外汇期货
　　拜登6.9万亿财年预算案出炉：万亿增税点燃纷争
　　我们看到最新的首申数据超预期上升，这表明了劳动力市场可能出现的边际转向，同时拜登政府的预算方案出台，加税是拜登政府的核心政策导向，因此市场风险偏好明显走弱。
　　股指期货
　　中国2月CPI同比1%，PPI同比-1.4%
　　2月份CPI、PPI双双回落，同环比均不及历史平均，表明国内需求仍偏弱，我们认为国内仍需要大力改善预期、增加居民部门收入，以此来扭转疲弱局面，打通内循环。
　　国债期货
　　中国2月通胀数据不及预期
　　虽然2月通胀数据明显走弱，但春节错位带来的高基数效应以及一些暂时性因素是导致通胀读数偏低的重要原因，未来还需要通过结合其他经济指标来综合判断内需修复的成色。
　　贵金属
　　美国至3月4日当周初请失业金人数21.1万人，
　　金价昨日上涨，市场风险偏好下降，美股三大股指显著下跌，市场对未来企业盈利能力的担忧增加，同时首申数据意外回升，结束了此前持续低于20万的情况。
　　黑色金属
　　截至3月9日五大品种钢材库存减少83.59万吨
　　本周钢材库存降幅超预期，螺纹周表观消费量上升到356万吨。节后需求恢复速度较快，但是否同比转正依然存疑。短期钢价震荡偏强，关注终端补库后需求的持续性。
　　能源化工
　　伊拉克公布4月销往亚洲巴中OSP
　　油价进一步回落，市场风险偏好走低，需求担忧持续。
　　

研究报告全文：日度报告综合晨报拜登69万亿财年预算出炉中国2月CPI和PPI回落T报ab告le日R期ank2023-03-10王冬黎金融工程首席分析师从业Ta资b格le号AnalysFe30r32817外汇期货投资咨询号Z0014348拜登69万亿财年预算案出炉万亿增税点燃纷争Tel8621-63325888-3975我们看到最新的首申数据超预期上升这表明了劳动力市场可Emaildongliwangorientfuturescom能出现的边际转向同时拜登政府的预算方案出台加税是拜登政府的核心政策导向因此市场风险偏好明显走弱责任编辑陈晓菲股指期货从业资格号F03107718中国2月CPI同比1PPI同比-14投资咨询号8621-63325888-20162月份CPIPPI双双回落同环比均不及历史平均表明国内Emailxiaofeichenorientfuturescom综需求仍偏弱我们认为国内仍需要大力改善预期增加居民部合门收入以此来扭转疲弱局面打通内循环晨国债期货报中国2月通胀数据不及预期虽然2月通胀数据明显走弱但春节错位带来的高基数效应以及一些暂时性因素是导致通胀读数偏低的重要原因未来还需要通过结合其他经济指标来综合判断内需修复的成色贵金属美国至3月4日当周初请失业金人数211万人金价昨日上涨市场风险偏好下降美股三大股指显著下跌市场对未来企业盈利能力的担忧增加同时首申数据意外回升结束了此前持续低于20万的情况黑色金属截至3月9日五大品种钢材库存减少8359万吨本周钢材库存降幅超预期螺纹周表观消费量上升到356万吨节后需求恢复速度较快但是否同比转正依然存疑短期钢价震荡偏强关注终端补库后需求的持续性能源化工伊拉克公布4月销往亚洲巴中OSP油价进一步回落市场风险偏好走低需求担忧持续重要事项本报告版权归上海东证期货有限公司所有未获得东证期货书面授权任何人不得对本报告进行任何形式的发布复制本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息或意见并不构成交易建议投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关有关分析师承诺见本报告最后部分并请阅读报告最后一页的免责声明综合晨报-日度报告2023-03-10目录1金融要闻及点评311外汇期货美元指数312股指期货沪深300中证500中证1000313国债期货10年期国债42商品要闻及点评521贵金属黄金522黑色金属螺纹钢热轧卷板523黑色金属焦煤焦炭624有色金属锌725有色金属铜826能源化工原油927能源化工PTA928能源化工LLDPEPP1029能源化工PVC10210能源化工天然橡胶11211农产品豆粕12212农