卡位一带一路出境枢纽，西北部贸易桥头堡
　　新疆：地处欧亚交界，外贸增速全国第一。新疆作为一带一路发展中的重要一环以及西北门户，在2022年进出口额再创历史新高，达2663.6亿元，同比+57%，增速位居全国第一。自2016年以来，随着一带一路建设的不断推行，新疆的出口额一直保持着稳中有增的态势，我们预计未来随着一带一路建设的逐步完善，新疆地区的进出口情况有望实现持续增长。
　　基建水平是区内发展的主要制约因素。整体来看，新疆物流以公路运输为主，铁路运输为辅，随着一带一路的建设与新疆经济的发展新疆的货运需求增长十分迅速。相较于新疆日益增长的货物吞吐量需求，相对滞后的路网交通，已经逐渐成为制约新疆发展越来越重要的因素，预计公路与铁路等相关基础设施建设也将因此迎来新的发展机遇。
　　“十四五”扩大有效投资，着力补齐基建短板
　　新疆十四五规划对基建有明确的要求：构建交通运输支撑体系，实施交通强国战略，统筹交通规划布局和兵地协同发展，构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代综合交通运输体系，实现“疆内环起来、进出疆快起来”。其中包括：1）铁路：构建兰新高铁+南北疆铁路+“四环”的运输网络；2）民航：开辟国际航线，加密疆内航线；3）水利：重点推进大中型水库建设；4）电力：加快“疆电外送”建设，推进“电气化新疆”。
　　22年基建投资逆势攀高，今年有望延续前势
　　新疆地区投资特征：重基建，轻地产、制造业。制造业、基建、房地产是固定资产投资中最主要的三部分，比较来看，新疆在传统三项的投资结构上与全国存在较大差异，表现为重视基建投资（2022年占比40%，高于全国平均26%），而地产和制造业则相对投资力度较小。
　　22年基建投资稳定高增，重点项目稳步推进。2022年新疆整体固定资产投资增速有所回落，全年同比增长7.6%，相比21年降低7.4个百分点，但基建投资实现同比高增，增速18.6%，增速比上年提高11.2个百分点，占固定资产投资比例相比上年提高3个百分点。
　　展望23年：补短板仍是工作重心，基建有望持续高增。2023年基建仍是重要着力点，有望随固定资产投资扩大规模而持续上升。今年新疆经济社会发展的主要预期目标是：地区生产总值增长7%左右；规模以上工业增加值增长9%左右；固定资产投资增长11%左右；进出口总额增长10%左右。随着固定资产投资增速回升，基建规模有望进一步扩大。
　　投资建议：需求有望拉动订单快增，关注工程产业链
　　新疆作为“一带一路”倡议开放的重要门户，近年来基础设施建设持续快速推进，“十四五”期间，在新疆继续扩大有效投资，着力补齐基建短板的背景下，铁路、民航、公路、水利、电力等领域基建需求或有大力度释放。从基础设施建设的生命周期角度来看，新疆基建投资或仍旧处于相对前期水平，未来可期，对当地工程产业链相关标的或有较强促进作用，在需求拉动下，订单有望快速增长。可关注相关工程领域上市标的，以及部分产业链上下游企业（如民爆）。
　　风险提示
　　1、区域基建投资力度低于预期；
　　2、政策执行力度低于预期

研究报告全文：行业研究丨深度报告丨建筑与工程TableTitle新疆专题一带一路门户基建高增可期丨证券研究报告丨报告要点新疆作为一带一路倡议开放的重要门户近年来基础设施建设持续快速推进十四五期TableSummary间在新疆继续扩大有效投资着力补齐基建短板的背景下铁路民航公路水利电力等领域基建需求或有大力度释放从基础设施建设的生命周期角度来看新疆基建投资或仍旧处于相对前期水平未来可期对当地工程产业链相关标的或有较强促进作用在需求拉动下订单有望快速增长可关注相关工程领域上市标的以及部分产业链上下游企业如民爆分析师及联系人TableAuthor范超张弛张智杰SACS0490513080001SACS0490520080022SACS0490522060005请阅读最后评级说明和重要声明222丨证券研究报告丨2023-03-06cjzqdt11111建筑与工程TableTitle2行业研究丨深度报告新疆专题一带一路门户基建高增可期TableRank投资评级看好丨维持TableStockData卡位一带一路出境枢纽西北部贸易桥头堡TableSummary2市场表现对比图近12个月新疆地处欧亚交界外贸增速全国第一新疆作为一带一路发展中的重要一环以及西北门户TableChart建筑与工程沪深300指数在2022年进出口额再创历史新高达26636亿元同比57增速位居全国第一自20163年以来随着一带一路建设的不断推行新疆的出口额一直保持着稳中有增的态势我们预计-4-12未来随着一带一路建设的逐步完善新疆地区的进出口情况有望实现持续增长-19202232022720221120233基建水平是区内发展的主要制约因素整体来看新疆物流以公路运输为主铁路运输为辅资料来源Wind随着一带一路的建设与新疆经济的发展新疆的货运需求增长十分迅速相较于新疆日益增长的货物吞吐量需求相对滞后的路网交通已经逐渐成为制约新疆发展越来越重要的因素预计公路与铁路等相关基础设施建设也将因此迎来新的发展机遇相关研究十四五扩大有效投资着力补齐基建短板TableReport地产预期修复建筑哪些子行业值得重视2023-02-23新疆十四五规划对基建有明确的要求构建交通运输支撑体系实施交通强国战略统筹交通再提中国特色估值体系重视低估值建筑央国规划布局和兵地协同发展构建安全便捷高效绿色经济的现代综合交通运输体系实企修复机会2023-02-03现疆内环起来进出疆快起来其中包括1铁路构建兰新高铁南北疆铁路四环一带一路第十年国际工程新起点2023-02-的运输网络2民航开辟国际航线加密疆内航线3水利重点推进大中型水库建设024电力加快疆电外送建设推进电气化新疆22年基建投资逆势攀高今年有望延续前势新疆地区投资特征重基建轻地产制造业制造业基建房地产是固定资产投资中最主要的三部分比较来看新疆在传统三项的投资结构上与全国存在较大差异表现为重视基建投资2022年占比40高于全国平均26而地产和制造业则相对投资力度较小22年基建投资稳定高增重点项目稳步推进2022年新疆整体固定资产投资增速有所回落全年同比增长76相比21年降低74个百分点但基建投资实现同比高增增速186增速比上年提高112个百分点占固定资产投资比例相比上年提高3个百分点展望23年补短板仍是工作重心基建有望持续高增2023年基建仍是重要着力点有望随固定资产投资扩大规模而持续上升今年新疆经济社会发展的主要预期目标是地区生产总值增长7左右规模以上工业增加值增长9左右固定资产投资增长11左右进出口总额增长10左右随着固定资产投资增速回升基建规模有望进一步扩大投资建议需求有望拉动订单快增关注工程产业链新疆作为一带一路倡议开放的重要门户近年来基础设施建设持续快速推进十四五期间在新疆继续扩大有效投资着力补齐基建短板的背景下铁路民航公路水利电力等领域基建需求或有大力度释放从基础设施建设的生命周期角度来看新疆基建投资或仍旧处于相对前期水平未来可期对当地工程产业链相关标的或有较强促进作用在需求拉动下订单有望快速增长可关注相关工程领域上市标的以及部分产业链上下游企业如民爆风险提示1区域基建投资力度低于预期更多研报请访问2政策执行力度低于预期长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究深度报告目录卡位一带一路出境枢纽西北部贸易桥头堡7新疆地处欧亚交界外贸增速全国第一7基建水平是区内发展的主要制约因素8十四五扩大有效投资着力补齐基建短板1022年基建投资逆势攀高今年有望延续前势15新疆地区投资特征重基建轻地产制造业1522年基建投资稳定高增重点项目稳步推进16展望23年补短板仍是工作重心基建有望持续高增18投资建议需求有望拉动订单快增关注工程产业链20请阅读最后评级说明和重要声明422行业研究深度报告图表目录图1一带一路经济走廊及途径城市7图2新疆出口额及增速8图32022年新疆出口量增速在全国排名第三8图4新疆公路货运量9图5新疆铁路货运量9图6新疆公路密度排名第299图7新疆铁路密度排名第299图8和田至若羌铁路11图9新疆铁路路线规划图十四五期间11图10喀什机场改扩建项目11图11新疆机场分布规划图十四五期间11图12依吞布拉克至若羌高速公路项目12图13乌鲁木齐绕城高速西线项目12