报告摘要：
　　自2022年底起“数字经济”相关政策频出，“数据二十条”出台要求建立健全数据要素基础制度，其后中央经济工作会议也强调大力发展数字经济，本周一（2月27日）中共中央、国务院又印发《数字中国建设整体布局规划》（以下简称《规划》），不断引发市场关注，今年年初至本周五（3月3日），与“数字经济”密切相关的计算机（申万）、通信（申万）行业指数领涨A股市场，累计涨幅分别为23.25%、23.59%。
　　此次《规划》指出，建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎，是构筑国家竞争新优势的有力支撑，要按照“2522”整体框架进行布局，并明确将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考，这将加速提升我国信息化渗透率。就“数字经济”这一政策方向，仍然建议关注信创、AIGC、数据要素等主要方向，考虑到拓尔转债（拓尔思）等转债信创标的即将赎回，我们也在“三月十大转债”中推荐关注硬件方面的相关转债标的：
　　1、利德转债（利亚德）：公司主营业务是从事LED应用产品的研发、设计、生产、销售和服务，为客户提供LED产品整体解决方案，主营业务现已拓展到LED显示、景观照明、文旅新业态及VR体验等多个领域。公司当前显示产品主要客户基本都集中在国内，以军队和政府为主，主要应用于大屏拼墙、监控调度等，这与“数字中国”硬件落地方面关联度较高。公司今年智能显示业务营收预计增速25%，文旅夜游业务相关商誉已于2022年减值完毕，不再拖累利润，VR业务稳步增长。
　　2、华正转债（华正新材）：公司主要从事覆铜板材料、功能性复合材料和交通物流用复合材料等产品的设计、研发、生产及销售，当前向FCBGA高端产品布局。考虑到算力驱动ABF载板应用快速提升，而ABF载板的关键原材料ABF薄膜被日本味之素公司垄断，公司2022年7月与深圳先进电子材料国际创新研究院设立合资公司，深度布局ABF膜业务，已有多款料号处于验证阶段，有望逐步放量。同时华正新材主业覆铜板业务有望改善。锂电池封装用高性能铝塑膜项目也于去年8月投产，有望打开成长空间。
　　本周转债市场小幅上涨，建筑装饰、通信、公用事业涨幅领先，分别为2.69%、2.60%、2.15%，电力设备、农林牧渔、家用电器跌幅靠前，分别为-0.59%、-0.38%、-0.37%。本周全市场转股溢价率与上周持平，绝对价格中位数窄幅波动。
　　风险提示：转债市场持续调整，转债强赎风险
　　

研究报告全文：TableInfo1TableDate证券研究报告发布时间2023-3-4TableTitleTableInvest证券研究报告债券研究报告数字中国有关的硬件转债标的推荐东北证券可转债一周市场回顾---报告摘要中证转债指数自TableSummary2022年底起数字经济相关政策频出数据二十条出台要求建立健全数据要素基础制度其后中央经济工作会议也强调大力发展数字经济本周一2月27日中共中央国务院又印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划不断引发市场关注今年年初至本周五3月3日与数字经济密切相关的计算机申万通信申万行业指数领涨A股市场累计涨幅分别为23252359此次规划指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要TableReport相关报告引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑要按照2522整体框架进中旗转债定价建议首日转股溢价率21-行布局并明确将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核26评价的参考这将加速提升我国信息化渗透率就数字经济这一政--20230303策方向仍然建议关注信创AIGC数据要素等主要方向考虑到拓尔东北固收2月PMI点评数据亮眼但转债拓尔思等转债信创标的即将赎回我们也在三月十大转债复苏节奏正常中推荐关注硬件方面的相关转债标的--20230301精测转2定价建议首日转股溢价率23-1利德转债利亚德公司主营业务是从事LED应用产品的研发设28计生产销售和服务为客户提供LED产品整体解决方案主营业务--20230301现已拓展到LED显示景观照明文旅新业态及VR体验等多个领域测绘转债定价建议首日转股溢价率19-公司当前显示产品主要客户基本都集中在国内以军队和政府为主主24要应用于大屏拼墙监控调度等这与数字中国硬件落地方面关联--20230301度