周专题：2月电商：内衣类环比转正，户外类同比高增。2023年春节假期已过，三大平台重点关注品类销售表现回归平淡。2月线上销售数据从环比来看，多数品类环比增速为负，仅内衣类跑赢大盘，环比+31%；从同比来看，多数品类同比表现有所提升，户外服饰类热度延续，实现第三个月同比高增，同比+68%。
　　市场行情：1）A股，近两周沪深300指数下跌2.31%，纺织服饰指数下跌2.42%，跑输大盘0.11pp。从行业指数近两周的整体表现看，钟表珠宝(-0.03%)表现相对最佳。非运动服装(-1.35%)、辅料(-2.23%)、棉纺(-3.00%)、其他纺织(-3.43%)、家纺(-4.19%)、鞋帽及其他(-4.53%)、印染(-4.70%)。纺织制造行业中，双周涨幅前五的公司：新澳股份(+3.62%)、伟星股份(-0.66%)、富春染织(-0.85%)、华孚时尚(-0.93%)、百隆东方(-2.53%)。品牌服饰行业中，双周涨幅前五的公司：九牧王(+16.70%)、欣贺股份(+9.48%)、比音勒芬(+5.37%)、报喜鸟(+0.20%)、太平鸟(+0%)。从板块估值看，A股服装板块TTM估值处于历史较低水平。2）港股，近两周恒生指数下跌5.57%，恒生必需性消费指数下跌1.91%，恒生非必需性消费指数下跌5.93%。港股纺服板块中，重点个股多数下跌。从服装零售看，宝胜国际（-11.58%）表现较好；从服装品牌看，慕尚集团（+1.72%）、赢家时尚（+0.77%）表现较好；从服装制造看，裕元集团（-8.06%）表现较好。从板块估值看，港股服装及服装制造板块TTM估值略高于历史估值的中位数水平。
　　行业跟踪：1-2月我国纺织品、服装出口同比皆为负增长。1—2月，我国纺织品服装出口额为408.4亿美元，同比减少18.5%。其中，纺织纱线、织物及制品出口额为191.65亿美元；服装及衣着附件出口额为216.78亿美元。
　　重要公告及新闻：1）中国丝绸协会：发布2022年四季度全国茧丝绸行业景气调查分析报告，结果显示新冠肺炎疫情对2022年四季度企业的经营造成不同程度的影响。2）阿迪达斯发布2022年业绩报告，公司2022年全年营收225.1亿欧元，同比微增1%，营业利润为6.69亿欧元。
　　投资建议：2023年，运动鞋服赛道重中之重，强推运动板块：1）H股牛市迎来战略性机遇，弹性远大于A股；2）运动板块兼具贝塔和阿尔法，行业与个股表现双优，或将迎来戴维斯双击。23Q1偏短期内，重点布局家纺及运动渠道，“低估值+高分红”特点鲜明。1)家纺逻辑：“扩大内需+地产预期改善”加持回暖复苏，估值回升先于业绩；龙头长期成长性佳，估值上行可期。建议关注：罗莱生活、富安娜、水星家纺；2)运动渠道：滔搏左侧布局，库存及折扣拐点已现。滔搏主力品牌NIKE/ADIDAS的库存出清，线下零售复苏业绩改善，且为低估值、高分红公司。建议关注滔搏、李宁、安踏。
　　风险提示：疫情反复，库存积压风险，消费者偏好变化。
　　　

研究报告全文：行业周报纺织服饰2月电商内衣类环比转正户外类同比高增证券研究报告2023年03月12日纺织服装行业投资双周报2023227-2023310核心结论周专题2月电商内衣类环比转正户外类同比高增2023年春节假期分析师已过三大平台重点关注品类销售表现回归平淡2月线上销售数据从环比王源S0800522060003来看多数品类环比增速为负仅内衣类跑赢大盘环比31从同比来18512191776看多数品类同比表现有所提升户外服饰类热度延续实现第三个月同比wangyuanresearchxbmailcomcn高增同比68相关研究纺织服饰家纺规模稳增长集中度有望提升市场行情1A股近两周沪深300指数下跌231纺织服饰指数下跌242纺织服装行业投资双周报跑输大盘011pp从行业指数近两周的整体表现看钟表珠宝-003表现2023213-20232242023-02-26纺织服饰受春节假期提前影响1月线上销相对最佳非运动服装-135辅料-223棉纺-300其他纺织售表现平淡纺织服装行业投资双周报-343家纺-419鞋帽及其他-453印染-470纺织制造2023130-20232102023-02-12纺织服饰重点品类12月线上销售数据同比行业中双周涨幅前五的公司新澳股份362伟星股份-066富转好202319-113纺织服装行业投资周报2023-01-15春染织-085华孚时尚-093百隆东方-253品牌服饰行业中双周涨幅前五的公司九牧王1670欣贺股份948比音勒芬537报喜鸟020太平鸟0从板块估值看A股服装板块TTM估值处于历史较低水平2港股近两周恒生指数下跌557恒生必需性消费指数下跌191恒生非必需性消费指数下跌593港股纺服板块中重点个股多数下跌从服装零售看宝胜国际-1158表现较好从服装品牌看慕尚集团172赢家时尚077表现较好从服装制造看裕元集团-806表现较好从板块估值看港股服装及服装制造板块TTM估值略高于历史估值的中位数水平行业跟踪1-2月我国纺织品服装出口同比皆为负增长12月我国纺织品服装出口额为4084亿美元同比减少185其中纺织纱线织物及制品出口额为19165亿美元服装及衣着附件出口额为21678亿美元重要公告及新闻1中国丝绸协会发布2022年四季度全国茧丝绸行业景气调查分析报告结果显示新冠肺炎疫情对2022年四季度企业的经营造成不同程度的影响2阿迪达斯发布2022年业绩报告公司2022年全年营收2251亿欧元同比微增1营业利润为669亿欧元投资建议2023年运动鞋服赛道重中之重强推运动板块1H股牛市迎来战略性机遇弹性远大于A股2运动板块兼具贝塔和阿尔法行业与个股表现双优或将迎来戴维斯双击23Q1偏短期内重点布局家