图14大石峡水利枢纽13图15新疆提孜那甫河莫莫克水利枢纽工程施工现场13图16伊犁博州乌苏凤凰回750千伏输变电工程13图17塔城乌苏750千伏输变电工程13图18新疆地区基建投资占比固投4015图19新疆地区基建投资中交运占比2615图20全国基建投资占比固定资产投资2615图21新疆地区基建投资中交运占比3515图22新疆公路铁路里程持续提升16图232022年6月若和铁路通车世界首条沙漠铁路实现闭环17图242022年重点项目投资力度加大17图252023年交通建设投资增速提升19图262023年水利固投提升19图272023年基建投资有望继续高增19图28新疆交建收入增速20图29新疆交建地区收入占比20图30雪峰科技收入增速21图31雪峰科技地区收入占比21图32北新路桥收入增速21表1一带一路顶层框架及合作内容8表2十四五期间铁路重点项目10表3铁路重点项目里程及投资10表4十四五期间民航重点项目11表5十四五期间公路重点项目12表6十四五期间水利重点项目12表7十四五期间电力重点项目13请阅读最后评级说明和重要声明522行业研究深度报告表8十四五期间与十三五期间交通建设规模对比14表9基建相关政策表述及2023年重点项目18表10新疆相关建筑标的20请阅读最后评级说明和重要声明622行业研究深度报告卡位一带一路出境枢纽西北部贸易桥头堡新疆地处欧亚交界外贸增速全国第一一带一路倡议theBeltandRoadInitiativeBRI是由国家主席习近平在访问哈萨克斯坦和印度尼西亚时先后提出的丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路重大倡议之合称2013年9月7日国家主席习近平在哈萨克斯坦作题为弘扬人民友谊共创美好未来的演讲提出共同建设丝绸之路经济带一带一路的概念在提出后引发了全球主要国家广泛重视新疆作为走出去的关键卡位连接大陆和欧洲经济体尽享地利无论从资金支持还是政策优惠产业结构部署新疆都成为重要着力点根据顶层设计一带一路划分为5个方向具体包括丝绸之路经济带的3大走向1从中国西北东北经中亚俄罗斯至欧洲波罗的海2从中国西北经中亚西亚至波斯湾地中海3从中国西南经中南半岛至印度洋以及21世纪海上丝绸之路2大走向4从中国沿海港口过南海经马六甲海峡到印度洋延伸至欧洲5从中国沿海港口过南海向南太平洋延伸图1一带一路经济走廊及途径城市资料来源国家测绘地理信息局长江证券研究所建设思路上按照六廊六路多国多港的框架推动实现五通发展围绕新亚欧大陆桥中蒙俄中国中亚西亚中国中南半岛中巴孟中缅印6大经济走廊建设公路铁路航运航空管道空间综合信息网络等基础设施各国按照资源禀赋和比较优势重点加强政策沟通设施联通贸易畅通资金融通民心相通的五通发展中国向世界展现出积极的姿态致力于将一带一路建设打造成造福世界各国人民的伟大事业请阅读最后评级说明和重要声明722行业研究深度报告表1一带一路顶层框架及合作内容顶层框架及合作内容六大国际经济合作走廊新亚欧大陆桥中蒙俄中国-中亚-西亚中国-中南半六廊顶岛中巴孟中印缅经济走廊层六路公路铁路航运航空管道空间综合信息网络框多国一批先期合作国家争取示范效应体现合作成果架多港共建一批重要港口和节点城市繁荣海上合作加强政府间合作积极构建多层次政府间宏观政策沟通交流机制深化利益融政策沟通合促进政治互信达成合作新共识宜加强基础设施建设规划技术标准体系的对接共同推进国际骨干通道建设设施联通五逐步形成连接亚洲各次区域以及亚欧非之间的基础设施网络通研究解决投资贸易便利化问题消除投资和贸易壁垒构建区域内和各国良好的贸易畅通发营商环境积极同沿线国家和地区共同商建自由贸易区展资金融通深化金融合作推进亚洲货币稳定体系投融资体系和信用体系建设广泛开展文化交流学术往来人才交流合作媒体合作青年和妇女交往志民心相通愿者服务等资料来源中国一带一路网推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景与行动长江证券研究所2022年新疆进出口总额增速全国第一出口额增速全国第三根据各地区海关及统计局数据2022年我国出口总值为359万亿美元同比70新疆作为