开年以来，随着疫情等不利因素的影响逐渐消散，我国经济复苏预期逐渐走强，叠加美联储加息周期接近尾声带来的海外流动性改善等因素。在海内外各种利好的叠加下，中国资产对外资的吸引力日渐增强。1月份人民币兑美元汇率由月初的6.90上行至6.76，升值2.2%；北向资金净流入达到1413亿元，创单月净流入新高。
　　自陆股通2014年开立以来，共16个月北向资金单月净流入超过了500亿人民币。我们发现，在北向资金大幅流入后的次月，成长风格的平均涨幅最高，约3.7%；消费风格次之，涨幅约2.9%；金融、周期风格涨幅靠后。行业上看，社会服务、电力设备和电子的涨幅靠前，平均涨跌幅分别达到5.6%、5%和4%；地产、建筑装饰和银行表现靠后，平均涨跌幅分别为-0.5%、-0.3%和-0.1%。
　　展望后市，我们积极看多指数。从历史经验上看，2月份指数上涨的概率极高，2000年至2022年的23年间，万得全A在2月份上涨的概率高达78%，远高于其他月份；从基本面上看，本轮企业盈利周期的下行已经结束，最新公布的经济数据也显示经济已有复苏回暖的迹象。我们预计2023年全年经济呈“L”型温和复苏，风格上成长股的机会可能更大。
　　风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治风险、历史经验不代表未来等。
　　

研究报告全文：TableSummary北向资金大额流入后股市表现市场速评策略研究方正证券研究所证券研究报告202328分析师TABLEANALYSISINFO燕翔开年以来随着疫情等不利因素的影响逐渐消散我国经济复登记编号S1220521120004苏预期逐渐走强叠加美联储加息周期接近尾声带来的海外流动性改善等因素在海内外各种利好的叠加下中国资产对外分析师许茹纯资的吸引力日渐增强1月份人民币兑美元汇率由月初的690登记编号S1220522010006上行至676升值22北向资金净流入达到1413亿元创单月净流入新高分析师朱成成登记编号S1220522010005自陆股通2014年开立以来共16个月北向资金单月净流入超过了500亿人民币我们发现在北向资金大幅流入后的次月分析师金晗成长风格的平均涨幅最高约37消费风格次之涨幅约登记编号S122052209000229金融周期风格涨幅靠后行业上看社会服务电力设备和电子的涨幅靠前平均涨跌幅分别达到565和4联系人TableAuthor沈重衡地产建筑装饰和银行表现靠后平均涨跌幅分别为-05-03和-01TABLEREPORTINFO展望后市我们积极看多指数从历史经验上看2月份指数上涨的概率极高2000年至2022年的23年间万得全A在2月份上涨的概率高达远高于其他月份从基本面上看78本轮企业盈利周期的下行已经结束最新公布的经济数据也显示经济已有复苏回暖的迹象我们预计2023年全年经济呈L型温和复苏风格上成长股的机会可能更大风险提示宏观经济不及预期地缘政治风险历史经验不代表未来等1敬请关注文后特别声明与免责条款市场速评-策略报告图表1北向资金单月净流入走势北向资金单月净流入亿元2000150010005000-500-1000201420152016201720182019202020212022资料来源Wind方正证券研究所图表2北向资金单月净流入超500亿次月各风格涨幅平均值43210金融周期消费成长资料来源Wind方正证券研究所图表3北向资金单月净流入超500亿次月各行业涨幅平均值6543210-1银行钢铁煤炭环保通信传媒汽车综合电子房地产计算机公用事业商贸零售非银金融纺织服饰交通运输建筑材料石油石化家用电器轻工制造机械设备有色金属医药生物国防军工农林牧渔基础化工食品饮料美容护理电力设备社会服务建筑装饰资料来源Wind方正证券研究所2敬请关注文后特别声明与免责条款市场速评-策略报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层3