定性分析：秉持逆向思维，整体偏向成长
　　逆向思维：擅长左侧介入，基于对公司基本面的充分了解提前开展布局。
　　国际视野：基于国富的全球化投资特质进行大量国际比较，以全球视角做本土化投资。

研究报告全文：证券研究报告2023Q1绩优权益基金每日一基国富研究精选混合450011OF逆向成长穿越牛熊高夏普低回撤板块均衡机构青睐证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年2月8日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26研究领域投资风格投资策略投资框架风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理权益型基金经理徐荔蓉个人简介中央财经大学经济学硕士时间就职公司担任职务25年证券从业年中国技术进出199707-200102金融部副总经理限近20年公募口总公司基金管理经验200103-200402融通基金基金经理助理基金经理在管基金7085亿200411-200802申万菱信基金基金经理元高级顾问资产管理部总经理国海富兰克林200802-研究分析部总经理投资总监基金基金经理副总经理总经理基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报450001国富中国收益混合20100930-24423450011国富研究精选混合20120522-22150450003国富潜力组合混合A20140221-23857010271国富价值成长一年持有期混合A20201104-1321012510国富优质企业一年持有期混合A20210803--853注数据截至2023-02-05仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析秉持逆向思维整体偏向成长投资特色组合管理逆向思维擅长左侧介入基于对公司基本面的充分了解提前开展布局拒绝行业歧视实现各行业的相对均衡国际视野基于国富的全球化投资特质进行强调均衡配置大量国际比较以全球视角做本土化投资选股框架以逆向投资思维为基础组合中创新高创新低与趋势模糊的股GARP整体偏向合理估值下的成长股周期配比适当票持仓相当充分了解管理层的观点与动机不因企业暂时亏损而止损以打保持开放耐心的投资心态败业绩基准为首要目标卖出操作谨慎看重个别企业发展的天花板高度数据来源Wind东吴证券研究所点拾投资4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析长期稳定正超额收益长短期收益并驾齐驱情境分析穿越牛熊长期正超额收益净值与回撤近五年最大回撤不超过30注数据截至2023-01-20注数据截至2022-12-30短期收益近三个月收益率同类前5长期收益近三年夏普率092收益率稳步提升近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率基金收益3269792135本基金209092-295230最近三年沪深300193003-39621排名680355377535451333418中证500194025-31663近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金203083-295202基金收益445-827881最近五年沪深300198000-39615排名373320294727254283547中证500214003-37222注数据截至2023-01-20注数据截至2023-01-20均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置长期稳定高仓位股票持仓相对集中仓位配置长期稳定高仓位运作债券配比约5重仓股留存率与集中度留存率小幅波动集中度稳定时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比932924930928918940930925债券占比6057515053536454其他占比0819192229070521注数据截至2022-12-30时期2022Q12022Q22022Q32022Q4变化趋势重仓股前十大重序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比1东方雨虹64卓胜微73招商银行62卓胜微60仓股占比略超2东方财富57卫星化学59新和成58卫星化学5750持仓相对集3宁波银行55新和成57三花智控57恒立液压554新和成55晨光股份56卫星化学56晨光股份55中卫星化学晨5卫星化学51迈为股份52飞科电器55东方财富546迈为股份49安琪酵母51卓胜微54宁波银行54光股份宁波银行7迈瑞医疗49招商银行51宁波银行53招商银行528招商银行48东方财富49迈为股份52东方雨虹52等5只股票连续重9晨光股份47隆基绿能47晨光股份52三花智控50仓四季度10隆基绿能44宁波银行44安琪酵母48迈为股份48合计518合计539合计548合计538数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置板块配置均衡长期看好医药金融行业配置情况板块配置均衡近期电子电力设备仓位大幅提升长期看好医药金融板块分类行业2018H22019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1电子24204764122计算机2224373932TMT154传媒7612通信60电力设备6760541061135562100轻工制造79504790585356交通运输203015481639中游制造机械设备20142413194公用事业101225综合2214环保2213医药医药生物2675117103136169159114114建筑材料2555557979452240周期基础化工86896283124钢铁2518汽车7984722846976247食品饮料92867986342851家用电器34398458568267消费184农林牧渔587177854059商贸零售45281418社会服务40201724银行177180137949710810395金融非银金融97106113104685313871166房地产29行业个数1715161415141514935注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现选股能力优秀换手率稳定下降选股能力平均在60分位总体呈上升趋势择时能力近期波动至35分位上下交易能力总体在60分位左右波动换手率逐步降低并保持稳定数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析大盘均衡偏好高成长大市值Sharpe模型小盘成长股转向大盘均衡收益归因62的行业配置成功超额收益主要来源于配置收益和选股收益行业超额收益配置收益选股收益其他收益电力设备184-046286-055家用电器179060053066轻工制造089129-002-038非银金融072-005091-014交通运输065016031017建筑材料052028008016商贸零售035030003002计算机-005000-006000注数据截至2022-12-30机械设备-008-013022-017Barra模型偏好高成长大市值国防军工-009-008-017016电子-015002-010-007基础化工-040039-022-057银行-049002-057005医药生物-098023-079-042汽车-102049-110-040食品饮料-198-171-065037平均收益010008008-007正收益比率4375625043754375注数据截至2022-06-30单位数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析机构持有比例上升持有三年平均收益逾55基金规模平均在7亿元左右整体有扩大趋势投资者占比近期机构持有比例大幅上升注合并规模单位亿元管理者持有比例近期管理者持有金额有所提升买入持有分析持有三年平均收益逾55期间正收益比例收益中位数收益平均值六个月6076455819一年63588831752两年794626913963三年876833645514注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn东吴证券财富家园