研究报告全文：晨会焦点2023-03-07海外中资股市场主题策略互联互通新阶段纳入外国公司的意义3月3日港交所发布公告自2023年3月13日起互联互通股票标的范围将进一步扩大此次互联互通机制再扩容中最值得关注的是符合条件的在港主要上市的外国公司将被纳入港股通股票标的这对于互联互通机制是又一次重要突破也是第一次外国公司可以直接成为中国内地投资者的投资标的虽然初始变化只是打开了一个小的口子4家外国公司但见微知著睹始知终这一变化对于互联互通机制本身资本市场和资本账户开放乃至作为连通中国资本和外国资产的香港市场都有重要意义轻工日化观点聚焦智慧家居系列报告一智慧生活悦享未来近年来伴随科技的进步及品质生活趋势以智慧卫浴智慧安防智慧睡眠等为代表的智慧家居产品正快速发展并深刻改变家居的产品生态与居民的生活体验我们认为智慧家居未来将成为家居产业发展的确定性趋势与改变行业格局的重要变量当前我国的智慧家居渗透率仍较低细分赛道龙头有望借助行业红利快速成长并借助渠道性价比等优势实现对海外品牌的弯道超车我们坚定看好我国智慧家居行业的快速发展趋势以及头部国货品牌的持续崛起本文为我们智慧家居系列报告的总览篇银行热点速评政府工作报告的金融信号3月5日李克强总理在十四届全国人大一次会议上作政府工作报告我们认为今年政府工作报告将GDP增长目标定为5左右经济温和复苏货币宽松幅度边际下降信贷稳增长紧迫性降低未再提及贷款目标今年可能无需再降息下半年银行息差有望企稳房地产地方债务风险化解继续推进核销14万亿元历史改革成本核销再贷款的操作是央行资产端和权益端直接减记对流动性无影响政府工作报告奠定全年经济温和复苏基调我们预计年内能够出现信贷实质回升拐点资产质量领先指标上半年出现改善息差下半年也有望企稳维持2023年展望走出阴霾中对银行股全年绝对收益积极的观点继续推荐经济向复苏过程中最为受益的优质银行如宁波银行招商银行平安银行兴业银行江苏银行等农业行业动态种植行业观察种质资源保护利用持续加强2月种植行业指数同比-009跑输大盘083ppt我们观察到第三次全国农作物种质资源普查开启入库验收体现国内加强种源保护政策方向同时农业部部署推进全国农作物种质资源精准鉴定工作种源利用效率亦有望提高整体看我们预计我国种源保护利用在长期有望持续强化看好种植产业链变革投资机会制种环节推荐传统种业龙头及转基因性状龙头公司推荐隆平高科种植环节建议关注北大荒的政策交易性机会农业行业动态宠物行业观察冻干宠食供需端助推成长我国宠物食品生产技术持续迭代冻干为当前消费热点消费端冻干宠食持续高增朗诺VitalEssentials等头部冻干宠物食品品牌发展向好一二线城市年轻高学历及高收入人群为主要画像生产端头部企业加速铺设冻干产能团队标准有望建立推动品类健康发展我们看好宠物市场扩容及国货崛起下的宠物赛道投资机会推荐中宠股份佩蒂股份格力电器000651SZ维持跑赢行业空调景气回暖关注龙头估值修复近期房地产销售明显回暖全年竣工在保交付背景下景气向上同时消费复苏下近期空调销售数据表现亮眼我们看好空调龙头格力的估值修复评论如下1地产销售回暖竣工全年景气向上2消费复苏空调零售景气传导至出货及排产3高分红的暖通龙头看好内销复苏及地产周期向上的估值修复盈利预测与估值我们维持盈利预测和跑赢行业评级当前股价对应20232024年7772倍市盈率我们维持目标价4840元对应20232024年10094倍市盈率较当前股价有31上行空间宋城演艺300144SZ维持跑赢行业乘行业复苏之风关注后续潜在催化宋城旗下杭州西安张家界景区3月4日重启开业公司总售票演出场次环比及同比21年增长显著建议关注存量园区复苏和后续潜在催化维持2022年盈利预测基于对客流复苏的展望上调2023年盈利预测9至732亿元上调2024年盈利预测6至1247亿元当前对应2024年33倍PE维持跑赢行业评级考虑行业复苏以及后续催化上调目标价12至182元对应2024年38倍PE上行空间15