纺及运动渠道低估值高分红特点鲜明1家纺逻辑扩大内需地产预期改善加持回暖复苏估值回升先于业绩龙头长期成长性佳估值上行可期建议关注罗莱生活富安娜水星家纺2运动渠道滔搏左侧布局库存及折扣拐点已现滔搏主力品牌NIKEADIDAS的库存出清线下零售复苏业绩改善且为低估值高分红公司建议关注滔搏李宁安踏风险提示疫情反复库存积压风险消费者偏好变化1请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日索引内容目录一双周专题2月电商内衣类环比转正户外类同比高增4二市场行情5一A股行情5二港股行情7三行业跟踪8一月度社零数据跟踪8二纺织品及出口服装数据跟踪9三上游纺织原材料价格跟踪9四重要公告及新闻11一行业要闻11二A股重要公告12三港股重要公告12四海外要闻13五投资建议13六风险提示15图表目录图1三大平台合计重点关注品类2月销售额同比及环比4图2天猫平台重点关注品类2月销售额同比及环比4图3京东重点关注品类2月销售额同比及环比4图4抖音合计重点关注品类2月销售额同比及环比4图5重点关注品牌2月线上销售表现5图6近两周行业市场表现6图7近两周纺织服装各子行业市场表现6图8纺织服装行业PE估值水平及中位数6图9近两周港股非必需消费行业细分板块涨跌幅8图10服装及服装制造板块历史TTMPE估值8图11中国内地鞋帽针织品零售额亿元及YoY9图12中国内地服装零售额亿元及YoY9图13棉花328价格走势元吨10图14纱线价格走势元吨10图15坯布价格走势元米10图16CCFEI锦纶价格走势元吨102请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日图17羊毛价格走势澳分公斤10图18CCFEI涤纶价格走势元吨10图19三大电商平台2月销售额合计亿元同比及环比11图20天猫2月销售额亿元同比及环比11图21京东2月销售额亿元同比及环比11图22抖音电商2月销售额亿元同比及环比11表1A股重点个股涨跌跟踪更新至2023年3月10日7表2港股重点个股涨跌及估值跟踪更新至2023年3月10日8表3A股重点公司盈利预测与估值表更新至2023年3月10日14表4港股重点个股盈利预测与估值表更新至2023年3月10日143请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日一双周专题2月电商内衣类环比转正户外类同比高增2023年2月线上销售内衣类环比逆势转正户外服饰类延续同比增长态势2023年春节假期已过三大平台重点关注品类销售表现回归平淡2月线上销售数据从环比来看多数品类环比增速为负仅内衣类跑赢大盘环比增长31从同比来看多数品类同比表现有所提升户外服饰类热度延续实现第三个月同比高增增速达到68具体来看1天猫平台除运动休闲服-18外其余品类销售额均实现同比正增长其中户外鞋靴户外服装女装内衣男装运动鞋品类的2月销售额同比增速分别为6243171512102京东平台除户外鞋靴-09外其余品类均小销售额均实现同比正增长其中户外服装女装男装内衣运动鞋运动休闲服品类的2月销售额同比增速分别为70311212523抖音电商抖音平台整体表现较好各品类均实现同比增长其中户外服装内衣运动休闲服运动鞋运动休闲服户外鞋靴男装女装品类的2月销售额同比增速分别为207967372634435图1三大平台合计重点关注品类2月销售额同比及环比图2天猫平台重点关注品类2月销售额同比及环比资料来源久谦西部证券研发中心资料来源久谦西部证券研发中心图3京东重点关注品类2月销售额同比及环比图4抖音合计重点关注品类2月销售额同比及环比资料来源久谦西部证券研发中心资料来源久谦西部证券研发中心4请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日2月重点关注品牌中骆驼哥伦比亚和牧高笛等户外品牌延续火热态势2月重点关注品牌销售额同比增速多数转正且提升较多从平台上看天猫同比增速恢复较好从品类上看户外品牌同比增速领先具体来看天猫平台中重点关注品牌中同比增速前三的为牧高笛178骆驼165和彪马84京东平台中重点关注品牌中同比增速前三的为Lululemon999牧高笛187和蕉内146抖音电商中重点关注品牌中同比增速前三的为彪马999迪卡侬999和哥伦比亚999图5重点关注品牌2月线上销售表现天猫京东抖音电商2月销售额2月销售额2月销售额亿元同比亿元同比亿元同比李宁Lining255-13101-408876耐克Nike3181511743117432安踏Anta239-14072-190538阿迪达斯Adidas078-34062-4410714特步Xtep0857029-19020543610733502425019400匹克Peak039-20014-22005-13安德玛UnderArmour02874018-1025108露露乐檬Lululemon073-8009999NANA运动服饰迪卡侬Decathlon0262401398001999亚瑟士Asics0616103144003-61新百伦NewBalance071620097300922斯凯奇Skechers0672005-120386彪马Puma0858401533011999迪桑特Descente0271101399NANAMaiaActive01210NANA004105昂跑On00645002107NANA始祖鸟Arcteryx0022500868NANAAllbirds002-18NANANANA北面0381102958020222骆驼14716500334049334哥伦比亚0114001541002