特斯拉投资者日回顾
　　美国时间3月1日，特斯拉在美国德州超级工厂举办了投资者日活动，本篇专题我们针对投资者日重点内容进行梳理总结。1）马斯克宣布特斯拉正式开启Master Plan Part 3，目标是储能240TWh，可再生电力30TW，在可持续能源制造业投资10万亿美元，计划分五步实现，包括可再生电源、电动车、热泵、氢能/高温热输送、为飞机和船只提供燃料。2）储能方面，目前已经是第六代储能产品，累计布局16GWh，2023年将推出新一代储能产品。3）电动车及相关方面，Cybertrack今年会上市，下一代车型产品将会有新品发布会，特斯拉希望下一代车型平台实现50%的降本；特斯拉官宣了墨西哥蒙特雷超级工厂，将生产下一代平台车型；特斯拉的充电桩已经可以与其他电车适配，为所有型号的电动车提供充电，目前正逐步开放。
　　风光储：基本面强势+低估值，价值终将回归
　　光伏方面，基本面及业绩利好不断。制造端，硅料见顶回落，3月组件及辅材排产环比提升10%-20%；需求端，国内年初以来招标规模已超46GW加速明确，海外美国通关加速，高盈利市场改善；企业业绩，一季度大部分标的呈现同比翻倍环比提升的趋势。同时，板块估值已被低估，当前一体化组件、逆变器企业2023年业绩对应估值仅15倍、25倍左右。展望后续，建议关注两个“关键节点”和一类“产业新方向”：1）一季报预告前后，关注组件盈利超预期。2）二季度末前后，关注2024年量利预期的上修。3）贯穿全年，关注储能、微逆、新技术等机会。风电方面，继续看好海风赛道的高增长性和高确定性，底层原因在于随着建设成本快速下降，海风正加速迈入平价阶段。优先推荐关联度较高的海缆、管桩环节，以及风机、零部件龙头。储能方面，国内大储需求释放趋势确定，商业模式优化、产业链价格下降助推盈利拐点；美国大储盈利改善方向明确，ITC政策向好、项目储备充沛，关注组件政策优化下的需求弹性；大储板块继续推荐确定性和弹性方向的集成、电池企业。户储景气继续向上，估值安全边际强，继续推荐。
　　新能源车：预期低点已过，板块修复正当时
　　我们认为产业面临的减产、价格压力整体已在市场预期范围内，在电池20-25倍、材料15-20倍估值下有绝对收益配置价值。展望3-4月来看有积极的边际改善，一是排产在2月环比提升10%-20%的基础上有望进一步向上，3月有望恢复至2022Q4的平均水平；二是3月两会前后也是密集的政策窗口，例如近期发布的公共领域全面电动化政策；三是特斯拉于美国时间3月1日发布的Master Plan第三篇章，在储能、新车型等方面都有积极规划，有望形成积极催化。
　　电力设备：特高压直流有望迎集中落地，重视制造业景气拐点
　　电网方面，2022年电网投资同比增长2%，预计2023年有望保持平稳增长，结构性变化更值得重视。《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》再次明确主线方向，继续推荐国电南瑞、云路股份、苏文电能；同时，特高压直流2023年有望迎来集中招标，建议积极重视。工控方面，2月PMI进一步向上，我们认为需要重视行业景气上行的拐点，继续推荐龙头汇川技术、宏发股份和优质黑马麦格米特。此外，推荐两大低压电器龙头正泰电器、良信股份。
　　风险提示
　　1、行业需求低预期；
　　2、行业竞争格局恶化风险。

研究报告全文：丨证券研究报告丨行业研究丨行业周报丨电气设备TableTitle特斯拉投资者日回顾报告要点近期特斯拉在美国德州超级工厂举办了投资者日活动TableSummary马斯克宣布了可持续能源制造业的投资计划该计划分五步实现包括可再生电源电动车热泵氢能高温热输送为飞机和船只提供燃料同时也发布了2023年新一代储能和电动车产品的相关信息本篇就投资者日重点内容进行梳理总结分析师及联系人TableAuthor马军邬博华曹海花叶之楠司鸿历SACS0490515070001SACS0490514040001SACS0490522030001SACS0490520090003SACS0490520080002请阅读最后评级说明和重要声明丨证券研究报告丨c2023-03-06jzqdt11111电气设备TableTitle2行业研究丨行业周报特斯拉投资者日回顾TableRank投资评级看好丨维持特斯拉投资者日回顾TableSummary2市场表现对比图近12个月美国时间3月1日特斯拉在美国德州超级工厂举办了投资者日活动本篇专题我们针对投资TableChart电气设备沪深300指数者日重点内容进行梳理总结1马斯克宣布特斯拉正式开启MasterPlanPart3目标是储能21240TWh可再生电力30TW在可持续能源制造业投资10万亿美元计划分五步实现包括5-11可再生电源电动车热泵氢能高温热输送为飞机和船只提供燃料2储能方面目前-27已经是第六代储能产品累计布局16GWh2023年将推出新一代储能产品3电动车及相202232022720221120233关方面Cybertrack今年会上市下一代车型产品将会有新品发布会特斯拉希望下一代车型资料来源Wind平台实现50的降本特斯拉官宣了墨西哥蒙特雷超级工厂将生产下一代平台车型特斯拉的充电桩已经可以与其他电车适配为所有型号的电动车提供充电目前正逐步开放相关研究风光储基本面强势低估值价值终将回归TableReport光伏海谈第1期如何看待一体化盈利水平及光伏方面基本面及业绩利好不断制造端硅料见顶回落3月组件