辨析市场主体资金流向，寻找市场主体共识与分歧，追寻超额收益来源：
　　本周（2.13-2.17）各市场参与主体资金行为体现出：微观交易结构的拥挤度下降，从集中走向更加均，前一周热门行业TMT交易热度出现下降，消费行业的交易热度上升;
　　北向及偏股型公墓基金合力：食品饮料、机械设备；
　　北向主导：美容护理；
　　偏股型公募基金主导：医药。
　　风险提示：数据更新、测算存在误差；历史数据存在滞后；市场流动性超预期变化
　　微观流动性：市场整体交易热度环比上升，北上资金资金流入幅度扩大，杠杆资金流入减缓，市场呈现资金净流出态势，传媒、医药、食品饮料等行业交易热度提高。本期资金供给合计299.23亿元，资金需求323.69亿元，市场资金净流出24.46亿元。市场整体交易热度上升，北上资金流入幅度扩大，杠杆资金流入幅度减弱，传媒、医药、食品饮料成交额占比提升，市场交易热度提高。
　　交易热度：市场交易热度环比上升。A股主要指数与行业换手率较上周均呈现上升态势，分行业看，传媒、医药、食品饮料等行业交易热度边际上升，大部分行业均呈现换手率上升态势，交易热度上升。
　　公募基金：发行规模扩大，整体仓位提升，加仓传媒、房地产、电子，减仓有色金属、非银金融、电力设备。本周偏股型基金新成立121.19亿份，较上周44.53亿份上升76.66亿份，公募基金整体呈现净赎回状态，仓位上各偏股型基金较上周上升。本周仓位模型预测结果显示偏股型公募基金加仓食品饮料、医药生物，减仓电力设备、电子、房地产。
　　北向资金：净流入幅度扩大，加仓食品饮料、机械设备、计算机，减仓农林牧渔、公用事业、银行。本周北向资金净流入82.51亿元，净流入较上周环比增加53.18亿元，流入幅度扩大。分行业看，本周净流入排名前三的行业分别是：食品饮料、机械设备、计算机。净流出排名前三的行业分别为：农林牧渔、公用事业、银行。增持力度前三行业为美容护理、传媒、机械设备，减持力度前三的行业为农林牧渔、公用事业、煤炭。
　　融资融券：两融资金延续净流入，净流入幅度放缓。本周两融净买入60.98亿元，上周两融净买入125.27亿元，净买入趋势放缓。从交投活跃度看，融资买入额占A股成交比重小幅上升。分行业看，两融资金净流入前三为计算机、国防军工、银行；净流出前三为电子、基础化工、医药生物。增持力度前三为国防军工、通信、计算机，减持力度前三行业为美容护理、建筑材料、社会服务。
　　股权融资：规模较上周下降。本周股权融资规模共258.99亿元，较上周减少109.95亿元。其中IPO融资37.39亿元。预计未来一周将有6只新股发行，预计募资总额42.40亿元。
　　产业资本：净减持规模上升。本周产业资本公告净减持64.69亿元，净减持规模较上周增加3.80亿元。
　　解受禁股：解禁规模下降。本周共解禁22.32亿股，解禁规模为437.20亿元，此前一周解禁22.03亿股，规模为1747.11亿元，解禁规模下降。
　　宏观流动性：近一周央行公开市场累计净投放-4780亿元，各期限资金成本呈现上升趋势，期限利差（10Y-1Y）继续收窄。
　　风险提示：数据更新、测算存在误差；历史数据存在滞后；市场流动性超预期变化

研究报告全文：证券研究报告市场流动性跟踪解析周频时间区间213-217证券分析师张冬冬资格编号S1190522040001报告发布日期20230221摘要辨析市场主体资金流向寻找市场主体共识与分歧追寻超额收益来源本周213-217各市场参与主体资金行为体现出微观交易结构的拥挤度下降从集中走向更加均前一周热门行业TMT交易热度出现下降消费行业的交易热度上升北向及偏股型公墓基金合力食品饮料机械设备北向主导美容护理偏股型公募基金主导医药风险提示数据更新测算存在误差历史数据存在滞后市场流动性超预期变化2摘要微观流动性市场整体交易热度环比上升北上资金资金流入幅度扩大杠杆资金流入减缓市场呈现资金净流出态势传媒医药食品饮料等行业交易热度提高本期资金供给合计29923亿元资金需求32369亿元市场资金净流出2446亿元市场整体交易热度上升北上资金流入幅度扩大杠杆资金流入幅度减弱传媒医药食品饮料成交额占比提升市场交易热度提高交易热度市场交易热度环比上升A股主要指数与行业换手率较上周均呈现上升态势分行业看传媒医药食品饮料等行业交易热度边际上升大部分行业均呈现换手率上升态势交易热度上升公募基金发行规模扩大整体仓位提升加仓传媒房地产电子减仓有色金属非银金融电力设备本周偏股型基金新成立12119亿份较上周4453亿份上升7666亿份公募基金整体呈现净赎回状态仓位上各偏股型基金较上周上升本周仓位模型预测结果显示偏股型公募基金加仓食品饮料医药生物减仓电力设备电子房地产北向资金净流入幅度扩大加仓食品饮料机械设备计算机减仓农林牧渔公用事业银行本周北向资金净流入8251亿元净流入较上周环比增加5318亿元流入幅度扩大分行业看本周净流入排名前三的行业分别是食品饮料机械设备计算机净流出排名前三的行业分别为农林牧渔公用事业银行增持力度前三行业为美容护理传媒机械设备减持力度前三的行业为农林牧渔公用事业煤炭融资融券两融资金延续净流入净流入幅度放缓本周两融净买入6098亿元上周两融净买入12527亿元净买入趋势放缓从交投活跃度看融资买入额占A股成交比重小幅上升分行业看两融资金净流入前三为计算机国防军工银行净流出前三为电子基础化工医药