房地产：基本面边际修复，竣工表现靓眼
　　1.销售：2023年1-2月，商品房销售额同比-0.1%，降幅较2022全年收窄26.7个百分点；销售面积同比-3.6%，降幅较2022全年收窄20.7个百分点；销售均价10209元/㎡，较2022全年均价+4.0%。销售修复主要是随着疫情扰动减弱、经济活动恢复常态、需求激活政策出台，购房者信心逐步重筑。
　　2.投融资：2023年1-2月，房地产开发投资完成额同比-5.7%，降幅较2022全年收窄4.2个百分点；房企到位资金同比-15.2%，降幅较2022全年收窄10.8个百分点。销售回款对到位资金的拖累减轻，房企国内贷款、非银融资额同比降幅均较2022年收窄。在高层有效防范化解优质头部房企风险、促进房地产业平稳发展的持续表态和政策帮扶下，房企投融资数据边际改善。
　　3.开竣工：2023年1-2月，房屋新开工面积同比-9.4%，降幅较2022全年收窄30.0个百分点；竣工面积同比+8.0%回正，较2022全年回升23.0个百分点。我们认为，在销售回暖和政策呵护下房企资金压力缓释，开竣工数据修复。而在疫情扰动减弱后，“保交楼”工作继续推进，迟滞竣工回补。
　　基建：基建投资开年迎高增，关注细分领域需求增长
　　1.从总体看：固投稳增5.5%，基建投资开年增9%，开复工提速。2023年1-2月，全国固定资产投资（不含农户）完成额5.4万亿元，同增5.5%，广义基建投资完成额约1.4万亿元，同增12.2%，狭义基建投资完成额约1.1万亿元，同增9.0%；2023年1月份/2月份全国开工项目总投资额分别为9.4/9.1万亿元，累计同比增长93%/14.2%。
　　2.细分领域：交运仓储投资保持9%高增，铁路投资同比高增17.8%，建设空间可期，到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计约70万公里，其中铁路/公路/高等级航道分别约20/46/2.5万公里。水利、公共设施投资增速平稳，公共设施管理高增长，财政支持力度大，项目储备充足。
　　投资策略：
　　1.房地产：相比2022年，2023年开年销售降幅收窄、竣工明显回暖、房企融资也逐渐修复，高层对地产风险纾解工作持续关注，地方因地制宜放松政策频出。虽然销售复苏的持续性有待观察，但竣工回补的确定性毋庸置疑，我们维持竣工确定性强于销售的判断。个股方面，看好销售增速高的α属性较强的公司，核心推荐越秀地产。
　　 2.基建：2023开年基建投资维持高增，预计全年基建投资增速保持7%-9%高增长；水利、能源、交通等细分领域延续2022年高增态势，城市综合开发、生态环境修复等将创造新的基础设施建设需求，基建投资增长具备可持续性。今年适逢“一带一路”十周年与第三届峰会举办，叠加“国企改革”与“中特估值”强概念，重点推荐涉海外业务的低估值央企基建龙头中国中铁、中国建筑、中国铁建、中国交建。
　　风险提示：
　　1、后续政策落地不及预期；2、房企信用风险事件超预期冲击；3、重大项目审批进度不及预期；4、国央企改革推进不及预期。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年03月16日数据背后的地产基建图景二超配地产基本面边际修复且竣工表现靓眼基建投资开年迎高增核心观点行业研究行业专题房地产基本面边际修复竣工表现靓眼房地产1销售2023年1-2月商品房销售额同比-01降幅较2022全年收窄超配维持评级267个百分点销售面积同比-36降幅较2022全年收窄207个百分点证券分析师任鹤证券分析师王粤雷销售均价10209元较2022全年均价40销售修复主要是随着疫情010-880053150755-81981019renheguosencomcnwangyueleiguosencomcn扰动减弱经济活动恢复常态需求激活政策出台购房者信心逐步重筑S0980520040006S09805200300012投融资2023年1-2月房地产开发投资完成额同比-57降幅较2022证券分析师王静联系人朱家琪021-60893314021-60375435全年收窄42个百分点房企到位资金同比-152降幅较2022全年收窄wangjing20guosencomcnzhujiaqiguosencomcn108个百分点销售回款对到位资金的拖累减轻房企国内贷款非银融资S0980522100002额同比降幅均较2022年收窄在高层有效防范化解优质头部房企风险促市场走势进房地产业平稳发展的持续表态和政策帮扶下房企投融资数据边际改善3开竣工2023年1-2月房屋新开工面积同比-94降幅较2022全年收窄300个百分点竣工面积同比80回正较2022全年回升