地产销售企稳修复，市场活跃度提升。]随各类支持房地产销售宽松政策的效果持续显现，疫情防控恢复常态化管理后，购房需求有所释放，市场逐步出现修复迹象。春节后多地楼盘来访量明显增加，周度成交量连续环比上涨；1月份全国70城新房价格指数环比涨幅0.0%，一年来首次止跌，且一线城市新建商品住宅销售价格环比转涨。二手房销售恢复领先新房，热点城市二手房市场全面回暖，北京、成都、苏州、杭州等城市周度成交量同环比均有较大涨幅。
　　地产销售主要受到购买力及购买意愿两方面影响，呈现边际修复。据克而瑞调研结果，房价下跌及收入降低为影响购买意愿最主要两大原因，占比分别为31%、30%，交付风险、限购限贷政策限制等因素同样影响购买决策。半年内计划买房的客群占比近五成，较去年上升9个百分点，可以看出购房需求依然存在，但由于购房者对房价下跌以及无法交付等问题的担忧，观望情绪较浓。
　　随着宏观经济的复苏居民购买力正在边际修复。购买力方面主要受到居民收入预期影响，2022年住户存款增加17.8万亿元，大幅高于2021年新增水平，1月住户存款增加6.2万亿元，再创历史同期新高，居民收入预期较弱，储蓄意愿持续增强。但疫情防控恢复常态化后宏观经济正处于复苏之中，失业率初显下降趋势，1月社会融资规模增量为5.98万亿元，其中人民币贷款增加4.93万亿元，同比多增7308亿元，超出市场预期。随着经济的逐步回暖，居民收入预期有望好转，利于居民存款储蓄的释放，市场信心重建带动楼市逐步回暖。
　　政策精准投放，前期压制居民购房意愿的因素正在逐步化解。1）针对房价持续下跌问题，房贷款利率动态调整机制维稳房价。1月央行、银保监会宣布建立首套住房贷款利率动态调整机制，以刺激购房需求，支持房价稳定。2月百城首套主流利率平均为4.04%，创2019年以来新低，房贷利率下调叠加多方利好，贝壳50城二手房日均成交量较1月上半月增长超过70%。2）针对交付问题，各项政策持续落地缓解房企资金困境。政策性银行推出保交楼无息贷款支持等专款专用加速推进停工项目复工建设交付，此外，鼓励开展现房销售试点，规范房企预售资金监管，修复购房者置业信心。
　　我们认为当前市场处于逐步好转的过程之中，具备一定的持续性，但恢复的过程是缓慢的，并非短时间内快速恢复。目前无论是购房者的购买力还是购买意愿，都在边际好转，且伴随宏观经济的复苏，以及一系列地产调控政策的实施，这一修复具备可持续性。但复苏的过程是逐步的，核心一二线城市复苏快于低能级城市，逐渐带动整体市场回暖，修复过程并非一蹴而就。目前各项支持性政策仍在持续落地，限制性政策优化调整，多重利好下政策效果将缓步显现。
　　投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、中海物业等。
　　风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。
　　

研究报告全文：2023TableIndustryInfo年02月26日强于大市维持证券研究报告行业研究房地产房地产行业周报220-226近期地产销售恢复能否持续投资要点西南证券研究发展中心TableSummary地产销售企稳修复市场活跃度提升随各类支持房地产销售宽松政策的效果TableAuthor分析师池天惠持续显现疫情防控恢复常态化管理后购房需求有所释放市场逐步出现修执业证号S1250522100001复迹象春节后多地楼盘来访量明显增加周度成交量连续环比上涨1月份电话13003109597全国70城新房价格指数环比涨幅00一年来首次止跌且一线城市新建商邮箱cthswsccomcn品住宅销售价格环比转涨二手房销售恢复领先新房热点城市二手房市场全联系人刘洋面回暖北京成都苏州杭州等城市周度成交量同环比均有较大涨幅电话18019200867邮箱ly21swsccomcn地产销售主要受到购买力及购买意愿两方面影响呈现边际修复据克而瑞调研结果房价下跌及收入降低为影响购买意愿最主要两大原因占比分别为行TableQuotePic业相对指数表现3130交付风险限购限贷政策限制等因素同样影响购买决策半年内计划买房的客群占比近五成较去年上升9个百分点可以看出购房需求依然房地产沪深30015存在但由于购房者对房价下跌以及无法交付等问题的担忧观望情绪较浓7随着宏观经济的复苏居民购买力正在边际修复购买力方面主要受到居民收入-0预期影响2022年住户存款增加178万亿元大幅高于2021年新增水平1-8月住户存款增加万亿元再创历史同期新高居民收入预期较弱储蓄意62-15愿持续增强但疫情防控恢复常态化后宏观经济正处于复苏之中失业率初显-23下降趋势月社会融资规模增量为万亿元其中人民币贷款增加222224226228221022122321598493万亿元同比多增7308亿元超出市场预期随着经济的逐步回暖居民收数据来源聚源数据入预期有望好转利于居民存款储蓄的释放市场信心重建带动楼市逐步回暖基础数据政策精准投放前期压制居民购房意愿的因素正在逐步化解1针对房价持股票家数TableBaseData