生物增持力度前三为国防军工通信计算机减持力度前三行业为美容护理建筑材料社会服务股权融资规模较上周下降本周股权融资规模共25899亿元较上周减少10995亿元其中IPO融资3739亿元预计未来一周将有6只新股发行预计募资总额4240亿元产业资本净减持规模上升本周产业资本公告净减持6469亿元净减持规模较上周增加380亿元解受禁股解禁规模下降本周共解禁2232亿股解禁规模为43720亿元此前一周解禁2203亿股规模为174711亿元解禁规模下降宏观流动性近一周央行公开市场累计净投放-4780亿元各期限资金成本呈现上升趋势期限利差10Y-1Y继续收窄风险提示数据更新测算存在误差历史数据存在滞后市场流动性超预期变化3微观流动性总览市场流动性跟踪2月6日-2月10日市场微观交易结构本期213-217上期206-210变动成交额亿元49504984331788618710交易费用亿元1089195301361换手率wind全A608535073投资者微观交易行为本期206-210上期130-203变动资金供给端北上资金净流入亿元825129335318两融净流入亿元609812527-6429偏股型公募基金新发行亿元1211944537666ETF净申购亿元3455-54298884合计亿元299231448415439资金需求端股权融资亿元其中IPO373911897-8158其中再融资2216124997-2836其中净减持规模64696089380合计亿元3236942983-10614限售股解禁亿元43720174711-130992资金净流入总计-2446-2849926053数据来源Wind太平洋证券整理4资金供给公募基金新成立基金份额上升截至2月17日本周新成立基金份额12119亿份较上周4453亿份上升7666亿份基金整体仓位上升近一周以来仓位整体上升灵活配置型偏股混合型普通股票型平衡混合型基金的仓位环比分别变化201pct154pct064pct140pct图本周新成立偏股型基金份额上升图四种偏股型基金仓位数据来源Wind太平洋证券整理5资金供给公募基金本周公募基金呈现净赎回本周213-217预估基金平均申赎比为084较上周206-210109下降026呈现净赎回图基金预估申赎比数据来源Choice太平洋证券整理6资金供给公募基金本周213-217模型预测结果显示偏股型公募基金加仓食品饮料医药生物减仓电力设备电子房地产图本周偏股型基金最新仓位预测7数据来源Wind太平洋证券整理调研次数从调研次数看由上周206-210的430次边际下降至本周213-217的371次从行业上看调研集中于医药生物机械设备电力设备电子等行业而零售美容护理煤炭等行业上市公司调研靠后图本周调研次数边际下降数据来源Wind太平洋证券整理8资金供给私募基金私募基金仓位上升从平均股票仓位来看1月私募资金平均仓位为7123环比变动865pct从私募基金发行数量来看截至2月17号私募基金发行数量为1110只发行规模为2875亿元1月发行规模总计为551亿元图1月私募基金仓位大幅上升图私募基金发行数量数据来源华润信托Wind太平洋证券整理9资金供给北向资金北向资金净流入扩大本周213-217北向资金净流入8251亿上周206-210净流入2933亿元净流入环比增加5318亿元北向资金净流入态势扩大图沪深股通周度净流入图本周北向资净流入8251亿元10数据来源Wind太平洋证券整理资金供给北向资金图北向资金流入分布本周北向资金加仓食品饮料机械设备计一级行业本周增持力度上周增持力度近一月增持力度年初以来增持力度趋势图传媒135701152800532200285511049算机减仓农林牧渔公用事业银行本电力设备1522003-3805-0061560302625885045电子-1070001478003979702114350031周净流入排名前三的行业分别是食品饮料房地产-356-002657004-797-005-1068-007纺织服饰051001-080-002437009738016非银金融-541-00118670041119702522197050机械设备计算机净流出排名前三的行业钢铁31100411400125320313305041公用事业-1231-0051276006-1653-007-947-004分别为农林牧渔公用事业银行增持国防军工-488-003-911-005427002437002环保186003021000372006416007力度前三行业为美容护理传媒机械设备机械设备272300968100276300269398033基础化工726002-383-00125090085320017计算机25110081489005889102810032033减持力度前三的行业为农林牧渔公用事业家用电器292002-579-004-261-0021896014建筑材料3340043510046310071387017煤炭建筑装饰149001485003680005402003交通运输-106000507002534002-872-003煤炭-700-005-928-007-2510-018-2959-021美容护理51101706900211910421807063从月度看电力设备非银金融食品饮料农林牧渔-1364-012-1119