及辅材排产环比提升10-趋势2023-03-0520需求端国内年初以来招标规模已超46GW加速明确海外美国通关加速高盈利市场蓄势待发大有可为漂浮式海上风电深度改善企业业绩一季度大部分标的呈现同比翻倍环比提升的趋势同时板块估值已被低估2023-03-05当前一体化组件逆变器企业2023年业绩对应估值仅15倍25倍左右展望后续建议关畅想特斯拉第三篇章2023-02-27注两个关键节点和一类产业新方向1一季报预告前后关注组件盈利超预期2二季度末前后关注2024年量利预期的上修3贯穿全年关注储能微逆新技术等机会风电方面继续看好海风赛道的高增长性和高确定性底层原因在于随着建设成本快速下降海风正加速迈入平价阶段优先推荐关联度较高的海缆管桩环节以及风机零部件龙头储能方面国内大储需求释放趋势确定商业模式优化产业链价格下降助推盈利拐点美国大储盈利改善方向明确ITC政策向好项目储备充沛关注组件政策优化下的需求弹性大储板块继续推荐确定性和弹性方向的集成电池企业户储景气继续向上估值安全边际强继续推荐新能源车预期低点已过板块修复正当时我们认为产业面临的减产价格压力整体已在市场预期范围内在电池20-25倍材料15-20倍估值下有绝对收益配置价值展望3-4月来看有积极的边际改善一是排产在2月环比提升10-20的基础上有望进一步向上3月有望恢复至2022Q4的平均水平二是3月两会前后也是密集的政策窗口例如近期发布的公共领域全面电动化政策三是特斯拉于美国时间3月1日发布的MasterPlan第三篇章在储能新车型等方面都有积极规划有望形成积极催化电力设备特高压直流有望迎集中落地重视制造业景气拐点电网方面2022年电网投资同比增长2预计2023年有望保持平稳增长结构性变化更值得重视新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿再次明确主线方向继续推荐国电南瑞云路股份苏文电能同时特高压直流2023年有望迎来集中招标建议积极重视工控方面2月PMI进一步向上我们认为需要重视行业景气上行的拐点继续推荐龙头汇川技术宏发股份和优质黑马麦格米特此外推荐两大低压电器龙头正泰电器良信股份风险提示1行业需求低预期更多研报请访问2行业竞争格局恶化风险长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明行业研究行业周报目录周专题特斯拉投资者日回顾5本周行业观点9风光储基本面强势低估值价值终将回归9新能源车预期低点已过板块修复正当时10电力设备特高压直流有望迎集中落地重视制造业景气拐点11板块信息三一重能全球最大陆上风机下线特斯拉将在墨西哥蒙特雷建造第六家超级工厂11行业热点追踪11公司动态更新13数据跟踪15锂电价格锂镍正负极电解液价格下跌钴价格上涨15新能源车产销2月乘联会销量50万辆同比增长6016光伏产业链电池组件价格下降硅料硅片价格维持不变18风电需求1-12月装机3763GW同比下降20919电力设备2022年电网投资平稳增长19工控2月制造业PMI继续上行20重点上市公司估值跟踪20图表目录图1特斯拉对全球可再生能源需求的展望5图2计划分五步实现2050年前能源100可持续6图3特斯拉目前储能产品已经到第6代6图4特斯拉对自身储能业务的判断6图5储能能够给用户带来经济效益7图6特斯拉储能建设安装速度加快7图7下一代动力系统将更具可扩展性7图8新一代生产方式将提升工位密度等7图948V将成为弱电线路的主流8图10汽车电子线路将越来越精简8图11特斯拉官宣墨西哥超级工厂8图12特斯拉北美充电网络覆盖面较广8图13特斯拉全车拥有多个软件进行信息反馈9图14特斯拉自动驾驶9图15历年每月新能源汽车产量万辆17图16历年每月新能源汽车销量辆17图17海外重点国家逐月注册量辆18图18多晶硅料价格走势元kg19图19硅片材料价格走势元片19请阅读最后评级说明和重要声明323行业研究行业周报图20电池片价格走势元W19图21组件价格走势元W19图22国内1-12月风电累计装机3763GW同比下降20919图232022年前三季度风电招标763GW同比大幅提升19图24全国电网基本建设累计投资完成额亿元20图25全国电源基本建设累计投资完成额亿元20图26制造业PMI月度情况20图27工业企业利润总额累计同比增速情况20表1已披露2022年度业绩预告和快报公司情况14表2锂电产业链重点环节价格一览2023030316表3重点公司估值表2023030420请阅读最后评级说明和重要声明423行业研究行业周报周专题特斯拉投资者日回顾美国时间3月1日特斯拉在美国德州超级工厂举办了投资者日活动马斯克及特斯拉多位高管就MasterPlanPart3以及特斯拉各个业务部门情况进行了相关演讲本篇专题我们针对投资者日重点内容进行梳理总结MasterPlanIII马斯克在发布会上宣布特斯拉正式开启秘密宏图第三篇章MasterPlanPart3第三篇章聚焦全球能源市场变革重心放在可持续能源上目标是储能240TWh可再生电力30TW在可持续能源制造业投资10万亿美元所需能源为燃料经济的一半马斯克计划分五步实现2050年前能源100可持续1发展可再生电源用可再生能源为现有电网供电减少35化石燃料使用24TWh储能10TW风光8000亿美元投资2发展电动车减少21化石燃料使用115TWh储能4TW风光70000亿美元投资3将家庭工业供暖转换为热泵减少22化石燃料使用6TWh储能5TW风光