>> 东吴证券-每日一基:博时新收益A(002095.OF),【股债兼修、穿越牛熊、绝对收益突出、择时能力优异、机构认可】-230307
| 上传日期: |
2023/3/8 |
大小: |
722KB |
| 格式: |
pdf 共13页 |
来源: |
东吴证券 |
| 评级: |
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作者: |
高子剑,依源 |
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股债兼修:固收投资出身,对大类资产配置理解深刻,对不同资产理解全面。 择时精准:贯彻灵活配置,股票仓位视市场波动调整果断,回撤控制及时。 风险提示 1.未来变化风险。本报告所有统计结果均基于历史数据,未来市场可能发生重大变化。 2.模型假设风险。本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓,实际持仓可能发生变化。 3.投资风险。本报告基于公开数据进行分析,不构成任何投资意见。
研究报告全文:证券研究报告每日一基博时新收益A002095OF股债兼修穿越牛熊绝对收益突出择时能力优异机构认可证券分析师高子剑证券分析师林依源执业证书编号S0600518010001执业证书编号S0600522090006邮箱gaozjdwzqcomcn邮箱linyydwzqcomcn2023年3月7日本报告仅供研究使用不构成任何投资意见目录基金经理特质表现15个人简介管理产品雷达图选股能力择时能力交易能力换手率定性分析归因分析26研究领域投资风格投资策略投资框架风格暴露收益归因产品分析产品端分析37情景分析净值与回撤长短期收益基金规模投资者占比买入持有分析资产配置48风险提示仓位配置重仓股行业配置基金经理权益型基金经理过钧个人简介工商管理硕士CFA时间就职公司担任职务21年证券从业年1995-1996上海工艺品进出口公司外销员限超17年公募1996-1997德国德累斯顿银行上海分行信贷员基金管理经验1997-1998美国Lowes食品有限公司财务分析员1999-2000美国通用电气公司风险分析员在管基金亿7735债券研究员基金经理助2001-200508华夏基金元理基金经理首席基金经理固定收益200508-博时基金部副总经理董事总经理基金经理管理产品基金经理雷达图基金代码基金名称任职时间任职回报050011博时信用债券AB20090610-23950002095博时新收益A20160229-12893010904博时双季鑫6个月持有混合A20210120-394014158博时浦惠一年持有期混合A20220217-240注数据截至2023-02-20仅保留部分初始基金数据来源Wind东吴证券研究所天天基金网3本报告仅供研究使用不构成任何投资意见定性分析股债兼修秉持均值回归追求风险与收益平衡投资特色投资宗旨股债兼修固收投资出身对大类资产配置理不追求踏准市场节奏不局限于某解深刻对不同资产理解全面类品种而是寻求风险和收益的最择时精准贯彻灵活配置股票仓位视市场波谋求平衡佳平衡点动调整果断回撤控制及时配置原则重视估值偏好低估值高成长且具备分红能力的上市公司并予以重价值发现仓秉持低风险低收益的框架市场情绪视市场情绪波动伺机操作不断研究尝试新的投资品种团队积极吸纳新生力量以扩展能力圈与时俱进坚信均值回归在市场极均值回归值出现时主动进行组合调整高弹性保障超额收益数据来源Wind东吴证券研究所中国基金报4本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品分析穿越牛熊绝对收益近五年夏普率099情境分析绝对收益型穿越牛熊熊市超额显著净值与回撤净值平稳上升滚动一年最大回撤2472注数据截至2023-02-10虚线右侧为现基金经理接手时期注数据截至2023-02-10虚线右侧为现基金经理接手时期短期收益今年以来收益率381长期收益近五年夏普率099年化收益率184近一周收益率近一个月收益率近三个月收益率名称波动率夏普率最大回撤收益率基金收益-124146340本基金184088-255194最近三年沪深300192011-39636排名180422941055228910012274中证500194034-31680近六个月收益率近一年收益率今年以来收益率本基金155099-255184基金收益-626-441381最近五年沪深300192009-39633排名153422521082216313602288中证500210017-36250注数据截至2023-02-10注数据截至2023-02-10均为年化数据数据来源Wind东吴证券研究所5本报告仅供研究使用不构成任何投资意见资产配置股票仓位升高前十重仓股留存率较高仓位配置股票占比逐期升高重仓股留存率与集中度留存率平均70集中度稳定时期21Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q4股票占比657735790843844873888887债券占比405340251215203176152128注占比指占净值比时期2022Q12022Q22022Q32022Q4重仓股前十大重变化趋势序号股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比股票名称持仓占比仓股占比57持1新莱应材100杭州银行81新莱应材96紫金矿业892紫金矿业94新莱应材77杭州银行86中国人寿70仓集中紫金矿3杭州银行88紫金矿业77紫金矿业72广汇能源694兴业银行59立昂微63成都银行64杭州银行68业杭州银行新5南京银行58成都银行58中国人寿60宁波银行556中国神华52特变电工39广汇能源59新莱应材53莱应材成都银行7立昂微43