长期思维：致力于挖掘有能力“稳步上台阶”的公司，认可价值投资、长期投资。
　　多元视角：行业研究领域广博、基础扎实，擅长通过深度研究自上而下挖掘优质个股
　　风险提示
　　1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
　　2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。
　　3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。

研究报告全文：证券研究报告每日一基大成消费主题混合A090016OF精研消费医药高夏普选股能力优异成长风格机构认可证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年3月15日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26研究领域投资风格投资策略投资框架风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理权益型基金经理齐炜中个人简介金融学硕士11年证券从业年时间就职公司担任职务限超3年公募基金管理经验研究部研究员行业研究主管201207-大成基金在管基金4289亿基金经理助理基金经理元基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报519019大成景阳领先混合A20200203-10559090016大成消费主题混合A20200203-9418002319大成一带一路灵活配置混合20210317-3135090003大成蓝筹稳健混合20210621--1589注数据截至2023-03-12仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析深耕行研精研消费三元框架挖掘优质个股投资理念投资框架长期思维致力于挖掘有能力稳步上台阶的公司认可价值投资长期投资高度聚焦企业能力观察企业在行业竞争中脱颖而出的关键因素多元视角行业研究领域广博基础扎实擅核心竞争力长通过深度研究自上而下挖掘优质个股行业标签结合管理层能力进行综合评估商业模式消费深谙优秀治理结构对企业长期经营的重要性深入调研长期跟踪治理结构周期医药数据来源Wind东吴证券研究所中国基金报4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析接手后正超额收益近三年夏普率111情境分析接手后正超额收益显著净值与回撤接手后净值逐步上升回撤修复迅速注数据截至2023-02-10虚线右侧为现基金经理接手时期注数据截至2023-02-10虚线右侧为现基金经理接手时期短期收益近一年收益率同类前10长期收益近三年夏普率111年化收益率292近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率基金收益1414621038本基金218111-275292最近三年沪深300192011-39636排名59359043335467033448中证500194034-31680近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金210094-277237基金收益616394871最近五年沪深300192009-39633排名404325821428095353544中证500210017-36250注数据截至2023-02-10注数据截至2023-02-10均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置长期高仓位重仓股集中度稳定仓位配置长期高仓位运行重仓股留存率与集中度留存率近期下降集中度稳定时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比905895871902938890909918债券占比0000000008000000其他占比9510512998541109182时期2022Q12022Q22022Q32022Q4重仓股前十大重变化趋势序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比仓股占比56持1贵州茅台101贵州茅台96贵州茅台84立华股份922中牧股份94欧派家居85立华股份77贵州茅台90仓集中立华股3立华股份94立华股份76中牧股份69孩子王634晶科能源77华恒生物52金龙鱼59百亚股份62份贵州茅台华5欧派家居63长安汽车51华恒生物57皮阿诺486东鹏饮料61泸州老窖49欧派家居55同庆楼46恒生物3只股票连7诺唯赞53采纳股份47中国中免51华恒生物418华恒生物43诺唯赞40花园生物44恒瑞医药40续重仓四季度9泸州老窖38中牧股份37采纳股份37金龙鱼3810圆通速递33东鹏饮料36国邦医药34金种子酒37合计656合计569合计567合计557数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置板块配置集中长期重仓消费医药行业配置情况板块配置集中长期重仓消费医药板块近年看好食品饮料农林牧渔医药生物行业接手时期接手前接手后分类行业2018H22019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1电子594010538557379计算机351231919TMT00传媒2913229通信40轻工制造129087119电力设备77563031机械设备89124540中游制造119交通运输98203716国防军工49公用事业1628医药医药生物1678447233173205155172172周期基础化工145104475252食品饮料394360169245150166182农林牧渔504855216211262203家用电器82718374汽车1172034113消费539社会服务10931美容护理50313912纺织服饰134329商贸零售60银行10458金融房地产747600非银金融5525行业个数121414117109888注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现选股能力优异换手活跃选股能力近期上升至近100分位择时能力平均在40分位交易能力平均在50分位换手率近期上升至近80分位换手愈发活跃注数据截至2022-06-30虚线右侧为现基金经理接手时期数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析成长风格偏好低杠杆高动量高估值Sharpe模型成长风格大中小盘轮动收益归因7500的行业获得正超额收益超额收益主要来源于能力圈行业超额收益配置收益选股收益其他收益汽车729313112304食品饮料273231022021轻工制造262198003062农林牧渔184-060020225基础化工116020053042医药生物036033002002注数据截至2023-01-31虚线右侧为现基金经理接手时期美容护理025018003005Barra模型偏好低杠杆高动量高估值纺织服饰006016-001-009计算机006007-042041石油石化-003-009021-014电子-006-007008-008机械设备-015-017047-045平均收益134062021052正收益比率7500666783336667注数据截至2022-06-30单位数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析机构持有占比增加持有三年正收益比例7069基金规模近期上升至6亿投资者占比近期机构持有份额大幅增加注合并规模单位亿元管理者持有比例近期公司自购金额提升至25万元左右买入持有分析持有三年正收益比例7069期间正收益比例收益中位数收益平均值一个月5472073107三个月5652182323六个月5913294590一年57043101370两年681615923202三年706926924622胜率顺境胜率逆境胜率胜率555683331754注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见11免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn12东吴证券财富家园