较高公司今年智能显示业务营收预计增速25文旅夜游业务相关东北固收地产债周报华发股份不必等右侧商誉已于2022年减值完毕不再拖累利润VR业务稳步增长介入--202302282华正转债华正新材公司主要从事覆铜板材料功能性复合材料和交通物流用复合材料等产品的设计研发生产及销售当前向FCBGATableAuthor高端产品布局考虑到算力驱动ABF载板应用快速提升而ABF载板证券分析师陈康的关键原材料ABF薄膜被日本味之素公司垄断公司2022年7月与深执业证书编号S0550520110001圳先进电子材料国际创新研究院设立合资公司深度布局ABF膜业务18621112086chenk1nesccn已有多款料号处于验证阶段有望逐步放量同时华正新材主业覆铜板证券分析师薛进业务有望改善锂电池封装用高性能铝塑膜项目也于去年8月投产有执业证书编号S055052212000213916677156xuejinnesccn望打开成长空间研究助理胡嘉祥执业证书编号S0550122070068本周转债市场小幅上涨建筑装饰通信公用事业涨幅领先分别为18811050186hujx1nesccn269260215电力设备农林牧渔家用电器跌幅靠前分别为-059-038-037本周全市场转股溢价率与上周持平绝对价格中位数窄幅波动风险提示转债市场持续调整转债强赎风险请务必阅读正文后的声明及说明TablePageTop债券研究报告目录1数字中国有关的硬件转债标的推荐42本周二级市场行情表现621本周转债股市指数整体表现622本周转债股市各行业行情表现823本周转债标的动态池表现情况1024本周进入特殊时期的转债103本周转债一级市场情况1131本周公告发行转债情况1132本周公告转债发行预案进度13图表目录图1本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况4图2利亚德营业收入情况5图3利亚德收入结构情况5图4利亚德和可比公司毛利率情况5图5利亚德归母净利润情况5图6华正新材营业收入情况6图7华正新材收入结构情况6图8华正新材和可比公司毛利率情况6图9华正新材归母净利润情况6图10本周中证转债指数表现7图11本周上证转债指数表现7图12本周深证转债指数表现7图13本周上证指数表现7图14本周深证成指表现8图15本周创业板指表现8图16转债股市指数近期涨跌幅情况8图17本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况9图18本周全市场转股溢价率与上周持平9图19本周转债绝对价格中位数窄幅波动9表2本周股市指数表现6表3本周涨跌幅前三大转债7表4本周转债标的动态池表现情况10表5本周进入转股与赎回期转债情况10表6本周公告转债赎回情况10表7本周公告转债不赎回情况11表8本周公告转债不下修情况11请务必阅读正文后的声明及说明216TablePageTop债券研究报告表9本周公告发行品种回顾11表10本周公告发行转债预案情况13请务必阅读正文后的声明及说明316TablePageTop债券研究报告1数字中国有关的硬件转债标的推荐自2022年底起数字经济相关政策频出数据二十条出台要求建立健全数据要素基础制度其后中央经济工作会议也强调大力发展数字经济本周一2月27日中共中央国务院又印发数字中国建设整体布局规划以下简称规划不断引发市场关注今年年初至本周五3月3日与数字经济密切相关的计算机申万通信申万行业指数领涨A股市场累计涨幅分别为23252359图1本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况数据来源Wind东北证券此次规划指出建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎是构筑国家竞争新优势的有力支撑要按照2522整体框架进行布局并明确将数字中国建设工作情况作为对有关党政领导干部考核评价的参考这将加速提升我国信息化渗透率就数字经济这一政策方向仍然建议关注信创AIGC数据要素等主要方向考虑到拓尔转债拓尔思等转债信创标的即将赎回我们也在三月十大转债中推荐关注硬件方面的相关转债标的1利德转债利亚德公司主营业务是从事LED应用产品的研发设计生产销售和服务为客户提供LED产品整体解决方案主营业务现已拓展到LED显示景观照明文旅新业态及VR体验等多个领域公司当前显示产品主要客户基本都集中在国内以军队和政府为主主要应用于大屏拼墙监控调度等这与数字中国硬件落地方面关联度较高公司今年智能显示业务营收预计增速25文旅夜游业务相关商誉已于2022年减值完毕不再拖累利润VR业务稳步增长请务必阅