>> 东吴证券-每日一基:富国量化对冲策略三个月A(008835.OF),【分年度排名居前、稳定性持续提升、板块偏离低、收益来源多样、敞口适中】-221215
| 上传日期: |
2022/12/16 |
大小: |
745KB |
| 格式: |
pdf 共13页 |
来源: |
东吴证券 |
| 评级: |
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作者: |
高子剑,林依源 |
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行业配置:均衡配置,行业持仓趋于集中 行业配置情况:板块均衡配置,行业持仓配置趋于集中;持续重仓消费、中游制造板块,不断提升电力设备等行业持仓比重。 风险提示 1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大变化。 2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓,实际持仓可能发生变化。 3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析,不构成任何投资意见。
研究报告全文:证券研究报告量化对冲产品系列每日一基富国量化对冲策略三个月A008835OF分年度排名居前稳定性持续提升板块偏离低收益来源多样敞口适中证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2022年12月15日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理归因分析15个人简介管理产品雷达图收益拆解Barra模型定性分析特质表现26量化理念多因子Alpha模型敞口比率期货品种板块偏离度换手率产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理个人简介权益型基金经理方旻清华大学工程物理硕士研究生12年证券从业任职经历年限超8年公募基金管理经时间就职公司担任职务验在管基金258亿定量研究员高级定量研究员201002-富国基金基金经理助理基金经理元基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报008835富国量化对冲策略三个月A20200225-471006034富国MSCI中国A股国际通指数20190107-9014J161022富国创业板指数分级20150513-20191120-5120100038富国沪深300A20141119-13563510210富国上证综指ETF20141119-7373注数据截至2022-12-11仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析以基本面核心构建多因子Alpha选股模型量化理念以基本面为核心构建多因子选股模型通过对股票进行多维度的打分构建投资组合并采取主动增强策略筛选出潜在高alpha的标的力争获得持续的超额收益多因子Alpha选股模型估值市场Alpha风险模型盈利模型成长交易成本模型质量预期控制跟踪误差分析师情绪数据来源Wind东吴证券研究所富国基金搜狐网4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析分年度排名居前今年以来同类前2情境分析防守能力强业绩稳定性不断增强净值与回撤净值波动较小回撤控制良好注数据截至2022-11-11注数据截至2022-11-11短期收益今年以来收益率同类第2长期收益成立以来分年度排名居前近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率年份本基金股票多空沪深300同类排名基金收益-057-048-108基金收益202212-39-200239排名2038938738排名20213607-52837近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率基金收益131057144排名639438239注数据截至2022-12-12注数据截至2022-12-12均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置股票仓位稳定70-80集中度约20仓位配置股票仓位较为稳定近4期在70-80重仓股留存率与集中度留存率平均78集中度稳定时期20Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q3股票占比823436779770819764810717债券占比4365383552423730其他占比134498183195129194153254注数据截至2022-09-30时期2021Q42022Q12022Q22022Q3变化趋势最新四个季度重仓序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股前十大重仓股1贵州茅台47宁德时代33贵州茅台61贵州茅台392招商银行27贵州茅台29宁德时代32宁德时代22平均占比约203伊利股份21招商银行22兴业银行20中国平安224东方财富20药明康德18中国平安19五粮液14最新1期连续4期5中国平安19中国平安16中信证券17隆基绿能13重仓贵州茅台中6兴业银行19中信证券15药明康德17比亚迪127药明康德18伊利股份13通威股份16邮储银行10国平安8海康威视18兴业银行13伊利股份16中国中铁109通威股份15中国建筑13格力电器15江苏银行1010中兴通讯14通威股份12天齐锂业14泸州老窖10合计218合计184合计227合计163数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置均衡配置行业持仓趋于集中行业配置情况板块均衡配置行业持仓配置趋于集中持续重仓消费中游制造板块不断提升电力设备等行业持仓比重分类行业2020H12020H22021H12021H22022H12022H1电子14678815657计算机1013222938TMT94传媒211218通信1019电力设备14374062101交通运输32212124建筑装饰16162127中游制造机械设备1912182011185国防军工1710公用事业1012轻工制造16医药医药生物946679687777基础化工24312938有色金属1326292329周期66建筑材料1512钢铁1114食品饮料104126101124108家用电器4535252224汽车2630182236消费168农林牧渔2215社会服务2320美容护理17非银金融88112797967金融银行3890829779146房地产31302518行业个数1519192116737注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析收益来源多样偏好大市值高盈利高成长收益拆解收益来源不固定2022H1基差损益为主要收益来源注基差损益指对冲部分的市场收益衍生工具收益其他指无法被上述选项归因的收益Barra模型相对沪深300偏好大市值高盈利高成长的股票注基金相对沪深300超额暴露数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现敞口适中板块偏离度较低风格灵活敞口比率敞口适中平均42近期敞口比率下降期货品种长期使用IF对冲板块偏离度偏离度较低风格灵活逐步低配消费换手率大多在60分位以上交易活跃注相对沪深300超低配注数据截至2022-06-30数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析机构占比逐步提升规模稳定10亿左右基金规模近期规模稳定在10亿左右投资者占比以机构持有为主机构认可度高注合并规模单位亿元管理者持有金额近期公司自购金额稳定在80万附近买入持有分析持有两年正收益比例达100平均收益492期间期间正收益比例正收益比例收益中位数收益中位数收益平均值收益平均值六个月六个月63816381065065119119一年一年85648564289289279279两年两年1000010000500500492492注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn东吴证券财富家园
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