产品玉米122期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-101金融要闻及点评11外汇期货美元指数盖洛普调查显示半数美国人经济状况比去年更糟来源Bloomberg在经历了创纪录的通货膨胀不断上升的利率和动荡的股市之后许多美国人在2023年初发现自己的财务状况更糟事实上根据今年1月进行的盖洛普民意调查50的美国人表示他们的境况比一年前更糟这是自1976年启动该项调查以来仅有50或更多的美国人做出了这样的回应第一次是在2008年和2009年的大衰退期间美首次申领失业救济人数跃升至211万来源Bloomberg美国上周首次申领失业救济人数超过预期创去年12月以来的最高水平表明依然紧张的劳动力市场略有缓和其中纽约和加州的增幅最大美国劳工部周四公布的数据显示在截至3月4日的一周中首次申领失业救济人数增加了21万人至211万人该数据超过了所有经济学家的预期经济学家预估中值为195万人拜登69万亿财年预算案出炉万亿增税点燃纷争来源Bloomberg拜登提议2024财年预算总规模近69万亿美元油气公司的企业税率从21升至28国防预算增长32联邦雇员薪资提高52拜登团队预计今年美国通胀放缓至43GDP增长06失业率升至43点评我们看到最新的首申数据超预期上升这表明了劳动力市场可能出现的边际转向同时拜登政府的预算方案出台加税是拜登政府的核心政策导向因此市场风险偏好明显走弱最新的首申数据为21万人左右超过了19万人的预期首申数据出现了明显上升一旦这个趋势延续美国劳动力市场将迎来拐点同时拜登政府提出了24年预算方案加税是非常明显的核心诉求因此在面临经济整体下行税收上升流动性收紧的环境对于市场风险偏好形成明显冲击因此美股继续下跌短期美元指数震荡投资建议美元指数震荡12股指期货沪深300中证500中证10002022年医保基金覆盖面95以上年末结存超4万亿来源wind国家医保局发布2022年医疗保障事业发展统计快报显示截至2022年底基本医疗保险参保人数134570万人比上年同期减少1727万人同比下降13参保覆盖面稳定在95以上2022年基本医疗保险基金含生育保险总收入总支出分别为3069772亿元2443172亿元年末基金累计结存4254073亿元2022年全年医保基金支付核酸检测费用43亿元2021年至2022年全国累计结算新冠病毒疫苗及接种费用1500余亿元河南省加大科创领域金融和房地产市场金融支持来源wind3期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10河南省地方金融工作会议称强化重点领域薄弱环节金融支持加大科创领域金融和房地产市场金融支持大力培育企业上市加大上市公司再融资力度扩大债券融资规模推动郑商所优势再造充分发挥区域股权市场功能争取全年新增境内外上市公司20家加强风险排查监测和稳妥处置严控非法集资等违法金融活动坚决守住不发生系统性区域性金融风险底线中国2月CPI同比1PPI同比-14来源wind中国2月CPI同比上涨1预期涨18前值涨21环比下降05中国2月PPI同比下降14预期降13前值降08环比持平点评2月份CPIPPI双双回落尽管有春节错位效应但同环比均不及历史平均表明国内需求仍偏弱特别是核心CPI回落至低位我们认为国内仍需要大力改善预期增加居民部门收入以此来扭转疲弱局面打通内循环投资建议看多股指期货波动加大过程中建议波段操作增厚收益13国债期货10年期国债易纲就加强金融监管领域改革谈四点认识来源中国人民银行中国央行行长易纲就加强金融监管领域改革谈四点认识一是关于组建国家金融监督管理总局地方金融监管的改革方案中地方政府设立的金融监管机构专司监管职责有利于加强监管提高效率保护消费者权益二是社会主义市场经济的本质特征就是坚持党的领导要为化解风险提供有力保障三是完善金融资本管理体制金融管理部门管理的金融基础设施在改革方案落实中要稳妥四是加强金融机构工作人员的统一规范管理要做好切实可行的方案央行开展了30亿元7天期逆回购操作中标利率20来源中国人民银行央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕3月9日以利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作中标利率20另有730亿元逆回购到期因此单日净回笼700亿元中国2月通胀数据不及预期来源国家统计局中国2月CPI同比上涨1预期涨18前值涨21环比下降051-2月平均中国CPI猪肉价格上涨39影响CPI上涨约005个百分点中国2月PPI同比下降14预期降13前值降08环比持平工业生产者购进价格同比下降05环比下降021-2月平均中国PPI同比下降11工业生产者购进价格下降02点评虽然2月通胀数据明显走弱但春节错位带来的高基数效应以及一些暂时性因素是导致通胀读数偏低的重要原因未来还需要通过结合其他经济指标来综合判断内需修复的成色近期债市对未来修复的空间存在担忧叠加货币政策处于回归常态前的观察期而财政等4期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10政策目标略低于市场预期债市表现偏强但仍需保留一丝谨慎从中长期来看在财政产业等政策的刺激下消费等需求有望回暖而部分服务行业受疫情冲击存在出清问题通胀压力尤其是核心通胀压力上升概率较高货币政策宽松的窗口期将逐渐关闭届时利率或震荡上行投资建议不建议追涨2商品要闻及点评21贵金属黄金硅谷银行股价大跌来源wind硅谷银行股价日内因过度下跌触发熔断暂停交易在恢复交易后股价跌幅进一步扩大至5659周四美联储逆回购工具使用规模为2230万亿美元来源wind周四美联储逆回购工具使用规模为2230万亿美元创1月5日以来新高当天为2242万亿美元上个交易日报2193万亿美元美国至3月4日当周初请失业金人数211万人来源wind美国至3月4日当周初请失业金人数211万人预期195万人前值19万人拜登提出2024财年预算总规模为69万亿美元来源wind拜登提议2024财年预算总规模近69万亿美元油气公司的企业税率从21升至28国防预算增长32联邦雇员薪资提高52拜登团队预计今年美国通胀放缓至43GDP增长06失业率升至43点评金价昨日上涨市场风险偏好下降美股三大股指显著下跌市场对未来企业盈利能力的担忧增加同时首申数据意外回升结束了此前持续低于20万的情况即将公布的美国2月非农新增就业预计20万人左右市场此前已经较为充分的计价了美联储将加息50bp的情景非农将进一步给出方向另外拜登政府预算现实将通过对最富裕阶层以及油气公司加税也对股市构成打压预算案中对经济的预判是经济增速继续下行和通胀压力放缓失业率抬升基本面利多黄金投资建议黄金在1800美元盎司附近筑底22黑色金属螺纹钢热轧卷板沙永中钢厂2023年3月中旬计划量折扣情况来源西本资讯2023年中天3-2期计划量螺纹6折上期6折线盘5折上期4折永钢3-2期计划量螺纹5折上期45折线材和盘螺75折上期7折沙钢3月计划量螺纹9折上5期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10月1折盘螺10折上月4折2月中国小松挖机开工小时数764小时同比增超60来源Mysteel近日小松官网公布了2023年2月小松挖掘机开工小时数数据数据显示2023年2月中国小松挖掘机开工小时数为764小时同比增614结束了11个月同比下降近一年来首次同比转正从全球其他地区来看2月份日本和欧洲小松挖掘机开工小时数同比负增长中国北美印尼均同比正增长其中日本连续12个月同比下降欧洲连续9个月同比下降北美在经历了3个月同比下降后转正印尼连续10个月同比增长截至3月9日五大品种钢材库存减少8359万吨来源Mysteel截至3月9日国内五大品种钢材库存环比减少8359万吨至223634万吨其中螺纹钢库存环比减少5300吨至118588万吨线材库存环比减少412万吨至3237万吨热轧库存环比减少1564万吨至35796万吨冷轧库存环比减少347万吨至17225万吨中厚板库存环比减少736万吨至19655万吨点评本周钢材库存的降幅超预期螺纹库存降幅达到53万吨表观消费量上升到356万吨已经超过了市场对旺季表需高点的普遍预期节后来看需求恢复的速度相对较快从水泥发货等数据看目前需求环比回升