115续下跌问题房贷款利率动态调整机制维稳房价1月央行银保监会宣布建行业总市值亿元1568832立首套住房贷款利率动态调整机制以刺激购房需求支持房价稳定2月百流通市值亿元1509545行业市盈率TTM132城首套主流利率平均为404创2019年以来新低房贷利率下调叠加多方38189沪深300市盈率TTM119利好贝壳50城二手房日均成交量较1月上半月增长超过702针对交付问题各项政策持续落地缓解房企资金困境政策性银行推出保交楼无息贷相关研究款支持等专款专用加速推进停工项目复工建设交付此外鼓励开展现房销售TableReport试点规范房企预售资金监管修复购房者置业信心1房地产行业周报213-219稳步推行现房销售推动行业长期稳定我们认为当前市场处于逐步好转的过程之中具备一定的持续性但恢复的过2023-02-20程是缓慢的并非短时间内快速恢复目前无论是购房者的购买力还是购买意2房地产行业周报26-212房企融愿都在边际好转且伴随宏观经济的复苏以及一系列地产调控政策的实施资边际改善短期偿债压力依然存在这一修复具备可持续性但复苏的过程是逐步的核心一二线城市复苏快于低2023-02-12能级城市逐渐带动整体市场回暖修复过程并非一蹴而就目前各项支持性3房地产行业周报130-251月百强销售降幅小幅扩大30城首套利率政策仍在持续落地限制性政策优化调整多重利好下政策效果将缓步显现降至41以下2023-02-05投资建议我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股4房地产行业周报123-129春节期份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科间房地产销售恢复如何2023-01-30A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报220-226目录1每周点评12市场回顾33行业及公司动态631行业政策动态跟踪632公司动态跟踪84投资建议95风险提示10请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报220-226图目录图130大中城市商品房成交面积7日移动平均1图270个大中城市新建商品住宅价格指数1图3客户春节不买房原因2图4购房意愿较上年整体提升92图5全国城镇调查失业率2图6新增居民存款增加2图7近一年申万地产板块相对沪深300走势4图8年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp4图9上周哈高科光大嘉宝深振业A个股涨幅显著4图10上周万通地产空港股份世联行等个股跌幅显著4图11上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元5图12年初以来申万地产上涨个股占比为65125图13上周表现强势的港股通内房股5图14年初以来表现强势的港股通内房股5图15上周表现强势的物业股6图16年初以来表现强势的物业股6表目录表1杭州2月集中供地整体情况1表22月重点城市房贷利率变化及二手房成交情况3表3重点关注公司盈利预测与评级9请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报220-2261每周点评地产销售企稳修复市场活跃度提升随各类支持房地产销售宽松政策的效果持续显现疫情防控恢复常态化管理后购房需求有所释放市场逐步出现修复迹象春节后多地楼盘来访量明显增加销售持续回升周度成交量连续环比上涨据国家统计局发布数据显示1月份全国70城新房价格指数环比涨幅00一年来首次止跌且一线城市新建商品住宅销售价格环比转涨二手房销售恢复领先新房热点城市二手房市场全面回暖北京成都苏州杭州等城市周度成交量同环比均有较大涨幅市场回暖呈现分化部分核心一二线城市热度率先回升图130大中城市商品房成交面积7日移动平均图270个大中城市新建商品住宅价格指数1000680046002400020-020-04-0620211202162021112022420229一月十六二月初一三月十六五月初二五月十七七月初二八月十七十月初二十月十七一月初一二月十六三月初一四月初一四月十六六月初二六月十七七月十七八月初二九月初二九月十七十二月初二十一月十七十二月十七十一月初二70个大中城市新建商品住宅价格指数环比二二一二二二二二三数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理杭州首轮土拍延续高热优质地块提升市场热度土地市场热度同样有所回升杭州21日完成了2023年的首轮集中供地13宗地块中超六成触顶成交整体溢价率93房企参拍积极性明显提升参拍的房企数量超过60家最热门的萧山市北地块有60家参与摇号最终民企共计拿地7宗超过半数城投拿地比例下降但此次杭州土拍热度也源于较多优质地块的推出土拍市场热度能否延续仍需观察表1杭州2月集中供地整体情况轮次2022年第五批