999户外品牌可隆0145801299001365添柏岚011-14007-7002-34探路者008350116700398始祖鸟Arcteryx02310021117000NA牧高笛008178007184001NA优衣库23-31NANA009NA波司登049-6604616077NA蕉内10150020146013NA南极人183-27082-14011NA成衣及内衣太平鸟076-800816031NA海澜之家04264033-8021NA鄂尔多斯0237005104NANA江南布衣023001NA021NA资料来源久谦西部证券研发中心注同比999表示去年同期该平台未开始此业务二市场行情一A股行情1近两周2月27日-3月10日沪深300指数下跌231纺织服饰指数下跌242跑输大盘011pp2从行业指数近两周的整体表现看钟表珠宝-003表现相对最佳非运动服装-135辅料-223棉纺-300其他纺织-343家纺-419鞋帽及其他-453印染-4705请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日3纺织制造行业中双周涨幅前五的公司新澳股份362伟星股份-066富春染织-085华孚时尚-093百隆东方-2534品牌服饰行业中双周涨幅前五的公司九牧王167欣贺股份948比音勒芬537报喜鸟020太平鸟05从板块估值看A股服装板块TTM估值处于历史较低水平图6近两周行业市场表现6420-2-4-6-8-10通建计传交国公环社石电医银沪纺机钢电食基综非煤房农有商家建轻美汽信筑算媒通防用保会油子药行深织械铁力品础合银炭地林色贸用筑工容车装机运军事服石生300服设设饮化金产牧金零电材制护饰输工业务化物饰备备料工融渔属售器料造理资料来源Wind西部证券研发中心注行业分类为申万行业2021年分类图7近两周纺织服装各子行业市场表现图8纺织服装行业PE估值水平及中位数SW纺织服饰沪深3000纺服PE中位数沪深PE中位数45倍40-135-23025-320-41510-5钟非辅棉其家鞋印5表运料纺他纺帽染珠动纺及宝服织其0201601201701201801201901202001202101202201202301装他资料来源Wind西部证券研发中心资料来源Wind西部证券研发中心注行业分类为申万行业2021年分类注行业分类为申万行业2021年6请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日表1A股重点个股涨跌跟踪更新至2023年3月10日所属行业公司名称公司代码双周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅新澳股份603889SH362-4071156伟星股份002003SZ-066-358385富春染织605189SH-085-0811964华孚时尚002042SZ-093-213525百隆东方601339SH-253-3391509鲁泰A000726SZ-364-5311111健盛集团603558SH-378-607510纺织制造华生科技605180SH-427-9581070盛泰集团605138SH-496-659-390安利股份300218SZ-531-505530牧高笛603908SH-665-5451745浙江自然605080SH-826-1064636开润股份300577SZ-939-869-376台华新材603055SH-994-8911040华利集团300979SZ-1019-1060-988九牧王601566SH1670-3584469欣贺股份003016SZ948-9552582比音勒芬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发中心四重要公告及新闻一行业要闻中国丝绸协会疫情对2022年四季度茧丝绸企业的经营造成影响中国丝绸协会发布2022年四季度全国茧丝绸行业景气调查分析报告结果显示新冠肺炎疫情对2022年四季度企业的经营造成不同程度的影响从样本企业反馈情况看有52家企业的生产运营受到较大影响占比达6118略有影响的企业有30家占比3529仅3家企业没有遭受影响资料来源中国丝绸协会官网11请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日二A股重要公告地素时尚603587SH发布两条重要公告1发布关于股份回购进展情况公告2023年2月28日地素时尚发布公告称截至2023年2月28日公司通过集中竞价交易方式已累计回购股份数量约为610万股占公司总股本的比例为126792发布关于使用部分闲置募集资金进行现金管理到期赎回的公告2023年3月7日地素时尚发布公告称公司已于2023年3月6日赎回平安银行对公结构性存款收回本金人民币3亿元并获得理财收益人民币约205万资料来源Wind华利集团300979SZ发布2022年度业绩快报2023年3月1日华利集团发布2022年度业绩快报快报显示2022年全年公司销售运动鞋221亿双同比465实现营业收入20569亿元同比1774归母净利润3222亿元同比1639资料来源Wind探路者300005SZ发布关于公司控股股东之一致行动人股份质押的公告2023年3月9日探路者发布公告称股东宁波百益钎顺管理咨询合伙企业于3月8日将其所持有的2200万股本公司股份质押占公司总股本比例为249质权人为海南润泰欣茂小额贷款有限公司资料来源Wind开润股份300577SZ发布关于全资子公司与专业投资机构合作投资的公告2023年3月2日开润股份发布公告称公司全资子公司宁波浦润