比较明显但是否同比转正依然存疑后续需关注在终端补库完成后高表需的持续性而目前来看需求确处于较为旺盛的状态钢价延续偏强的走势投资建议钢价震荡偏强短期偏多操作或多成材利润23黑色金属焦煤焦炭山西冶金焦市场暂稳偏强运行来源Mysteel山西冶金焦市场暂稳偏强运行原料端个别煤种价格有所回落但因前期煤价偏强焦企利润修复有限加之目前环保安全检查等因素影响产地焦企维持前期限产幅度厂内焦炭库存偏低需求方面钢厂开工维持高位铁水仍处于增产阶段补库需求仍存对焦炭采购积极性尚可短期来看焦炭价格或将继续暂稳偏强运行蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行来源Mysteel蒙古国进口炼焦煤市场偏弱运行甘其毛都口岸蒙5原煤价格下滑仍不在下游接受能力范围之内下游采购情绪依旧不高后期重点关注国内宏观政策变化蒙古边境竞拍最新动态以及二季度长协合同如何签订等问题临汾市场炼焦煤线上竞拍结果普遍下跌来源Mysteel临汾市场炼焦煤线上竞拍结果普遍下跌今日共8家矿点参与竞拍累计挂牌18万吨涉及煤种主要有主焦与肥煤截至目前已全部统计完毕流拍率167其中1家矿点流拍另外7家价格均下跌跌幅55-245元吨低硫主焦A11S05G80成交价2210元吨较上期2月23日价格下跌245元吨6期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10点评焦煤供应方面受到煤矿事故持续影响叠加临近重要会议影响各主产地煤矿安全检查持续目前主要集中在露天煤矿待检国产供应小幅缩量蒙煤方面目前通关维持在千辆车左右由于焦煤价格上涨成本增加焦炭第一轮提涨目前仍在焦钢博弈中供应方面焦化利润收窄焦化厂开工率下降供应小幅下降铁水仍在高位对于较高的铁水需求的承接能力仍有待考验短期来看焦煤价格上涨后焦化利润收缩明显因此焦炭现货后期提涨有落地预期本周钢材表需超预期市场情绪或有变化短期震荡为主关注实际需求变化投资建议前期大幅下跌释放部分情绪本周钢材表需数据较好市场情绪或有变化短期震荡为主24有色金属锌NewCentury接受9500万美元的收购要约来源上海金属网外媒3月7日消息澳大利亚锌矿企业新世纪NewCentury公司周三建议股东接受南非贵金属生产商SibanyeStillwater提出的1441亿澳元合9490万美元的收购要约NewCentury最大股东持股高达7341的Sibanye-Stillwater上月主动提出每股110澳元现金的收购要约据悉Sibanye-Stillwater一直在扩大回收业务NewCentury一直在生产锌尾矿或废物所以是一个有吸引力的收购目标五矿资源继续进行Kinsevere扩建项目来源公司公告五矿资源董事长焦健在业绩公告中表示继续进行Kinsevere扩建项目将使矿山年限延长13年同时引入钴的生产钴厂房的土木工程已经完成预期于2023年生产首批钴集中于Kinsevere矿山周边地区继续投资刚果民主共和国的地区勘探项目DugaldRiver继续专注于安全和可持续生产以使矿山实现按锌当量计算的年产量达约200000吨至于Rosebery公司将继续致力于延长资产年限未来两年将进行勘探钻探项目并就尾矿库选址进行调研2月SMM统计中国精炼锌产量5014万吨来源SMM2023年2月SMM中国精炼锌产量为5014万吨环比减少098万吨或环比减少191同比增加43万吨或939基本符合2月当时预期其中因天数原因环比减少的量约在30700吨SMM预计2023年3月国内精炼锌产量环比增加59万吨至5604万吨同比增加131至3月累计产量达到1573万吨累计同比增加687点评内需复苏的节奏好于市场预期但据了解当前企业主要仍在完成前期订单新订单尚未集中释放后续需要关注基建相关订单的提振力度此外云南地区干旱导致的当地电力供应紧张部分锌冶炼厂也收到了降负荷生产的要求叠加部分炼厂的检修供应释放不及预期投资建议国内库存拐点出现的时间早于预期且当前库存水平仍远低于历年同期在旺季需求预期的提振下短期内锌价有望震荡上行7期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-1