读正文后的声明及说明416TablePageTop债券研究报告图2利亚德营业收入情况图3利亚德收入结构情况数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图4利亚德和可比公司毛利率情况图5利亚德归母净利润情况数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券2华正转债华正新材公司主要从事覆铜板材料功能性复合材料和交通物流用复合材料等产品的设计研发生产及销售当前向FCBGA高端产品布局考虑到算力驱动ABF载板应用快速提升而ABF载板的关键原材料ABF薄膜被日本味之素公司垄断公司2022年7月与深圳先进电子材料国际创新研究院设立合资公司深度布局ABF膜业务已有多款料号处于验证阶段有望逐步放量同时华正新材主业覆铜板业务有望改善锂电池封装用高性能铝塑膜项目也于去年8月投产有望打开成长空间请务必阅读正文后的声明及说明516TablePageTop债券研究报告图6华正新材营业收入情况图7华正新材收入结构情况数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图8华正新材和可比公司毛利率情况图9华正新材归母净利润情况数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券2本周二级市场行情表现21本周转债股市指数整体表现表2本周股市指数表现指数代码指数简称收盘价周涨跌幅周成交额亿000832CSI中证转债40781056291859000139SH上证转债3531105593057399307SZ深证转债30400058226031000001SH上证指数3328391871805273399001SZ深证成指11851920552427017399006SZ创业板指242244-027892026数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明616TablePageTop债券研究报告表3本周涨跌幅前三大转债转债成交金正股成交金代码简称转债涨跌幅正股涨跌幅转债价格转股价值行业额亿元额亿元128025SZ特一转债133611342984356222458820228医药生物128078SZ太极转债120812141497366472028619837计算机127029SZ中钢转债11591374555618331530014639建筑装饰128095SZ恩捷转债-866-74857263742110018154电力设备123031SZ晶瑞转债-1841959315913613500226688电子127057SZ盘龙转债-1888-15832287781423814123医药生物数据来源Wind东北证券图10本周中证转债指数表现图11本周上证转债指数表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图12本周深证转债指数表现图13本周上证指数表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明716TablePageTop债券研究报告图14本周深证成指表现图15本周创业板指表现数据来源Wind东北证券数据来源Wind东北证券图16转债股市指数近期涨跌幅情况数据来源Wind东北证券22本周转债股市各行业行情表现本周转债市场小幅上涨建筑装饰通信公用事业涨幅领先分别为269260215电力设备农林牧渔家用电器跌幅靠前分别为-059-038-037本周全市场转股溢价率与上周持平绝对价格中位数窄幅波动股票市场中通信建筑装饰传媒涨幅领先分别为664610443电力设备汽车有色金属跌幅靠前分别为-163-127-089请务必阅读正文后的声明及说明816TablePageTop债券研究报告图17本周转债A股申万一级行业涨跌幅情况数据来源Wind东北证券图18本周全市场转股溢价率与上周持平数据来源Wind东北证券图19本周转债绝对价格中位数窄幅波动数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明916TablePageTop债券研究报告23本周转债标的动态池表现情况表4本周转债标的动态池表现情况代码简称转债周度表现正股周度表现转债3月表现转债价格转股价值113637SH华翔转债-017-236033121609427111000SH起帆转债-374-387-2631545714240113639SH华正转债217-072303120638