3000亿美元投资4发展氢能高温热输送减少17化石燃料使用48TWh储能6TW风光8000亿美元投资5为飞机和船只提供燃料减少5化石燃料使用44TWh储能4TW风光8000亿美元投资图1特斯拉对全球可再生能源需求的展望资料来源Tesla长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明523行业研究行业周报图2计划分五步实现2050年前能源100可持续资料来源Tesla财联社长江证券研究所2023年将推出新一代大储产品储能方面目前特斯拉的工业级储能产品已经是第六代储能产品已经在50个国家累计布局16GWh2023年将推出新一代储能产品Megapack可以进行整合合起来可以达到每英亩300MWh的能量密度是一般用天然气发电的电站的两倍多核心是利用软件功能调度电力逐步取代化石燃料发电厂包括安全稳定性软件高频计算的能源交易软件特斯拉自己开发同时在建设安装方面效率得到显著的提升在过去的四年安装速度提升了4倍并且减少了劳动力需求另外特斯拉计划在德州推出30美元月的充电服务TeslaElectricRolloutPlan图3特斯拉目前储能产品已经到第6代图4特斯拉对自身储能业务的判断资料来源Tesla财联社长江证券研究所资料来源Tesla财联社长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明623行业研究行业周报图5储能能够给用户带来经济效益图6特斯拉储能建设安装速度加快资料来源Tesla长江证券研究所资料来源Tesla长江证券研究所电动车及相关方面车型1Cybertrack今年会上市2下一代车型产品将会有专门的新品发布会特斯拉希望下一代车型平台实现50的降本动力总成方面2017-2022年Model3的车身的重量减少20减少25的稀有元素动力总成体积缩减75成本下降65在下一代的动力总成中计划减少75SiC每一辆车的成本综合测算能够减少1000美元不使用稀土元素汽车生产设计方面特斯拉在设计的时候会考虑自动化量产的相关性未来将实现新一代的量产化理念不同于传统汽车逐步生产的方式特斯拉将零部件同步生产和喷涂然后从上而下统一组装操作位密度提升44时间缩短30节约50的成本今年的新ModelY和Cybertrack上会采用汽车电子方面过去实现了较大的线束减少和精简Cybertrack上将进一步减少并且48V的弱电线路2023年将成为主流图7下一代动力系统将更具可扩展性图8新一代生产方式将提升工位密度等资料来源Tesla财联社长江证券研究所资料来源Tesla财联社长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明723行业研究行业周报图948V将成为弱电线路的主流图10汽车电子线路将越来越精简资料来源Tesla长江证券研究所资料来源Tesla长江证券研究所工厂和产能特斯拉官宣了新的超级工厂墨西哥蒙特雷超级工厂该工厂将生产下一代平台车型特斯拉的管理模式很好生产车的速度变快45秒就有一辆车完成生产未来生产目标是每年2000万辆车会继续建造新的工厂现在的组织模式可以复制充电体系目前全美80000个充电点99的公路覆盖用了10年进行充电设施的基础建设目前的开发成本远低于同行特斯拉的充电桩已经可以与其他电车适配为所有型号的电动车提供充电目前正逐步对其他车辆开放软件和自动驾驶可以获得实时软件反馈的信息和数据来改善比如最近我们获得了一些ModelS数据并且不断提高了整个车辆的悬挂同时特斯拉正在采用自动贴标系统机器人已经能够双足移动和进行拧螺丝等动作图11特斯拉官宣墨西哥超级工厂图12特斯拉北美充电网络覆盖面较广资料来源Tesla长江证券研究所资料来源Tesla长江证券研究所请阅读最后评级说明和重要声明823行业研究行业周报图13特斯拉全车拥有多个软件进行信息反馈图14特斯拉自动驾驶资料来源Tesla长江证券研究所资料来源Tesla长江证券研究所综上所述我们认为在特斯拉未来的能源宏图中储能电动车风光氢能等都是重要环节目前正加快推进储能电动车业务发展本周行业观点风光储基本面强势低估值价值终将回归光伏方面基本面及业绩利好不断制造端硅料见顶回落根据硅业分会本周单晶致密料价格在220-244万吨均价2374万吨环比下降112同时3月组件及辅材排产环比预计提升10-20需求端国内项目加速明确年初以来招标规模已超46GW海外美国通关加速高盈利市场改善企业业绩上看一季度大部分标的呈现同步翻倍环比提升的趋势估值被低估当前一体化组件逆变器企业2023年业绩对应估值分别仅15倍25倍左右即便比照2024年业绩增速依然被低估压制的原因主要在于单位盈利下滑的担心实际上结构的改善和量的增加对利润增长的支撑十分明确我们以2023年出货规模60-65GW的组件企业为例今年利润实现015元W单位盈利约90亿利润难度不大展望2024年考虑行业增长及份额提升以35的量增预估出货约85GW其中N型预计占比6成以PERC一体化01元WN型一体化超额盈利4分计算一体化组件利润预计105亿考虑其他业务近两年拓展保守实现总利润110亿同比增长20以上即对于年内翻倍未来两年有望实现20利润增长的公司仅15倍估值因此我们继续强烈看多光伏板块投资机会继续建议关注两个关键节点和一类产业新方向1一季报预告前后关注组件盈利超预期2二季度末前后关注2024年量利预期的上修3贯穿全年关注储能微逆新技术等机会建议布局1量利向上包括一体