025有色金属铜投机者将COMEX铜的净多头头寸减少10588手来源上海金属网美国商品期货交易委员会截至2月14日当周投机者将COMEX铜的净多头头寸减少10588手至6386手力拓继续致力于为Resolution矿山开采来源上海金属网外媒3月7日消息力拓RioTintoPlc表示该公司仍致力于争取SanCarlosApache土著团体支持开采Resolution矿山据悉该项目可能供应美国四分之一的铜需求力拓亟需解决争议因为该项目将为绿色能源转型生产提供逾400亿磅铜但是铜坐落在联邦拥有的OakFlatCampgroundApache认为是神的家园该部落拒绝与力拓会面称更愿意与美国政府直接谈判力拓表示将继续努力争取Apache部落的批准巴拿马和第一量子就铜矿运营合同达成一致来源上海金属网外媒3月8日消息根据双方签署的一份声明巴拿马政府和第一量子矿业就经营CobrePanama运营合同的最终文本达成一致新合同将保证巴拿马政府每年至少有375亿美元的收入合同有效期为20年并可续约20年通过这份合同巴拿马政府预计将获得比以前合同多十倍的收入拟议的这份特许权合同需要经过30天的公众评议并需要得到巴拿马内阁总审计长和国民议会的批准第一量子公司发布的另一份声明称巴拿马海事局将在周三发布公告同意其子公司巴拿马矿业公司在港口恢复精矿装载作业该公司估计会在未来几天里恢复矿石加工五矿铜业湖南拟挖潜改造实现年增产5万吨阴极铜来源上海金属网五矿铜业湖南有限公司拟建挖潜改造提升项目目前进入环评拟审批公示阶段项目名称五矿铜业湖南有限公司挖潜改造提升项目项目概括五矿铜业湖南有限公司在现有厂区内电解车间西侧预留地扩建电解车间以杂铜为原料依托公司现有的火法冶炼车间生产阳极铜同时外购部分阳极铜利用新建的电解车间通过电解生产阴极铜项目实施后公司实现年增产5万吨阴极铜点评第一量子与巴拿马政府达成新的铜矿运营协议意味着Cobre项目恢复在即这次阶段停产维护对产量影响预计低于3万金属吨随着海外铜矿供给扰动风险下降国内铜精矿加工费预计将止跌回升这将为后期冶炼厂增产创造条件交易维度看短期铜价继续窄幅震荡的可能性更大核心在于美联储加息节奏预期差较大同时基本面继续表现出弱现实强预期的状态市场短期难以选择出明显的方向投资建议第一量子与巴拿马政府达成协议Cobre铜矿项目恢复运营在即海外铜矿供给扰动风险下降国内铜精矿加工费预计将逐步回升交易维度短期市场对美联储加息节奏预期差较大且基本面短期与中期预期博弈较强预计铜价将继续处于窄幅震荡格局策略角度耐心等待回调买入的中期布局机会8期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-1026能源化工原油沙特和俄罗斯重申OPEC合作来源Bloomberg沙特阿拉伯和俄罗斯在周四举行的外长会议上重申了在欧佩克联盟中的密切合作并讨论了乌克兰粮食和叙利亚问题马拉松和挪威国家石油公司是美国SPR招标主要买家来源Bloomberg美国能源部在最新的招标中马拉松石油以及挪威国家石油公司Equinor是投放向市场的美国战略储备石油的首要买主伊拉克公布4月销往亚洲巴中OSP来源Bloomberg伊拉克国家石油营销组织SOMO伊拉克将4月份销往亚洲的巴士拉中质原油价格定为较阿曼迪拜均价贴水015美元桶点评油价进一步回落市场风险偏好走低美股回落拖累油价市场等待更多更多经济数据指引美国经济走弱的程度美联储维持激进加息对需求前景不利近期油价持续处于区间震荡走势中持续计价海外经济边际转弱逻辑可能进一步导致油价震荡下行投资建议震荡走势为主27能源化工PTA江浙加弹样本企业开机率周数据统计来源隆众资讯截至3月9日江浙地区加弹机综合开机率8300环比上周持平周初成本端支撑下原料价格持续拉涨尽管弹丝报价跟涨然企业整体利润水平不高部分型号现金流处于盈亏平衡边缘加弹厂商开机率维持稳定目前部分规模较大的加弹厂满负荷运行个别小作坊暂无开车意向其中太仓地区开机率在9成偏下常熟地区开机率在8-9成萧绍地区开机率在8-9成长兴地区开机率在7成偏上慈溪地区开机率在8-9成中国聚酯产能利用率日数据统计20230309来源隆众资讯今日20230309国内聚酯行业产能利用率为