投资风格
　　终局思维：寻找中长期经济和社会发展变化中最明显的趋势性机会，重仓且长期持有
　　严格的选股标准：在远期形态下，行业空间足够大、个股商业模式/竞争格局稳定
　　投资框架
　　以中观视野、自下而上相结合的方式：覆盖行业广泛，主要包括机械、电子、制造业、军工，TMT等，个股研究数量一度占公司备选库的1/4以上，进而形成中观的框架和视野，在行业层面有所取舍。
　　在不同行业之间对空间、确定性、时效性等要素不断比较。持续跟踪和观察很多“备选库”行业，直到行业最底层驱动因素发生变化，才会出手。

研究报告全文：证券研究报告2023Q1绩优权益基金每日一基易方达瑞享I001437OF穿越牛熊个股集中度高行业轮动中盘成长内部看好机构青睐证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年2月16日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26研究领域投资风格投资策略投资框架风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理个人简介权益型基金经理武阳清华大学经济学硕士超11年证券从任职经历业年限超7年时间就职公司担任职务公募基金管理经验研究员基金经理助在管基金6904201107-易方达基金理基金经理亿元基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报011891易方达先锋成长混合A20210923-1804010115易方达远见成长混合A202103051053001437易方达瑞享混合I20171230-15558注数据截至2023-02-10仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析把握发展趋势中观视野自下而上相结合投资风格投资框架终局思维寻找中长期经济和社会发展变化中最明显的趋势性机会重仓且长期持有以中观视野自下而上相结合的方式严格的选股标准在远期形态下行业空间覆盖行业广泛主要包括机械电子制造足够大个股商业模式竞争格局稳定业军工TMT等个股研究数量一度占公司备选库的14以上进而形成中观的框架投资理念和视野在行业层面有所取舍在不同行业之间对空间确定性时效性等要素不断比较持续跟踪和观察很多备选选择未来把握经济静待需判断行业具有较大在合适安不同发展求爆发库行业直到行业最底层驱动因素发生变所处生命成长空间全边际下阶段趋势量价齐升周期位置的行业和买入性主线机会化才会出手个股数据来源Wind东吴证券研究所澎湃新闻雪球网4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析穿越牛熊高夏普近一年收益率同类排名前2情境分析穿越牛熊各情景表现优秀净值与回撤净值稳步上升滚动一年最大回撤3347注数据截至2023-01-20虚线右侧为现任基金经理接手时期注数据截至2022-12-30虚线右侧为现任基金经理接手时期短期收益近一年收益率同类排名前2长期收益最近三年夏普率高达107年化收益率332近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率基金收益0965731606本基金255107-334332最近三年沪深300193003-39621排名15022297124622971072276中证500194025-31663近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金242084-335245基金收益13293567352最近五年沪深300198000-39615排名3222524216215762295中证500214003-37222注数据截至2023-01-20注数据截至2023-01-20均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置股票持续高仓位持仓集中仓位配置股票长期稳定高仓位运作重仓股留存率与集中度2022年3季度重仓进行切换时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比945945936911945945921921债券占比0000020000000000其他占比5555628955557979时期2022Q12022Q22022Q32022Q4变化趋势重仓股前十大序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比1宝信软件99宝信软件98宝信软件92宝信软件98重仓股均超过2恒生电子94赣锋锂业96南方航空70南方航空703新奥股份84天齐锂业95中国国航70比亚迪7060持仓集4赣锋锂业75亿纬锂能71中国中免61石基信息695天齐锂业73比亚迪70白云机场61中国国航69中仅宝信软件6融捷股份64融捷股份51上海机场60春秋航空507永兴材料54盛新锂能51吉祥航空54京沪高铁50连续重仓四个季8盐湖股份51西藏矿业50春秋航空53中国东航50度9通策医疗39永兴材料50中国东航52百润股份5010爱尔眼科37盐湖股份50石基信息51锦江酒店50合计670合计682合计624合计627数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置板块配置集中近年来转向行业轮动行业配置情况板块配置集中长期重仓计算机近年来行业配置转为轮动风格最新1期重仓有色交运分类行业2018H22019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1电子42105497611615计算机24542853348055747936299TMT145传媒916110352通信12531电力设备2112101交通运输131中游制造机械设备1222721586616247国防军工19909692公用事业6071医药医药生物715200基础化工9425285110512065有色金属154344周期459石油石化72钢铁50食品饮料14236013419汽车515155525290家用电器3042消费90社会服务8615499农林牧渔21美容护理50金融银行4800行业个数1198877810940注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现选股能力稳定优秀高换手交易能力不断提升选股能力近期提升至80以上分位数择时能力近期位于66分位交易能力近期位超95分位交易能力突出换手率交易较活跃近期位于80分位数左右注虚线右侧为现任基金经理接手时期注虚线右侧为现任基金经理接手时期数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析中盘成长注重高Beta高成长高动量Sharpe模型以中盘成长为主收益归因70的行业选股收益为正选股与配置能力兼优行业超额收益配置收益选股收益其他收益有色金属1344482090772交通运输273130030113汽车266203023040计算机133-013054092机械设备012-006025-008注数据截至2022-12-30虚线右侧为现任基金经理接手时期石油石化-005-010021-016Barra模型注重高Beta高成长高动量电子-006-005-002002电力设备-010-021012-001通信-019016-014-021基础化工-028016-027-017平均收益196079021096正收益比率5000500070005000注数据截至2022-06-30单位注数据截至2022-06-30数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析长期以机构持有为主持有正收益比例超80基金规模近期大幅提升至1056亿元投资者占比长期以机构持有为主注合并规模单位亿元注数据截至2022-06-30管理者持有比例公司自购金额提升至34亿元买入持有分析持有正收益比例超80期间正收益比例收益中位数收益平均值六个月6975552817一年770411681644两年767822713763三年827060005969注数据截至2022-06-30注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn东吴证券财富家园