次2023年第一批次成交幅数513成交建面万平方米596935成交金额亿元8961822溢价率1090930流拍率00数据来源CRIC西南证券整理地产销售主要受到购买力及购买意愿两方面影响呈现边际修复春节后房地产销售修复迹象凸显房价呈现企稳趋势市场对修复持续性存在争议悲观心态认为近期销售回暖是疫情封控和春节期间积压需求集中释放本轮修复可能是短期现象其趋势无法长期持续相对的乐观心态则认为行业已经度过筑底阶段数据表现明显提升销售复苏不论是源于前期积压需求释放或是行业基本面实际好准本轮修复都将展现一定可持续性据克而瑞返乡置业客户调研结果显示房价下跌及收入降低为影响购买意愿最主要两大原因占比分别为请务必阅读正文后的重要声明部分1房地产行业周报220-2263130交付风险限购限贷政策限制等因素同样影响购买决策半年内计划买房的客群占比近五成较去年上升9个百分点可以看出购房需求依然存在但由于购房者对房价下跌以及无法交付等问题的担忧观望情绪较浓图3客户春节不买房原因图4购房意愿较上年整体提升9353330其他原因530限购限贷等政策限制625担心未来交付风险观望中620觉得房子没有投资价值101515家里有房没需求121030首付不够收入降低月供压45房价仍有下降空间再看看31020400一个月内3个月内半年内1年内数据来源CRIC西南证券整理数据来源CRIC西南证券整理随着宏观经济的复苏居民购买力正在边际修复购买力方面主要受到居民收入预期影响疫情以来多地受需求收缩供给冲击预期转弱三重压力冲击居民收入预期较弱居民存款大规模上升据央行统计数据2022年住户存款增加178万亿元大幅高于2021年新增水平1月住户存款增加62万亿元再创历史同期新高居民储蓄意愿持续增强但疫情防控恢复常态化后宏观经济正处于复苏之中失业率初显下降趋势1月社会融资规模增量为598万亿元其中人民币贷款增加493万亿元同比多增7308亿元超出市场预期随着经济的逐步回暖居民收入预期有望好转有利于居民存款储蓄的释放市场信心重建带动楼市逐步回暖图5全国城镇调查失业率图6新增居民存款增加77000060000650000400006300002000051000050-100004-20000数据来源统计局西南证券整理数据来源统计局西南证券整理请务必阅读正文后的重要声明部分2房地产行业周报220-226政策精准投放前期压制居民购房意愿的因素正在逐步化解1针对房价持续下跌问题房贷款利率动态调整机制维稳房价1月央行银保监会宣布建立首套住房贷款利率动态调整机制将住房贷款利率政策与新建住房价格走势挂钩符合条件的城市可自主下调或保持首套房贷利率以刺激购房需求支持房价稳定据贝壳研究院数据统计2月百城首套主流利率平均为404环比下降6BP创2019年以来新低2月有石家庄哈尔滨福州等17个城市首套房贷利率降至4以内目前共34城首套利率低于41房贷利率下限房贷利率下调叠加多方利好部分城市释放的政策效果正逐步显现贝壳50城二手房日均成交量较1月上半月增长超过702针对交付问题各项政策持续落地缓解房企资金困境政策性银行专项借款精准聚焦保交楼稳民生推出保交楼无息贷款支持等专款专用加速推进停工项目复工建设交付此外鼓励开展现房销售试点进一步规范房企预售资金监管规避再出现新的交楼风险强力修复购房者置业信心表22月重点城市房贷利率变化及二手房成交情况城市2月首套主流利率较上月变化BP2月上半月成交量变化珠海370-4096福州380-30131哈尔滨380-30330厦门380-3083石家庄380-30118无锡380-30184长春380-30180郑州380-3085沈阳390-20135数据来源贝壳研究院西南证券整理注二手房成交量变化为2月1日-15日较1月1日-15日我们认为当前市场处于逐步好转的过程之中具备一定的持续性但恢复的过程是缓慢的并非短时间内快速恢复目前无论是购房者的购买力还是购买意愿都在边际好转且伴随宏观经济的复苏以及一系列地产调控政策的实施这一修复具备可持续性但复苏的过程是逐步的不同能级城市间市场表现会有一定分化核心一二线城市复苏快于低能级城市逐渐带动整体市场回暖这个修复过程并非一蹴而就目前各项支持性政策仍在持续落地限制性政策优化调整多重利好下政策效果将缓步显现2市场回顾上周上证指数上涨197沪深300指数上涨171创业板指上涨033万得全A上周交易额346万亿环比下跌2989从板块表现来看家用电器钢铁建筑装饰等表现靠前申万房地产板块简称申万地产上周上涨了201在所有申万一级行业中相对排名1328从年初涨跌幅来看申万地产上涨207在所有申万一级行业中相对排名2228上周申万地产板块交易额58809亿环比下跌2158请务必阅读正文后的重要声明部分3房地产行业周报220-226图7近一年申万地产板块相对沪深300走势图8年初以来申万地产板块相对沪深300表现pp数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从个股涨跌幅来看上周哈高科光大嘉宝深振业A等个股涨幅显著万通地产空港股份世联行等个股跌