利率债发行与到期
　　本周（2.27-3.3）利率债发行3549亿元，到期（含节假日到期）4713亿元，净融资-1164亿元；
　　下周（3.6-3.10）已披露待发行2960亿元，到期（含周末到期）2037亿元，净融资923亿元。
　　（注：除发行进度外，统计均剔除储蓄国债，下同）
　　利率债发行进度
　　截至3月3日，一般债发行进度预估为35.4%，专项债发行进度预估为22.1%；国债净发行进度预估为6.7%；政金债发行进度预估为19.4%。
　　利率债发行跟踪
　　本周地方债发行1131亿元，净融资额862亿元，共计26只；规模加权发行期限为14.2年，10年期发行规模最高（共342.55亿元，占比30.3%）；发行利差处于[10bp,15bp）的数量占比最高（共15只，占比58%）。
　　本周国债发行700亿元，到期3661亿元；政金债发行1718亿元，到期784亿元。
　　下周发行计划
　　地方债29只，共1530亿元；国债2只，共1120亿元；政金债5只，共310亿元。
　　风险提示：政策不确定性；下周发行计划披露或不完全。
　　

研究报告全文：利率债周度跟踪20230304下周利率债发行2960亿元2023年03月04日TableAuthor日利率债发行与到期本周227-33利率债发行3549亿元到期含节假日到期4713亿元净融资-1164亿元下周36-310已披露待发行2960亿元到期含周末到期2037亿元净融资923亿元分析师谭逸鸣注除发行进度外统计均剔除储蓄国债下同执业证书S0100522030001利率债发行进度电话18673120168邮箱tanyimingmszqcom截至3月3日一般债发行进度预估为354专项债发行进度预估为221国债净发行进度预估为67政金债发行进度预估为194相关研究利率债发行跟踪1聚焦区县系列三个维度透视广东区县-20本周地方债发行1131亿元净融资额862亿元共计26只规模加权发230217行期限为142年10年期发行规模最高共34255亿元占比303发2城投区域研究与分析系列四个维度再审行利差处于10bp15bp的数量占比最高共15只占比58视山西-202302163城投随笔系列延期平滑展期续接如本周国债发行700亿元到期3661亿元政金债发行1718亿元到期何理解-20230215784亿元4可转债打新系列精锻转债汽车精锻齿下周发行计划轮龙头企业-202302145聚焦区县系列三个维度透视重庆区县-20地方债29只共1530亿元国债2只共1120亿元政金债5只共230213310亿元风险提示政策不确定性下周发行计划披露或不完全本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1固收定期报告目录1利率债发行与到期日历311本周227-33利率债发行与到期情况312下周36-310利率债发行与到期情况32利率债发行进度421国债发行进度422地方债发行进度423政金债发行进度43地方债发行情况跟踪64国债和政金债发行情况跟踪95利率债下周发行计划106下周经济日历127风险提示13插图目录14表格目录14本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2固收定期报告1利率债发行与到期日历11本周227-33利率债发行与到期情况1发行合计3549亿元其中地方债1131亿元新增一般债52亿元新增专项债610亿元再融资一般债304亿元再融资专项债165亿元国债不包含储蓄国债700亿元政金债1718亿元国开债650亿元进出口银行债440亿元农发行债628亿元2到期含节假日到期合计4713亿元其中地方债269亿元国债不包含储蓄国债3661亿元政金债784亿元3净融资合计-1164亿元其中地方债862亿元国债不包含储蓄国债-2961亿元政金债935亿元12下周36-310利率债发行与到期情况1发行已披露待发行合计2960亿元其中地方债1530亿元国债不包含储蓄国债1120亿元政金债310亿元2到期含周末到期合计2037亿元其中地方债380亿元国债不包含储蓄国债702亿元政金债956亿元3净融资合计923亿元其中地方债1150亿元国债不包含储蓄国债418亿元政金债-646亿元表1利率债发行与到期日历亿元220-224227-3336-310单位亿元发行到期净融资发行到期净融资发行到期净融资国债合计211014386727003661-29611120702418合计2175992076113126986215303801150新增一般债440643452175-12340233-193地方债再融资一般债60630403042860286新增专项债1728931635610945161053146906再融资专项债20216501651510151合计16032120-5171718784935310956-646国开5701570-10006500650000政金债进出口4283039844004400933-933农发60552085628784-15531023287合计58883657223135494713-116429602037923资料来源wind民生证券研究院注统计剔除储蓄国债除净发行进度外全周到期情况含当周末到期规模含节假日下周发行情况根据已披露计划整理本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3固收定期报告2利率债发行进度21国债发行进度截至3月3日国债发行规模共计13860亿元到期1176820亿元净融资额为209180亿元22地方债发行进度截至3月3日新增地方债106769亿元其中新增一般债发行24075亿元占全年预估新增一般债务限额6800亿元的354新增专项债发行82694亿元占全年预估新增一般债务限额37500亿元的22123政金债发行进度截至3月3日新增政金债1170140亿元占预估政金债限额60400亿元的194预估政金债限额中新增政金债还剩4869860亿元图1国债净发行进度图2政金债发行进度月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注含储蓄国债数据截至2023年3月3日注数据截至2023年3月3日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4固收定期报告图3新增一般债发行进度图4新增专项债发行进度月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月资料来源wind民生证券研究院资料来源wind民生证券研究院注数据截至2023年3月3日注数据截至2023年3月3日本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5固收定期报告3地方债发行情况跟踪1本周2月27日-3月3日地方债发行1131亿元净融资额862亿元新增一般债52亿元新增专项债610亿元再融资一般债304亿元再融资专项债165亿元地方债发行总量和净融资较前一周下降2本周地方债规模加权发行期限为142年较前一周缩短12年10年期发行规模最多为342亿元占比3033发行利差方面本周发行的26只地方债中位于10bp15bp区间的最多15只占比58其次为5bp10bp15bp20bp分别占比384图5地方债总发行量与净融资额亿元资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告6固收定期报告图6地方债发行加权期限年资料来源wind民生证券研究院图7各类地方债发行量亿元资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告7固收定期报告图8各期限地方债发行规模亿元资料来源wind民生证券研究院图9各期限地方债发行利差BP资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告8固收定期报告4国债和政金债发行情况跟踪