570113636SH甬金转债-159-1231-139125178951113519SH长久转债147185161120058986123035SZ利德转债470417383124499407118014SH高测转债-082-392-106124078266110048SH福能转债8036284261930417500127037SZ银轮转债-043-254-0721541913639113591SH胜达转债029-2681281283511648数据来源Wind东北证券24本周进入特殊时期的转债本周共1只转债进入转股与赎回期表5本周进入转股与赎回期转债情况债券余转债价转股价转股溢价纯债溢价代码简称行业评级纯债价值进入时期公告时间额格值率率国防转股与赎127071SZ天箭转债AA4951242196782834916235572023-02-27军工回期数据来源Wind东北证券本周共有4只转债公告赎回债券表6本周公告转债赎回情况代码简称行业评级债券余额转债价格转股价值转股溢价率纯债价值纯债溢价率公告时间机械设113567SH君禾转债A0851275512805-039931136992023-2-27备机械设113570SH百达转债A1641308313147-049899945392023-3-2备机械设113622SH杭叉转债AA8041313813204-050978234312023-3-2备医药生127057SZ盘龙转债A2721423814123081799778032023-3-2物数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1016TablePageTop债券研究报告本周共有1只转债公告不赎回债券表7本周公告转债不赎回情况不赎回有债券转债价转股价转股溢纯债价纯债溢不赎回有效代码简称行业评级公告时间效期到期余额格值价率值价率期起始日日法兰机械113598SHAA-27517635158971094977480432023-3-22023-3-22023-6-1转债设备数据来源Wind东北证券本周共有8只转债公告不下修债券表8本周公告转债不下修情况债券转债价转股转股溢纯债价纯债溢不下修有效期不下修有效代码简称行业评级公告时间余额格价值价率值价率起始日期到期日亚太128023SZ汽车AA99911630822341441056310102023-2-282023-2-282023-5-27转债申昊电力123142SZA5501174081154467763853702023-2-282023-3-12023-5-31转债设备科达计算113569SHAA-51511139501412218999011502023-3-12023-3-12023-5-31转债机模塑127004SZ汽车AA131171157693122471086157582023-3-2--转债金田有色113046SHAA1500107406645616399887532023-3-32023-3-32023-9-2转债金属博世123010SZ环保AA-4301122280573928994912792023-3-42023-3-62023-4-5转债瑞达非银128116SZAA6491076754359812101066542023-3-42023-3-32023-9-2转债金融科利电力127066SZAA15341196479675017922729672023-3-42023-3-62023-9-5转债设备数据来源Wind东北证券3本周转债一级市场情况31本周公告发行转债情况本周共6只转债公告发行表9本周公告发行品种回顾代码简称行业评级初始转股价发行规模亿发行方式111013SH新港转债公用事业AA-918369优先配售和网上定价请务必阅读正文后的声明及说明1116TablePageTop债券研究报告123179SZ立高转债食品饮料AA-9702950优先配售和网上定价123178SZ花园转债医药生物AA-15191200优先配售和网上定价127081SZ中旗转债建筑材料A3027540优先配售和网上定价123176SZ精测转2机械设备AA-64831276优先配售和网上定价123177SZ测绘转债建筑装饰A1348407优先配售和网上定价数据来源Wind东北证券新中港新港转债2022年前三季度营业收入685亿元同比增长3274归母净利润094亿元同比增长1924公司主营业务为热力产品和电力产品的生产及供应公司通过打造以热定电的高参数全背压机组配套新型循环流化床锅炉的独特工艺不断创新在节约能源和清洁燃煤方面走在热电联产行业