微观流动性：市场整体交易热度回落，北上资金与杠杆资金流入幅度减弱，市场呈现资金净流出态势，计算机、传媒、通信等行业交易热度提高。本期资金供给合计144.84亿元，资金需求429.83亿元，市场资金净流出284.99亿元。市场整体交易热度下行，北上与杠杆资金流入幅度减弱，计算机、传媒、通信成交额占比提升，市场交易热度提高。
　　交易热度：市场交易热度下行。A股主要指数与行业换手率较上周均呈现回落态势，分行业看，计算机、传媒、环保、轻工制造等行业交易热度边际上升，其余行业均呈现换手率下降态势，交易热度下降。
　　公募基金：发行规模扩大，整体仓位提升，加仓传媒、房地产、电子，减仓有色金属、非银金融、电力设备。本周偏股型基金新成立44.53亿份，较上周16.57亿份上升27.96亿份，公募基金整体呈现净申购状态，仓位上各偏股型基金较上周上升。本周仓位模型预测结果显示偏股型公募基金加仓传媒、房地产、电子，减仓有色金属、非银金融、电力设备。
　　北向资金：净流入幅度减缓，集中增持食品饮料、非银金融、计算机，集中减持电力设备、汽车、农林牧渔。本周北向资金净流入29.33亿元，净流入较上周环比减少341.79亿元，流入幅度减缓。分行业看，北上资金主要净流入食品饮料、非银金融、计算机等行业，净流出电力设备、汽车、农林牧渔等行业。增持力度前三行业为通信、公用事业、计算机，减持力度前三的行业为电力设备、煤炭、农林牧渔。
　　融资融券：两融资金延续净流入，净流入幅度放缓。本周两融净买入125.27亿元，较上周净买入393.32亿元下降268.05亿元，融资买入额占A股成交比重小幅下降。分行业看，两融资金主要净买入计算机、电力设备、机械设备等板块；净卖出医药生物、房地产、食品饮料等板块。增持力度前三为计算机、传媒、电力设备，减持力度前三行业为通信、房地产、环保。
　　股权融资：规模较上周小幅下降。本周股权融资规模共368.94亿元，较上周减少12.60亿元，其中IPO融资118.97亿元。预计未来一周将有1只新股发行，预计募资总额12.29亿元。
　　产业资本：净减持规模上升。本周产业资本公告净减持60.89亿元，较前一周净减持规模上升37.07亿元。
　　解受禁股：解禁规模上升。本周共解禁22.03亿股，解禁规模为1747.11亿元，此前一周解禁107.11亿股，规模为1197.49亿元，解禁规模上升。
　　宏观流动性：近一周央行公开市场累计净投放6020亿元，各期限资金成本呈现上升趋势，期限利差（10Y-1Y）继续收窄。
　　风险提示：数据更新、测算存在误差；历史数据存在滞后；市场流动性超预期变化

研究报告全文：证券研究报告市场流动性跟踪解析周频时间区间206-210证券分析师张冬冬资格编号S1190522040001报告发布日期20230214摘要辨析市场主体资金流向寻找市场主体共识与分歧追寻超额收益来源本周206-210各市场参与主体资金行为体现出全市场合力传媒电子计算机北向主导非银金融偏股型公募基金主导房地产2摘要微观流动性市场整体交易热度回落北上资金与杠杆资金流入幅度减弱市场呈现资金净流出态势计算机传媒通信等行业交易热度提高本期资金供给合计14484亿元资金需求42983亿元市场资金净流出28499亿元市场整体交易热度下行北上与杠杆资金流入幅度减弱计算机传媒通信成交额占比提升市场交易热度提高交易热度市场交易热度下行A股主要指数与行业换手率较上周均呈现回落态势分行业看计算机传媒环保轻工制造等行业交易热度边际上升其余行业均呈现换手率下降态势交易热度下降公募基金发行规模扩大整体仓位提升加仓传媒房地产电子减仓有色金属非银金融电力设备本周偏股型基金新成立4453亿份较上周1657亿份上升2796亿份公募基金整体呈现净申购状态仓位上各偏股型基金较上周上升本周仓位模型预测结果显示偏股型公募基金加仓传媒房地产电子减仓有色金属非银金融电力设备北向资金净流入幅度减缓集中增持食品饮料非银金融计算机集中减持电力设备汽车农林牧渔本周北向资金净流入2933亿元净流入较上周环比减少34179亿元流入幅度减缓分行业看北上资金主要净流入食品饮料非银金融计算机等行业净流出电力设备汽车农林牧渔等行业增持力度前三行业为通信公用事业计算机减持力度前三的行业为电力设备煤炭农林牧渔融资融券两融资金延续净流入净流入幅度放缓本周两融净买入12527亿元较上周净买入39332亿元下降26805亿元融资买入额占A股成交比重小幅下降分行业看两融资金主要净买入计算机电力设备机械设备等板块净卖出医药生物房地产食品饮料等板块增持力度前三为计算机传媒电力设备减持力度前三行业为通信房地产环保股权融资规模较上周小幅下降本周股权融资规模共36894亿元较上周减少1260亿元其中IPO融资11897亿元预计未来一周将有1只新股发行预计募资总额1229亿元产业资本净减持规模上升本周产业资本公告净减持6089亿元较前一周净减持规模上升3707亿元解受禁股解禁规模上升本周共解禁2203亿股解禁规模为174711亿元此前一周解禁10711亿股规模为119749亿元解禁规模上升宏观流动性近一周央行公开市场累计净投放6020亿元各期限资金成本呈现