230个百分点我们认为在销售回暖和政策呵护下房企资金压力缓释开竣工数据修复而在疫情扰动减弱后保交楼工作继续推进迟滞竣工回补基建基建投资开年迎高增关注细分领域需求增长1从总体看固投稳增55基建投资开年增9开复工提速2023年1-2月全国固定资产投资不含农户完成额54万亿元同增55广资料来源Wind国信证券经济研究所整理义基建投资完成额约14万亿元同增122狭义基建投资完成额约11相关研究报告万亿元同增902023年1月份2月份全国开工项目总投资额分别为统计局1-2月房地产数据点评-维持竣工确定性强于销售的判9491万亿元累计同比增长93142断2023-03-15房地产行业周观点-新房销售复苏节奏趋缓二手住宅成交势2细分领域交运仓储投资保持9高增铁路投资同比高增178建设头良好2023-03-14房地产行业周观点-地产销售持续复苏因城施策力度未松空间可期到2035年国家综合立体交通网实体线网总规模合计约70万公2023-03-06里其中铁路公路高等级航道分别约204625万公里水利公共设施2023年2月房地产数据点评-市场逐渐回暖金三银四可期2023-03-02投资增速平稳公共设施管理高增长财政支持力度大项目储备充足房地产行业2023年3月投资策略暨年报前瞻-节后销售复苏板块业绩承压2023-02-28投资策略1房地产相比2022年2023年开年销售降幅收窄竣工明显回暖房企融资也逐渐修复高层对地产风险纾解工作持续关注地方因地制宜放松政策频出虽然销售复苏的持续性有待观察但竣工回补的确定性毋庸置疑我们维持竣工确定性强于销售的判断个股方面看好销售增速高的属性较强的公司核心推荐越秀地产2基建2023开年基建投资维持高增预计全年基建投资增速保持7-9高增长水利能源交通等细分领域延续2022年高增态势城市综合开发生态环境修复等将创造新的基础设施建设需求基建投资增长具备可持续性今年适逢一带一路十周年与第三届峰会举办叠加国企改革与中特估值强概念重点推荐涉海外业务的低估值央企基建龙头中国中铁中国建筑中国铁建中国交建风险提示1后续政策落地不及预期2房企信用风险事件超预期冲击3重大项目审批进度不及预期4国央企改革推进不及预期请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告内容目录房地产基本面边际修复竣工表现靓眼6销售降幅收窄房价企稳购房者的信心逐步重筑6房企投融资数据边际改善开发投资额和到位资金降幅均收窄9开竣工数据修复竣工回补确定性极强12基建基建投资开年迎高增关注细分领域需求增长13固投稳增55基建投资开年增9开复工提速13交通领域投资支撑明显建设空间仍在16水利工程财政支持力度大项目储备充足19投资策略22房地产看好销售增速高的属性较强的公司22建筑工程推荐涉海外业务的低估值央企基建头龙22风险提示22请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2证券研究报告图表目录图1商品房销售额累计同比6图2商品房销售额单月同比6图3商品房销售面积累计同比6图4商品房销售面积单月同比6图5百强房企单月销售额及当年累计同比7图6百强房企单月销售额同比7图7Top20房企2023年1-2月累计销售额及累计同比7图8商品房销售均价累计同比8图9商品房销售均价单月同比8图1070个大中城市新建商品住宅销售价格同比8图1170个大中城市新建商品住宅销售价格环比8图12各能级城市新建商品住宅销售价格同比8图13各能级城市新建商品住宅销售价格环比8图1470个大中城市二手住宅销售价格同比9图1570个大中城市二手住宅销售价格环比9图16各能级城市二手住宅销售价格同比9图17各能级城市二手住宅销售价格环比9图18房地产开发投资累计同比10图19房地产开发投资单月同比10图20300城住宅用地单月成交面积及当年累计同比10图21300城住宅用地当月成交溢价率10图22房地产开发企业到位资金累计同比11图23房地产开发企业到位资金单月同比11图24国内贷款占比vs销售回款占比11图25国内贷款拉动vs销售回款拉动11图26国内贷款累计同比11图27国内贷款单月同比11图28房企非银融资发行总额当年累计同比12图29分类别房企非银融资发行额累计同比12图30房企非银融资单月发行总额及同环比12图31房企非银融资单月发行额的类别构成12图32新开工面积累计同比13图33新开工面积单月同比13图34竣工面积累计同比13图35竣工面积单月同比13图36固定资产投资完成额累计值及同比增速14图37固定资产投资完成额构成单位14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容3证券研究报告图38