研究报告全文：晨会焦点2023-03-15今日焦点海外经济宏观简评美国通胀支持进一步加息2月CPI环比季调04前值05同比60前值64符合预期核心CPI环比季调05前值04同比55前值56核心环比小幅高于预期从季调后环比看能源价格下跌除二手车与智能手机外余下核心商品大多上涨房屋租金依旧坚挺美联储密切关注的剔除房租的服务价格上涨如果看过去三个月核心CPI环比增速折年率则由上月的46继续上升至2月的52从同比看2月CPI回落幅度较为明显但核心CPI的读数只是略低于1月我们维持此前的判断美国通胀将回落但回落的速度和幅度还有待观察对于美联储来说这份不低的通胀数据使其加息前路更添复杂进一步激化了抗通胀与防风险之间的矛盾我们预计美联储于下周加息25个基点海外市场海外策略当前市场动荡的几个关键问题不难看出从对症下药的角度目前政策应对是及时也是对症的因为事发突发至于说后续是否有更多的机构爆出风险进而诱发波动和倒逼美联储需要采取更多措施这的确是超出可预见范围之外但如果仅是限于目前可控范围我们认为当前美国财政部和美联储的政策是可以起到积极效果的传媒互联网行业动态广告1月单月恢复增长奏复苏前曲仍需观察全年广告主预算安排根据CTR1月广告市场刊例花费不含折扣同降2环增45其中电梯LCD刊例花费同环增2114电梯海报同增265环降6影院视频广告同环增2339火车高铁站广告同环增4134受年节前置出行恢复助益1月广告市场有所回暖户外广告刊例花费高增长快消重点赛道线下增投活跃新增投放品牌所属行业多元化程度提升Q1季度内整体表现或相对偏淡仍需观察全年广告主预算安排维持覆盖公司盈利预测和评级我们认为线下媒体疫后复苏弹性可期短期估值已有一定修复后续关注广告主经营实质性回暖带来的需求复苏中长期整体预期向好核心关注广告预算分配变化逻辑长期关注分众传媒线下人流恢复及宏观经济复苏长期看品牌广告价值空间兆讯传媒客运恢复广告需求复苏微博社交媒体龙头农业观点聚焦畜禽养殖专题一猪价弱景气企业强分化重点提示疫后猪价弱复苏阶段由产能去化引发的投资机会我们认为在强预期弱现实的猪价表现下生猪养殖行业资金链紧张将持续加剧并触发持续性产能去化我们建议优选具备资金和管理优势的养殖企业周期库存释放叠加二育进场筑底景气市场预期全年猪价高于成本线成长盈利周期缩短加剧资金链紧张猪企扩张节奏出现显著分化我们预计产能持续去化或于23H2开启周期弱景气企业强分化我们建议优选具备资金和管理优势养殖企业推荐温氏股份新希望建议关注巨星农牧未覆盖唐人神未覆盖海力风电301155SZ首次覆盖跑赢行业迈向全国及海外的海风塔筒风机基础龙头首次覆盖海力风电301155给予跑赢行业评级目标价10200元对应315倍2023年市盈率理由如下1国内海上风电正在经历平价过渡准备期行业有望自2023年开启景气上行周期海风塔筒和风机基础环节有望迎来量利改善2海力风电积极扩产完善产能布局实现国内多区域及海外市场开拓公司规划2023年底海上制造产能将达到90-100万吨2024年底产能将达到130-150万吨3设备制造施工运维新能源开发三大板块协同发展公司有望开启新盈利增长点盈利预测我们预计公司20222024年EPS分别为093元324元482元CAGR为1277我们首次覆盖海力风电给予公司1020元目标价对应315倍2023年市盈率较当前股价有243的上行空间给予跑赢行业评级公司当前股价交易于2023年2024年253170倍市盈率爱奇艺IQUS维持跑赢行业债务问题解决专注经营释放弹性爱奇艺于近期完成6亿美元可转换债券融资债务问题得以解决我们近期亦组织了公司管理层非交易性路演投资人主要关注视频行业的竞争格局及爱奇艺内容差异化优势盈利弹性及长期空间公司表示视频行业降本增效追求盈利会员货币化能力增长是beta而爱奇艺内容资产价值释放体现了alpha后续会员收入的弹性值得期待中长期可以关注片库运营IP多元变现及海外拓展维持盈利预测跑赢行业评级和目标价125美元16倍2024年Non-GAAPPE现价对应14888倍20232024年Non-GAAPPE潜在741上行空间