于2023年3月1日与上海尊鸿深圳云沐合伙企业签署了协议书宁波浦润拟作为有限合伙人使用自有资金200万元认缴深圳云沐合伙企业的合伙份额资料来源Wind三港股重要公告江南布衣03306HK发布中期业绩2023年2月27日江南布衣公告截至去年12月底的中期业绩其营业额236亿元人民币较同期下跌5净利润372亿元较同期跌162每股盈利074元派中期利息03港元上年同期派039港元12请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日资料来源Wind四海外要闻彪马发布2022年业绩报告2023年3月1日彪马发布了2022年业绩报告实现收入同比增长189至8465亿欧元息税前利润EBIT同比增长15至641亿欧元其中美洲收入同比增长283欧洲中东和非洲收入同比增长225亚洲和太平洋收入同比下滑22资料来源公司官网阿迪达斯发布2022年业绩报告2023年3月8日阿迪达斯发布2022年业绩报告公司2022年全年营收2251亿欧元同比微增1营业利润为669亿欧元四季度营收521亿欧元同比增长13营业亏损724亿欧元略优于预期的782亿欧元资料来源公司官网五投资建议2023年运动鞋服赛道重中之重强推运动板块1H股牛市迎来战略性机遇弹性远大于A股2运动板块兼具贝塔和阿尔法行业与个股表现双优或将迎来戴维斯双击23Q1偏短期内重点布局家纺及运动渠道低估值高分红特点鲜明1家纺逻辑扩大内需地产预期改善加持回暖复苏估值回升先于业绩龙头长期成长性佳估值上行可期建议关注罗莱生活富安娜水星家纺2运动渠道滔搏左侧布局库存及折扣拐点已现滔搏主力品牌NIKEADIDAS的库存出清线下零售复苏业绩改善且为低估值高分红公司建议关注滔搏李宁安踏13请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日表3A股重点公司盈利预测与估值表更新至2023年3月10日市值报告收盘价EPS元PE股息率细分行业公司名称公司代码亿元货币元21A22E23E21A22E23E地素时尚603587SH7774CNY1616144107136112151119617比音勒芬002832SZ17806CNY3120115138173271226180096太平鸟603877SH9815CNY2060144051109143402188290森马服饰002563SZ15653CNY581055026041106227143861锦泓集团603518SH2864CNY82508302108099392103000服装品牌海澜之家600398SH26782CNY620058051061107121102823欣贺股份003016SZ4986CNY1155067036063173321184512报喜鸟002154SZ7399CNY507038035043133145119927九牧王601566SH6344CNY1104034-016044325-708249453歌力思603808SH3964CNY1074087036078123297137233华利集团300979SZ60065CNY5147245319380210161135214富春染织605189SH2759CNY2211208138204106160108090服装制造浙江自然605080SH5076CNY5020237248311212203162090鲁泰A000726SZ6203CNY8200390961052108578085罗莱生活002293SZ10347CNY1232086075090143164137486富安娜002327SZ6528CNY78706706907911711399762家纺及旅行箱水星家纺603365SH3651CNY13691461191469411594363开润股份300577SZ3678CNY1534075027065205565236065资料来源Wind一致预期西部证券研发中心表4港股重点个股盈利预测与估值表更新至2023年3月10日市值报告EPS港元PE股息率细分行业公司名称公司代码收盘价港元亿元货币21A22E23E21A22E23E滔搏6110HK36098CNY656039034042166191156739服装零售宝胜国际3813HK3876CNY082007003008120291101195安踏体育2020HK242241CNY10060287271348351330257129李宁2331HK149235CNY6380160178217399318261083特步国际1368HK19139CNY818036036046225228179323361度1361HK6843CNY37302903604212810489000波司登3998HK42764CNY442019022026231203170407服装品牌赢家时尚3709HK6635CNY1062084067077127158137452慕尚集团控股1817HK2360CNY280-010000000-285NANA000中国利郎1234HK4250CNY400039000000102NANA850江南布衣3306HK4355CNY94613000010173NA931015好孩子国际1086HK977CNY06600700000094NANA000申洲国际2313HK108179CNY8110224305359362266226201裕元集团0551HK15565CNY10880070210211522513530551服装制造维珍妮2199HK3259CNY300043040052717658