一带一路发展中的重要一环在2022年进出口额再创历史新高达26636亿元同比57增速位居全国第一单看出口额方面2022年新疆出口额为20912亿元同比644增速位居全国第三从历史来看自2016年以来随着一带一路建设的不断推行新疆的出口额一直保持着稳中有增的态势我们预计未来随着一带一路建设的逐步完善新疆地区的进出口情况有望实现持续增长图2新疆出口额及增速图32022年新疆出口量增速在全国排名第三25050140040120020030100020150800106001000400-1050-202000-3000海南新疆吉林广西陕西安徽浙江福建上海广东重庆北京-200山西江苏201620172018201920202021内蒙古黑龙江新疆出口金额亿美元同比右轴同比增速资料来源Wind长江证券研究所资料来源各地区海关各地区统计局长江证券研究所基建水平是区内发展的主要制约因素整体来看新疆物流以公路运输为主铁路运输为辅随着一带一路的建设与新疆经济的发展新疆的货运需求增长十分迅速根据Wind数据2022年新疆公路货运量与2020年新疆铁路货运量分别为67224万吨与17509万吨其中铁路货运量自2016年以来一直呈现快速增长的态势而公路货运量在2020年因疫情影响下滑显著但在此后也得到了迅速恢复请阅读最后评级说明和重要声明822行业研究深度报告图4新疆公路货运量图5新疆铁路货运量9000050200005040180008000040700003016000306000020140001012000500002001000040000-1080001030000-206000020000-304000-1010000-4020000-500-20201020102011201120122012201320132014201420152015201620172016201820172019201820202019202120202022公路货运量新疆万吨同比右轴铁路货运量新疆万吨同比右轴资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所新疆地处内陆内河资源匮乏长期以来远离消费市场与货运距离过长一直限制了新疆物流的发展受历史及严酷气候和地形等因素影响目前新疆的交通网络覆盖深度仍然偏低公路铁路等路网密度仍然显著落后于国家同期的平均水平根据Wind数据2021年新疆的公路密度为013公里平方公里铁路密度为0005公里平方公里分别为全国同期平均水平的327与300相较于新疆日益增长的货物吞吐量需求相对滞后的路网交通已经逐渐成为制约新疆发展越来越重要的因素预计公路与铁路等相关基础设施建设也将因此迎来新的发展机遇图6新疆公路密度排名第29图7新疆铁路密度排名第29250122010081500610040500200重庆天津上海北京山东上海安徽山东河南辽宁湖北河北江苏江苏北京山西天津河南江西安徽广东浙江浙江宁夏福建贵州江西海南广东湖南海南河北重庆山西湖北福建湖南陕西陕西辽宁吉林四川贵州云南广西宁夏广西云南吉林甘肃甘肃四川新疆新疆青海青海西藏西藏黑龙江内蒙古黑龙江内蒙古公路密度公里平方公里铁路密度公里平方公里资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明922行业研究深度报告十四五扩大有效投资着力补齐基建短板新疆十四五规划对基建有明确的要求构建交通运输支撑体系实施交通强国战略统筹交通规划布局和兵地协同发展构建安全便捷高效绿色经济的现代综合交通运输体系实现疆内环起来进出疆快起来铁路构建兰新高铁南北疆铁路四环的运输网络十四五规划要求大力建设伊宁至阿克苏铁路罗布泊至若羌铁路打通南北大通道构建以兰新高铁为骨干以南北疆铁路为两翼沿准噶尔盆地的北疆铁路环线沿塔里木盆地的南疆铁路环线以及贯通天山南北的东疆铁路环线和天山铁路环线的四环铁路网络表2十四五期间铁路重点项目续建项目新开工项目改扩建项目加快推进前期工作项目伊宁巴伦台铁路克拉玛依准东铁乌鲁木齐将军庙铁路路塔城阿拉山口铁路三塘湖老爷伊宁阿克苏铁增建二线电气化扩能改庙铁路巴楚莎车铁路阿拉尔图木路将军庙淖造及三坪头屯河联