化组件隆基绿能晶澳科技天合光能晶科能源通威股份横店东磁等和优质辅材福斯特福莱特海优新材信义光能等2产业新方向包括储能微逆阳光电源锦浪科技固德威德业股份禾迈股份昱能科技等和新技术相关标的3其他细分环节优质龙头金博股份正泰电器晶盛机电捷佳伟创TCL中环林洋能源爱旭股份中信博等风电方面2023年1-2月国内风机招标148GW同比增长33其中陆风招标规模126GW同比增长23海风招标规模22GW同比翻倍以上增长有望奠定今年招标的高景气延续背后核心在于项目经济性的凸显与提升综合成长的弹性确定性请阅读最后评级说明和重要声明923行业研究行业周报持续性等多种因素我们继续看好海风细分赛道的高增长性和高确定性底层核心原因在于随着建设成本快速下降海风正加速迈入平价阶段并且前期中国电建海风风机框架招标价格进一步下降我们认为有望推动未来海风建设成本下降进而推动海风建设需求超预期增长1短期对于2023年2022年海风招标规模约11GW不考虑框架竞配相比于前两年招标规模显著增长我们预计对应2023年海风装机规模有望达10GW以上相比2022年实现翻倍以上的高增长同时目前相关产业链环节头部企业排产呈现较强水平一定程度上强化今年交付高景气2中期对于十四五目前各沿海省份均出台较为明确的海风规划梳理来看目前各地十四五海风规划规模合计约60GW对十四五期间国内海风装机需求持续快速增长形成支撑3长期各地目前也陆续出台中长期海风规划包括河北唐山广东潮州广东汕头江苏盐城等为十四五后海风储备规模进一步奠定基础再次强调海风的高增长弹性确定性较高我们认为海风目前较确定地成为风电行业内需求快速增长的子赛道相关产业链环节有望迎来超越风电行业整体增长的Alpha并且未来随着大型化的快速推进海风建设成本下降速度有望超预期带动需求增长存在超预期可能在此背景下我们建议重点关注海风受益显著的海缆塔筒管桩环节以及具备Alpha的风机零部件龙头企业储能方面储能产业正处于爆发初期商业模式优化和经济性提升背景下需求有望保持高增速同时盈利能力短期有修复空间尤其是美国大储国内大储国内工商业三大场景因此对于储能业务布局全面有可观储能弹性的白马我们继续推荐包括宁德时代亿纬锂能阳光电源科华数据等同时积极关注大力拓展储能业务的行业黑马对于户储板块我们认为能源危机背景和ToC属性下行业的中高增速企业的合理汇报仍可实现其中分歧较小的是在美国户储或大储有阿尔法的标的推荐科士达德业股份鹏辉能源等欧洲户储龙头估值已充分反映悲观预期同样积极看好新能源车预期低点已过板块修复正当时锂电板块近期波动较大从基本面上看需求端国内市场切实环比改善2月新能源乘用车零售预计40万辆批发预计50万辆环比有20-30的恢复产销持续恢复预期有望改善产业链排产环比同样改善预计3月产业链排产恢复至2022Q4水平产销及排产回暖有望改善市场对锂电基本面的悲观预期产业链盈利方面材料调价基本结束在下游需求回暖背景下我们认为产业链价格调整有望企稳落地到投资方面我们认为产业面临的减产价格压力整体已在市场预期范围内在电池20-25倍材料15-20倍估值下有绝对收益配置价值展望3-4月来看有积极的边际改善一是排产在2月环比提升10-20的基础上有望进一步向上3月有望恢复至2022Q4的平均水平二是3月两会前后也是密集的政策窗口例如近期发布的公共领域全面电动化政策三是特斯拉于美国时间3月1日发布的MasterPlan第三篇章在储能新车型等方面都有积极规划有望形成积极催化板块排序方面2023年我们依然从盈利稳定性出发锂电池成本下降显著企业成本差距大盈利能力有望维稳继续推荐宁德时代亿纬锂能等隔膜结构件供给增长相对有限预计保持小幅年降继续推荐恩捷股份科达利等负极正极电解液降请阅读最后评级说明和重要声明1023行业研究行业周报价基本落地但相关龙头受益于成本优势技术进步平台化等逻辑依旧有阿尔法继续推荐璞泰来天赐材料德方纳米等此外新技术新方向也是近两年关注的重点继续看好磷酸锰铁锂46系大圆柱麒麟电池等的产业化提速以及钠离子电池PET基材等技术进步此外看好国内放量出海提速的充电桩板块电力设备特高压直流有望迎集中落地重视制造业景气拐点电网方面2022年电网建设累计投资额5012亿元同比增长20且前期国网披露2023年投资5200亿元以上保持稳增长再次强调我们认为电网投资结构性的变化更值得重视此前能源局发布新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿对于新型电力系统的发展阶段和重点任务等进一步明确我们认为再次强化新型电力系统作为主线方向的确定性其中文件中也提及了储能电网调度电网数字化特高压电力交易系统等重点建设方向我们认为配网数字化柔性直流节能变压器属于弹性方向2022年电网第1-4批数字化设备招标金额较2021年增长31数字化服务招标金额较2021年增长45并且特高压进展迅速已核准或者开工5条交流和启动3条直流可研招标10月底11月初金上-湖北直流拟环评获批2月中旬已经开工本周陇东-山东直流获批并且考虑到2025年建成落地的节点预计2023年将大概率迎来特高压直流核准开工的高峰判断有望落地4-5条直流继续看好新型电力系统改造升级推荐国电南瑞云路股份苏文电能等龙头建议关注智能化信息化其他标的以及几条新技术新方向主线包括配网数字化柔性直流节能变压器等此外特高压直流2023年有望迎来集中落地的边际变化建议积极重视相关机会工控方面2月制造业PMI为526较1月进一步上行反应制造业景气同时考虑到疫情政策变动后我