上升趋势期限利差10Y-1Y继续收窄风险提示数据更新测算存在误差历史数据存在滞后市场流动性超预期变化3微观流动性总览市场流动性跟踪2月6日-2月10日市场微观交易结构本期206-210上期130-203变动成交额亿元41503615257704-1107343交易费用亿元953010826-1296换手率wind全A535618-083投资者微观交易行为本期206-210上期130-203变动资金供给端北上资金净流入亿元293334179-31246两融净流入亿元1252739332-26805偏股型公募基金新发行亿元445316572796ETF净申购亿元-54294013-9442合计亿元1448479182-64697资金需求端股权融资亿元其中IPO1189761345763其中再融资2499732020-7023其中净减持规模608923823707合计亿元42983405362447限售股解禁亿元17471111974954962资金净流入总计-2849938646-67144数据来源Wind太平洋证券整理4资金供给公募基金新成立基金份额上升截至2月10日本周新成立基金份额4453亿份较上周1657亿份上升2796亿份基金整体仓位上升近一周以来仓位整体上升灵活配置型偏股混合型普通股票型平衡混合型基金的仓位环比分别变化251pct336pct054pct407pct图本周新成立偏股型基金份额上升图四种偏股型基金仓位数据来源Wind太平洋证券整理5资金供给公募基金上周公募基金呈现净申购本周206-210预估基金平均申赎比为109较上周130-203104上升005呈现净申购图本周基金预估申赎比数据来源Choice太平洋证券整理6资金供给公募基金本周206-210模型预测结果显示偏股型公募基金加仓传媒房地产电子减仓有色金属非银金融电力设备图本周偏股型基金最新仓位预测数据来源Wind太平洋证券整理7调研次数从调研次数看由上周130-203的262次边际下降至本周206-210的235次从行业上看调研集中于基础化工机械设备电子医药等行业而综合石油石化煤炭等行业上市公司调研靠后图本周调研次数边际下降数据来源Wind太平洋证券整理8资金供给私募基金私募基金仓位上升从平均股票仓位来看12月私募资金平均仓位为6258环比变动221pct从私募基金发行数量来看截至2月10号私募基金发行数量为391只发行规模为042亿元1月发行规模总计为551亿元图12月私募基金仓位下降图私募基金发行数量9数据来源华润信托Wind太平洋证券整理资金供给北向资金北向资金净流入放缓本周206-210北向资金净流入2933亿上周130-203净流入34179亿元净流入环比减少31246亿元北向资金净流入态势放缓图沪深股通周度净流入图本周北向资净流入2933亿元10数据来源Wind太平洋证券整理资金供给北向资金图北向资金流入分布本周北向资金加仓食品饮料非银金融计一级行业本周增持力度上周增持力度近一月增持力度年初以来增持力度趋势图传媒528005104700931150284154037算机减仓电力设备汽车农林牧渔本电力设备-3805-006107600182089303624363042电子147800321450051320602914456032周净流入排名前三的行业分别是食品饮料房地产657004-875-006-768-005-713-005纺织服饰-080-002254005662014687015非银金融计算机净流出排名前三的行业非银金融186700444240101966304422738051钢铁114001106601327540342994037分别为电力设备汽车农林牧渔增持公用事业1276006-1783-008-511-002284001国防军工-911-005695004439002926005力度前三行业为通信公用事业计算机环保021000001000141002230004机械设备681002180500660740226675024基础化工-383-001-323-00131260104594015减持力度前三的行业为电力设备煤炭农计算机1489005182300671880247521025家用电器-579-004-187-0014620031605012林牧渔建筑材料351004-190-0025120061054013建筑装饰485003-017000531004253002交通运输507002-579-002902003-766-003煤炭-928-007-1023-007-2694-019-2258-016从月度看电力设备非银金融食品饮料美容护理069002-053-00212050421296046农林牧渔-1119-010487004082001-633-006净流入金额前三煤炭房地产公用事业汽车-1167-004447201655960216377024轻工制造170002-065-0017040091215016净流出前三商贸零售286003191801743250384480040社会服务028001-095-002480011569