固定资产投资资金来源累计同比单位14图39固定资产投资三大项同比增速单位14图40固定资产投资完成额单月值及增速单位亿元14图41非制造业PMI建筑业15图42开工小时数小松挖掘机当月值及同比15图432021年以来月度重大项目开工投资额单位亿元15图4420222023年开工项目投资额累计同比增速15图45广义狭义基建投资增速单位16图46分领域基建投资增速单位16图47交通运输仓储邮政业投资增速单位16图48交通运输仓储邮政业细分领域对增速拉动16图492021年起交通运输仓储邮政业增速对比单位17图50近三年2月份交通运输仓储邮政业细分领域投资完成额累计值对比单位亿元17图51完成交通固定资产投资及增速单位亿元17图52完成交通固定资产投资及增速铁路单位亿元17图53铁路营业里程及增速单位万公里18图542020年各国人均铁路保有量单位公里万人18图55公路建设投资完成额及增速单位亿元18图56公路里程及增速单位万公里18图57市政建设固定资产投资完成额及增速单位亿元19图58轨交运营路线与规划路线规长度单位公里19图59水利环境和公共设施管理业投资增速单位19图60水利环境和公共设施管理业细分领域对增速拉动19图612021年起水利环境和公共设施管理业增速对比单位20图62近三年2月份水利环境和公共设施管理业细分领域投资完成额累计值对比单位亿元20图63国家统计局口径水利投资单位亿元20图64水利部口径水利投资单位亿元20图65水利建设投资额和当年新开工重大项目数量单位亿元项21图662020年水利工程投资来源结构单位21图672022年1-9月水利工程建设资金来源结构单位21请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容4证券研究报告请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容5证券研究报告房地产基本面边际修复竣工表现靓眼销售降幅收窄房价企稳购房者的信心逐步重筑从交易量看根据统计局数据2023年1-2月全国商品房销售额15449亿元同比-01降幅较2022年12月收窄276个百分点较2022全年收窄267个百分点商品房销售面积15133万平方米同比-36降幅较2022年12月收窄279个百分点较2022全年收窄207个百分点图1商品房销售额累计同比图2商品房销售额单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图3商品房销售面积累计同比图4商品房销售面积单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理根据克而瑞百强房企销售榜单2023年2月单月百强房企全口径销售额5184亿元单月同比118自2021年6月以后时隔20个月重新回正2023年1-2月百强房企累计全口径销售额9179亿元同比-125较上期降幅收窄193个百分点从房企维度看仍是去年拿地强度较高的房企的销售同比表现相对较好其中国央企占比较高请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容6证券研究报告图5百强房企单月销售额及当年累计同比图6百强房企单月销售额同比资料来源克而瑞国信证券经济研究所整理资料来源克而瑞国信证券经济研究所整理图7Top20房企2023年1-2月累计销售额及累计同比资料来源克而瑞国信证券经济研究所整理从房价维度看根据统计局数据2023年1-2月商品房销售均价10209元环比2022年12月16较2022全年均价402023年2月70个大中城市新建商品住宅销售价格同比-19环比03分城市能级看一线二线三线城市新建商品住宅价格同比分别17-07-33环比分别020403三线城市环比近一年半以来首次回正而70个大中城市二手住宅销售价格同比-34环比01分城市能级看一线二线三线城市二手住宅价格同比分别10-29-44环比分别070100二三线城市环比近一年半以来首次回正我们认为销售修复主要是随着疫情扰动减弱经济活动恢复常态需求激活政策出台购房者的信心逐步重筑请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容7证券研究报告图8商品房销售均价累计同比图9商品房销售均价单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图1070个大中城市新建商品住宅销售价格同比图1170个大中城市新建商品住宅销售价格环比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图12各