研究报告全文：晨会焦点2023-02-20海外经济宏观专题报告从经济活动指数看美国衰退概率随着美联储加息深化市场关注美国经济是走向衰退还是能够软着陆本篇报告中我们梳理了美国不同部门的数据表现并构建了一个综合性指标来全面刻画美国经济走势我们希望这个指标能帮助我们跟踪美国经济基本面的边际变化从而能够更好地理解当前市场的交易主线我们选用了来自7个领域的31个经济指标构建美国经济活动指数USEAIUSEconomicActivityIndex截至2023年2月第三周USEAI呈下降趋势多数分项指标表现疲软但就业例外强劲综合来看尽管近期数据显示软着陆概率上升我们对美国经济仍持谨慎态度货币金融收紧下经济周期下行仍是大方向A股市场中国策略简评注册制系列四正式迈入全面注册制时代2月17日证监会发布全面注册制相关制度规则自公布之日起施行证券交易所全国股转公司中国结算中证金融证券业协会配套制度规则同步发布实施相关制度规则的正式落地标志着覆盖全国性证券交易场所涵盖各项制度规则涉及各类公开发行股票行为的全面注册制制度框架基本定型A股市场正式迈入全面注册制时代从时间节奏上看从公开征求意见到制度正式发布实施仅间隔17天凸显了全面注册制改革的速度与决心内容上正式版相较征求意见稿变化不大同日深交所还就未盈利企业申请在创业板发行上市做出安排北交所宣布将于2月20日正式启动股票做市交易业务本次全面注册制制度规则正式落地在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义对于实体经济和资本市场都有深远影响