幅显著图9上周哈高科光大嘉宝深振业A个股涨幅显著图10上周万通地产空港股份世联行等个股跌幅显著数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从板块交易额来看上周哈高科万科A等排在行业前列成交额均超过了40亿其中哈高科和万科A交易额合计12318亿占板块交易额比重为1671哈高科和万科A交易量维持在较高位置从年初累计涨幅来看哈高科电子城万泽股份等涨幅居前上涨个股个数占比6512年初以来大连友谊新华联中天金融等个股跌幅居前请务必阅读正文后的重要声明部分4房地产行业周报220-226图11上周申万地产板块中交易额靠前个股亿元图12年初以来申万地产上涨个股占比为6512数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从港股通内房股根据Wind-港股概念类-内房股且为港股通标的表现来看上周有35只股票上涨绿景中国地产龙光地产时代中国控股等位居涨幅前列九龙仓集团建发国际集团合生创展集团等位居跌幅前列年初以来太阳城集团越秀地产绿景中国地产等个股表现强势上周从成交金额来看华润置地中国海外发展碧桂园均超过10亿人民币图13上周表现强势的港股通内房股图14年初以来表现强势的港股通内房股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理从物业板块表现来看在我们跟踪的26只股票中上周有10只股票上涨时代邻里新大正宝龙商业等位居涨幅前列年初以来滨江服务远洋服务控股中海物业等个股表现比较强势从上周成交额来看碧桂园服务达到1244亿人民币其余股票成交额均在2亿元以下请务必阅读正文后的重要声明部分5房地产行业周报220-226图15上周表现强势的物业股图16年初以来表现强势的物业股数据来源Wind西南证券整理数据来源Wind西南证券整理3行业及公司动态31行业政策动态跟踪2月20日江西景德镇市人民政府办公室印发延续促进房地产业良性循环和健康发展若干措施的通知通知要求将景德镇市人民政府办公室关于印发促进房地产业良性循环和健康发展的若干措施的通知中实施阶段性购房补贴政策执行期限顺延一年即凡在2022年5月10日至2023年12月31日期间购买中心城区范围内包括珠山区昌江区昌南新区及高新区下同新建商品住房且在2025年6月30日前缴清契税属首次购买的给予200元平方米补贴属改善型的给予100元平方米补贴新浪网2月20日山东发行7年期棚改专项地方债此次发行7年期棚改专项地方债的规模4954亿元发行利率29600边际倍数462倍倍数预期358此前于1月山东曾发行7年期棚改专项地方债规模1252800亿元发行利率29700边际倍数326倍倍数预期420新浪网2月20日新疆住房公积金个人住房贷款业务规范发布并从3月1日起实施住房公积金个人住房贷款额度不超过实际房价不包含单独注明的车库车位价款建筑面积超过144平方米的普通住宅按144平方米计算房屋总价下同的80另外住房公积金个人住房贷款首付款比例不得低于实际房价不包含单独注明的车库车位价款下同的20新疆住房公积金网2月20日中国证监会官微发布消息称为进一步发挥私募基金多元化资产配置专业投资运作优势满足不动产领域合理融资需求证监会启动不动产私募投资基金试点工作2月20日据成都发布微信公众号2022年成都高新区实现地区生产总值30158亿元迈上新千亿台阶2022年成都高新区完成固定资产投资7136亿元同比增长85其中工业投资2064亿元实现一般公共预算收入2652亿元观点网2月21日近日长春市区2023年度国有建设用地供应计划发布计划涉及区域包括长春主城区含九台区双阳区范围拟供应土地包括住宅用地商业用地工业用地公服用地以及交通运输用地五大类总面积2456公顷其中住宅用地288公顷占比12请务必阅读正文后的重要声明部分6房地产行业周报220-226共68宗地块包括44宗商品住宅地块1宗租赁地块23宗棚改地块同时商服用地223公顷占比9观点网2月21日郑州公布发布数据显示1月份郑州全市商品房销售8210套间销售面积8095万平方米销售均价10907元平方米其中商品住宅销售4920套销售面积6218万平方米销售均价11879元平方米非住宅销售3290套间非住宅销售面积1877万平方米非住宅销售均价为7688元平方米新浪网2月21日宁波市房地产工作座谈会暨中央财政支持住房租赁试点现场会在余姚市召开会议要求扎实做好住房租赁试点发展工作着力打造住房租赁市场发展的宁波模式其中要求要完成好租赁试点任务的必答题对照试点目标任务多渠道多层次多类别筹集房源做到规划先行导则引领合理谋划租赁房源布局规范租赁合同备案促进住房租赁市场健康发展观点网2月22日江苏常州市近日拟从四个方面出台10条措施优化房地产相关政策以促进房地产市场平稳健康发展常州计划提高多孩家庭首次住房公积金贷款额度在家庭实际可贷额度的基础上二孩家庭再增加20万元三孩家庭再增加30万元同时为进一步支持改善性住房需求增强市场流动性将取消新建商品住房2年的限售期限商品住房