行业配置：中游制造+周期，长期看好基础化工行业
　　行业配置情况：板块配置集中，看好中游制造和周期板块；行业分布较广，基础化工、建筑材料、家用电器、银行等行业持仓上升，交通运输等行业持仓下降。
　　风险提示
　　1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
　　2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。
　　3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。

研究报告全文：证券研究报告每日一基中泰星元灵活配置混合A006567OF穿越牛熊长短期业绩兼优深度价值低贝塔高盈利持有体验良好证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年3月14日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26研究领域投资风格投资策略投资框架风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理个人简介权益型基金经理姜诚清华大学金融学学士上海财经大学金融学硕士任职经历超16年证券从业年限时间就职公司担任职务超5年公募基金管理经国泰君安资产管理部研究员投资200606-201012经理验研究部总经理基金投资201012-201604安信基金在管基金17505亿元部总经理中泰资管基金经理基金业务部总201604-经理基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报014771中泰红利优选一年持有混合发起20220324--172014772中泰红利价值一年持有混合发起20220324--130013776中泰兴为价值精选混合A20220118-142007549中泰开阳价值优选混合A20190906-2021032310081006624中泰玉衡价值优选混合A20190630-11725006567中泰星元灵活配置混合A20181205-14589注数据截至20230220仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析追求风险报酬比对照企业价值与价格投资理念资产配置策略追求风险报酬比在承担适度风险的基础上争以基于宏观政策及市场分析的综合研究为主由基金经理和研究员组成的投研取更高的收益买入性价比高的资产只选物团队及时跟踪宏观经济运行态势和宏观超所值经济政策动向选股思路重点关注包括GDP增速固定资产投资细分子行业中长期研究基于需求趋势行业增速上市公司整体盈利情况通胀率壁垒与商业模式等因素选出细分子行业和利率等宏观指标的变化趋势分析公司优势比较子行业内上市公司战略产品与渠道等方面的优势评判拟投资企业的行业竞争地位以及业绩驱动因素在深入分析和充分论证的基础上评估宏观经济运行及政策对资本市场的影响方综合评价运用预期增长率指标结合公司营向和力度运指标以及经营杠杆指标对公司盈利的持续增长前景进行综合评价数据来源Wind东吴证券研究所雪球网4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析穿越牛熊各情境表现兼优业绩不断创新高情境分析穿越牛熊各情境下超额收益稳定净值与回撤净值持续走高回撤修复能力极强注数据截至2023-02-10注数据截至2023-02-10短期收益近六月收益率同类约前5长期收益最近三年夏普率144年化收益率近30近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率基金收益-0020871314本基金150080-163145最近两年沪深300169-099-396-152排名7382294137522891672274中证500168-010-316-01近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金169144-163296基金收益893330211最近三年沪深300192011-39636排名1152252223216317242288中证500194034-31680注数据截至2023-02-10注数据截至2023-02-10均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置股票仓位近期升高留存率高集中度逐渐上升仓位配置股票持仓近期上升重仓股留存率与集中度集中度逐渐上升留存率高时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比813802797794820880871879债券占比0000000000000000其他占比187198203206180120129121时期2022Q12022Q22022Q32022Q4变化趋势重仓股前十大重仓序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比1中国建筑100中国建筑99中国建筑99中国建筑100股占比为636中2太阳纸业93太阳纸业97太阳纸业94太阳纸业993万科A77万科A74万科A64华鲁恒升61国建筑太阳纸业4建发股份67建发股份59海螺水泥60建发股份595海螺水泥53海螺水泥53建发股份59海螺水泥58建发股份等6只股票6苏泊尔47苏泊尔53华鲁恒升57万科A577中国神华44上海医药42苏泊尔53招商银行56连续重仓四个季度8浙江龙盛44华鲁恒升39工商银行45苏泊尔549武商集团38中国神华37招商银行45工商银行5210上海医药37浙江龙盛37上海医药35扬农化工41合计600合计591合计612合计636数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置中游制造周期长期看好基础化工行业行业配置情况板块配置集中看好中游制造和周期板块行业分布较广基础化工建筑材料家用电器银行等行业持仓上升交通运输等行业持仓下降分类行业2019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1传媒211111TMT11电子17建筑装饰31388818517610099交通运输379910912411712383中游制造轻工制造771106532278697279电力设备465224机械设备396417医药医药生物5435761517404242基础化工93106165179167135155建筑材料911395330195577周期煤炭38395768795537269石油石化38钢铁32汽车1341139721商贸零售25365133495030消费家用电器3232332680140纺织服饰97432730食品饮料622120房地产5774金融138银行64行业个数12121213121313880注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现选股择时能力突出换手率近期上升选股能力选股能力上升至80分位左右择时能力择时能力突出稳定位于80分位交易能力交易能力近期有所下降换手率近期上升至60分位左右注本页数据截至2022-06-30数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析深度价值风格注重低估值高盈利低BetaSharpe模型深度价值风格大中小盘灵活轮动收益归因77行业获得正超额收益超额收益主要来源于配置收益行业超额收益配置收益选股收益其他收益家用电器081109-008-019轻工制造080162-004-078房地产068-028023074交通运输058077-006-013煤炭030040-004-007建筑装饰024019001004注数据截至2023-01-31纺织服饰023016000006传媒016000015000Barra模型注重低估值高盈利低Beta基础化工014114-018-081建筑材料009059-008-042商贸零售-004065-026-043银行-015004-024004医药生物-153-012-256116平均收益018048-024-006正收益比率7692769223083846注数据截至2022-06-30单位数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析基金规模不断提升三年正收益比例达100基金规模规模不断提升目前约有90亿元投资者占比机构投资份额不断提升占比超50注合并规模单位亿元管理者持有金额维持在2000万元左右买入持有分析三年正收益比例达100期间正收益比例收益中位数收益平均值一个月6673175220三个月7848591657六个月868411131245一年967327503038两年1000084117808三年100001148411666胜率顺境胜率逆境胜率胜率640076473750注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见11免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn12东吴证券财富家园