络和田若羌铁舒克巴楚铁路规划研究乌鲁木齐喀毛湖铁路罗布线精河阿拉山口铁路阿克苏什高速铁路乌鲁木齐霍尔果斯高速铁泊若羌铁路路增建二线库尔勒阿拉尔铁路路和田日喀则铁路塔城阿亚古兹富蕴塔克什肯阿克苏喀什扩能改铁路克拉玛依阿勒泰铁路电气化改口岸铁路造精伊霍铁路增建二造克拉玛依塔城铁路电气化改造南线兰新客专线达速疆铁路喀什和田段电气化改造资料来源政府报告长江证券研究所表3铁路重点项目里程及投资项目铁路段里程公里总投资亿元和田若羌82552215续建项目阿克苏阿拉尔1146351伊宁阿克苏81163799将军庙淖毛湖42991036新开工项目罗布泊若羌236-富蕴塔克什肯口岸1793-乌鲁木齐将军庙铁路增建二线电气1868-化扩能改造及三坪头屯河联络线精河阿拉山口铁路增建二线949346改扩建项目库尔勒阿克苏喀什扩能改造989-精伊霍铁路增建二线--资料来源政府网站腾讯网人民资讯长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1022行业研究深度报告图8和田至若羌铁路图9新疆铁路路线规划图十四五期间资料来源中国铁路公众号长江证券研究所资料来源新疆铁路公众号长江证券研究所民航开辟国际航线加密疆内航线航空方面十四五规划要求新建一批支线通用机场积极开辟国际航线加密国内疆内航线形成东西成扇疆内成网格局到2025年全区建成和在建民用运输机场37个其中五年建成和在建民用运输机场15个表4十四五期间民航重点项目续建项目新开工项目增补项目通用机场霍尔果斯乌尔禾温泉叶乌鲁木齐机场改阿拉尔准东奇台巴音布鲁城策勒布尔津博湖特扩建喀什机场克巴里坤乌苏轮台和布克阿合奇吉木克斯福海巩留尼勒克改扩建吐鲁番赛尔皮山且末38团等9个乃青河拜温宿大峡谷禾木景区机场改扩建昭新建机场克拉玛依那拉提博城等4个新建赛里木湖景区巴楚10团苏机场塔什库乐库车哈密石河子图木舒机场阿拉尔市224团昆玉尔干机场克莎车等8个机场改扩建项目市北屯等通用机场资料来源政府报告长江证券研究所图10喀什机场改扩建项目图11新疆机场分布规划图十四五期间资料来源中建三局西北公司公众号长江证券研究所资料来源环球网长江证券研究所公路到2025年高速公路里程达1万公里公路方面十四五规划要求推进G216线G217线等普通国省道低等级路段升级改造加强国道G312线国道G314线等城镇过境段改造实现全疆干线公路成环成网到请阅读最后评级说明和重要声明1122行业研究深度报告2025年基本实现高速一级公路县县通高速一级公路里程达到1万公里以上表5十四五期间公路重点项目高速公路项目普通国省道项目建设G218线那拉提巴伦台G575线巴里坤哈密建设依吞布拉克若羌若羌民G314线布伦口红其拉甫口岸G216线北屯富蕴丰尉犁35团35团若羌G575线老爷庙口岸巴里坤G578线龙口早田G577G0711线乌鲁木齐尉犁G7线伊线特克斯昭苏S254线尉犁且末S232线布尔津喀吾巴里坤巴里坤木垒纳斯机场S327线北山煤窑将军庙五彩湾G217线阿G3018线精河阿拉山口乌鲁木勒泰布尔津G218线伊宁市过境段G577线精河伊齐绕城高速西线S519线梧桐大宁G579线库车拜城玉尔滚G580线阿克苏阿瓦泉沙泉子S21线阿勒泰乌鲁提G335线塔岔口托里巴克图口岸G312线呼图壁木齐独山子库车等高速公路项玛纳斯G314线阿克苏过境段G216线红山嘴口岸阿勒目泰等国省道公路项目资料来源政府报告长江证券研究所图12依吞布拉克至若羌高速公路项目图13乌鲁木齐绕城高速西线项目资料来源喀什人民广播电台公众号长江证券研究所资料来源新疆交通运输公众号长江证券研究所水利重点推进大中型水库建设水利方面十四五规划要求重点推进实施阿克苏河库山河等重大河流控制性水利枢纽和重大水资源配置工程构建以蓄水为基础节水为关键调水为补充的工程网络体系表6十四五期间水利重点项目大中型水库大中型灌区农村供水保障建成大石峡水利枢纽莫莫克水利枢纽等实施喀什噶尔等大型灌区续建配建设一批骨干水工程加快推进玉龙喀什水利枢纽工程套建设一批中型灌区续建配套与源重点供水工程库尔干水利枢纽建设开工建设策勒河昆节水改造工程改善灌溉面积550和备用水源建设仑水利枢纽等重点工程万亩资