们认为在宏观经济复苏背景下制造业资本开支周期有望持续上行继续推荐汇川技术宏发股份等龙头企业以及形成具备自身产品品类拓张Alpha逻辑的优质黑马麦格米特此外随着低压电器自主企业品牌力的不断提升对于外资品牌正进入加速替代期继续推荐两大龙头企业正泰电器良信股份其中正泰电器除低压电器业务外公司作为国内户用光伏龙头有望深度受益户用市场的发展板块信息三一重能全球最大陆上风机下线特斯拉将在墨西哥蒙特雷建造第六家超级工厂行业热点追踪1两会刘汉元代表提案优先保障硅能源产业用电需求支撑双碳目标落地今年两会全国人大代表全国工商联副主席通威集团董事局主席刘汉元先生建议在工业领域优先保障硅能源生产企业用电需求支持硅能源产业发展其原料及产业链各环节生产能耗不纳入能耗总量考核提高硅能源产业零碳低碳能源自给率2工信部全面提升光伏供给能力推动智能光伏在工业建筑交通通信等领域的创新应用3月1日工业和信息化部副部长辛国斌在国新办举行的新闻发布会上表示着力培育绿色增长新动能全面提升光伏锂电供给能力加快行业标准体系建设推动智能光伏在工业建筑交通通信等领域的创新应用请阅读最后评级说明和重要声明1123行业研究行业周报3隆基绿能单晶硅片P型M6M10价格全线上涨3月3日隆基单晶硅片价格更新M6M10全线上涨单晶硅片P型M10150m厚度价格为65元片相比于上次2月17日的报价同比上涨4单晶硅片P型M6150m厚度价格为561元片同比上涨3894福莱特拟建1GW薄膜太阳能电池项目2月25日浙江嘉兴国家高新区王店产业园2023年一季度重点项目集中签约仪式举行其中福莱特1GW新能源薄膜太阳能电池项目由福莱特玻璃集团股份有限公司投资建设项目总投资约30亿元计划投资建设1GW碲化镉薄膜太阳能电池项目达成后预计年产值可达30亿元5南非推出屋顶光伏回扣计划南非国家财政部正在为私人住宅的新屋顶光伏装置推出一项新的回扣计划从2023年3月1日起安装新的未使用的屋顶太阳能电池板的个人将能够申请相当于电池板成本25的退税最高可达15000南非兰特退税适用于在2023年3月1日至2024年2月29日期间首次投入使用的合格太阳能光伏板6三一重能全球最大陆上风机下线叶轮直径230米2月28日三一重能85-11MW陆上平台230米叶轮直径首台风电机组在北京南口智能制造产业园成功下线这是全球已下线的功率最大叶轮直径最大的陆上风电机组采用轻量化设计和双箱变上置技术7国家电投全国首单海上风电公募REIT正式获批3月2日中信建投国家电投新能源REIT正式获得批复该产品是国家电投作为发起人的首单公募REIT资产类型为海上风电项目标志着我国万亿新能源公募REITs即将启航8广西适时调整风电为备案制鼓励市县出台财政政策支持风光发展3月1日广西省发改委发布完善广西能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的实施意见征求意见稿意见指出逐步建立风电光伏等绿色电力参与市场的长效机制构建电网绿电绿证的绿电供应体系符合条件的海上风电海上光伏等可再生能源和新型储能项目可按规定申请减免海域使用金鼓励在风电等新能源开发建设中推广应用节地技术和节地模式研究新能源竞争性配置和陆上风电核准权限下放适时将风电等清洁低碳能源项目由核准制调整为备案制9意大利计划在地中海建设11GW漂浮式海上风电项目欧洲可再生能源开发商伽利略集团Galileo与意大利创新公司希望集团HopeGroup成立的合资公司已正式推进其11GWBariumBay漂浮式项目的环境影响勘察工作此前该合资公司已宣布在Brindisi海岸附近开发一个525MW的LupiaeMaris海上风电项目10丹麦推出9GW海上风电招标近日丹麦气候能源和供应部长LarsAagaard宣布今年将推出9GW的海上风电项目进行招标包括EnergiBornholmHessel和另外5GW的海上风电项目从而为到请阅读最后评级说明和重要声明1223行业研究行业周报2030年丹麦海上风电增长五倍铺平道路此举被认为是丹麦政府对有关开放计划opendoorscheme下海上风电项目是否违反了欧盟的规定的快速而及时的澄清112月储能项目中标总规模815MW3094MWh2023年2月储能与电力市场共跟踪统计了16个储能项目的中标结果储能总规模815MW3094MWh项目数量上同比增长16667环比增长7778项目规模上以MWh计算同比增长1402环比增长1978项目报价上2小时储能系统加权平均报价1438元Wh环比下降218储能EPC加权平均报价1975元Wh环比上涨190712特斯拉2050年实现能源100可持续3月2日马斯克揭晓特斯拉秘密宏图第三篇章全面转向可持续能源目标在2050年前实现能源100可持续包括五个核心方面全面转向电动车在家用商用和工业领域使用热泵在工业领域使用高温储能及绿色氢能在飞机和船舶上应用可持续能源用可再生能源驱动现有电网240TWh储能30TW可再生发电10万亿美元制造投资不到燃料经济12的能源所需小于02的可再生能源基础设施占地面积相当于2022年全球GDP10的可持续能源投资这些要素齐备时可持续能源经济将成为现实13特斯拉将在墨西哥为下一代电动汽车建造超级工厂2023年投资者日马斯克正式宣布特斯拉的第六家超级工厂将位于墨西哥蒙特雷市附近将生产下一代全电动汽车项目总投资估计超过5亿美元预计将成为世界上最大的电动汽车工厂其中包括特斯拉最新的技术进步为大众生产负担得起的电动汽车14宝马推出氢动力车队搭载丰田