集装箱运价
　　集装箱运输持续恢复，但供需状况仍不乐观，远洋航线市场运价继续调整，拖累综合指数下跌走势。本周SCFI综合指数收于931.08点，环比下跌1.6%。
　　紧缩环境下，欧美经济前景难言乐观，库存去化缓慢，意味着短期集装箱需求改善幅度有限。国内复工推进，近期出口受节前订单支撑，环比持续改善，但同比仍然悲观。2月PMI新出口订单分项大幅回升，且高于荣枯线以上，但并不代表外需已经显著好转。一方面，由于疫情影响淡化，国内接单改善并不超预期，而PMI改善更多是对市场乐观情绪的反应。另一方面，海外订单改善主要受东南亚需求的影响，存在一定的季节性，而欧美需求疲软将制约东南亚需求的持续性。
　　供应方面，船舶装载率偏低的情况尚未出现改善，关注班轮企业动向。此外，国内堆场由于空箱持续回流出现饱和，港口吞吐数据存在失真，但尚未看到港口营运受到影响。
　　集装箱供需偏松，运价维持偏弱震荡。关注班轮企业动向。

研究报告全文：航运周报20230307干散货运价强势反弹东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号F03086543投资咨询号Z0016590周度点评集装箱运价集装箱运输持续恢复但供需状况仍不乐观远洋航线市场运价继续调整拖累综合指数下跌走势本周SCFI综合指数收于93108点环比下跌16紧缩环境下欧美经济前景难言乐观库存去化缓慢意味着短期集装箱需求改善幅度有限国内复工推进近期出口受节前订单支撑环比持续改善但同比仍然悲观2月PMI新出口订单分项大幅回升且高于荣枯线以上但并不代表外需已经显著好转一方面由于疫情影响淡化国内接单改善并不超预期而PMI改善更多是对市场乐观情绪的反应另一方面海外订单改善主要受东南亚需求的影响存在一定的季节性而欧美需求疲软将制约东南亚需求的持续性供应方面船舶装载率偏低的情况尚未出现改善关注班轮企业动向此外国内堆场由于空箱持续回流出现饱和港口吞吐数据存在失真但尚未看到港口营运受到影响集装箱供需偏松运价维持偏弱震荡关注班轮企业动向周度点评干散货运输干散货市场延续反弹截至3月3日BDI指数收于1211点环比上涨371分船型来看BCI指数涨幅高达879BPI指数涨幅微231近期澳洲货盘增加对海岬型运价带来支撑大西洋市场表现相对平淡南美粮食出货节奏加快加速运力结构性过剩的改善同时市场询盘也有所增加市场情绪高涨即期运价有所回升2月国内PMI大幅超预期供需改善库存持续去化补库进程有所推进远期干散货需求受到提振但PMI改善更多是供需边际优化带来的情绪转化外需疲软的态势一定程度制约了国内经济向上的空间持续关注国内经济修复情况供应方面此前南美海域空船增多制约了巴拿马市场修复由于近期南美出货节奏加快过剩运力有所去化对运价的约束在不断减弱南美出货旺季叠加国内经济修复预期的改善干散货市场延续反弹由于此前运价跌幅过大反弹趋势还将持续但后续向上高度和斜率需要国内经济配合目前看运价上方仍然承压周内行业要闻回顾1咨询公司SafrasMercado周一称截至3月3日巴西202223年度大豆的预售数量相当于预期产量的354低于去年同期以及历史平均水平Safras表示巴西农民在去年这个时候已经出售了485的大豆过去五年同期进度平均为517Safras预计202223年度巴西大豆产量达到创纪录的15243亿吨意味着农户已经销售近5400万吨大巴西农户销售迟缓的原因在于收割延迟降雨扰乱了一些地区的田间作业进度2受船舶装载和离港较为顺利支持乌克兰粮食出口量在2月略微上涨至320万吨1月310万吨俄乌双方就延长当前出口条约将于3月18日到期是否达成一致仍存在不确定性3黑海粮食协议将于本月18日结束土耳其外长恰武什奥卢在多哈表示土耳其正为延长协议作出努力并已经与联合国秘书长古特雷斯讨论这个问题俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃就表示如果协议各方将在平等的基础上履行义务俄方愿意继续履行在协议框架内的义务俄罗斯和乌克兰在去年7月就黑海粮食出口问题在伊斯坦布尔分别与土耳其和联合国签署协议协议包括从乌克兰三个黑海港口出口乌方粮食还包括解除俄方农产品和化肥出口的限制不过俄方一直指后者并未得到落实而乌方绝大部分粮食以倾销价格流向欧洲而不是运往最贫穷的国家4近日目的地为印度的集装箱货物导致SCT港口起火据说是由瞒报危险品引起航运市场重点高频价格监测单位最新价上一期周度环比月度环比年度同比SCFI综合指数2009年10月16日1000931947-16-75-804SCFI上海-欧洲美元TEU865882-19-100-883SCFI上海美西美元FEU12001234-28-120-852SCFI上海-美东美元FEU23212391-29-142-783SCFIS欧洲航线2020年6月1日1000954968-14-108-899集装箱海运SCFIS美西航线2020年6月1日1000712720-11-86-869FBX综合指数美元FEU15921944-181-212-837FBX中国-欧洲美元FEU15322608-413-475-887FBX中国-美西美元FEU10401094-49-167-936FBX中国-美东美元FEU22862467-73-127-875Clarksons租船指数点9739502421-1775BDI指数点1211883371813-415BCI指数点11956368791395-293BPI指数点15651271231521-398干散货运输BSI指数点1189996194749-513BHSI指数点584505156343-589C3图巴朗-青岛美元吨1711710330-224C5西澳-青岛美元吨716835117-220低硫燃料油美元桶58555946-115-307高硫燃料油美元桶44841189124-210燃油价格船用柴油美元桶81376661-73-155高低硫燃油价差美元桶137148-73-477-505资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院航运市场重点数据监测集装箱海运集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵主流航线日度运力投放TEU集装箱船舶闲置比率10700000跨太平洋运力190000热闲置-TEU冷闲置-TEU脱硫塔安装-TEU亚欧运力9650000跨大西洋运力右18000081700007600000616000055500001500004500000314000024500001300001040000012000019011903190519071909191120012003200520072009201121012103210521072109211122012203220522072209221123012303210621072108210921102111211222012202220322042205220622072208220922102211221223012302集装箱船舶航速节全球集装箱港口拥堵运力占比175大型船中型船小型船39173816537163615535153414533141353213312001200520092101210321072109220122032205221120032007201121052111220722092301230319081910191220022004200621042106210821102112220222102212190620082010201221022204220622082302资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵北美集装箱港口拥堵运力百万TEU欧洲集装箱港口拥堵运力百万TEU16北美东北美西15西北欧地中海黑海1414131212111081060908040702060052005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211230120052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301北美主要集装箱港口拥堵运力千TEU欧洲主要集装箱港口拥堵运力千TEU800纽约新泽西洛杉矶长滩400鹿特丹安特卫普汉堡港70035060030050025040020030015020010010050002007201121012107211122052209221120052009210321052109220122032207230120072101210321072111220522072211200520092011210521092201220322092301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面运力监控与港口拥堵亚洲主要地区拥堵运力百万TEU上海港集装箱拥堵运力千TEU3东南亚中国500上海2545040023501530012500520001502005200720092011210121032105210721092111220122032205220722092211230120052007200920112101210321052107210921112201220322052207220922112301全球集装箱码头平均等泊时间小时主要集装箱港口平均等泊时间天2520上海洛杉矶长滩18萨凡纳休斯顿安特卫普20161415121010865420020072103210521092111220522072301230320012003200520092011210121072201220322092211200820102106210822042206230220042006201221022104211021122202220822102212资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易亚洲-北美集装箱贸易量万TEU亚洲-欧洲集装箱贸易量万TEU2502022年2021年2020年1802022年2021年2020年160200140120150100801006050402000M1M2M3M4M5M6M7M8M9M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M10M11M12中国PMII新订单指数繁微数行主要集装箱港口物流指数12000060PMI新出口订单PMI新出口订单大型企业2023年2022年2021年2020年2019年55PMI新出口订单中型企业PMI新出口订单小型企业1000005080000456000040400003530200002501906190820082010201221022104220422062208221022121910191220022004200621062108211021122202230219011901190319031904190519051907190719081909191119111902190219031904190619061908190819091910191019121912资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易美国制造业PMI美国零售销售同比80美国ISM制造业PMI产出美国ISM制造业PMI新订单60美国零售和食品服务销售额零售总计同比70美国ISM制造业PMI就业50美国零售和食品服务销售额零售总计季调同比604050304020301020010-100-20190619081910191220022004200620082010201221022104210621082110211222022204220622082210221223021906190819101912200220042006200820102012210221042106210821102112220222042206220822102212美国经济活动指数美国消费者信心指数15美国经济活动指数120美国密歇根大学消费者信心指数美国密歇根大学消费者现状指数11010美国密歇根大学消费者预期指数10059008070-560-1050-15401905200120052007200920112103210521072109220322052301190719091911200321012111220122072209221120032005200920112103210919051907190919112001200721012105210721112201220322052207220922112301资料来源ClarksonsBloombergWindReuters东证衍生品研究院集装箱海运基本面宏观经济与贸易欧元区PMI欧元区零售销售同比7000欧元区制造业PMI欧元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