料来源政府报告长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1222行业研究深度报告图14大石峡水利枢纽图15新疆提孜那甫河莫莫克水利枢纽工程施工现场资料来源新疆我的家公众号长江证券研究所资料来源喀什零距离公众号长江证券研究所电力加快疆电外送建设推进电气化新疆电力方面十四五规划要求加快推进疆电外送工程实施哈密重庆800千伏特高压直流输电工程力争到十四五末疆电外送电量达到1800亿千瓦时完善各等级电压网架推进750千伏电网进一步向南疆延伸建成环塔里木750千伏电网表7十四五期间电力重点项目北疆区域南疆区域重点建设伊犁博州乌苏凤凰重点建设莎车和田回750千伏输变电工程喀什和回750千伏输变电工程塔城乌苏田变电站扩建工程巴州铁干里克铁干里克若羌750千伏输变电工程石河子750千若羌花土沟双回750千伏输变电工程库车阿拉尔伏输变电工程伊犁库车回750巴楚750千伏输变电工程和田民丰民丰且末且千伏输变电工程末若羌若羌库尔勒750千伏输变电工程资料来源政府报告长江证券研究所图16伊犁博州乌苏凤凰回750千伏输变电工程图17塔城乌苏750千伏输变电工程资料来源新疆送变电公司公众号长江证券研究所资料来源乌苏零距离公众号长江证券研究所与十三五对比来看交通建设方面十四五期间发力明显在铁路高速公路新增里程及机场新增个数方面相比十三五期间都有了显著提升十四五计划新建铁路2662公里高速公路4500公里及机场15个对比十三五分别同比增长74280和275请阅读最后评级说明和重要声明1322行业研究深度报告表8十四五期间与十三五期间交通建设规模对比十三五期间十四五期间同比增加铁路新增里程公里1530266274高速公路新增里程公里11844500280机场新增数量个415275资料来源十四五规划新疆日报长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明1422行业研究深度报告22年基建投资逆势攀高今年有望延续前势新疆地区投资特征重基建轻地产制造业新疆固定资产投资中基建占比近40显著高于全国水平制造业基建房地产是固定资产投资中最主要的三部分通常合计占比超过固投的80全国数据来看2022年三者分别占比为制造业33基建26房地产21其余行业投资总和多年稳定保持20左右且各行业均小于5新疆地区来看除传统三项外还有采矿业投资较大2022年为基建40制造业19地产17采矿8其他行业合计16比较来看新疆在传统三项的投资结构上与全国存在较大差异表现为重视基建投资而地产和制造业则相对投资力度较小具体数据上2022年固定资产投资132万亿同比增长76其中广义基础设施建设投资5292亿元同比增长186图18新疆地区基建投资占比固投40图19新疆地区基建投资中交运占比2616025684400501244168187电力燃气及水的生产和供应业交通运输仓储和邮政业基建制造业房地产采矿其他水利环境和公共设施管理业资料来源Wind政府国民经济运行情况公告长江证券研究所资料来源Wind政府报告长江证券研究所截至2015年图20全国基建投资占比固定资产投资26图21新疆地区基建投资中交运占比35198196263453208351331电力燃气及水的生产和供应业交通运输仓储和邮政业基建制造业房地产其他水利环境和公共设施管理业资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所测算假设1新疆地区制造业和采矿的投资数据自2015年后未连续公布但此前制造业占比持续稳定采矿则相对占比较小因此二者占比情况按同2015年一致来假设请阅读最后评级说明和重要声明1522行业研究深度报告2基建投资为广义基建投资包含交通电力水利等2015年以后的投资额以前一年投资额及政府口径的同比增速推算近五年新疆在基建领域的投资成效显著这五年来新疆在基建领域着力补短板强弱项一大批交通水利能源等重大基础设施项目建成投运新增铁路营运里程2428公里总里程达到9092公里铁路通达所有地州市覆盖80以上县级行政区新增高速一级公路近5000公里总里程达到11万公里所有地州市和近87