生产端观察：
　　本周（2.27-3.3）全国高炉开工率、螺纹钢主要钢厂开工率维持涨势，唐山钢厂高炉开工率、产能利用率、螺纹钢及主要钢材品种库存小幅下跌；焦化企业开工率续降，炼焦煤总库存延续涨势；PTA、纯碱及聚酯切片开工率止跌回升，涤纶长丝、石油沥青装置开工率续升；汽车轮胎开工率延续上涨。总体看，本周生产景气延续修复态势。
　　需求端观察：
　　本周（2.27-3.3）地产景气度延续回暖，30大中城市商品房成交面积延续上升，但其中一线城市成交有所回落，二线、三线城市上涨；百城成交土地占地面积整体下降；基建相关产品价格均总体维持上涨；全国电影票房显著下跌，上海地铁客运量转降；进出口相关指数总体下行，波罗的海干散货指数续升。
　　通胀观察：
　　本周（2.27-3.3）猪肉平均批发价格环周上升1.3%至21.0元/公斤，鸡蛋平均批发价较上周下降0.4%至10.2元/公斤，28种重点监测蔬菜平均批发价较上周下降2.4%至5.7元/公斤；WTI原油期货价格较上周上涨2.3%至77.7美元/桶；天然气价格较上周下降6.6%至116.5便士/色姆；动力煤期货结算价与上周持平在801.0元/吨；LME铜现货价较上周下降1.3%至8900.5美元/吨、LME铝现货价较上周下降1.5%至2341.2美元/吨。
　　风险提示：政策不确定性；基本面变化超预期；海外地缘政治冲突。
　　

研究报告全文：高频数据跟踪周报20230304工业生产稳步修复2023年03月04日TableAuthor生产端观察本周227-33全国高炉开工率螺纹钢主要钢厂开工率维持涨势唐山钢厂高炉开工率产能利用率螺纹钢及主要钢材品种库存小幅下跌焦化企业开工率续降炼焦煤总库存延续涨势PTA纯碱及聚酯切片开工率止跌回升涤纶长丝石油沥青装置开工率续升汽车轮胎开工率延续上涨总体看本周生产景气延续修复态势分析师谭逸鸣执业证书S0100522030001需求端观察电话18673120168本周227-33地产景气度延续回暖30大中城市商品房成交面积延续邮箱tanyimingmszqcom上升但其中一线城市成交有所回落二线三线城市上涨百城成交土地占地面积整体下降基建相关产品价格均总体维持上涨全国电影票房显著下跌上相关研究海地铁客运量转降进出口相关指数总体下行波罗的海干散货指数续升1可转债打新系列精测转2半导体检测设备领航者-20230303通胀观察2利率专题债市正处十字路口-20230301本周227-33猪肉平均批发价格环周上升13至210元公斤鸡蛋3城投随笔系列金融副省长我们谈这几平均批发价较上周下降04至102元公斤28种重点监测蔬菜平均批发价较点-20230301上周下降24至57元公斤WTI原油期货价格较上周上涨23至777美元4可转债打新系列测绘转债专业地理信息技术服务提供商-20230301桶天然气价格较上周下降66至1165便士色姆动力煤期货结算价与上5城投随笔系列济宁存在哪些结构性问周持平在8010元吨LME铜现货价较上周下降13至89005美元吨LME题-20230228铝现货价较上周下降15至23412美元吨风险提示政策不确定性基本面变化超预期海外地缘政治冲突本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1固收定期报告目录1生产景气度延续修复态势311钢铁全国高炉开工率维持涨势312煤炭焦化企业开工率续降炼焦煤总库存小幅上行413化工纯碱开工率回升江浙地区涤纶长丝开工率延续上行414汽车轮胎汽车轮胎开工率延续上涨62需求地产延续回暖消费有所回落721地产景气延续回暖722基建相关产品价格总体上涨823消费电影票房续降地铁客运量下跌1024贸易进出口相关指数总体持续下行1125交通物流相关指数延续上涨123通胀猪肉价格回升天然气价格延续下行1331CPI猪肉价格回升菜价有所下降1332PPI天然气价格延续下行原油价格回升144风险提示16插图目录17本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2固收定期报告1生产景气度延续修复态势本周227-33全国高炉开工率螺纹钢主要钢厂开工率维持涨势唐山钢厂高炉开工率产能利用率螺纹钢及主要钢材品种库存小幅下跌焦化企业开工率续降炼焦煤总库存延续涨势PTA纯碱及聚酯切片开工率止跌回升涤纶长丝石油沥青装置开工率续升汽车轮胎开工率延续上涨总体看本周生产景气延续修复态势11钢铁全国高炉开工率维持涨势截至3月3日全国高炉开工率811环周上升01pct唐山钢厂高炉开工率587环周下跌08pct唐山钢厂产能利用率780环周下跌01pct螺纹钢主要钢厂开工率449较上周上涨03pct螺纹钢库存下降05至9110万吨主要钢材品种库存为16523万吨环周下降10图1全国高炉开工率续升图2唐山钢厂高炉开工率下跌资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图3唐山钢厂产能利用率小幅下行图4主要钢材品种存量下降万吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3固收定期报告12煤炭焦化企业开工率续降炼焦煤总库存小幅上行截至3月3日产能200万吨的焦化企业230家开工率为809环周下降18pct230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存为4392万吨环周上涨24图5产能200万