>> 东吴证券-每日一基:中泰开阳价值优选A(007549.OF),【高收益高夏普、持股集中度高、制造+周期、低β注重盈利、强选股强交易】-230217
| 上传日期: |
2023/2/17 |
大小: |
1429KB |
| 格式: |
pdf 共13页 |
来源: |
东吴证券 |
| 评级: |
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作者: |
高子剑,林依源 |
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风险提示 1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大变化。 2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓,实际持仓可能发生变化。 3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析,不构成任何投资意见。
研究报告全文:证券研究报告每日一基中泰开阳价值优选A007549OF高收益高夏普持股集中度高制造周期低注重盈利强选股强交易证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年2月17日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26研究领域投资风格投资策略投资框架风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理灵活配置型基金经理田瑀个人简介复旦大学材料学学士复旦大学物理学硕士曾任安信基金特定资产管理部投资经理中泰资管超11年证券从业年权益投资部高级投资经理中泰资管基金业务部总限超3年公募基经理助理金管理经验在管基金3503亿时间就职公司担任职务元201904-中泰资管基金经理基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报012266中泰稳固周周购12周滚动债A20210721-20230207449012001中泰星宇价值成长混合A20210602--404010728中泰兴诚价值一年持有混合A20210208-3072007549中泰开阳价值优选混合A20190906-11804006624中泰玉衡价值优选混合A20190419-202103236199注数据截至2023-02-15仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析自下而上的价值投资集中持股风险源分散投资理念投资框架坚持价值投资理念善于寻找具有宽阔护城河的均衡价值成长股分享企业成长的价值不会在意短期的变化买卖严格基于长期回不在宏观行业轮动货币政策等方面下功夫报率的变化自下而上的价值投资围绕具有广阔护城河的企业自下而上选股细致深入调研企业构建风险价值投资源不相关的投资组合平抑波动创造超额收益对于选股更偏向于研究供给测也就是研究投资策略挖地三尺的公司的好坏而且是很细致的那种细致风险源分散控制波动好的企业要可称重企业的中长期需求业务模式要稳定未来的盈利能力可评估一切可归因搞明白它和别家企业的区别而且这区别是可归因的就不会掉进低估陷阱企业的增长要可持续并且和其它企业有区别这就是要在长坡厚雪慢变量中寻找有广阔具有广阔护城河的公司的护城河数据来源Wind东吴证券研究所东方财富网证券市场红周刊聪明投资者4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析持续正超额收益排名突出高夏普高收益情境分析接手后连续三年稳定正超额收益净值与回撤净值近期回升滚动一年最大回撤27注数据截至2023-02-10注数据截至2023-02-10短期收益近六个月收益率同类前5长期收益最近三年夏普率126年化收益率283近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率基金收益0912191647本基金183026-27165最近两年沪深300169-099-396-152排名12722948042289862274中证500168-010-316-01近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金187126-271283基金收益930-663651最近三年沪深300192011-39636排名1042252129121636902288中证500194034-31680注数据截至2023-02-10注数据截至2023-02-10均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置仓位持续提升有择时操作持股高集中高留存仓位配置仓位持续提升有择时操作重仓股留存率与集中度留存率集中度稳定在高位时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比855720863898914928941935债券占比0000000000000000其他占比14528013710286725965时期2022Q12022Q22022Q32022Q4变化趋势重仓股前十大重仓序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比1吉比特101吉祥航空102吉比特102中国巨石100股占比稳定在75左2吉祥航空100吉比特100太阳纸业98吉比特99右持仓集中中国3中国巨石100中国巨石95吉祥航空95吉祥航空994太阳纸业96太阳纸业84中国巨石94高能环境96巨石吉比特等9只5高能环境82高能环境80高能环境91太阳纸业886东方雨虹75东方雨虹77万华化学61五粮液70个股连续重仓四个季7海螺水泥71海螺水泥56海螺水泥57东方雨虹698招商银行56万华化学52东方雨虹54宋城演艺55度2022Q4新增五粮9万华化学49宋城演艺50宋城演艺50万华化学5210宋城演艺40招商银行45招商银行40海螺水泥45液合计770合计741合计741合计773数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置制造周期重仓建筑材料行业配置情况板块配置较集中看好中游制造周期板块重仓传媒交通运输建筑材料行业由交通运输行业切换到建筑材料行业分类行业2019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1传媒2886105101104100TMT123计算机3123交通运输330292191122133126轻工制造539710084环保525180中游制造289电力设备4083建筑装饰7044机械设备23医药医药生物1207245435252建筑材料212193258166260228基础化工54675752周期281有色金属1525钢铁23食品饮料49121441073社会服务2739405050消费134农林牧渔3212汽车23金融银行634545行业个数9710101112924注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现选股能力交易能力突出选股能力选股能力较强近期处于80分位附近择时能力逐渐淡化择时近期在40分位附近交易能力交易能力上升在90分位附近换手率换手率下降近期在40分位附近数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析大中盘混合兼顾成长价值偏好低注重盈利Sharpe模型大中盘混合兼顾成长价值收益归因超61的行业获得正超额收益超额收益主要来源于交通运输行业行业超额收益配置收益选股收益其他收益交通运输396126058212建筑材料271186005080传媒139007015117基础化工108019051038社会服务085073001011轻工制造064131-004-063注数据截至2023-01-31农林牧渔017002022-007模型偏好低注重盈利Barra食品饮料011-061096-024计算机-015003-028010银行-028009-069032环保-089-033-002-055医药生物-101-010-141050电力设备-221-222044-043平均收益049018004028正收益比率6154692361546154注数据截至2022-06-30注数据截至2022-06-30单位数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析公司机构持续加码收益平均值亮眼基金规模2022Q4规模为1775亿元投资者占比机构投资者占比上升注合并规模单位亿元管理者持有金额持续增长至2032万元买入持有分析持有三年平均收益达9354正收益比例达100期间正收益比例收益中位数收益平均值六个月68899651312一年663228313114两年1000074356510三年1000096629354注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn东吴证券财富家园
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