★市场综述
　　伦敦金涨0.6%收于1868美元/盎司。10年期美债收益率降至3.7%，通胀预期降至2.29%，实际利率降至1.41%，美元指数涨0.05%至104.6，标普500跌4.55%，离岸人民币跌0.67%，沪金溢价增加。
　　金价本周波动增加，先是美联储主席鲍威尔在国会就半年度货币政策报告作证词，在参议院表态较为鹰派：鉴于通胀回落路径曲折，货币政策维持收紧基调，如果有必要，会加快加息，因而市场对3月利率会议加息50bp的预期明显拉升，黄金应声下挫；次日在众议院的态度略有软化，强调加息幅度依赖数据而非既定，市场也基本完成定价。随后是硅谷银行遭遇挤兑、宣布破产、被接管，市场避险情绪增加，推动美债收益率快速下行，黄金持续上涨，而股市显著下跌。目前硅谷银行事件尚不足以扭转美联储的加息进程，在持续加息的背景下，对资金和利率敏感的科技行业承受的压力借此机会摆上台面，实体融资压力增加也是紧缩货币政策的效果之一，美联储也将召开临时会议，稳住市场流动性，预计风波过后市场将回归通胀和加息的交易。
　　美联储褐皮书显示经济活动略有反弹，但仍处于下行趋势中，高利率和通胀继续打压消费，对经济前景的展望偏悲观。美国2月非农新增就业31.1万人，前值50.4，预期20.5，新增就业集中在休闲与餐饮、专业及商业服务、医疗行业，但失业率从3.4%回升到3.6%，工资增速环比0.2%同比4.6%不及市场预期，工资上涨压力的缓解以及失业率的回升，叠加硅谷银行事件的冲击，市场对美联储3月加息50bp的预期下降，关注即将公布的2月美国CPI和零售数据。
　　★投资建议：
　　金价在1800美元/盎司见底，短期走势震荡偏强，等待3月利率会议落地，人民币易跌难涨，沪金仍可对冲贬值风险。
　　
　　

研究报告全文：周度报告-黄金TableTitle美国加息预期先升后降风险事件助推金价走Ta势bl评e级Rank黄金看涨徐颖FRM宏观策略首席分析师报告日期2023年3月12日TableAnalyser从业资格号F3022608投资咨询号Z0013609Ta市bl场e综Su述mmaryTel8621-63325888-1610伦敦金涨06收于1868美元盎司10年期美债收益率降至37Emailyingxuorientfuturescom通胀预期降至229实际利率降至141美元指数涨005至1046标普500跌455离岸人民币跌067沪金溢价增加金价本周波动增加先是美联储主席鲍威尔在国会就半年度货币政策报告作证词在参议院表态较为鹰派鉴于通胀回落路径曲折货币政策维持收紧基调如果有必要会加快加息因而市贵场对3月利率会议加息50bp的预期明显拉升黄金应声下挫次日在众议院的态度略有软化强调加息幅度依赖数据而非既定金市场也基本完成定价随后是硅谷银行遭遇挤兑宣布破产被属接管市场避险情绪增加推动美债收益率快速下行黄金持续上涨而股市显著下跌目前硅谷银行事件尚不足以扭转美联储的加息进程在持续加息的背景下对资金和利率敏感的科技行业承受的压力借此机会摆上台面实体融资压力增加也是紧缩货币政策的效果之一美联储也将召开临时会议稳住市场流动性预计风波过后市场将回归通胀和加息的交易美联储褐皮书显示经济活动略有反弹但仍处于下行趋势中高利率和通胀继续打压消费对经济前景的展望偏悲观美国2月非农新增就业311万人前值504预期205新增就业集中在休闲与餐饮专业及商业服务医疗行业但失业率从34回升到36工资增速环比02同比46不及市场预期工资上涨压力的缓解以及失业率的回升叠加硅谷银行事件的冲击市场对美联储3月加息50bp的预期下降关注即将公布的2月美国CPI和零售数据投资建议金价在1800美元盎司见底短期走势震荡偏强等待3月利率会议落地人民币易跌难涨沪金仍可对冲贬值风险重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明周度报告2023-3-12目录1黄金高频数据周度变化42金融市场相关数据跟踪421美国金融市场522全球金融市场--股债汇商63黄金交易层面数据跟踪84周度经济日历9行业研究2期货研究报告周度报告2023-3-12图表目录图表1黄金相关高频数据周度变化4图表2美元指数涨005至1046美债收益率375图表3标普500跌455VIX指数拉升至2485图表43个月美债Libor回升TED利差0275图表5布油跌38美国通胀预期回落至2295图表6实际利率回落至141金价涨066图表7现货商品指数本周收跌6图表8发达国家股市多数下跌标普500跌4556图表9发展中国家股市多数下跌上证跌2956图表10美债德债下行