核心结论
　　2月20日-2月24日，北上资金合计净流出41.24亿元。沪股通净流入24.83亿元，深股通净出66.07亿元。前一期为净流入82.51亿元。机械设备、基础化工和农林牧渔净流入居前，分别流入13.97元、13.63亿元和12.64亿元；电子、电力设备和医药生物行业净流出较多，净流出30.89亿元、20.94亿元和17.10亿元。相比2月10日，2月17日TOP20重仓股增持过半，其中，宁德时代、中国平安和海尔智家分别增持0.46%，0.43%和0.38%，比亚迪、美的集团和紫金矿业分别减持48%、0.34%和0.28%。
　　本期两融呈现上升趋势。2月23日两融余额为25852.94亿元，较2月16日上升74.24亿元。分行业看，相较上月同期，行业两融余额过半回升。计算机、电力设备和电子分别回升121.34亿元、96.06亿元和65.44亿元；石油石化、建筑材料和综合行业回落较多，分别回落5.17亿元、1.50亿元和0.43亿元。结合北上资金来看，内外资在银行、基础化工和纺织服饰较一致，在机械设备、农林牧渔和钢铁分歧明显。相较于上期，上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加2.7亿份、增加0.423亿份、减少0.756亿份和增加7.46亿份。
　　宏观利率：本周央行累计开展7天逆回购14900亿元。利率与之前持平。叠加16620亿元逆回购到期，本期央行净回收流动性为1720亿元。截止2月24日，隔夜Shibor较上期减少68.200个BP至1.4330%，7天Shibor增加4.500个BP至2.2430%，银行间流动性稳定。1年期国债收益率增加9.75个BP至2.29%，3年期国债收益增加3.18个BP至2.56%，10年期国债收益率增加2.06个BP至2.91%，无风险利率稳定。2月24日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月10日分增加2.43个BP至0.5886%、减少3.57个BP至0.8210%、减少6.57个BP至1.2010%。；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月17日分增加2.53个BP至0.5213%、增加2.53个BP至0.6226%、减少10.47个BP至0.7626%，信用利差增加。
　　风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期

研究报告全文：2023-2-24证券研究报告-策略研究内外资加仓银行基础化工和纺织服饰流动性周报2月第3周证券分析师周雨电话010-88321580执业证号S1190511030002核心结论2月20日-2月24日北上资金合计净流出4124亿元沪股通净流入2483亿元深股通净出6607亿元前一期为净流入8251亿元机械设备基础化工和农林牧渔净流入居前分别流入1397元1363亿元和1264亿元电子电力设备和医药生物行业净流出较多净流出3089亿元2094亿元和1710亿元相比2月10日2月17日TOP20重仓股增持过半其中宁德时代中国平安和海尔智家分别增持046043和038比亚迪美的集团和紫金矿业分别减持48034和028本期两融呈现上升趋势2月23日两融余额为2585294亿元较2月16日上升7424亿元分行业看相较上月同期行业两融余额过半回升计算机电力设备和电子分别回升12134亿元9606亿元和6544亿元石油石化建筑材料和综合行业回落较多分别回落517亿元150亿元和043亿元结合北上资金来看内外资在银行基础化工和纺织服饰较一致在机械设备农林牧渔和钢铁分歧明显相较于上期上证50ETF沪深300ETF中证500ETF和创业板50ETF基金份额分别增加27亿份增加0423亿份减少0756亿份和增加746亿份宏观利率本周央行累计开展7天逆回购14900亿元利率与之前持平叠加16620亿元逆回购到期本期央行净回收流动性为1720亿元截止2月24日隔夜Shibor较上期减少68200个BP至143307天Shibor增加4500个BP至22430银行间流动性稳定1年期国债收益率增加975个BP至2293年期国债收益增加318个BP至25610年期国债收益率增加206个BP至291无风险利率稳定2月24日3年期AAAAAAA级企业债与同期国债的信用利差较2月10日分增加243个BP至05886减少357个BP至08210减少657个BP至120101年期AAAAAAA级企业债与同期国债的信用利差较2月17日分增加253个BP至05213增加253个BP至06226减少1047个BP至07626信用利差增加风险提示国内外疫情反复货币政策超预期01北上资金目录CONTENT02交投活跃度03利率市场本报告资料来源WINDBloomberg太平洋证券研究院请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场11周度净流入金额2月20日-2月24日北上资金合计净流出4124亿元沪股通净流入2483亿元深股通净出6607亿元前一期为净流入8251亿元图表12月20日-2月24日北上资金合计净流出4124亿元深股通净买入额人民币亿元沪股通净买入额人民币亿元上证综合指数2018年以来日均净流入右390025037002003500150330010050310002900-502700-1002500-1502300-200资料来源WIND太平洋证券研究院整理3请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场12净流入行业变化2月20日-2月24日根据持股数变动和成交均价估算行业净流入流出数目相当其中机械设备基础化工和农林牧渔净流入居前分别流入1397元1363亿元和1264亿元电子电力设备和医药生物行业净流出较多净流出3089亿元2094亿元和1710亿元图表2行业净流入流出数目相当净流入亿元20151050-5-10-15-20-25-30-35机基农钢家建公石建银社纺国环通轻综商房美煤有计传交非汽食医电电械础林铁用筑用油筑行会织防保信工合贸地容炭色算媒通银车品药力子设化牧电装事石材服服军制零产护金机运金饮生设备工渔器饰业化料务饰工造售理属输融料物备资料来源WIND太平洋证券研究院整理4请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场13北上资金市值总额截止2月24日北上资金持股市值251万亿元占全A流通市值的351较1月下降29650亿元图表3持股市值251万亿元截止2月24日3000045持股市值亿元持股市值占全A流通市值比右4025000352000030251500020100001510500005000月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月75135791357913591379111111111年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年年2021202220192019201920192019202020202020202020202021202120212021202220222022202