013石油石化14500154200323960122130010食品饮料227500440100061812202920975034年初以来电力设备非银金融食品饮料通信646006-962-009850008462004医药生物116000-723-00129980053380006净流入规模排行前三煤炭交通房地产银行5070013336005894801412253020有色金属-993-00430050121000704011089046净流出规模前三综合00000000000000000000000011数据来源Wind太平洋证券整理资金供给北向资金图北向资金增持力度与减持力度个股以增减持力度视角看北向资周度本周增减持力度前五个股本周北向净流入流出前五个股月度年初以来增持力度最大的个弘业期货190东富龙-231中国平安1574牧原股份-707股分别为弘业期货斯达半导斯天合光能093起帆电缆-161恒生电子1148璞泰来-667科伦药业084天孚通信-158宁德时代569恒瑞医药-634达半导周度月度年初以来减星源材质083联泓新科-132京东方A515歌尔股份-624持力度最大的个股分别为东富龙贝泰妮081派能科技-130中远海控417天合光能-544安科生物财富趋势月度增减持力度前五个股月度北向净流入流出前五个股斯达半导891安科生物-361中国平安9499恒瑞医药-1674以净流入流出资金量来看北向东方生物476埃斯顿-350宁德时代6632美的集团-1636中国通号409美亚光电-345隆基绿能6430通威股份-1363资金周度月度年初以来净流入宝丰能源283云铝股份-324京东方A3352中国神华-832金额最高的个股一直为中国平安新莱应材214天山铝业-296招商银行3170康龙化成-813周度月度年初以来净流出金额年度增减持力度前五个股年初至今北向净流入流出前五个股斯达半导868财富趋势-469中国平安13418恒瑞医药-2160最高的个股分别为牧原股份恒瑞东方生物485安科生物-380宁德时代9854美的集团-1843医药中国通号404埃斯顿-379隆基绿能7508通威股份-1423宝丰能源308东方日升-366招商银行3628歌尔股份-1016山东赫达284同花顺-365京东方A3577天赐材料-90212数据来源Wind太平洋证券整理资金供给两融资金两融交易热度下降本周206-210两融净买入12527亿元上周130-203两融净买入39332亿元净买入趋势放缓从交投活跃度看融资买入额占A股成交比重小幅下降2月3日当周为7602月10日当周为797图本周两融交易热度下降图本周融资买入额占比下降13数据来源Wind太平洋证券整理资金供给两融资金图两融资金流入与流出从周度视角看两融资金净流入前三为计算一级行业本周增持力度上周增持力度近一月增持力度年初以来增持力度趋势图电力设备32520065410009838601413515023机电力设备机械设备净流出前三为医食品饮料-606-0011608003176000-918-001医药生物-978-0022450004-4304-007-4477-008药生物房地产食品饮料银行684001146200215040021787003电子50500138740087560021641004家用电器463003863006667005495004非银金融1069002306600719800041635004增持力度前三为计算机传媒电力设备机械设备1152004207500720470072464009汽车34400184900314970062063008减持力度前三行业为通信房地产环保计算机3468011323801057520196284021公用事业245001185000823530102152010有色金属60800218900079130042115009交通运输-153-001923004059000679003从月度视角看两融净买入前三为电力设备基础化工-102000970003-1992-006-1939-006建筑材料-211-003349004026000-114-001计算机公用事业净卖出前三为医药生物商贸零售1980021063009691006767007煤炭169001683005662005879006基础化工建筑装饰农林牧渔580005645006383003808007石油石化-106-001484002-153-001002000传媒106900999400919430172168019房地产-679-0051013007180001424003自年初以来两融净买入前三为电力设备建筑装饰-390-003811005-289-002226002通信-537-00513730136590061187011计算机机械设备两融净卖出前三为医药国防军工41800211490069680051886010美容护理043002134005070002163006生物基础化工食品饮料钢铁079001028000-240-003-257-003轻工制造-029000