行业配置：专注消费板块，食饮为核心，全市场轮动
　　行业配置情况：板块配置集中，专注消费、少量配置金融；以食品饮料为核心，全市场行业轮动，22年H1纺织服饰、商贸零售仓位增持明显。
　　风险提示
　　1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
　　2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。
　　3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。

研究报告全文：证券研究报告每日一基宝盈新价值混合A000574OF高夏普专注消费全市场选股大盘均衡交易能力突出证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年03月07日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26投资理念投资逻辑选股维度风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理权益型基金经理杨思亮个人简介中央财经大学国际金融硕士年证券从业11任职经历年限超年4时间就职公司担任职务公募基金管理201106-201404大成基金研究员经验201404-201504大成创新资本投资经理助理在管基金1860研究员专户投资部投资经理助理201504-宝盈基金亿元投资经理基金经理基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报003715宝盈消费主题混合20181025-13297000574宝盈新价值混合A20200409-8010006675宝盈品牌消费股票A20211203--176013859宝盈品质甄选混合A20211228-826注数据截至2023-03-05仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析自下而上概率优先聚焦供给侧差异化竞争优势投资理念选股维度坚持自下而上概率优先原则集合竞争力与时代性相信复利的力量寻找能够在尽可能长的时期内持续增长企业盈利挖掘具备牢固竞争壁垒模式好的商业模式的企业价值持续积累的公司深入研究产业与公司谨慎止盈投资逻辑投资未来顺应时代发时代展趋势做大概率的投背景需求端的逻辑行业景气度反映资选择到公司业绩上呈现为持续高增长供给侧的逻辑核心在于对企业竞争优势的判断以及行业竞争格局的分团队组充分考虑企业家精神寻找织文化具备差异化竞争优势的企业析聚焦供给侧差异化竞争优势数据来源Wind东吴证券研究所宝盈基金中国证券报雪球网4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析高夏普低回撤最近三年年化收益率达28情境分析接手以来超额收益明显净值与回撤接手后净值稳定上升回撤控制良好注数据截至2023-02-10虚线右侧为现任基金经理接手时期注数据截至2023-02-10虚线右侧为现任基金经理接手时期短期收益近一年收益率同类前10长期收益最近三年夏普率高达106年化收益率达28近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率本基金219106-271280基金收益1134271684最近三年沪深300192011-39636排名8122943422289772274中证500194034-31680近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金217083-306215基金收益499499768最近五年沪深300192009-39633排名240225216021634722288中证500210017-36250注数据截至2023-02-10注数据截至2023-02-10均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置90权益中枢留存率和集中度不断下降仓位配置股票仓位中枢约90上下5调整重仓股留存率与集中度留存率集中度持续下降时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比896947895926841893896890债券占比0000100605000000其他占比104009468153107104110时期2022Q12022Q22022Q32022Q4变化趋势重仓股前十大重序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比1五粮液89泸州老窖100贵州茅台76宁波银行64仓股占比持续下降2泸州老窖89五粮液98五粮液75紫金矿业603贵州茅台84贵州茅台90宁波银行71贵州茅台52至491仅五粮4迈瑞医疗75宁波银行78泸州老窖61五粮液52液贵州茅台和宁5宁波银行72东方财富70紫金矿业58伟星股份486陕西煤业66中国中免62迈瑞医疗54富安娜44波银行连续重仓四7东方财富62海大集团49海大集团48中谷物流448紫金矿业61桃李面包46东方财富48华鲁恒升44个季度9中国中免57伟星股份39华鲁恒升45牧原股份4310太阳纸业40绝味食品33富安娜44拱东医疗42合计695合计665合计578合计491数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置专注消费板块食饮为核心全市场轮动行业配置情况板块配置集中专注消费少量配置金融以食品饮料为核心全市场行业轮动22年H1纺织服饰商贸零售仓位增持明显接手时期接手前接手后分类行业2018H22019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1传媒887135TMT通信151132计算机21轻工制造5080886219电力设备7491中游制造19机械设备41环保19医药医药生物5943665858煤炭88999890888360周期有色金属408873722525建筑材料3937334923食品饮料27720920416850285265393农林牧渔692052488815782家用电器1226750901419845消费604汽车3749纺织服饰1967商贸零售1162房地产2462242821017080金融银行119109658778148非银金融84100572970行业个数7761213101311886注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现交易能力突出择时能力稳定优秀选股能力平均在48分位数择时能力长期保持在80分位以上交易能力稳定跑赢同类近期提升至99分位换手率交易频率中等接手后在中位数左右波动注虚线右侧为现任基金经理接手时期数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析大盘为主成长价值兼顾注重低贝塔高盈利Sharpe模型成长价值兼顾偏爱大盘股收益归因食品饮料行业超额收益显著超额收益主要来源于配置收益行业超额收益配置收益选股收益其他收益食品饮料1000733077190商贸零售245226003016非银金融126-004149-018医药生物106-008138-025纺织服饰050015000035农林牧渔044-006010041轻工制造011043-004-028注数据截至2022-01-31虚线右侧为现任基金经理接手时期Barra模型注重低贝塔高盈利计算机002001003-001石油石化-002-008023-018通信-009000-008-001国防军工-010-008-018016银行-013005-023005有色金属-086-009-098021电力设备-239-238-153151平均收益088053007027正收益比率5714428650005714注数据截至2022-06-30单位数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析近期规模不断上升持有三年正收益比例超80基金规模近期规模不断上升最新一期达到106亿投资者占比长期以个人投资者为主注合并规模单位亿元注虚线右侧为现任基金经理接手时期管理者持有金额近期稳定保持在800万以上买入持有分析胜率超60持有三年正收益比例超80期间正收益比例收益中位数收益平均值一个月6085124203三个月6083291647六个月61175401261一年62888022452两年764523294206三年827471425963胜率顺境胜率逆境胜率胜率622679732188注虚线右侧为现任基金经理接手时期注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见11免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn12东吴证券财富家园