的县市区迈入高速公路时代新建成民用机场6个总数达到25个阿尔塔什卡拉贝利等一批水利枢纽工程建成并发挥效益新增水库库容396亿立方米实施了一大批大中型灌区续建配套与节水改造工程新增高效节水灌溉面积13654万亩新增电力装机3400万千瓦总容量达到12亿千瓦电力外送能力超过2000万千瓦城镇供水普及率燃气普及率分别达到993979全区累计建成5G基站超3万个所有具备条件的建制村通硬化路通动力电通宽带城市乡村基础设施条件持续改善图22新疆公路铁路里程持续提升240000900022000080002000007000180000600016000050001400004000120000100000300080000200020052006200720082009201020112012201320142015201620172018201920202021新疆公路里程公里铁路营业里程新疆公里资料来源Wind长江证券研究所铁路为右轴22年基建投资稳定高增重点项目稳步推进在2022年新疆地区固投增速有所回落的背景下基建增速仍然实现同比高增2022年新疆整体固定资产投资增速有所回落全年同比增长76相比21年降低74个百分点但基建投资实现同比高增增速186增速比上年提高112个百分点占固定资产投资比例相比上年提高3个百分点请阅读最后评级说明和重要声明1622行业研究深度报告图232022年6月若和铁路通车世界首条沙漠铁路实现闭环资料来源中国纪检监察报长江证券研究所2022年新疆加快重大项目建设建立5660亿元项目专项贷款资金池争取国家政策性开发性金融工具资金27891亿元强化资金用地用林用能等要素保障着力提高重大项目前期工作审批服务效率全年累计新开工亿元以上重大项目3433个总投资约29万亿元和田至若羌铁路G315线依吞布拉克至若羌高速公路天利石化20万吨年EVA等一批交通能源水利重大基础设施项目建成投运发挥效益疆电外送第三通道配套电源西气东输四线天然气管道工程昭苏至温宿公路精河至阿拉山口铁路复线巴音布鲁克机场等一批重大项目开工建设出台促进新能源发展政策举措全区开工建设新能源项目182个总装机规模5800万千瓦风力和光伏发电投资增长33倍图242022年重点项目投资力度加大2500040039020000380150003701000036035050003400330202020212022重点项目投资亿元重点项目数个资料来源政府报告长江证券研究所右轴项目数请阅读最后评级说明和重要声明1722行业研究深度报告展望23年补短板仍是工作重心基建有望持续高增2023年基建仍是重要着力点有望随固定资产投资扩大规模而持续上升今年新疆经济社会发展的主要预期目标是地区生产总值增长7左右规模以上工业增加值增长9左右固定资产投资增长11左右进出口总额增长10左右随着固定资产投资增速回升基建规模有望进一步扩大表9基建相关政策表述及2023年重点项目时间文件会议主要内容2023年重点工作推动重大基础设施项目建设扎实开展国家首批交通强国建设试点开工建设罗布泊至若羌铁路加快推进伊宁至阿克苏精霍铁路新增二线等项目前期工作开工建设星星峡至吐峪沟高速公路改扩建鄯善至库米什高速公路等工2023年自治区政府工作2023年1月程推进奎屯独山子库车高速公路等重大公路报告项目前期工作开工建设轮台机场及一批通用机场加快推进皮山机场乌苏机场等项目前期工作全面推进国家能源资源陆上大通道建设推进疆电外送第四通道前期工作持续实施城市更新行动推动城镇基础设施向农村延伸1加快推进66个交通建设重点项目建设高速一级公路740公里力争年底通高速一级公路的县市新增3个总数达到98个占比突破903A级及以上景区高速一级公路覆盖率达到9113个已开通的陆路边境口岸中新疆维吾尔自治区交通运12个通二级及以上公路实现乌若高速公路乌鲁2023年2月输工作会议木齐至尉犁项目天山胜利隧道中导洞全线贯通2计划完成农村公路投资80亿元新改建农村公路6000公里新增通三级及以上公路乡镇5个通硬化路自然村50个因地制宜完成22个功能完备的综合公路汽车客运站项目新增农村客运班车代运邮件线路150条2023年全区含兵团将新建高标准农田410中央2023