自取得不动产权证后即可上市交易财联社2月22日郑州市人民政府发布关于印发郑州市2023年国民经济和社会发展计划的通知开展企业瘦身自救保交楼专项行动和商品房促销活动抓好交付项目交房工作加快实现保交楼项目交房即发证力争6月底前不动产办证类问题楼盘实现清零终结性化解率达到100年底前涉及7万套住房2100万平方米的60个国家专项借款保交楼项目交付使用停工烂尾类问题楼盘交办案件终结性化解大头落地观点网2月23日青岛市政府新闻办召开2023年青岛市城市更新和城市建设攻坚行动主题系列新闻发布会第一场会议指出加快推进年度投资199540亿元的1296个项目建设联合市投促办市实体经济办等瞄准24条产业链以及专业园区建设积极对接世界500强行业头部企业合力开展项目招引腾讯网2月23日湖北省建筑业发展与管理工作视频会议上提出2023年全省建筑业总产值目标为突破224万亿元同比增长12以上湖北全省建筑行业今年将继续强化政策支撑壮大产业规模鼓励和支持本地企业以联合体等方式与大型央企国企合作承接本地重大基础设施项目大力支持企业开拓省外境外建筑市场同时发挥重点培育企业示范引领和带动作用开展重点企业培育建立一企一议帮扶机制观点网2月24日据常州发布根据人民银行银保监会发布的关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知常州市达到了新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的触发条件因此常州市阶段性降低首套住房商业性个人住房贷款利率下限由相应期限贷款市场报价利率减20个基点下调至减50个基点即首套房贷利率下限降至38明日起开始实施观点网2月24日据郑州统计局消息2022年末全市常住人口12828万人比2021年末增加86万人出生率人口自然增长率均较上年有所下降此前河南省统计局公布2022年河南人口数据全省常住人口总量继续下降自然增长人口六十多年来首现负增长观点网请务必阅读正文后的重要声明部分7房地产行业周报220-22632公司动态跟踪中国金茂2月20日公司发布公告公司附属公司上海金茂投资完成发行17亿元公司债公司债券的期限为5年附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权根据主承销商的簿记建档结果确定的公司债券最终票面利率为38金融街2月20日公司发布公告发行公司债券票面总额不超过175亿元债券期限不超过10年含10年募集资金用于存续公司债借新还旧偿还金融机构借款补充流动资金等合规用途发行CMBS规模合计不超过人民币50亿元含期限不超过18年资金用于公司经营范围内符合国家法律法规及政策要求的生产经营活动的资金支出包括但不限于偿还贷款补充流动资金项目投资但不能直接用于支付土地款以监管机构审批为准首开股份2月21日公司发布公告于近日完成了2023年面向专业投资者公开发行公司债券第一期的发行工作本期债券发行价格为每张100元分为两个品种品种一为5年期32年品种二为3年期111年通过簿记建档及网下配售本期债券实际发行规模为人民币39亿元其中品种一25亿元最终票面利率为5品种二14亿元最终票面利率为4远洋集团2月21日公司发布公告北京农商银行向远洋集团提供100亿元的意向性授信额度双方将在房地产投资与开发不动产资产管理等领域开展业务合作本着资源共享优势互补风险共担互惠互利合作发展的原则共创发展契机越秀地产2月21日公司发布公告广州城建完成发行19亿公司债本期债券分为2个品种品种一为5年期附第3年末发行人调整票面利率选择权发行人赎回选择权和投资者回售选择权品种二为7年期附第5年末发行人调整票面利率选择权发行人赎回选择权和投资者回售选择权本期发行引入品种间回拨选择权回拨比例不受限制金地集团2月22日公司发布公告金地集团的子公司深圳市威睿投资咨询有限公司持有深圳市华厚投资发展有限公司100的股权开发位于深圳市的土地整备利益统筹项目为了满足项目发展需要项目公司向中国工商银行股份有限公司深圳蛇口支行申请额度89亿元额度的贷款贷款期限最长为5年公司于2023年2月21日与工商银行签订了最高额保证合同为前述融资事项提供全额担保担保本金金额不超过人民币89亿元担保期限自担保合同生效之日起至债务履行期限届满之次日起3年宋都股份2月22日公司发布公告公司近日收到董事高级管理人员汪庆华先生陈振宁先生发来的减持计划告知函其因个人资金需求拟计划减持公司股份合计不超2925万股减持比例00218本次减持计划系本次减持董事及高管根据自身需要自主决定在减持期间内将根据市场情况公司股价等因素选择实施及如何实施减持计划减持的数量和价格存在不确定性本次减持不会对公司治理结构及持续经营情况产生重大影响中交地产2月23日公司发布公告向特定对象发行股票预案本次发行的发行对象为包括中交房地产集团在内的不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象其中中交房地产集团拟认购股票数量合计不低于本次发行实际发行数量的30