研究报告全文：晨会焦点2023-03-02中国经济宏观热点速评全面改善供给较需求更甚2月PMI点评2月中采制造业PMI环比上升25ppt至526高于Bloomberg预测中值506创2012年5月以来新高春节季节性和疫情影响消退分项全面改善生产环比改善幅度高于需求新出口订单也自2021年5月以来再次回到50以上预期也进一步修复服务业和建筑业也同步修复我们预计在疫情影响进一步消退和政策支撑下经济内生动能仍有进一步修复空间联合解读三月市场策略与行业配置联合解读2月以来国内经济延续修复态势且临近全国两会政策支持领域成为投资者关注重点海外美国通胀数据高于市场预期投资者开始担忧美国加息周期延长推动美债利率和美元指数走强此外中美关系及地缘局势也受到较多关注在此背景下A股和港股市场继续震荡整理外资流向显现边际变化北向资金近期从单边流入转变为双向波动那么市场的回调趋势能否逆转行业如何选择往前看有何关键节点和事件需要关注基于此前发布的行业配置观点和首选组合结合最新的市场动态从市场策略和行业配置的角度出发我们联合热点行业对配置观点及金股推荐进行更新中金行业首选组合中金行业首选A股和港股行业首选2023年3月中金行业首选是基于自下而上的选股策略由行业分析员在其所覆盖的行业中选出最看好的股票分别形成A股和海外中资股两个列表列表中的个股有望获得较高的行业相对收益本期调入行业首选的A股共有8支调出行业首选的A股共有10支调入行业首选的海外中资股共有7支调出行业首选的海外中资股共有10支软件及服务观点聚焦人工智能十年展望六ChatGPT兴起创成式AI能否重塑工具软件底层逻辑ChatGPT近期在全球范围内掀起又一轮AI热潮其火爆让业界意识到AI行业在通往AGI通用人工智能的路途上更近一步也引发了世界范围内对AGI未来会如何重塑各行各业的讨论与畅想在诸多应用场景之中我们尤为关注创成式AI对工具软件的赋能本篇报告分别从短期长期角度讨论创成式AI可能对工具软件底层商业逻辑和产业生态带来的变化短期来看我们认为融合创成式AI提升生产效率成为工具软件竞争的新焦点长期来看我们认为创成式AI或将重塑商业逻辑实现生产工具向生产力的跃迁我们建议持续关注产业最新商业落地进展强调短期保守长期不低估的观点美丽田园医疗健康02373HK首次覆盖跑赢行业领先的一站式美丽与健康服务龙头1颜值经济崛起正当时美丽与健康产业成长空间广阔生美医美的竞争格局较为分散行业的CR5分别为0763展望未来随着监管趋严我们认为头部美容机构有望凭借良好的口碑积累及运营能力实现脱颖而出并通过标准化复制与扩张加速市场整合2核心竞争力领先一站式美丽与健康管理平台运营管理及并购整合能力优秀近三十年深耕美丽与健康领域沉淀深厚的品牌口碑高效的运营管理体系支持可复制扩张与标准化服务内生外延形成可复制的扩张模式并购整合能力突出3成长驱动力门店扩张新项目拓展我们预计22-24年EPS分别为044106148元CAGR为84首次覆盖给予跑赢行业评级当前股价对应2023年归母口径经调口径20x18xPE给予目标价34港元对应2023年归母口径经调口径28x24xPE有36上行空间劲仔食品003000SZ首次覆盖跑赢行业产品升级全渠道布局驱动公司加速发展休闲鱼类及辣味零食赛道成长性优且整合空间大2021年劲仔进行大包装全渠道改革2022年改革效果释放大包装和散称装产品放量业绩二次成长我们预计公司20222024年EPS分别为03元04元05元CAGR为362公司目前股价交易于20232024年341和272倍PE按可比公司估值法我们给予公司16元股目标价目前价格距离目标价约164的涨幅空间给予跑赢行业评级目标价对应202324年约4032倍PE贵州茅台600519SH维持跑赢行业增长工具充足发展行稳致远我们认为茅台实现行稳致远并非只能依靠飞天放量提价公司增长工具丰富长期稳健发展确定性强目前仍存在很大认知差复盘过去20年从标品飞天到非标品茅台增长动力引擎切换产品再定位飞天承载品牌形象公司业绩工具丰富精品茅台逐步具备放量基础我们维持盈利预测和目标价2486元不变对应202324年43x36xPE现价对应202324年32x27xPE目标价有35上行空间维持跑赢行业评级生物股份600201SH维持跑赢行业员工持股计划发布体现成长信心生物股份发布2023年员工持股计划公司拟筹集资金总额不超过201亿元持股规模不超过330016万股约占总股本的295存续期48个月同时本次员工持股计划的股份来源于公司自有资金回购的股票对应购买价格为623元股完善核心人员利益共享机制助力公司长远发展动保行业景气度上行本年公司业绩有望改善前瞻布局mRNA疫苗有望增强研发实力股价对应202324年2726倍PE我们维持202223年归母净利预测不变引入2024年预测54亿元考虑公司布局mRNA非瘟疫苗研发发展空间因此提升且员工持股计划利于长期成长上调目标价286至135元对应202324年2928倍PE8空间维持跑赢行业评级