燃料电池2月27日宝马集团推出了一个氢能源汽车试点车队宝马iX5Hydrogen使用了丰田的燃料电池将氢气储存在两个罐中可以在三到四分钟内加满最高时速超过了112英里约180公里续航里程为313英里约503公里目前该公司正在慕尼黑工厂装配该车15本田和LGEnergySolution已开始在美国俄亥俄州建设合资电池工厂本田和LGEnergySolution已开始在美国俄亥俄州建设合资电池工厂预计将于2025年底投入运营年产能约40GWh项目投资总额达44亿美元约7亿美元将用于改造三家现有的汽车和动力总成工厂以便在2026年在北美生产基于新本田e架构的电动汽车另外35亿美元将投资于与LG能源解决方案的合资企业用于建设合资企业的电池工厂16发展改革委陇东至山东800千伏特高压直流输电工程核准批复2月27日国家发展改革委正式下达了关于陇东至山东800千伏特高压直流输电工程的核准批复工程即将进入开工建设阶段资料显示陇东直流工程是国家十四五电力规划重点项目工程起于甘肃庆阳止于山东泰安总投资20188亿元输电容量800万千瓦线路途经甘肃陕西山西河北山东5省线路全长9264千米其中甘肃境内线路全长1092千米公司动态更新请阅读最后评级说明和重要声明1323行业研究行业周报1多家公司发布2022年度报告和业绩快报业绩快报数据为相关公司2022年度主要财务数据初步核算的结果未经会计师事务所审计具体数据以相关公司2022年度报告为准表1已披露2022年度业绩预告和快报公司情况公司名称归母净利润亿元同比增速扣非净利润亿元同比增速公告类型恩捷股份4000472038404958年度报告信义光能3412-22423201-2559年度报告新特能源13395170331333117493年度报告晶科能源294715821264839914业绩快报汇川技术427919753411698业绩快报大全能源19120234051914823554业绩快报固德威6521333562715605业绩快报多氟多1945543918174700业绩快报苏州固锝37471802293707业绩快报派能科技127130213126131929业绩快报连城数控44729203503455业绩快报禾迈股份5321638051216185业绩快报金博股份551999296-3567业绩快报昱能科技3462359733124295业绩快报杭可科技4871073046117836业绩快报聚和材料39158563604698业绩快报天宜上佳180260131-2146业绩快报中信博0441910401313537业绩快报嘉元科技540-192529635业绩快报海优新材050-8021028-8842业绩快报金雷股份357-2803360-1872业绩快报明冠新材104-1578095-1578业绩快报资料来源Wind长江证券研究所2TCL中环控股子公司中环领先收购鑫芯半导体已完成工商变更登记根据中环领先与鑫芯半导体各股东签署的股权收购暨增资协议有关约定交易交割条件已达成双方于近日完成股权交割及相关工商变更备案登记并换发了营业执照鑫芯半导体成为中环领先全资子公司鑫芯半导体重要子公司徐州鑫晶半导体科技有限公司更名为中环领先徐州半导体材料有限公司3上机数控同阿特斯签订5377亿元单晶方棒单晶硅片销售合同无锡上机数控股份有限公司下属全资子公司弘元新材料包头有限公司与阿特斯光伏电力洛阳有限公司就单晶方棒单晶硅片的销售签订合同对方自2023年1月至2023年12月总计向子公司采购单晶方棒1万吨及单晶硅片25亿片上下浮动不超过20参照InfoLinkConsulting最新公布的价格及市场价格测算预计2023请阅读最后评级说明和重要声明1423行业研究行业周报年销售金额为5377亿元含税不含税为4758亿元该金额仅为根据当前市场价格测算实际以签订的月度补充协议为准4上机数控同新潮光伏签订8242亿元单晶硅片销售合同无锡上机数控股份有限公司下属全资子公司弘元新材料包头有限公司与江苏新潮光伏能源发展有限公司就单晶硅片的销售签订合同对方自2023年3月至2026年2月总计向公司采购单晶硅片1325亿片上下浮动不超过20参照InfoLinkConsulting最新公布的价格测算预计2023-2026年销售金额为8242亿元含税不含税为7293亿元该金额仅为根据当前市场价格测算实际以签订的月度补充协议为准5南都电源中标国家电投南都鄂州50MW100MWh集中式储能项目浙江南都电源动力股份有限公司于近日收到国家电力投资集团有限公司湖北分公司的中标通知书南都电源中标国家电投南都鄂州50MW100MWh集中式储能项目中标金额约139亿元6特锐德预中标国网2023年第一批采购的部分项目近日国家电网有限公司在其电子商务平台httpsecpsgcccomcn发布了国家电网有限公司2023年第一批采购输变电项目第一次变电设备含电缆招标采购推荐的中标候选人公示青岛特锐德电气股份有限公司和全资公司川开电气有限公司为其部分项目推荐的中标候选人预计中标总金额约67805023万元7明冠新材预计计提资产减值准备276025万元结合明冠新材料股份有限公司的经营情况及行业市场变化等因素的影响经公司及下属子公司对各项金融资产存货和长期资产等进行全面充分的评估和分析认为部分资产存在减值迹象经初步测算预计本期计提的减值准备总额约276025万元信用减值损失71175万元资产减值损失204850万元8长缆科技预计计提资产减值准备