前列本次募投项目的实施将延伸公司现有热电联产业务的产业链优化公司现有产品结构实现热电气三联供同时提高运行可靠性稳定性和经济性提高全员劳动生产率立高食品立高转债2022年前三季度营业收入2051亿元同比增长458归母净利润1亿元同比减少4914公司长期从事冷冻烘焙食品和烘焙食品原料的研发生产与销售生产规模技术研发产品品类销售渠道均处于行业的领先地位本次募投项目的实施将围绕冷冻烘焙产品开展规模化智能化生产提升生产效率打造大烘焙食品的特色产业园区顺应下游需求扩大的趋势巩固公司行业领先地位花园生物花园转债2022年前三季度营业收入1078亿元同比增长4038归母净利润354亿元同比减少489公司的主营业务为维生素D3上下游系列产品的研发生产和销售近年围绕打造完整的维生素D3上下游产业链的发展战略公司完成了对花园药业100股权的收购实现向下游医药领域纵向延伸本次募投项目紧紧围绕公司一纵一横的发展新战略即在坚持打造完整的维生素D3上下游产业链及向医药领域纵向延伸一纵基础上利用公司在全球维生素市场的行业优势及营销通道开展维生素产品的横向扩张一横促使公司的经营业绩和规模快速增长中旗新材中旗转债2022年前三季度营业收入495亿元同比减少340归母净利润067亿元同比减少3574公司主营业务为人造石英石装饰材料的研发生产销售和服务致力于为广大客户提供高质量的人造石英石产品本次募投项目是公司向产业链上游延申的积极探索将帮助实现公司现有产品主要原材料人造石英石填料的自供同时为公司开发液晶显示玻璃用石英粉超纯超细电子电工填料用石英粉以及光伏玻璃用低铁石英砂等新产品发展新业绩增长点提高公司综合竞争力为公司提供良好的投资回报和经济效益精测电子精测转22022年前三季度营业收入182亿元同比增长296归母净利润144亿元同比减少2125公司是一家从事显示面板封测设备研究开发生产与销售为一体的高新技术企业也是目前国内平面显示信号测试领域的龙头企业本次募投项目实施后一方面将扩大公司新能源领域产能另一方面将提高显示产品研发能力在中大尺寸OLED和MiniMicro-LED领域通过紧跟平板显示请务必阅读正文后的声明及说明1216TablePageTop债券研究报告技术发展趋势保持行业领先地位测绘股份测绘转债2022年前三季度营业收入384亿元同比增长546归母净利润029亿元同比减少3024公司主营业务为工程测勘技术服务测绘服务地理信息系统集成与服务经过多年经营公司业务规模及范围不断扩大已在行业内形成一定的影响力本次募投项目顺应了数字中国的发展规划将整合完善政府部门和企业监管系统同时提高公司算力加强公司在行业中的竞争力32本周公告转债发行预案进度本周共有39家上市公司公告转债发行进度合计拟发行规模6202亿上市公司发行方式均为优先配售网上定价和网下配售的组合发行方式且发行期限均为6年其中4家通过发审委27家通过股东大会8家通过董事会预案表10本周公告发行转债预案情况公司代码公司简称方案进度发行规模期限发行方式行业300878SZ维康药业发审委通过6806优先配售网上定价和网下配售医药生物601528SH瑞丰银行股东大会通过50006优先配售网上定价和网下配售银行002761SZ浙江建投股东大会通过10006优先配售网上定价和网下配售建筑装饰601015SH陕西黑猫股东大会通过27006优先配售网上定价和网下配售煤炭603165SH荣晟环保股东大会通过7766优先配售网上定价和网下配售轻工制造002015SZ协鑫能科股东大会通过45006优先配售网上定价和网下配售公用事业300487SZ蓝晓科技发审委通过5466优先配售网上定价和网下配售基础化工300830SZ金现代董事会预案2036优先配售网上定价和网下配售计算机600308SH华泰股份股东大会通过15006优先配售网上定价和网下配售轻工制造603939SH益丰药房股东大会通过25476优先配售网上定价和网下配售医药生物601137SH博威合金股东大会通过17006优先配售网上定价和网下配售有色金属600481SH双良节能股东大会通过26006优先配售网上定价和网下配售机械设备603829SH洛凯股份董事会预案4956优先配售网上定价和网下配售电力设备002810SZ山东赫达股东大会通过6006优先配售网上定价和网下配售基础化工603906SH龙蟠科技股东大会通过21006优先配售网上定价和网下配售基础化工002809SZ红墙股份股东大会通过5606优先配售网上定价和网下配售基础化工000628SZ高新发展股东大会通过7306优先配售网上定价和网下配售建筑装饰603306SH华懋科技董事会预案10506优先配售网上定价和网下配售汽车603730SH岱美股