研究报告全文：晨会焦点2023-03-09即时点评中金看日银173月会议前瞻我们认为日本央行3月会议大概率或维持现有货币政策不变但是市场仍需留意日本央行调整货币政策的可能性短期内日本央行若调整货币政策可能会鹰鸽结合调整YCC的同时从维护金融市场稳定的角度出发可能还会维持购债规模或加强前瞻指引等等植田上任后的第二三次67月会议或为调整货币政策的合适时机全球大类资产配置大类资产配置月报2023-3中外增长联动的风险与机会近期中美欧经济增长同步改善但各类大类资产却承压调整高通胀背景下的中外增长同频共振或不再是单纯利好也会形成隐忧3月份建议逢低增配A股港股与黄金同时注意控制风险对国内资产高频经济活动指数显示春节假期后经济复苏斜率非常陡峭但今年春节后股市表现仍较为平淡国内股债资产当前可能尚未充分反映经济修复斜率随着1-2月官方经济数据陆续公布国内股票相对债券优势可能扩大中国资产相对海外资产优势增大维持超配A股和港股结构上关注经济修复主线和政策支持的细分成长板块海外方面根据我们此前提出的通胀成本再分配概念中国增长上行可能推升海外通胀风险近期美联储官员表态偏鹰也可能导致短期海外资产波动加大我们预测314公布的美国2月CPI仍然偏强但通胀可能在Q2快速改善建议逢低加仓美债黄金REITs观点聚焦中资背景海外REITs复盘我国REITs市场快速发展为存量资产盘活开辟新的融通途径中资企业早于2005年便于离岸市场主要为中国香港探索并开始建立REITs平台我们认为在此阶段复盘中资背景海外REITs发行背景过程市场表现与资产运作情况对于前瞻性理解后续中资企业境内外REITs布局战略或有裨益我们认为通过REITs或不动产基金等股权工具盘活存量资产或将引导未来企业模型发生转变在此过程中我们建议关注两方面投资机会一是资产端特别是商业地产和部分基础设施等因获取流动性而重新定价二是拥有较强资产运营管理能力的机构的价值挖掘科技行业动态MWC2023消费电子看点有哪些行业近况2023年2月27日至3月2日由全球移动通信系统协会GSMA主办的世界移动通信大会MWC在西班牙巴塞罗那举行大会上华为小米中国联通索尼高通三星等众多国内国际厂商携新产品和新技术亮相大会我们关注到手机创新ARVR卫星通信等新方向为大会焦点估值与建议我们维持已覆盖公司评级盈利预测及目标价不变建议关注1小米集团传音控股凯盛科技与建材组联合覆盖福蓉科技等折叠屏产业链相关标的2兆威机电与机械组联合覆盖立讯精密歌尔股份东山精密等ARVR产业链公司家电及相关业绩预览春节后家电需求复苏空调先行我们预计1Q23覆盖的主要家电头收入同比3净利润同比62月以来行业呈现复苏态势但在1月疫情影响企业提前放假等影响下我们预计1Q23公司业绩端整体修复情况偏弱但情况好于4Q222Q23表现有望更佳形成逐季度改善的趋势关注要点有地产销售回暖板块预期改善春节后家电需求复苏空调表现亮眼我们预计1Q23家电板块业绩弱复苏2Q23表现有望更佳地产后周期低估值龙头推荐美的集团老板电器格力电器海尔智家AH清洁电器反转推荐石头科技暖通空调产业链推荐海信家电AH新显示应用推荐极米科技视源股份此外分拆子公司美股上市的JS环球生活H超跌带来投资机会维持覆盖公司盈利预测不变平安银行000001SZ维持跑赢行业修复进行时业绩弹性与股价催化可期平安银行发布2022年业绩公司全年营收归母净利润分别同比增长622534Q22单季营收归母净利润同比降低13增长230与前期业绩快报基本一致符合市场的预期向前看我们预计公司将先后演绎报表修复和盈利提升的主逻辑1H23不良生成高点确认2H23银行卡财富管理手续费收入的提振有望驱动公司业绩弹性而估值修复的进程还远未结束目前06x向前一年PB仍处历史低位我们维持盈利预测基本不变公司目前交易于06x06x2023E2024EPB我们维持目标价2037元不变对应10x09x2023E2024EPB和506的上涨空间维持跑赢行业评级