1国债发行情况本周227-33国债不含储蓄国债发行700亿元到期3661亿元净融资额-2961亿元较上周走低2政金债发行情况本周227-33政金债发行1718亿元到期784亿元净融资额935亿元较上周走高图10国债总发行量与净融资额亿元资料来源wind民生证券研究院图11政金债总发行量与净融资额亿元资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告9固收定期报告5利率债下周发行计划下周3月6日-3月10日利率债发行计划已披露待发行1地方债下周地方债共29只共1530亿元其中新增一般债40亿元新增专项债1053亿元再融资一般债286亿元再融资专项债151亿元2国债下周国债共2只共1120亿元3政金债下周政金债共5只共310亿元表2利率债下周发行计划计划发行债券期限招标发行时票面利率招投标日期债券名称招标标的是否增发亿元年方式债项评级利率类型2023-03-0823附息国债03续发89000300混合式价格是-246固定利率2023-03-1022附息国债24续5230003000荷兰式价格是-312固定利率2023-03-0723内蒙古债0122131500荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-0723内蒙古债021869500荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-0823安徽债193406700荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-0823安徽债206127700荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-0923宁夏债一般一期IB4000700荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-0923宁夏债专项一期IB0501000荷兰式利率否AAA固定利率2023-03-0923宁夏债专项二期IB0713000荷兰式利率否AAA固定利率23宁夏债再融资一般2023-03-0920791000荷兰式利率否AAA固定利率一期IB23天津债再融资专项2023-03-097093500否AAA固定利率二期IB23天津债再融资一般2023-03-091011500否AAA固定利率一期IB2023-03-1023江苏债专项一期IB50071000否AAA固定利率2023-03-1023江苏债专项二期IB457341500否AAA固定利率2023-03-1023江苏债专项三期IB127203000否AAA固定利率2023-03-1023江苏债专项四期IB2201500否AAA固定利率2023-03-1023江苏债专项五期IB12497700否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项一期IB11021500否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项二期IB18942000否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项三期IB6291500否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项四期IB2962000否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项五期IB15091500否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项六期IB21972000否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项七期IB2301000否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项八期IB18831500否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项九期IB11612000否AAA固定利率2023-03-1023湖南债专项十期IB99411500否AAA固定利率23湖南债专项十一2023-03-1028952000否AAA固定利率期IB本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告10固收定期报告23湖南债专项十二2023-03-1015331500否AAA固定利率期IB2023-03-1023江苏债专项六期IB35161500否AAA固定利率23湖南债专项十三2023-03-101852000否AAA固定利率期IB2023-03-0623农发038000500荷兰式利率否-固定利率2023-03-0622农发12增108000300荷兰式价格是-260固定利率2023-03-0621农发09增143000300荷兰式价格是-浮动利率22农发清发05增发2023-03-077000200荷兰式价格是-212固定利率1722农发清发04增发2023-03-075000700荷兰式价格是-283固定利率25资料来源wind民生证券研究院注本表为下周计划发行情况统计剔除储蓄国债空值为未披露本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告11固收定期报告6下周经济日历表3下周36-310经济日历时间国家地区重要数据会议美国1月耐用品新增订单百万美元周一36美国1月耐用品新增订单季调环比美国1月全部制造业新增订单百万美元中国2月出口金额当月同比中国2月出口金额人民币当月同比中国2月官方储备资产其他储备资产亿美元中国2月进口金额当月同比周二37中国2月进口金额人民币当月同比中国2月外汇储备亿美元中国2月官方储备资产亿美元中国2月黄金储备万盎司中国2月贸易差额亿美元欧盟第四季度欧元区GDP终值季调环比周三38欧盟第四季度欧元区实际GDP终值季调同比美国2月ADP就业人数季调人美国3月大豆预测年度产量百万吨美国3月大豆预测年度库存百万吨美国3月棉花预测年度库存百万包美国3月小麦预测年度库存百万吨周四39美国3月玉米预测年度库存百万吨日本第四季度不变价GDP修正同比中国2月CPI同比中国2月PPI同比中国2月M0同比中国2月M1同比中国2月M2同比中国2月社会融资规模当月值亿元中国2月社会融资规模存量同比中国2月新增人民币贷款亿元周五310马来西亚2月棕榈油产量吨马来西亚2月棕榈油期末库存吨德国2月CPI环比德国2月CPI同比美国2月失业率季调美国2月新增非农就业人数季调千人资料来源wind民生证券研究院本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告12固收定期报告7风险提示1政策不确定性货币政策财政政策超预期变化2下周发行计划披露或不完全下周发行计划可能存在披露不全的情况本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告13固收定期报告插图目录图1国债净发行进度4图2政金债发行进度4图3新增一般债发行进度5图4新增专项债发行进度5图5地方债总发行量与净融资额亿元6图6地方债发行加权期限年7图7各类地方债发行量亿元7图8各期限地方债发行规模亿元8图9各期限地方债发行利差BP8图10国债总发行量与净融资额亿元9图11政金债总发行量与净融资额亿元9表格目录表1利率债发行与到期日历亿元3表2利率债下周发行计划10表3下周36-310经济日历12本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告14固收定期报告分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告15