吨焦化企业230家开工率下降图6230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存上涨万吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院13化工纯碱开工率回升江浙地区涤纶长丝开工率延续上行截至3月3日PTA纯碱及聚酯切片开工率止跌回升涤纶长丝石油沥青装置开工率续升PTA开工率为748环周上升01pct纯碱开工率为933环周上涨26pct聚酯切片开工率较上周上涨04pct至859苯乙烯开工率为660较上周下行20pct江浙地区涤纶长丝开工率环周上升64pct至629石油沥青装置开工率环周上升16pct至316本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4固收定期报告图7PTA开工率上升图8纯碱开工率上行资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图9聚酯切片开工率小幅上涨图10苯乙烯开工率续降资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图11江浙地区涤纶长丝开工率延续涨势图12石油沥青装置开工率上行资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5固收定期报告14汽车轮胎汽车轮胎开工率延续上涨截至3月3日汽车轮胎全钢胎开工率为693环周上升04pct汽车轮胎半钢胎开工率为739环周上升02pct图13汽车轮胎全钢胎开工率上升图14汽车轮胎半钢胎开工率上行资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6固收定期报告2需求地产延续回暖消费有所回落本周227-33地产景气度延续回暖30大中城市商品房成交面积延续上升但其中一线城市成交有所回落二线三线城市上涨百城成交土地占地面积整体下降基建相关产品价格均总体维持上涨全国电影票房显著下跌上海地铁客运量转降进出口相关指数总体下行波罗的海干散货指数续升21地产景气延续回暖最新数据显示百城成交土地占地面积整体下降30大中城市商品房成交面积延续上升百城土地成交溢价率小幅下行二手房挂牌指数延续上行截至2月26日最新数据100大中城市土地溢价率环周下降37pct至20100大中城市土地成交面积为13356万平方米环周下跌167其中一二三线城市成交土地占地面积为502万平方米3150万平方米9704万平方米环周分别变动2222-399-89截至2月26日最新数据30大中城市商品房成交面积3506万平方米环周上升327一二三线城市商品房成交面积环周分别变动-22455388至603万平方米2013万平方米890万平方米二手房出售挂牌指数环周上涨至1877点一二三四线城市商品房挂牌价指数环周分别变动-020201-01图15100大中城市成交土地溢价率环比下降图16100大中城市土地成交面积下行万平方米资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7固收定期报告图1730大中城市商品房成交面积上升万平方米图18二手房挂牌价指数略升点资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院22基建相关产品价格总体上涨截至3月3日基建相关产品价格走势总体上涨与上周对比螺纹钢高线热轧板卷冷轧板卷沥青水泥8mm无氧铜杆玻璃价格分别环周变动-02-0206080904-07-08图19螺纹钢价格下跌元吨图20高线价格下跌元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8固收定期报告图21热轧板卷价格上升元吨图22冷轧板卷价格上升元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图23沥青期货价格回升元吨图24水泥价格指数上行点资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图258mm无氧铜杆价格转降元吨图26玻璃期货价格下行元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9固收定期报告23消费电影票房续降地铁客运量下跌截至3月3日上海地铁周合计值客运量为61089万人次环比下降156截至2月26日最新数据全国电影票房为412亿元环周下降471图27上海地铁客运量下跌万人次图28全国电影票房收入续降万元资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10固收定期报告24贸易进出口相关指数总体持续下行截至3月3日国内进出口相关指数总体下降出口方面CCFI综合指数SCFI综合指数环周下降1916至10577点9311点进口方面CICFI综合指数为11684点较上周下降19全球范围来看波罗的海干散货指数环周上升529至10760点图29CCFI综合指数下降点图30SCFI综合指数环比下降点资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图31CICFI综合指数环比下行点图32波罗的海干散货指数环比上涨显著点资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