8617较昨日048国内聚酯产能基数为7146万吨年中国PTA行业库存周数据统计20230309来源隆众资讯截至2023年3月9日中国PTA库存量29936万吨环比减少808万吨同比减少12020万吨根据2022年12月份进出口数据PTA库存数据相应调整本周PTA装置有检修装置负荷下滑而聚酯负荷缓慢提升本周PTA库存环比延续去库格局点评聚酯负荷提升而TA检修偏多导致近期现货偏紧基差不断走强随着上游原材料提升聚酯利润持续压缩短期内终端需求恢复进度制约TA上方空但由于现货端偏紧TA价格短期内震荡偏强若新装置投产进度加快则有回落风险9期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10投资建议TA价格短期内震荡偏强但上方空间预计有限28能源化工LLDPEPP本周PP下游开工率下滑PE下游开工率上升来源卓创资讯本周PP主要下游塑编注塑企业开工较上周基本持平BOPP开工小幅下降本周PE下游开工部分提升农膜开工上涨3个百分点至48管材开工上涨2个百分点至50其余持平本周PP开工率上升来源卓创资讯本周国内聚丙烯装置开工负荷率为8221较上一周上升216个百分点较去年同期下降5个百分点其中油制PP开工负荷率在8457煤制8598PDH制在7431京博石化40万吨年的PP装置计划下周开车3月10日PP产品首单竞拍本周PE开工负荷下降上游库存上升来源卓创资讯本周PE开工负荷在8251较上周下降049个百分点本期国内某石化库存有所增加环比增391变化幅度由负值转为正值较上期相比增幅扩大1117个百分点点评美国高于预期的政策利率终点中国疲弱的进口数据和通胀数据不断释放着悲观情绪化工品整体有较大的跌幅月差明显走弱尤其是PP月差本周逐渐进入contango结构午盘螺纹表需好于预期化工跟随黑色攀升下跌的过程中基差走强成交继续好转表明需求依旧存有韧性且贸易商反映近期PE排水管PP热水管需求较好家装和市政订单也有好转基本面方面PE开工率在底部震荡维持而油制PP供应恢复之下PP开工率底部回升京博石化40万吨PP已经开车PP供应压力将进一步增加需求方面并无亮点整体仍处于弱复苏之中虽然基建订单稳中有升但管材对于聚烯烃拉动作用较小投资建议目前供需依旧处于较为均衡的状态但PP供应开始回升上游低库存的状态将有所改变基本面上仍无明显向上驱动下跌后下游成交的好转也代表需求仍有韧性短期无明显方向以震荡看待29能源化工PVC3月9日PVC现货价格小幅下跌来源卓创资讯今日国内PVC市场现货价格下跌PVC期货弱势走低贸易商报盘普遍有所下调点价货源优势显现下游采购积极性部分提升成交有所好转市场整体成交气氛一般5型电石料华东主流现汇自提6230-6350元吨华南主流现汇自提6280-6350元吨河北现汇送到6150-6230元吨山东现汇送到6230-6300元吨内蒙乌海化工PVC价格下调来源卓创资讯内蒙乌海化工PVC保持预售5型电石料承兑出厂价格下调50元吨执行报价5950元10期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10吨实单部分小幅商谈本期PVC开工略降0303-0309来源卓创资讯本周国内PVC行业开工负荷率整体略降两家新增检修企业另外部分电石法企业开工负荷率出现下降现象乙烯法开工负荷率有所提升据卓创资讯数据显示本周PVC整体开工负荷率7908环比下降086个百分点其中电石法PVC开工负荷率7723环比下降196个百分点乙烯法PVC开工负荷率8534环比提升283个百分点点评据卓创资讯消息本周PVC整体开工负荷率7908环比下降086个百分点虽然节后由于动力煤价格明显下行导致电石价格同步下跌但由于烧碱价格节后跌幅巨大导致氯碱企业综合盈利并无改善较差的盈利压制了PVC整体的开工率后续随着春检的到来预计行业开工会有明显的回落投资建议PVC再次陷入上下两难的境地向上由于需求不足高库存导致盘面难以突破向下由于节后烧碱大跌企业综合利润偏低PVC下方空间也相对有限短期行情或进入震荡210能源化工天然橡胶轮胎扩建项目完成14亿增资来源轮胎世界网近日美资企业固铂昆山轮胎有限公司完成了轮胎扩建项目的增资手续新