-010-1927-017-1997-018汽车524002-1167-00447200186901026轻工制造1590021700025100061374018净流入金额前三煤炭农林牧渔公用事商贸零售74700728600339680365227047社会服务349008028001647014918021业净流出前三石油石化44300214500124990122572012食品饮料280800422750041395302223783038通信4550046460061097010917009医药生物-481-0011160006830012899005年初以来电力设备非银金融食品饮料银行-859-001507001455800711394018有色金属-594-002-993-004526702110495043综合000000000000000000000000净流入规模排行前三煤炭农林牧渔房地产净流出规模前三11数据来源Wind太平洋证券整理资金供给北向资金图北向资金增持力度与减持力度个股以增减持力度视角看北向资周度本周增减持力度前五个股本周北向净流入流出前五个股月度年初以来增持力度最大的个大北农205天孚通信-169宁德时代1348大北农-635上海凯宝161味知香-143中国平安729璞泰来-547股分别为大北农斯达半导斯达公元股份160隆华科技-136恒生电子709牧原股份-526半导周度月度年初以来减持联泓新科113恺英网络-125先导智能604广发证券-360力度最大的个股分别为天孚通信上能电气101润和软件-117澜起科技422隆基绿能-348月度增减持力度前五个股月度北向净流入流出前五个股同花顺同花顺斯达半导935同花顺-375宁德时代6891恒瑞医药-1929东方生物487财富趋势-345中国平安6071美的集团-1747以净流入流出资金量来看北向中国通号395东富龙-307隆基绿能4377通威股份-1417资金周度月度年初以来净流入上能电气310兆威机电-307招商银行3213牧原股份-1352南极电商206杭萧钢构-292恒生电子3077兴业银行-1129金额最高的个股为宁德时代宁德年度增减持力度前五个股年初至今北向净流入流出前五个股时代中国平安周度月度年斯达半导860同花顺-478中国平安14266恒瑞医药-2588东方生物478财富趋势-456宁德时代11671美的集团-2108初以来净流出金额最高的个股分别中国通号406埃斯顿-435隆基绿能7194通威股份-1552为大北农恒瑞医药恒瑞医药山东赫达332云铝股份-429招商银行4019中国神华-1109宝丰能源302东方日升-412京东方A3831璞泰来-110212数据来源Wind太平洋证券整理资金供给两融资金两融交易热度下降本周213-217两融净买入6098亿元上周206-210两融净买入12527亿元净买入趋势放缓从交投活跃度看融资买入额占A股成交比重小幅上升2月10日当周为7602月17日当周为772图本周两融交易热度下降图本周融资买入额占比上升13数据来源Wind太平洋证券整理资金供给两融资金图两融资金流入与增持力度从周度视角看两融资金净流入前三为计算一级行业本周增持力度上周增持力度近一月增持力度年初以来增持力度趋势图电力设备5890013252005862601514104024机国防军工银行净流出前三为电子食品饮料-081000-606-0011476002-1000-002医药生物-575-001-978-002-2598-005-5051-009基础化工医药生物银行102300268400130420052810005电子-894-002505001546001747002家用电器2210024630031310009716005非银金融082000106900231270071717004增持力度前三为国防军工通信计算机机械设备-095000115200420510072369009汽车-213-00134400111400041851007减持力度前三行业为美容护理建筑材料计算机1520005346801173690247804026公用事业37500224500125510112527011社会服务有色金属-506-00260800216610071610007交通运输772003-153-0016210021450006基础化工-703-002-102000-1962-006-2642-008建筑材料-305-004-211-002-202-002-419-005从月度视角看两融净买入前三为计算机商贸零售1610011980021480013928008煤炭-088-001169001688005791006农林牧渔1510015800051131010959009电力设备非银金融净卖出前三为医药生石油石化030000-106-001-117-001032000传媒535005106900921230192702024物基础化工钢铁房地产236002-679-005390003660004建筑装饰189001-390-003049000415003通信587005-537-00513790131774017国防军工148200841800220310113368019自年初以来两融净买入前三为电力设备美容护