其余股份由其他发行对象以现金方式认购本次发行完成后中交房地产集团认购的股份自发行结束之日起十八个月内不得转让其余发行对象所认购的股份自本次发行结束之日起六个月内不得转让请务必阅读正文后的重要声明部分8房地产行业周报220-226荣盛发展2月23日公司发布公告董事会会议审议并通过了关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案关于公司2022年度向特定对象发行A股股票方案论证分析报告的议案以及关于公司2022年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告修订稿的议案本次向特定对象发行募集资金总额预计不超过30亿元本次募集资金所有投资项目均与保交楼保民生密切相关深圳控股2月24日公司发布公告未经审计合同销售额约为人民币328亿元较去年同期下降663合同销售面积约15138平方米较去年同期下降464每平方米平均售价约为人民币21656元中国奥园2月24日公司发布公告黄炜强已获委任为独立非执行董事及公司审核委员会提名委员会及薪酬委员会的成员自2023年2月24日起生效黄炜强于会计财务审计税务及企业融资拥有逾40年经验并曾在国际会计师事务所及位于英国新西兰香港及泰国之多间上市公司任职4投资建议板块估值处于低位从资金安全性和收益率综合考虑我们建议适当增配我们认为当前板块应当关注2条投资主线1开发企业华发股份建发股份保利发展滨江集团天健集团南山控股华润置地万科A等2物管企业碧桂园服务华润万象生活中海物业等表3重点关注公司盈利预测与评级EPS元PE股票代码股票名称当前价格投资评级2021A2022E2023E2021A2022E2023E600048SH保利发展1523买入229153223683995682002244SZ滨江集团1007买入097121142479833710600325SH华发股份1048买入151163176399643595600153SH建发股份1296买入213225254426576510002314SZ南山控股369买入036042039866877953000090SZ天健集团575买入1031251445674603991109HK华润置地3262买入454464511590703638000002SZ万科1747买入19420822410208387800884HK旭辉控股092买入091052052442176177000069SZ华侨城A534买入0470130441520422512066098HK碧桂园服务1398买入12814217231869848141995HK旭辉永升服务307买入03704606028086685092669HK中海物业833买入0240390522763211416081209HK华润万象生活3882买入076097126393340013075数据来源wind西南证券注以人民币为单位截止2023年2月24日收盘价请务必阅读正文后的重要声明部分9房地产行业周报220-2265风险提示销售恢复不及预期政策效果不及预期行业流动性风险请务必阅读正文后的重要声明部分10房地产行业周报220-226分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师报告所采用的数据均来自合法合规渠道分析逻辑基于分析师的职业理解通过合理判断得出结论独立客观地出具本报告分析师承诺不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿投资评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为公司评级和行业评级另有说明的除外评级标准为报告发布日后6个月内的相对市场表现即以报告发布日后6个月内公司股价或行业指数相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以恒生指数为基准美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准买入未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20以上持有未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10与20之间公司评级中性未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10与10之间回避未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20与-10之间卖出未来6个月内个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20以下强于大市未来6个月内行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