220232019202020212022资料来源WIND太平洋证券研究院整理5请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场图表5行业上升回落数量持平14行业市值变化行业当期期末市值亿元上期期末市值亿元市值变化亿元家用电器1510211451865834分行业看北上资金持股市值上升数目过半其中家用电器机械设机械设备1190011145114490银行1799451769772968备和银行回升居前分别上涨5834亿元4490亿元和2968亿元食品建筑材料49613472012411钢铁24103218882215煤炭34145320422103饮料医药生物和电子回落较多分别回落7241亿元4749亿元农林牧渔25261231992062基础化工763387460417344089亿元建筑装饰29845283531491公用事业5541854426992图表4电力设备电子和计算机回升居前计算机9263891656982100通信2417023199971有色金属9106690114952市值变化亿元石油石化2985928995864轻工制造2123720567670非银金融137514136908606国防军工1928618735551房地产2677026615155纺织服饰47614620142环保435142640860社会服务1335813274084综合028027001交通运输6597666292-315汽车7102671524-498商贸零售5263553218-584美容护理1992620800-874传媒4004441039-995电力设备344225345257-1032-100电子133234137323-4089家机银建钢煤农基建公计通有石轻非国房纺环社综交汽商美传电电医食医药生物213192217941-4749用械行筑铁炭林础筑用算信色油工银防地织保会合通车贸容媒力子药品食品饮料355763363004-7241电设材牧化装事机金石制金军产服服运零护设生饮合计2505751249376211989器备料渔工饰业属化造融工饰务输售理备物料资料来源WIND太平洋证券研究院整理资料来源WIND太平洋证券研究院整理6请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场15TOP20重仓股持仓变化相比2月10日2月17日TOP20重仓股增持减持数目相同其中汇川技术海尔智家和万华化学分别增持030021和013比亚迪美的集团和紫金矿业分别减持033020和017图表6TOP20重仓股持股变化证券代码证券简称持股市值亿元占流通A股公布申万行业持股比例变化较上周300124SZ汇川技术429252199机械设备030600690SH海尔智家200001194家用电器021600309SH万华化学29807933基础化工013600900SH长江电力34230716公用事业013600406SH国电南瑞288591681电力设备009603288SH海天味业26153707食品饮料009000651SZ格力电器265491289家用电器005601012SH隆基绿能553021632电力设备003300760SZ迈瑞医疗470771232医药生物001600519SH贵州茅台091723食品饮料000601888SH中国中免454011177商贸零售-001300750SZ宁德时代86285871电力设备-004000858SZ五粮液50824651食品饮料-004600036SH招商银行62915814银行-007000333SZ美的集团732371973家用电器-009601899SH紫金矿业23202971有色金属-014601318SH中国平安45234866非银金融-015300059SZ东方财富24467885非银金融-017002594SZ比亚迪20159415汽车-020600887SH伊利股份344191782食品饮料-033资料来源WIND太平洋证券研究院整理7请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场21融资融券总额变化本期两融呈现上升趋势2月23日两融余额为2585294亿元较2月16日上升7424亿元图表7两融余额2014年起图表8两融余额2021年起亿元亿元融资融券业务融资融券余额合计融资融券业务融资融券余额合计25040210002004019000170001504015000100401300011000504090007000402021-042021-082021-122021-022021-032021-052021-062021-072021-092021-102021-112022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022022-082014-022014-082015-022015-082016-022016-082017-022017-082018-022018-082019-022019-082020-022020-082021-022021-082022-022023-02资料来源WIND太平洋证券研究院整理资料来源WIND太平洋证券研究院整理8请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远01北上资金02交投活跃度03利率市场图表9两融余额分行业按余额排序亿元2023年22023年12022年122022年2022年2022年92022年82022年72022年62022年52022年42022年3行业22行业融资融券变化月23日月23日月底11月底10月底月底月底月底月底月底月底月底非银金融116398111187113237115220120646121831126504127830129965123291126110136194电力设备145168135561136752143225136080131239138624137347127294108084107191125971分行业看相较上月同期医药生物132277130770135174134497124405123186128376131770131350133453133409150834银行583955559255968573515982958609612636290261068613406086563244行业两融余额过半回升计电子130433123889126677129342125245125472132274127853129347115802116224131122有色金属865138264783829879628903090327974109957190539804517630285704算机电力设备和电子分别食品饮料572095517156619584636134759182618646209961688631046182464811基础化工752057310575454758867306472071761127535774534658136525373395回升12134亿元9606亿汽车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