能级城市新建商品住宅销售价格同比图13各能级城市新建商品住宅销售价格环比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容8证券研究报告图1470个大中城市二手住宅销售价格同比图1570个大中城市二手住宅销售价格环比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图16各能级城市二手住宅销售价格同比图17各能级城市二手住宅销售价格环比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理房企投融资数据边际改善开发投资额和到位资金降幅均收窄根据统计局数据2023年1-2月房地产开发投资完成额为13669亿元同比-57降幅较2022年12月收窄65个百分点较2022全年收窄42个百分点根据中指院数据2023年2月300城住宅用地单月成交建面为1421万单月同比46环比48当月成交溢价率60时隔近1年重新攀升至5以上2023年截至2月28日300城住宅用地成交建面为2776万累计同比-36土地市场的热度提振主要受益于地块供应质量的提升但城市间的分化依然明显请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容9证券研究报告图18房地产开发投资累计同比图19房地产开发投资单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图20300城住宅用地单月成交面积及当年累计同比图21300城住宅用地当月成交溢价率资料来源中指研究院国信证券经济研究所整理资料来源中指研究院国信证券经济研究所整理根据统计局数据2023年1-2月房企到位资金为21331亿元同比-152降幅较2022年12月收窄136个百分点较2022全年收窄108个百分点拆解房企资金来源其中销售回款即按揭贷款定金及预收款两项之和占比在提升且对到位资金的拖累减轻2023年1-2月国内贷款同比-15降幅较2022年12月扩大95个百分点但较2022全年收窄104个百分点请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容10证券研究报告图22房地产开发企业到位资金累计同比图23房地产开发企业到位资金单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图24国内贷款占比vs销售回款占比图25国内贷款拉动vs销售回款拉动资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图26国内贷款累计同比图27国内贷款单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容11证券研究报告根据中指院数据跟踪房企非银融资额同比降幅收窄从单月数据看2023年2月房企非银融资单月发行总额448亿元单月同比-3较上月降幅收窄31个百分点环比-12较上月降幅收窄11个百分点其中信用债海外债信托ABS占比为745913分别较上月变动16pct-9pct6pct-13pct从累计数据看2023年1-2月房企非银融资累计发行总额957亿元累计同比-225较上期降幅收窄12个百分点其中信用债海外债信托ABS累计同比分别为73-21-70-48在高层坚定有效防范化解优质头部房企风险促进房地产业平稳发展的持续表态和政策帮扶下房企投融资数据边际改善图28房企非银融资发行总额当年累计同比图29分类别房企非银融资发行额累计同比资料来源中指研究院国信证券经济研究所整理资料来源中指研究院国信证券经济研究所整理图30房企非银融资单月发行总额及同环比图31房企非银融资单月发行额的类别构成资料来源中指研究院国信证券经济研究所整理资料来源中指研究院国信证券经济研究所整理开竣工数据修复竣工回补确定性极强根据统计局数据2023年1-2月房屋新开工面积13567万平方米同比-94降幅较2022年12月收窄349个百分点较2022全年收窄300个百分点竣工面积13178万平方米同比80较2022年12月回升146个百分点较2022全年回升230个百分点请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容12证券研究报告我们认为在销售回暖和政策呵护下房企资金压力缓释开竣工数据修复而在疫情扰动减弱后保交楼工作继续推进迟滞竣工回补我们维持竣工端确定性高于开工端和销售端的判断图32新开工面积累计同比图33新开工面积单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