增投资总额为2亿美元约合人民币1393亿元新增注册外资8800万美元增资后固铂轮胎在昆山投资总额达5亿美元注册外资达237亿美元据了解该公司计划对原有生产线进行扩产增加110万条产能同时新建轮胎厂房增加260万条高性能子午线轮胎产能2月国内乘用车零售量达139万辆来源中国橡胶贸易信息网乘联会发布的最新数据显示2月我国狭义乘用车产量为1664万辆同比增长112环比增长236零售销量为1390万辆同比增长104环比增长75从产销量环比来看2月乘用车市场相比1月已有所回暖1月美国轮胎进口量同比降203来源中国橡胶贸易信息网2023年1月美国进口轮胎1885万条同比降203环比则增1其中乘用车胎进口同比下降111至1202万条环比增18卡客车胎进口同比降143环比降65至390万条1月份美国自中国进口轮胎数量175万条环比增122同比降53从数据来看其中乘用车胎同比降34环比增6卡客车胎同比降6环比降17点评近日胶价跌幅较大主要是美联储超预期鹰派发言后市场对海外经济进一步衰退的担忧情绪升温从而对价格构成明显打压从国内需求看近日东营地区部分轮胎企业受环保影响存在3天左右停限产现象对轮胎企业开工率形成一定拖累而从轮胎市场终端需求来看尚未有明显起色经销商消耗成品胎库存为主整体来看短期由于国内需求恢复需要时间加上海外需求进一步衰退预期加重短期胶价上方仍将存在压制中11期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10期来看需等待外围市场加息预期消化后以及国内需求修复更明显一些叠加季节性低产期胶价或会企稳有所反弹投资建议短期由于国内需求恢复需要时间加上海外需求进一步衰退预期加重短期胶价上方仍将存在压制211农产品豆粕截至3月2日当周美国本年度大豆出口销售净减232万吨来源USDA周度出口销售报告显示截至3月2日当周美国2223年度大豆出口销售净减232万吨为本年度最差其中对中国大陆销售净增1785万吨ANEC预计3月巴西大豆出口量将增至1466万吨来源钢联巴西全国谷物出口商协会ANEC周三称根据港口船运安排数据巴西在3月份将出口1466万吨大豆作为对比今年2月份的大豆出口量估计为7555万吨去年3月份的出口量为1216万吨每年的2月到6月份是巴西大豆出口高峰期年中二季玉米收获上市后大豆出口逐步回落罗萨里奥谷物交易所大幅下修阿根廷大豆产量预估来源钢联罗萨里奥谷物交易所周三表示将阿根廷202223年度大豆产量预估从3450万吨大幅下修至2700万吨因干旱影响本年度之初去年年中交易所预计大豆和玉米产量分别为4700万吨和5500万吨3月供需报告中USDA称世界第三号大豆生产国阿根廷的大豆产量将会降至3300万吨低于上月预测的4100万吨1月份时估计为4550万吨上年4390万吨点评USDA3月供需报告将美国2223年度出口上调压榨下调期末库存小幅下调015亿蒲至21亿蒲巴西产量维持不变阿根廷产量调降800万吨至3300万吨但仍高于市场预估的2500-2800万吨罗萨里奥谷物交易所最新预估为2700万吨不过阿根廷减产在美豆盘面并未引起太大波澜因目前巴西丰产收获及集中上市出口给美豆出口带来巨大压力截至3月2日当周出口销售创年内最差记录预计美豆暂时仍以震荡为主随着3月31日种植意向报告临近2324年度美国面积及天气将是决定后市的关键因素投资建议美豆及豆粕暂时震荡内盘仍相对弱于外盘随着4月进口大豆集中到港现货将面临更大压力212农产品玉米小麦价格微涨来源wind近日小麦价格继连续阴跌1月之后出现了微涨3月9日全国小麦均价3123元吨全国玉米均价2894元吨小麦玉米价差229元吨3月USDA玉米供需报告发布来源USDA12期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-103月9日USDA3月玉米供需报告发布美国2223年度的产量预估并未做出调整主要是将出口量预测值环比下调了4至1850百万蒲美玉米库消比因此提升059个百分点至971南美方面阿根廷产量预测值继续下调149幅度较大巴西产需量未做调整2023年1至2月中国进口粮食同比增长7来源海关总署3月7日海关总署公布2023