比亚迪34广汽集团52成都银行52等5只股票连续重8成都银行42劲拓股份32立昂微47南方航空499劲拓股份35中国国航31赤峰黄金36立昂微38仓四季度10仙鹤股份35广汽集团27神火股份36三全食品30合计607合计519合计608合计573数据来源Wind东吴证券研究所6本报告仅供研究使用不构成任何投资意见行业配置板块配置集中重仓机械设备银行行业配置情况板块配置集中重仓中游制造板块近年看好机械设备银行行业其他行业进行轮动分类行业2018H22019H12019H22020H12020H22021H12021H22022H12022H1电子22979271TMT计算机1871传媒13电力设备541162287619105机械设备1955132164146轻工制造2131485830交通运输232451中游制造356公用事业252024国防军工62环保2828建筑装饰32医药医药生物1100有色金属2082161729992周期建筑材料11528360124基础化工245432汽车718376435586消费商贸零售2218122食品饮料1117银行64552610142190145金融非银金融34118663236181房地产2640行业个数351011810101385注未展示各期持仓占比均不足10的行业单位数据来源Wind东吴证券研究所7本报告仅供研究使用不构成任何投资意见特质表现择时能力优异换手率上升选股能力平均在45分位近期明显上升择时能力善于择时近期稳定在90分位交易能力上升至80分位换手率总体呈上升趋势目前位于45分位上下注部分数据缺失数据来源Wind东吴证券研究所8本报告仅供研究使用不构成任何投资意见归因分析大盘转向中小盘偏好高动量高流动性Sharpe模型大盘价值转向中小盘成长收益归因7059的行业获得超额收益超额收益主要来源于选股收益行业超额收益配置收益选股收益其他收益汽车255229010017机械设备183115008060银行178-012127063交通运输143035049059电子088000079009公用事业048001043004商贸零售043038003003基础化工035007019009注数据截至2023-01-31非银金融026-019099-053Barra模型偏好高动量高流动性电力设备011-019033-003纺织服饰006001000004轻工制造005073-006-062通信-002-001-004003石油石化-003-008023-018建筑装饰-014-002-039028有色金属-175081-085-172食品饮料-248-254036-031平均收益034016023-005正收益比率7059529470596471注数据截至2022-06-30单位数据来源Wind东吴证券研究所9本报告仅供研究使用不构成任何投资意见产品端分析机构持有占比大持有三年正收益比例100基金规模近期上升至8亿左右投资者占比长期机构持有为主注合并规模单位亿元管理者持有比例近期公司自购金额提升至297万元买入持有分析持有三年正收益比例达100期间正收益比例收益中位数收益平均值六个月7676545704一年85699901550两年1000033083994三年1000066356695胜率顺境胜率逆境胜率胜率607178952222注成立以来任意时点买入并持有相应期间数据来源Wind东吴证券研究所10本报告仅供研究使用不构成任何投资意见风险提示1未来变化风险本报告所有统计结果均基于历史数据未来市场可能发生重大变化2模型假设风险本报告中持仓分析采用基金季报披露持仓实际持仓可能发生变化3投资风险本报告基于公开数据进行分析不构成任何投资意见11免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本研究报告仅供东吴证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任在法律许可的情况下东吴证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务市场有风险投资需谨慎本报告是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本报告的版权归本公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用刊发转载需征得东吴证券研究所同意并注明出处为东吴证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改东吴证券投资评级标准公司投资评级买入预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15以上增持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5与15之间中性预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5与5之间减持预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15与-5之间卖出预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15以下行业投资评级增持预期未来6个月内行业指数相对强于大盘5以上中性预期未来6个月内行业指数相对大盘-5与5减持预期未来6个月内行业指数相对弱于大盘5以上东吴证券研究所苏州工业园区星阳街5号邮政编码215021传真051262938527公司网址httpwwwdwzqcomcn12东吴证券财富家园
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