理图34竣工面积累计同比图35竣工面积单月同比资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局Wind国信证券经济研究所整理基建基建投资开年迎高增关注细分领域需求增长固投稳增55基建投资开年增9开复工提速固定资产投资稳步增长55民间投资持续低迷2023年1-2月全国固定资产投资不含农户完成额54万亿元同比增长552022全年累计同比增长51从投资主体看国有控股投资加速1-2月同比增长105较2022全年多增04pct民间投资1-2月同比增长08民间资本投资信心仍然不足制造业降速房地产边际企稳回升基建投资持续加快1-2月房地产开发投资同比下降57降幅较2022全年收窄43个百分点制造业投资同比增长81增幅较2022全年收窄10个百分点对固定资产投资增速产生拖累广义基建投请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容13证券研究报告资同比增长122增速较2022全年扩大07个百分点广义基建增速自2022年第二季度开始保持提速态势对固定资产投资增长发挥重要支撑作用图36固定资产投资完成额累计值及同比增速图37固定资产投资完成额构成单位资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图38固定资产投资资金来源累计同比单位图39固定资产投资三大项同比增速单位资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理图40固定资产投资完成额单月值及增速单位亿元资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容14证券研究报告开工方面1-2月开工高增延续22年开工前置特征根据Mysteel数据2023年1月份2月份全国开工项目总投资额分别为9491万亿元累计同比增长931422022全年全国开工项目总投资额为543万亿元同比增长70其中前三季度开工项目总投资额463万亿元同比增长145四季度进入新一轮项目谋划申报期开工有所放缓实现开工投资额80万亿元同比下降222图41非制造业PMI建筑业图42开工小时数小松挖掘机当月值及同比资料来源Mysteel国信证券经济研究所整理资料来源Mysteel国信证券经济研究所整理图432021年以来月度重大项目开工投资额单位亿元图4420222023年开工项目投资额累计同比增速资料来源Mysteel国信证券经济研究所整理资料来源Mysteel国信证券经济研究所整理广义基建高增长能源投资再加速2023年1-2月广义基建投资约14万亿元同比增长122狭义基建即基础设施投资不含电力热力燃气及水生产和供应业累计完成约11万亿元同比增长90从基建细分领域看电力热力燃气及水的生产和供应业投资同比增长2542022年全年增1932023开年能源投资再加速交通运输仓储和邮政业投资同比增长92水利环境和公共设施管理业投资同比增长98请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容15证券研究报告图45广义狭义基建投资增速单位图46分领域基建投资增速单位资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理交通领域投资支撑明显建设空间仍在交运仓储投资保持9高增铁路投资同比高增1782023年1-2月交通运输仓储邮政业投资完成5242亿元同比增长92与2022全年增速持平其中道路运输业投资完成3668亿元同比增长59较2022全年多增22pct铁路运输业完成投资641亿元同比增长178较2022全年多增16pct铁路投资在2022最后两个月增速回正恢复强劲图47交通运输仓储邮政业投资增速单位图48交通运输仓储邮政业细分领域对增速拉动资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容16证券研究报告图50近三年2月份交通运输仓储邮政业细分领域投资完图492021年起交通运输仓储邮政业增速对比单位成额累计值对比单位亿元资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理十四五期间铁路营业里程计划增加19万公里其中高速铁路营业里程增加12万公里公路通车里程计划增加302万公里其中高速公路建成里程增加29万公里城市轨道交通运营里程计划增加3400公里到2035年国家综合立体交通网实体线网总规模合计约70万公里其中铁路公路高等级航道分别约204625万公里交通领域固定资产投资