144340万元为真实反映公司财务状况和经营成果公司依据企业会计准则及公司会计政策的相关规定基于谨慎性原则公司对截止2022年12月31日的各项资产进行了减值迹象的识别和测试计提了相关资产减值准备公司及下属子公司对2022年各项资产计提的减值准备合计144340万元信用减值损失85051万元资产减值损失59289万元数据跟踪锂电价格锂镍正负极电解液价格下跌钴价格上涨资源品价格锂价和镍价下降金属锂碳酸锂单水氢氧化锂和硫酸镍价格分别下跌210元千克25元千克10元千克1元千克硫酸钴和四氧化三钴价格分别上涨15元千克和3元千克锂电材料价格方面正极NCM523NCM622NCM811和LFP价格分别下降060万元吨055万元吨035万元吨和085万元吨负极石墨化价格下降005万元吨国内主流六氟磷酸锂和电解液价格分别下降425万元吨和025万元吨EC国内主流价格上涨250元吨6m锂电铜箔加工费下降040万元吨液请阅读最后评级说明和重要声明1523行业研究行业周报碱价格下降104元吨三元前驱体价格上涨02万元吨表2锂电产业链重点环节价格一览20230303锂电材料种类材料类别本周价格周变动月变动较2023年初方形动力三元0885元瓦时0-004-004电芯方形动力磷酸铁锂0805元瓦时0-002-002NCM523国内主流265万元吨-060-500-625NCM622国内主流3125万元吨-055-315-415正极NCM811国内主流3615万元吨-035-230-285LFP国内主流127万元吨-085-21513电解液国内三元555万元吨-025-040-085六氟磷酸锂国内主流16万元吨-425-825-920电解液及锂盐VC国内主流805万元吨0-020-170DMC国内主流5800元吨00-200溶剂EC国内主流5350元吨2502500湿法国产中端145元平米00000湿法16um进口725元平米0-025-025隔膜干法双拉主流报价14元平米00-085干法单拉主流报价175元平米00-100负极中端国内主流44万元吨0-015-040负极石墨化国内主流125万元吨-005-025-055包覆剂乙烯焦油055万元吨00025-001前驱体三元前驱体955万元吨0204-360铜箔6um锂电铜箔加工费31万元吨-040-040-050铝箔电池铝箔加工费12双面光1875万元吨00-002磷酸华东85湿法净化磷酸7550元吨0-700-1350液碱50液体烧碱17914元吨-104-279-360PVDF华东地区-锂电池粘结剂175万元吨00-8金属钴285元千克0-12-29钴矿硫酸钴205min415元千克15-2-7四氧化三钴1675元千克3-12-30金属锂999min2600元千克-210-410-460锂矿电池级碳酸锂含量9953575元千克-25-115-162单水氢氧化锂3725元千克-10-114-122硫酸镍硫酸镍Ni22minCo04max393元千克-13215资料来源亚洲金属网CIAPS百川盈孚长江证券研究所新能源车产销2月乘联会销量50万辆同比增长60请阅读最后评级说明和重要声明1623行业研究行业周报乘联会口径2月国内新能源乘用车厂商批发销量50万辆同比增长60环比增长30中汽协口径1月国内新能源车产量425辆同比降低6环比降低47销量408万辆同比降低5环比降低50图15历年每月新能源汽车产量万辆图16历年每月新能源汽车销量辆90795800000675576276880691700000570590617600000460518500000345246546645750425400000236839740353312284309300000130248194216216217200000020124100000-1100-201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月Jul-16Jul-21Apr-15Oct-17Apr-20Oct-22Jan-14Jun-14Jan-19Jun-19Mar-18Feb-16Feb-21Nov-14Sep-15Dec-16Aug-18Nov-19Sep-20Dec-21May-17May-222018年2019年2020年2021年2022年2023年整体销量同比资料来源中汽协长江证券研究所资料来源乘联会长江证券研究所欧洲欧洲7个主要国家23年1月数据已披露完毕2023年1月合计汽车销量为646万辆同比增长9环比降低26其中电动车销量105万辆同比降低8环比降低70渗透率为16同比下降30pct环比下降236pct1月欧洲整体新能源车产销超10万辆符合预期1月欧洲7国环比均出现不同程度地下降其中德国法国英国环比分别下降843748主要系补贴退坡和碳排放抢装影响月度波动较大美国1月整体车市销量1066万辆同比增长3环比下降6新能源车1月销量102万辆同比增长64环比下降1渗透率为10环比增长05pct其中1月EV销量86万辆同比增长73环比增长3PHEV销量16万辆同比增长28环比下降18具体来看美国特斯拉1月销量为54万辆同比增长341环比增长20增速明显美国1月销量表现亮眼主要系美国IRA政策的补贴范围和规模与此前电车税收抵免政策相比有所增长政策托底保证销量稳定增长此外备受关注的皮卡车型福特F-150以及特斯拉Cybertruck的放量有望加快新能源汽车销量增长速度请阅读最后评