研究报告全文：晨会焦点2023-02-10海外中资股市场主题策略港股通与恒指调整预览2023-2北京时间2023年2月24日星期五盘后恒生指数公司将公布恒生系列指数半年度审议结果恒生指数调整方面关注部分新经济公司纳入的潜在可能性港股通与恒生综指调整方面预计24只公司有望纳入港股通15只或被移出刘刚分析员SAC执业证书编号S0080512030003SFCCERefAVH867张巍瀚联系人SAC执业证书编号S0080122010112SFCCERefBSV497王汉锋分析员SAC执业证书编号S0080513080002SFCCERefAND454全球主题策略中国疫后修复的全球影响去年底以来我国防疫政策不断优化除入境旅游外出入境基本回复正常尤其是港澳与内地人员来往当前疫情峰值已过海外后续疫情呈现三种形态国内后续或有反复但影响递减1从修复位置看当前我国仍处于消费修复上升期消费尤其是线下空间更大其中餐饮修复程度更高2022年较2019年低59而酒店2022年前三季度平均出租率381较2019年低17ppt交通2022年客运量比2019年低约50票房2022年收入相比2019年低523修复程度更低2023年1月疫情过峰后修复斜率普遍较高海外处于修复末期部分服务消费出现结构性替代关注中国外溢需求如全球出行和航油需求2从全球影响看需求大于供给服务大于商品国内大于国外周边大于欧美李雨婕联系人SAC执业证书编号S0080121040091SFCCERefBRG962刘刚分析员SAC执业证书编号S0080512030003SFCCERefAVH867王汉锋分析员SAC执业证书编号S0080513080002SFCCERefAND454家电及相关行业动态2022暖通市场热泵央空出口强2022年产业在线数据1家用空调销量15亿台同比-17内销量出口量分别为8430万台6574万台同比-05-322中央空调销售额1280亿元同比39内销额出口额分别为1146亿元134亿元同比231983空气源热泵销售额1817亿元同比158内销额出口额分别为117亿元64亿元同比32487其中1家用空调美的2023年性价比机型占比有望提升2中央空调国内及海外工商业暖通需求较好3热泵出口短期回落长期市场空间广阔我们看好泛暖通空调行业的长期增长潜力以及国内暖通产业链的全球竞争力推荐海信家电盾安环境美的集团海尔智家格力电器建议关注大元泵业未覆盖何伟分析员SAC执业证书编号S0080512010001SFCCERefBBH812褚君分析员SAC执业证书编号S0080521080001SFCCERefBSO710韦一飞分析员SAC执业证书编号S0080521110007汤亚玮分析员SAC执业证书编号S0080521110003李晶昕联系人SAC执业证书编号S0080122010053张沁仪联系人SAC执业证书编号S0080122070043爱德华兹生命科学EDWARDSEWUS首次覆盖跑赢行业深耕易耨聚焦主业心脏瓣膜介入全球领军者首次覆盖爱德华兹生命科学EDWARDSEW给予跑赢行业评级目标价9400美元对应202324年市盈率3732倍公司是心脏瓣膜介入全球领军企业心脏瓣膜介入市场空间广阔爱德华生命科学为全球TAVR开拓者和领导者全面布局二三尖瓣介入有望打开第二成长曲线我们预计公司2023-24年EPS分别为255元293元CAGR为10当前股价对应202324年市盈率3127倍首次覆盖我们给予公司跑赢行业评级和目标价95美元对应202324年市盈率3732倍较当前股价有20上行空间高远联系人SAC执业证书编号S0080121040040俞波分析员SAC执业证书编号S0080519010002SFCCERefBJC515史正阳联系人SAC执业证书编号S0080122080534邹朋分析员SAC执业证书编号S0080513090001SFCCERefBCC313亚虹医药-U688176SH首次覆盖跑赢行业专注泌尿生殖系统肿瘤改变传统治疗方式亚虹医药专注于泌尿生殖系统肿瘤的创新药研发该领域存量早期患者庞大但缺乏有效便捷的药物疗法已获批药物多是针对晚期转移性癌症治疗除药品外公司也开发了膀胱癌的诊断设备手术显影剂和线上平台有潜力全面推进泌尿科的诊疗一体化发展我们预计公司20222023和2024年EPS分别为-047元-074元和-047元我们采用现金流贴现DCF估值法假设加权平均资金成本WACC为93永续增长率为15我们预计2023年亚虹医药合理估值为12124亿元人民币我们首次覆盖给予跑赢行业评级和目标价2127元较公司当前股价存在230上行空间屈潇逸联系人SAC执业证书编号S0080122020046何子瑜分析员SAC执业证书编号S0080518120001SFCCERefBNF440邹朋分析员SAC执业证书编号S0080513090001SFCCERefBCC313首程控股00697HK首次覆盖跑赢行业中国基础设施管理和服务领域的业务先锋首次覆盖首程控股00697给予跑赢行业评级目标价250港元基于2023E16xPE首程控股有限公司为首钢集团旗下的香港上市公司自2016年业务转型以来正逐步成为中国领先的基础设施管理和服务商公司商业模式具有稀缺性且具备领先的运营管理经验以及高效的资源整合能力我们认为公司将进入新一轮快速发展周期我们预计公司20222024年EPS分别为011港元016港元019港元CAGR为324首次覆盖首程控股00697给予跑赢行业评级目标价250港元基于2023E16xPE较当前股价有462上涨空间当前股价交易于2023E110倍PE及2024E92倍PE孙元祺分析员SAC执业证书编号S0080521050008SFCCERefBOW951张文杰分析员SAC执业证书编号S0080520120003SFCCERefBRC259裴佳敏联系人SAC执业证书编号S0080121060144SFCCERefBRY581张宇分析员SAC执业证书编号S0080512070004SFCCERefAZB713谭钦元联系人SAC执业证书编号S0080122030137