策略观点：2023年开年至今市场呈现出明显的小盘占优风格，从估值来看，代表小盘股的中证1000指数市盈率仍处于2014年指数发布日以来的较低水平（19%分位数）。从跟踪的6大板块108个细分行业来看，市盈率处于2010年以来历史底部（15%分位数以下）的有27个行业，市净率处于历史底部的有32个行业，“估值双低”行业包括消费电子、白色家电、生物制品、医疗器械、银行、炼化及贸易、港口等。
　　我们认为在2023年“经济温和复苏”+“商品价格难有大幅上涨”+“全球货币政策有望由紧转松”的环境中，周期属性弱、成长属性较强、估值处于底部的细分行业预计会有较好的投资机会，开年至今市场呈现出的小盘占优风格有望持续，行业上相对逆周期偏成长的板块机会更大，包括医药、消费、TMT等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、海外衰退影响出口、地缘政治冲突风险、历史经验不代表未来等。