完成额增速放缓但仍处高位铁路公路城轨增长规模可期2021年全国完成交通固定资产投资36万亿元同比增长约4分铁路公路城市轨道交通看1铁路铁路领域当前投资放缓但人均铁路里程不足建设空间仍在2021年全国铁路完成固定资产投资7489亿元同比下降42降幅收窄16pct投产新线4208公里其中高铁2168公里截至2021年末全国铁路营业里程突破15万公里其中高铁超过4万公里由于中国人口众多人均铁路里程仍然不足运力相对短缺中国每万人保有104公里的铁路明显低于其他发达经济体图51完成交通固定资产投资及增速单位亿元图52完成交通固定资产投资及增速铁路单位亿元资料来源iFinD国信证券经济研究所整理资料来源iFinD国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容17证券研究报告图53铁路营业里程及增速单位万公里图542020年各国人均铁路保有量单位公里万人资料来源iFinD国信证券经济研究所整理资料来源观研网国信证券经济研究所整理2公路公路领域投资基数大增速平稳2021年全国公路建设投资完成额25995亿元基本与去年持平截至2021年末全国公路里程5281万公里从2000年以来全国公路建设的发展趋势来看2005年是公路里程增长最快的一年由2004年的1871万公里增长到3345万公里同比增长约80此后我国公路增长平均增速约3图55公路建设投资完成额及增速单位亿元图56公路里程及增速单位万公里资料来源iFinD国信证券经济研究所整理资料来源iFinD国信证券经济研究所整理3市政轨交市政投资保持增长轨交建设需求较大2021年全国市政建设固定资产投资完成额233717亿元同比增长49其中城市轨道交通继续保持以地铁为主导多种线路协同发展的模式全年新增城轨交通运营线路长度12229公里新增运营线路39条截至2021年末中国累计有50个城市运营城轨交通线路91926公里其中地铁72537公里占比789请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容18证券研究报告图57市政建设固定资产投资完成额及增速单位亿元图58轨交运营路线与规划路线规长度单位公里资料来源iFinD国信证券经济研究所整理资料来源iFinD国信证券经济研究所整理水利工程财政支持力度大项目储备充足水利公共设施投资增速平稳公共设施管理高增长2023年1-2月水利环境和公共设施管理业固定资产投资完成额6245亿元同比增长98较2022全年少增05pct其中水利管理业投资完成814亿元同比增长3较2022全年少增106pct公共设施管理业投资完成4940亿元同比增长112较2022全年多增11pct图59水利环境和公共设施管理业投资增速单位图60水利环境和公共设施管理业细分领域对增速拉动资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容19证券研究报告图612021年起水利环境和公共设施管理业增速对比单图62近三年2月份水利环境和公共设施管理业细分领域投位资完成额累计值对比单位亿元资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理水利建设迈向高质量发展阶段2007-2017年全国水利工程投资迎来高速增长期水利建设投资由995亿元增至7132亿元水利部统计口径复合增长率达到224到十三五中后期全国水利基础设施建设已取得重大进展防灾减灾能力显著提升水资源集约利用水平不断提高治水的工作重点转变为水利工程补短板与水利行业强监管2018-2021年水利投资增速明显下滑但仍然维持较高的投资力度2022年1-9月统计局口径水利投资同比增长155水利部口径水利投资同比增长641图63国家统计局口径水利投资单位亿元图64水利部口径水利投资单位亿元资料来源国家统计局国信证券经济研究所整理资料来源iFinD水利部国信证券经济研究所整理重大水利工程预计剩余总投资额约4300万元2023年可完成投资约1300亿元2020年7月国常会确定了在2022年之前建设150项重大水利工程总投资额约129万亿截至2022年9月底已开工建设104项参照2014-2020年计划的172项重大水利工程的完成情况172项重大水利工程到2019年底已开工142项剩余的有17项纳入150项重大工程落地率924假设150项重大工程落地率为92剩余34项未开工预计剩余总投资额4306亿元按照40个月的建设期假设2023年开工节奏靠前预计2023年可完成重大水利工程投资额约1300亿元请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容20