11固收定期报告25交通物流相关指数延续上涨截至2月26日最新数据全国公路货运G7指数为917点环周上行52截至3月3日最新数据货车之家ETC公路货运流量指数为507万辆环周上涨84图33公路货运G7指数上升点图34货车之家ETC公路货运流量指数上涨万辆资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12固收定期报告3通胀猪肉价格回升天然气价格延续下行本周227-33猪肉平均批发价格环周上升13至210元公斤鸡蛋平均批发价较上周下降04至102元公斤28种重点监测蔬菜平均批发价较上周下降24至57元公斤WTI原油期货价格较上周上涨23至777美元桶天然气价格较上周下降66至1165便士色姆动力煤期货结算价与上周持平在8010元吨LME铜现货价较上周下降13至89005美元吨LME铝现货价较上周下降15至23412美元吨31CPI猪肉价格回升菜价有所下降截至3月3日猪肉批发平均价格为210元公斤较上周上涨1328种重点监测蔬菜平均批发价格为57元公斤较上周下降247种重点监测水果平均批发价格为75元公斤较上周下降03农产品批发价格200指数为1326点与上周持平此外牛肉羊肉鸡蛋大带鱼的平均批发价较上周分别变动0106-0427图35猪肉平均批发价回升元公斤图36农产品批发价格200指数持平点资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13固收定期报告图3728种重点监测蔬菜平均批发价格下行元公斤图387种重点监测水果平均批发价下降元公斤资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院32PPI天然气价格延续下行原油价格回升工业品价格小幅下行截至3月3日南华综合指数下行01至24010点南华工业品指数下行01至39541点原油价格回升截至3月3日WTI原油期货价格环周上行23至777美元桶天然气价格延续下行截至3月3日IPE英国天然气期货结算价为1165便士色姆环周下降66有色金属价格下降截至3月3日LME铜价环周下跌13为89005美元吨LME金属铝价格下降15至23412美元吨本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14固收定期报告图39南华综合指数小幅下行点图40南华工业品指数下行点资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图41WTI原油期货结算价回升美元桶图42IPE英国天然气期货结算价下降便士色姆资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院图43LME铜价格转降美元吨图44LME铝价格下行美元吨资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15固收定期报告4风险提示1政策不确定性货币政策财政政策超预期变化2基本面变化超预期疫情发展经济基本面变化超预期3海外地缘政治冲突海外地缘政治冲突发展态势存在不确定性或将加剧金融市场动荡本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告16固收定期报告插图目录图1全国高炉开工率续升3图2唐山钢厂高炉开工率下跌3图3唐山钢厂产能利用率小幅下行3图4主要钢材品种存量下降万吨3图5产能200万吨焦化企业230家开工率下降4图6230家国内独立焦化厂炼焦煤总库存上涨万吨4图7PTA开工率上升5图8纯碱开工率上行5图9聚酯切片开工率小幅上涨5图10苯乙烯开工率续降5图11江浙地区涤纶长丝开工率延续涨势5图12石油沥青装置开工率上行5图13汽车轮胎全钢胎开工率上升6图14汽车轮胎半钢胎开工率上行6图15100大中城市成交土地溢价率环比下降7图16100大中城市土地成交面积下行万平方米7图1730大中城市商品房成交面积上升万平方米8图18二手房挂牌价指数略升点8图19螺纹钢价格下跌元吨8图20高线价格下跌元吨8图21热轧板卷价格上升元吨9图22冷轧板卷价格上升元吨9图23沥青期货价格回升元吨9图24水泥价格指数上行点9图258mm无氧铜杆价格转降元吨9图26玻璃期货价格下行元吨9图27上海地铁客运量下跌万人次10图28全国电影票房收入续降万元10图29CCFI综合指数下降点11图30SCFI综合指数环比下降点11图31CICFI综合指数环比下行点11图32波罗的海干散货指数环比上涨显著点11图33公路货运G7指数上升点12图34货车之家ETC公路货运流量指数上涨万辆12图35猪肉平均批发价回升元公斤13图36农产品批发价格200指数持平点13图3728种重点监测蔬菜平均批发价格下行元公斤14图387种重点监测水果平均批发价下降元公斤14图39南华综合指数小幅下行点15图40南华工业品指数下行点15图41WTI原油期货结算价回升美元桶15图42IPE英国天然气期货结算价下降便士色姆15图43LME铜价格转降美元吨15图44LME铝价格下行美元吨15本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告17固收定期报告分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告18