年1至2月中国进口粮食26740万吨同比增长70其中进口大豆16173万吨同比增长161点评2023年1-2月受较便宜的巴西玉米的挤压我国的美玉米进口表现较为疲软Q2为巴西玉米出口淡季Q3为旺季因此预计进口玉米的利空影响在Q2较小在Q3较大故579三个月份的玉米期价均呈现出远期贴水的结构当前阿根廷玉米正值关键时期干旱可能会对其产量造成不可逆的影响而巴西种植进度偏慢产量未来有下调可能届时Q3进口玉米的利空程度也有减小的可能性当前小麦价格并无替代玉米的优势且已有底部反弹之势预计今年难有规模性的替代6月新麦上市后或有扰动投资建议05合约基本面偏多其底部支撑线较高技术面反映底部在2800元吨策略上建议关注05合约2800支撑线上的做多机会可在2800-2900之间做波段09合约当前基本面偏空但巴西产量存不确定性可关注天气风险带来的预期差13期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10期货走势评级体系以收盘价的变动幅度为判断标准走势评级短期1-3个月中期3-6个月长期6-12个月强烈看涨上涨15以上上涨15以上上涨15以上看涨上涨5-15上涨5-15上涨5-15震荡振幅-5-5振幅-5-5振幅-5-5看跌下跌5-15下跌5-15下跌5-15强烈看跌下跌15以上下跌15以上下跌15以上上海东证期货有限公司上海东证期货有限公司成立于2008年是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公司东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司注册资本金38亿元人民币员工逾800人公司主要从事商品期货经纪金融期货经纪期货投资咨询资产管理基金销售等业务拥有上海期货交易所大连商品交易所郑州商品交易所上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格是中国金融期货交易所全面结算会员公司拥有东证润和资本管理有限公司上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际新加坡私人有限公司三家全资子公司东证期货以上海为总部所在地在大连长沙北京上海郑州太原常州广州青岛宁波深圳杭州西安厦门成都东营天津哈尔滨重庆苏州南通泉州汕头沈阳无锡济南等地共设有36家分支机构并在北京上海广州深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点未来东证期货将形成立足上海辐射全国的经营网络自成立以来东证期货秉承稳健经营创新发展的宗旨坚持以金融科技助力衍生品发展为主线通过大数据云计算人工智能区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力坚持市场化国际化集团化发展方向朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行14期货研究报告综合晨报-日度报告2023-03-10免责声明本报告由上海东证期货有限公司以下简称本公司制作及发布本公司已取得期货投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监许可20111454号本研究报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的报告之外绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处为东证衍生品研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改东证衍生品研究院地址上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人梁爽电话8621-63325888-1592传真8621-33315862网址wwworientfuturescomEmailresearchorientfuturescom15期货研究报告