理-219-008043002-100-004-056-002钢铁-069-001079001-263-003-326-004计算机国防军工两融净卖出前三为医药轻工制造-125-002-029000-125-002-059-001社会服务-121-003-100-002-210-005-265-006生物基础化工食品饮料环保250004-151-003001000079001纺织服饰032001-002000-029-001094002综合-018-001-018-001-118-009-106-00714数据来源Wind太平洋证券整理资金供给两融资金图两融净流入流出与增持力度前五个股本周中航电测吉祥航空晶科能源获个股两融资本周两融净流入流出度前五个股本周两融增持减持力度前五个股金净买入前三中核钛白阳光电源宁德时代获中航电测893中核钛白-592中航电测1233中核钛白-337各个股两融资金净卖出前三吉祥航空737阳光电源-394海天瑞声598亨迪药业-323晶科能源577宁德时代-335C易点325新特电气-298浪潮信息454澜起科技-319青达环保324鸥玛软件-277增持力度前三个股为中航电测海天瑞声C易点三六零396三一重工-252晶科能源300南威软件-248减持力度前三为中核钛白亨迪药业新特电气月度两融净流入流出度前五个股月度两融增持减持力度前五个股长江电力1593恒瑞医药-1265海天瑞声3031荣昌生物-847从月度看长江电力中国中免大全能源获个股中国中免1089中国联通-1196中航电测1218超捷股份-792大全能源1070万华化学-1111上海艾录968工大高科-510两融资金净买入前三恒瑞医药中国联通万华东方财富924宁德时代-670大全能源795生意宝-504化学获个股两融资金净卖出前三中航电测882南方航空-492中自科技756九强生物-457年度两融净流入流出度前五个股年度两融增持减持力度前五个股宁德时代3130恒瑞医药-2491海天瑞声3046同益中-1963年初以来宁德时代长江电力大全能源获个股长江电力1629万华化学-1303中航电测1219超捷股份-967两融资金净买入前三恒瑞医药万华化学伊利大全能源1034伊利股份-703上海艾录1150荣昌生物-809股份获个股两融资金净卖出前三比亚迪982贵州茅台-588宇环数控777工大高科-506中航电测883澜起科技-553大全能源768浙海德曼-472数据来源Wind太平洋证券整理15资金供给ETF股票型ETF份额较上周变化3455亿份分类型看宽基指数份额变动-3562亿份行业主题类指数变动3805亿份有色金属ETF获净申购较多传媒ETF份额减少较多图股票型ETF份额变动3455亿份图行业主题类基金ETF净申购排名前5后516数据来源Wind太平洋证券整理资金需求IPO本周股权融资规模较上周下降本周213-217股权融资规模共25899亿元较上周减少10995亿元其中IPO融资3739亿元预计未来一周将有6只新股发行预计募资总额4240亿元图本周股权融资规模17数据来源Wind太平洋证券整理资金需求产业减持本周净减持规模小幅上升本周213-217产业资本公告净减持6469亿元前一周206-210公告净减持6089亿元净减持规模较上周增加380亿元图重要股东减持情况18数据来源Wind太平洋证券整理资金需求产业减持图本周重要股东行业增减持一览一级行业本周上周近一月年初以来趋势图本周电子医药生物机械设备减持规模排行前三农林牧渔-171-002-539-711基础化工-209-529-2268-3499钢铁-008-059-078-114有色金属038-294-594-1128从月度看医药生物电子电力设备减持规模排行前三电子-1261-528-3802-6110家用电器-010-004-036-269食品饮料-036-595-1007-1399纺织服饰-157-031-440-476年初以来医药生物电子电力设备减持规模排行行业轻工制造-096-015-371-496医药生物-967-215-8295-14419前三仅银行获增持公用事业-038-028-178-268交通运输-011-090-234-683房地产-071-242-671-949商贸零售-177-045-271-403社会服务-221-021-304-635综合000000000000建筑材料-052-003-088-096建筑装饰-048-906-1268-983电力设备-635-845-2864-4719国防军工-036-183-399-572计算机-554-482-2481-3283传媒-176-100-1248-1503通信-236-138-1006-789银行00100859425940非银金融-209000-643-707汽车-037-020-434-1342机械设备-853-485-2487-4115煤炭000000-149-050石油石化-032-057-851-921环保-024-180-323-923美容护理-184000-780-84019数据来源Wind太平洋证券整理资金需求限售股解禁本周解禁规模下降本周213-217共解禁2232亿股解禁规模为43720亿元此前一周解禁2203亿股规模为174711亿元图本周解禁规模下降20数据来源Wind太平洋证券整理