年度高标准农2023年2月万亩进一步改善农田基础设施条件夯实现代农田建设任务业发展基础资料来源政府网站长江证券研究所2023年交通投资和水利投资增速提升基建投资的细分项来看目前公告预期的有交通建设投资和水利固定资产投资在2023年分别计划投资832亿元和285亿元合计占比2022年基建投资总额约211增速来看交投和水利分别同比增长111和118相比2022年增速有显著提升84和52请阅读最后评级说明和重要声明1822行业研究深度报告图252023年交通建设投资增速提升图262023年水利固投提升9003029015800252807001060020270500260515400250030010240200-5523010000220-102020202120222023E2020202120222023E交通建设投资亿元同比增速水利固定资产投资亿元同比增速资料来源政府公告长江证券研究所资料来源政府公告长江证券研究所2023年新疆GDP预期增速7相比2022年提高38pct固定资产投资计划增速11相比2022年提高34pct经济复苏带来政府财政宽裕叠加投资意愿增强2023年新疆基建有望继续高增图272023年基建投资有望继续高增601450124030102010806-10-204-302-40-5002011201220132014201520162017201820192020202120222023E固定资产投资增速基建投资GDP增速资料来源Wind政府报告长江证券研究所单位GDP增速为右轴请阅读最后评级说明和重要声明1922行业研究深度报告投资建议需求有望拉动订单快增关注工程产业链新疆作为一带一路倡议开放的重要门户近年来基础设施建设持续快速推进十四五期间在新疆继续扩大有效投资着力补齐基建短板的背景下铁路民航公路水利电力等领域基建需求或有大力度释放从基础设施建设的生命周期角度来看新疆基建投资或仍旧处于相对前期水平未来可期对当地工程产业链相关标的或有较强促进作用在需求拉动下订单有望快速增长可关注相关工程领域上市标的以及部分产业链上下游企业如民爆表10新疆相关建筑标的公司公司简介新疆业务收入占比截至2022H1公司是自治区交通建设行业大型企业集团隶属于自治区国资委主要以公路桥梁交通安全设施科技养护路桥试验检测等经营项目为主具有公路工程施工总承包一级桥梁一级及市政水利铁路交通安全设施试验检测等资质此外公司经营范围还包括设备物资采新疆交建8907购科技养护交通工程仓储物流智能交通工程造价机械租赁设计咨询等多个领域公司注重科技创新与技术研发工作依托重点公路工程引进推广新技术新工艺新材料联络相关大学院校科研设计机构共同合作研发有效拓展了企业多元发展道路公司是新疆最大的路桥施工企业之一实力最强的大型公路工程施工企业之一拥有国家公路工程施工总承包一级资质公路路面工程专业承包一级资质公路路基工程专业承包一级主北新路桥营高等级道路工程桥梁工程及水利工程的施工公司在国内已完成了多项公路工程施工同-时利用自身优势极开拓中亚南亚非洲等地区的境外公路工程建设市场参与世界公路工程建设市场的竞争公司是新疆维吾尔自治区国有资产监督管理委员会控股的直接监管企业主要从事工业炸药工业雷管工业索类火工品等民用爆炸物品的研发生产销售流通运输以及为客户提供爆破工程的整体解决方案等相关服务公司已经与哈萨克斯坦吉尔吉斯斯坦等中亚国家建雪峰科技9865立起良好的合作关系未来在满足疆内市场需求的前提下公司将依托区位优势进一步拓展中亚市场公司将在进一步提升产品技术含量的同时继续实施向产业链上下游延伸的发展战略努力将公司建设成为具有国际竞争力的民爆产业集团资料来源Wind长江证券研究所图28新疆交建收入增速图29新疆交建地区收入占比14025043052112020010015080100605040020-509320-1002011201920092010201220132014201520162017201820202021营业总收入亿元同比增速新疆新疆以外国外其他业务地区资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明2022