美德利差降至1197图表11英国国债收益率降至364日债0417图表12欧元涨007英镑跌0067图表13避险货币日元涨062瑞郎涨1667图表14美元指数涨005至1046非美货币多数贬值8图表15黄金投机净多仓下降8图表16SPDR黄金ETF持有量降至903吨8图表17人民币本周贬值沪金溢价增加9图表18黄金上涨白银下跌金银比升至9099图表19美国2月CPI零售销售欧央行利率会议93期货研究报告周度报告2023-3-121黄金高频数据周度变化图表1黄金相关高频数据周度变化周度环比周度环比指标名称单位本周上周变化量变化率频率089052037712内盘基差现货-期货元克日度-261232-494-2123内外期货价差内-外元克日度2790279000000上期所黄金库存千克日度2149864521630977-132331-061COMEX黄金库存盎司日度9031591212-897-098SPDRETF持有量吨日度5245757353-4896-85CFTC黄金投机净多仓手周度370397-027-68美债收益率日度1046510453012012美元指数日度027014013877TED利差日度2289925151-02252-895美国10年期盈亏平衡利率日度38624046-184-45标普500指数日度24818563341VIX波动率指数日度日度696900-02黄金跨市套利交易日度141144-003-19美国10年期实际利率资料来源BloombergWind东证衍生品研究院2金融市场相关数据跟踪4期货研究报告周度报告2023-3-1221美国金融市场图表2美元指数涨005至1046美债收益率37图表3标普500跌455VIX指数拉升至248资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg图表43个月美债Libor回升TED利差027图表5布油跌38美国通胀预期回落至229资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg5期货研究报告周度报告2023-3-12图表6实际利率回落至141金价涨06图表7现货商品指数本周收跌资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg22全球金融市场--股债汇商图表8发达国家股市多数下跌标普500跌455图表9发展中国家股市多数下跌上证跌295资料来源Bloomberg东证衍生品研究院资料来源Bloomberg东证衍生品研究院6期货研究报告周度报告2023-3-12图表10美债德债下行美德利差降至119图表11英国国债收益率降至364日债041资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg图表12欧元涨007英镑跌006图表13避险货币日元涨062瑞郎涨166资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg7期货研究报告周度报告2023-3-12图表14美元指数涨005至1046非美货币多数贬值资料来源Bloomberg东证衍生品研究院3黄金交易层面数据跟踪图表15黄金投机净多仓下降图表16SPDR黄金ETF持有量降至903吨资料来源Bloomberg资料来源Bloomberg8期货研究报告周度报告2023-3-12图表17人民币本周贬值沪金溢价增加图表18黄金上涨白银下跌金银比升至909资料来源Wind东证衍生品研究院资料来源Bloomberg4周度经济日历图表19美国2月CPI零售销售欧央行利率会议日期重要数据事件周一全国人民代表大会第六次全体会议闭幕会举行周二美国2月CPI中国1-2月社零工业增加值增速周三美国2月零售销售PPI3月NAHB房产市场指数美国2月新屋开工营建许可周四欧央行利率会议决议周五美国3月密歇根大学消费者信心指数初值资料来源Bloomberg东证衍生品研究院9期货研究报告周度报告2023-3-12期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行行业研究10期货研究报告周度报告2023-3-12免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592行业传真8621-33315862研网址wwworientfuturescom究Emailresearchorientfuturescom11期货研究报告