投资风格
　　高度重视产业链调研：对公司的各个业务选股框架主要从以下五个方面进行把握：条线、上下游、竞争对手做细致的调研，进而挖掘可能超越市场一般认知的投资机会。
　　专注基本面研究：自下而上精选中长期看好的行业中具有优势的公司.
　　风险提示
　　1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
　　2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓，实际持仓可能发生变化。
　　3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析，不构成任何投资意见。

研究报告全文：证券研究报告2023Q1绩优权益基金每日一基工银瑞信沪港深精选A005197OF港股研究背景高弹性泛消费医药大盘成长公司自购证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年1月19日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26研究领域投资风格投资策略投资框架风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理权益型基金经理孔令兵个人简介香港科技大学经济学硕士学士任职经历9年证券从业年限超2年公募基金时间就职公司担任职务管理经验汇添富资产管理201206-202007分析师基金经理在管基金1174亿香港有限公司元202008-工银瑞信基金基金经理基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报005197工银沪港深精选混合A20201214--2704005833工银红利优享混合A20201207-202201131508486001工银全球股票QDII人民币20201221--1253注数据截至2023-01-06仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析重视产业链调研投资覆盖周期和成长投资风格选股框架高度重视产业链调研对公司的各个业务选股框架主要从以下五个方面进行把握条线上下游竞争对手做细致的调研选取景气度向上并有广阔空间的进而挖掘可能超越市场一般认知的投资机成长行业并提前布局行业前景会偏好产业链中具有强势地位及议价能力的环节专注基本面研究自下而上精选中长期看选取商业模式有强大护城河的公商业模式司好的行业中具有优势的公司选股公司治理关注公司企业家精神治理结构研究领域激励机制框详细分析公司收入与利润结构和架潜力增长资产周转负债率等覆盖成长和周期重点关注互联网龙头财务分析关注公司现金流特别是自由现光伏玻璃新能源汽车消费电子原材金流料汽车行业物业管理航空租赁创以合理估值买入优质公司或以较估值标准低价格买入即将周期反转的公司新医药龙头等数据来源Wind东吴证券研究所雪球网4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析扭亏增盈近三月收益率亮眼情境分析近一年超额收益企稳近期超额明显净值与回撤近期回撤快速修复30注数据截至2022-12-30虚线右侧为现任基经理接手时期注数据截至2022-12-30虚线右侧为现任基经理接手时期短期收益近三个月收益率同类前2长期收益长期表现弱于宽基指数近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率基金收益3388061205本基金288-021-611-46最近三年沪深300192-010-396-05排名4642301672293242277中证500194018-31649近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金252-016-611-25基金收益-1134-1767-1938最近五年沪深300197-002-39611排名138322451276216412762164中证500214-002-37710注数据截至2022-12-30注数据截至2022-12-30均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置长期稳定高仓位留存率集中度较高仓位配置长期稳定高仓位运作重仓股留存率与集中度留存率波动上升集中度较高时期20Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q3股票占比947948939940902935915944债券占比0000000000000000其他占比5352616098658556时期2021Q42022Q12022Q22022Q3变化趋势重仓股前十大序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比1腾讯控股81李宁96李宁99腾讯控股98重仓股占比逐步2美团-W56腾讯控股79药明生物85李宁98提升至6583宁德时代55药明生物64腾讯控股85美团-W954药明生物48宁德时代54美团-W76药明生物95持仓相对集中5李宁46药明康德52宁德时代50宁德时代566海螺水泥40美团-W44比亚迪股份48海尔智家52其中腾讯控股连7康龙化成40海螺水泥41药明康德48比亚迪股份438药明康德33比亚迪股份34中银航空租赁37阳光电源43续重仓四个季9比亚迪股份32中银航空租赁32华润电力33药明康德4210旭辉永升服务31中国移动31阳光电源32华润电力37度合计462合计527合计593合计658数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置板块配置集中重医药生物电力设备行业行业配置情况板块配置集中持续重仓医药生物电力设备传媒行业接手时期接手前接手后分类行业2018H22019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1传媒2561901001281099896电子34691167255TMT96通信321022计算机1617电力设备1221489124公用事业591133环保202215中游制造158轻工制造24机械设备12国防军工11医药医药生物58273611398190185179179有色金属1845354043建筑材料1411403540周期43石油石化28182632基础化工2212社会服务3411621131101125676汽车11143778114809473食品饮料3858338360663124消费321纺织服饰182321734699家用电器1516382148农林牧渔19房地产1421401066748717859金融非银金融117155175131194337116银行1011221132319行业个数1514131513141413912注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现择时能力突出换手率稳步降低选股能力通常在50分位波动近期回落择时能力近期显著提升达50分位注数据截至2022-06-30虚线右侧为现任基经理接手时期注数据截至2022-06-30虚线右侧为现任基经理接手时期交易能力波动幅度较大近期所处分位下降换手率接手后换手率逐步降低至40分位注数据截至2022-06-30虚线右侧为现任基经理接手时期注数据截至2022-06-30虚线右侧为现任基经理接手时期数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析大盘成长持续提升注重高成长高动量Sharpe模型大盘成长风格持续提升收益归因69的行业获得正超额收益超额收益主要来源于配置收益行业超额收益配置收益选股收益其他收益社会服务203116003083纺织服饰091053001037有色金属090002085003汽车084151-029-038医药生物077034019024家用电器033043-006-005银行029015059-045注数据截至2022-12-30虚线右侧为现任基经理接手时期Barra模型注重高成长高动量大市值公用事业024006012006非银金融014-011052-027传媒-041007-006-042房地产-066-020-014-031食品饮料-201-182-073055电力设备-222036-223-035平均收益009019-009-001正收益比率6923769253854615注数据截至2022-06-30单位数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析管理者持有金额增加机构投资者占比提升基金规模接手后增长显著近期在6亿左右波动投资者占比个人持有为主转变为个人机构共同持有机构个人100806040200注合并规模单位亿元管理者持有比例近期管理者持有金额增长较大买入持有分析持有三年正收益比率超57持有金额万元期间正收益比例收益中位数收益平均值160014001200六个月4499-190-2321000800一年4561-158-257600400两年53462114432000三年5737916396注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn东吴证券财富家园