份股东大会通过9086优先配售网上定价和网下配售汽车601187SH厦门银行董事会预案50006优先配售网上定价和网下配售银行603327SH福蓉科技股东大会通过6406优先配售网上定价和网下配售电子002937SZ兴瑞科技股东大会通过4626优先配售网上定价和网下配售电子请务必阅读正文后的声明及说明1316TablePageTop债券研究报告300239SZ东宝生物股东大会通过5006优先配售网上定价和网下配售医药生物601139SH深圳燃气股东大会通过30006优先配售网上定价和网下配售公用事业001317SZ三羊马股东大会通过2106优先配售网上定价和网下配售交通运输300870SZ欧陆通董事会预案7886优先配售网上定价和网下配售电力设备002459SZ晶澳科技股东大会通过89606优先配售网上定价和网下配售电力设备301188SZ力诺特玻股东大会通过5006优先配售网上定价和网下配售轻工制造002237SZ恒邦股份股东大会通过31606优先配售网上定价和网下配售有色金属688799SH华纳药厂发审委通过6916优先配售网上定价和网下配售医药生物301025SZ读客文化董事会预案3006优先配售网上定价和网下配售传媒301098SZ金埔园林发审委通过5206优先配售网上定价和网下配售建筑装饰002701SZ奥瑞金股东大会通过9706优先配售网上定价和网下配售轻工制造603568SH伟明环保股东大会通过23506优先配售网上定价和网下配售环保300953SZ震裕科技董事会预案12006优先配售网上定价和网下配售电力设备002605SZ姚记科技股东大会通过5836优先配售网上定价和网下配售传媒301268SZ铭利达股东大会通过10006优先配售网上定价和网下配售机械设备300852SZ四会富仕股东大会通过5706优先配售网上定价和网下配售电子301067SZ显盈科技董事会预案4206优先配售网上定价和网下配售电子数据来源Wind东北证券请务必阅读正文后的声明及说明1416TablePageTop债券研究报告研究团队简介陈康固定收益首席分析师斯坦福大学应用物理硕士中国科学技术大学理学学士对于宏观经济的跟踪和运行规律有深TableIntroduction刻理解擅长通过微观变化寻找宏观逻辑并对企业的信用资质判断有丰富的经验曾主导建立草根调研体系和信用资质评价体系吴萌中央财经大学硕士本科曾就职于西南证券2021年加入东北证券薛进上海交通大学金融学硕士经济学学士曾就职于交通银行总行2020年加入东北证券杨旭南开大学金融硕士东南大学经济学学士2021年加入东北证券胡嘉祥中央财经大学金融学硕士学士曾就职于中国银保监会2022年加入东北证券张明远同济大学建筑与土木工程硕士中南大学土木工程学士曾就职于世茂地产2022年加入东北证券袁毓佳吉林大学金融硕士经济学学士年加入东北证券2022重要声明本报告由东北证券股份有限公司以下称本公司制作并仅向本公司客户发布本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证报告中的内容和意见仅反映本公司于发布本报告当日的判断不保证所包含的内容和意见不发生变化本报告仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或征价在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的证券买卖建议本公司及其雇员不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益在任何情况下我公司及其雇员对任何人使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责本公司或其关联机构可能会持有本报告中涉及到的公司所发行的证券头寸并进行交易并在法律许可的情况下不进行披露可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务财务顾问等相关服务本报告版权归本公司所有未经本公司书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表或引用如征得本公司同意进行引用刊发的须在本公司允许的范围内使用并注明本报告的发布人和发布日期提示使用本报告的风险若本公司客户以下称该客户向第三方发送本报告则由该客户独自为此发送行为负责提醒通过此途径获得本报告的投资者注意本公司不对通过此种途径获得本报告所引起的任何损失承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