207003117002066001社会服务-100-002153003-117-003-144-003环保-151-003188003-227-004-171-003纺织服饰-002000042001-095-002062001综合-018-001-057-004-059-005-088-00714数据来源Wind太平洋证券整理资金供给两融资金图两融净流入流出与增持力度前五个股本周东方财富浪潮信息阳光电源获个股两融资金本周两融净流入流出度前五个股本周两融增持减持力度前五个股净买入前三中国联通南方航空中国电信获各个东方财富332中国联通-920海天瑞声1507超捷股份-670股两融资金净卖出前三浪潮信息329南方航空-368云从科技-UW823皇氏集团-380阳光电源312中国电信-293中自科技479仕净科技-282增持力度前三个股为海天瑞声云从科技-UW中自三六零305贵州茅台-209宇环数控475安妮股份-200科技减持力度前三为超捷股份皇氏集团仕净科润和软件289保利发展-207迈得医疗443必易微-188技月度两融净流入流出度前五个股月度两融增持减持力度前五个股长江电力1552恒瑞医药-2315海天瑞声2399同益中-1664阳光电源1146万华化学-1181上海艾录967超捷股份-834从月度看长江电力阳光电源中国中免获个股两中国中免1075隆基绿能-796通达股份720荣昌生物-766融资金净买入前三恒瑞医药万华化学隆基绿能大全能源956中国联通-777大全能源710工大高科-491兴业银行888京东方A-441中自科技679众生药业-436获个股两融资金净卖出前三年度两融净流入流出度前五个股年度两融增持减持力度前五个股宁德时代3465恒瑞医药-2408海天瑞声2448同益中-1998年初以来宁德时代长江电力大全能源获个股两长江电力1529万华化学-1197上海艾录869超捷股份-918融资金净买入前三恒瑞医药万华化学贵州茅台大全能源969贵州茅台-853通润装备830荣昌生物-764获个股两融资金净卖出前三阳光电源887伊利股份-635通达股份724首药控股-U-478中国中免885隆基绿能-522大全能源719工大高科-47515数据来源Wind太平洋证券整理资金供给ETF股票型ETF份额较上周变化-5429亿份分类型看宽基指数份额变动-5071亿份行业主题类指数变动-23亿份医疗ETF获净申购较多军工ETF份额减少较多图股票型ETF份额变动507亿份图行业主题类基金ETF净申购排名前5后516数据来源Wind太平洋证券整理资金需求IPO本周股权融资规模较上周下降本周206-210股权融资规模共36894亿元较上周减少1260亿元其中IPO融资11897亿元预计未来一周将有1只新股发行预计募资总额1229亿元图本周股权融资规模17数据来源Wind太平洋证券整理资金需求产业减持本周净减持规模小幅上升本周206-230产业资本公告净减持6089亿元前一周130-203公告净减持2382亿元净减持规模较上周增加3707亿元图重要股东减持情况18数据来源Wind太平洋证券整理资金需求产业减持图本周重要股东行业增减持一览一级行业本周上周近一月年初以来趋势图本周建筑装饰电力设备食品饮料减持规模排行前三农林牧渔-002-146-439-540基础化工-529-1213-2540-3290钢铁-059-056-085-106从月度看医药生物电力设备电子减持规模排行前三有色金属-294-124-1051-1166电子-528-671-3158-4849家用电器-004-020-192-259食品饮料-595-047-1269-1363年初以来医药生物电子电力设备减持规模排行行业纺织服饰-031-108-290-319轻工制造-015-015-410-401前三仅银行获增持医药生物-215-1007-12411-13451公用事业-028000-218-230交通运输-090-051-514-672房地产-242-213-785-878商贸零售-045-013-120-226社会服务-021-044-196-414综合000000000000建筑材料-003-033-036-044建筑装饰-906-335-915-935电力设备-845-132-3919-4084国防军工-183-176-382-536计算机-482-1015-2252-2730传媒-100-345-1181-1328通信-138-426-550-552银行008551959405940非银金融000-279-439-498汽车-020-101-832-1305机械设备-485-973-2489-3262煤炭000-074-149-050石油石化-057000-889-889环保-180-082-442-899美容护理000-201-596-65619数据来源Wind太平洋证券整理资金需求限售股解禁本周206-210解禁规模上升本周206-210共解禁2203亿股解禁规模为174711亿元此前一周解禁10711亿股规模为119749亿元图本周解禁规模上升20数据来源Wind太平洋证券整理