级说明和重要声明1723行业研究行业周报图17海外重点国家逐月注册量辆资料来源各国汽车业协会长江证券研究所光伏产业链电池组件价格下降硅料硅片价格维持不变价格方面本周硅料硅片价格保持稳定182210mm电池价格降低091091182210mm组件价格降低113113请阅读最后评级说明和重要声明1823行业研究行业周报图18多晶硅料价格走势元kg图19硅片材料价格走势元片350123001025082001506100450200Feb18Feb19Feb20Feb21Feb22Feb23Aug18Nov18Aug19Nov19Aug20Nov20Aug21Nov21Aug22Nov22May18May19May20May21May22Jul-19Jul-20Jul-21Jul-22Apr-19Oct-19Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22Oct-22Jan-20Jan-21Jan-22Jan-23多晶硅片单晶158硅片单晶166硅片多晶硅菜花料多晶硅致密料单晶182硅片单晶210硅片资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所图20电池片价格走势元W图21组件价格走势元W15252101510505000Apr-19Apr-20Apr-21Apr-22Dec-18Dec-19Dec-20Dec-21Dec-22Aug-19Aug-20Aug-21Aug-22Feb-20Feb-21Feb-22Feb-23Nov-21Aug-19Nov-19Aug-20Nov-20Aug-21Aug-22Nov-22May-20May-21May-22多晶电池片单晶158电池片单晶166电池片单晶158组件单晶166组件单晶182电池片单晶210电池片单晶182组件单晶210组件资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所资料来源InfoLinkConsulting长江证券研究所风电需求1-12月装机3763GW同比下降209装机方面2022年12月风电新增装机1511GW同比下降3392022年1-12月装机总数3763GW同比下降209招标方面2022Q3国内风电招标252GW同比增长14232022年前三季度累计招标规模近763GW图22国内1-12月风电累计装机3763GW同比下降209图232022年前三季度风电招标763GW同比大幅提升803003025070250国内风电季度公开招标GW252006020015050150201004010015503050102000510-50-500-1000-100Jul-20Jul-22Apr-19Apr-21Oct-21Oct-19Jun-21Jun-19Feb-19Mar-20Feb-21Mar-22Dec-19Nov-20Dec-21Nov-22Aug-19Aug-21Sep-22Sep-20May-20May-222017Q12017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q22020Q32020Q42021Q12021Q22021Q32021Q42022Q12022Q22022Q3风电新增容量累计值GW累计同比国内季度公开招标量同比资料来源国家能源局长江证券研究所资料来源金风科技官网长江证券研究所电力设备2022年电网投资平稳增长2022年1-12月电网建设累计投资额5012亿元同比增长20其中12月电网建设投资额803亿元同比下降52022年1-12月电源基本建设累计投资额7208亿元同比增长228请阅读最后评级说明和重要声明1923行业研究行业周报图24全国电网基本建设累计投资完成额亿元图25全国电源基本建设累计投资完成额亿元资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所工控2月制造业PMI继续上行2月制造业PMI为526较1月进一步上升1-12月工业企业利润总额累计值同比下降4降幅相比1-11月略有扩大图26制造业PMI月度情况图27工业企业利润总额累计同比增速情况资料来源Wind长江证券研究所资料来源Wind长江证券研究所重点上市公司估值跟踪表3重点公司估值表20230304归属净利润亿元PE公司代码公司名称涉及业务市值亿元2021A2022E2023E2021A2022E2023E600885SH宏发股份继电器360106133173342721300124SZ汇川技术变频伺服电动车电控2020357428560574736600406SH国电南瑞电网二次及特高压1784564666777322723300982SZ苏文电能电力工程EPCO118303250393724688190SH云路股份非晶合金等103122336864629601877SH正泰电器低压电器组件电站开发及运营640340448561191411002706SZ良信股份低压电器154424561373425002851SZ麦格米特电源智能马桶电动车电控144394573373220002202SZ金风科技风机风电场453346324402131411601615SH明阳智能风机风电场573310423547181410请阅读最后评级说明和重要声明2023