523互太纺织1382HK3250CNY2600410720006336NA1116晶苑国际2232HK5949CNY235006000000411NANA630资料来源Wind一致预期西部证券研发中心注为已覆盖标的盈利预测为西部证券预测其余未覆盖标的均为Wind一致预期预测14请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日六风险提示1疫情反复若疫情持续扰动防疫政策可能直接干扰工厂生产及线下消费客流影响行业流水表现2库存积压风险行业内部分公司并不直接管理终端零售渠道库存或有积压风险3消费者偏好变化潮流风向变化较快若无法捕捉消费潮流将会影响终端销售15请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明西部证券行业周报纺织服饰2023年03月12日西部证券投资评级说明超配行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10以上行业评级中配行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10到10之间低配行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场基准指数10以上买入公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数20以上公司评级增持公司未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5到20之间中性公司未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度相差-5到5卖出公司未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数大于5报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系基于报告发布日后6-12个月内公司股价或行业指数相对同期当地市场基准指数的市场表现预期其中A股市场以沪深300指数为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以标普500指数为基准分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以勤勉的职业态度专业审慎的研究方法使用合法合规的信息独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿联系地址联系地址上海市浦东新区耀体路276号12层北京市西城区丰盛胡同28号太平洋保险大厦513室深圳市福田区深南大道6008号深圳特区报业大厦10C联系电话021-38584209免责声明本报告由西部证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告仅供西部证券股份有限公司以下简称本公司机构客户使用本报告在未经本公司公开披露或者同意披露前系本公司机密材料如非收件人或收到的电子邮件含错误信息请立即通知发件人及时删除该邮件及所附报告并予以保密发送本报告的电子邮件可能含有保密信息版权专有信息或私人信息未经授权者请勿针对邮件内容进行任何更改或以任何方式传播复制转发或以其他任何形式使用发件人保留与该邮件相关的一切权利同时本公司无法保证互联网传送本报告的及时安全无遗漏无错误或无病毒敬请谅解本报告基于已公开的信息编制但本公司对该等信息的真实性准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断该等意见评估及预测在出具日外无需通知即可随时更改在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告同时本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态对于本公司其他专业人士包括但不限于销售人员交易人员根据不同假设研究方法即时动态信息及市场表现发表的与本报告不一致的分析评论或交易观点本公司没有义务向本报告所有接收者进行更新本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供投资者参考之用并非作为购买或出售证券或其他投资标的的邀请或保证客户不应以本报告取代其独立判断或根据本报告做出决策该等观点建议并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对客户私人投资建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素必要时应就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见本公司以往相关研究报告预测与分析的准确不预示与担保本报告及本公司今后相关研究报告的表现对依据或者使用本报告及本公司其他相关研究报告所造成的一切后果本公司及作者不承担任何法律责任在法律许可的情况下本公司可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系因此投资者应当考虑到本公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲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