5以上行业评级跟随大市未来6个月内行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5与5之间弱于大市未来6个月内行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5以下重要声明西南证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格本公司与作者在自身所知情范围内与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制静默措施的利益冲突证券期货投资者适当性管理办法于2017年7月1日起正式实施本报告仅供本公司签约客户使用若您并非本公司签约客户为控制投资风险请取消接收订阅或使用本报告中的任何信息本公司也不会因接收人收到阅读或关注自媒体推送本报告中的内容而视其为客户本公司或关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务本报告中的信息均来源于公开资料本公司对这些信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告仅供参考之用不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请在任何情况下本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险本公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任本报告及附录版权为西南证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用须注明出处为西南证券且不得对本报告及附录进行有悖原意的引用删节和修改未经授权刊载或者转发本报告及附录的本公司将保留向其追究法律责任的权利请务必阅读正文后的重要声明部分房地产行业周报220-226西南证券研究发展中心上海地址上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼邮编200120北京地址北京市西城区金融大街35号国际企业大厦A座8楼邮编100033深圳地址深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼邮编518040重庆地址重庆市江北区金沙门路32号西南证券总部大楼邮编400025西南证券机构销售团队TableSalesPerson区域姓名职务座机手机邮箱蒋诗烽总经理助理销售总监021-6841530918621310081jsfswsccomcn崔露文销售经理1564296031515642960315clwswsccomcn王昕宇销售经理1775101837617751018376wangxyswsccomcn薛世宇销售经理1850214642918502146429xsyswsccomcn汪艺销售经理1312792053613127920536wyyfswsccomcn上海岑宇婷销售经理1861624326818616243268cyryfswsccomcn张玉梅销售经理1895715733018957157330zymyfswsccomcn陈阳阳销售经理1786311185817863111858cyyyfswsccomcn李煜销售经理1880173251118801732511yfliyuswsccomcn谭世泽销售经理1312290088613122900886tszswsccomcn卞黎旸销售经理1326298330913262983309blyswsccomcn李杨销售总监1860113936218601139362yflyswsccomcn张岚销售副总监1860124180318601241803zhanglanswsccomcn杜小双高级销售经理1881092293518810922935dxsyfswsccomcn北京王一菲销售经理1804006035918040060359wyfswsccomcn胡青璇销售经理1880012395518800123955hqxswsccomcn王宇飞销售经理1850098186618500981866wangyufswsccom巢语欢销售经理1366708498913667084989cyhswsccomcn郑龑广深销售负责人1882518974418825189744zhengyanswsccomcn杨新意销售经理1762860991917628609919yxyswsccomcn张文锋销售经理1364263978913642639789zwfswsccomcn广深陈韵然销售经理1820880135518208801355cyryfswsccomcn龚之涵销售经理1580800192615808001926gongzhswsccomcn丁凡销售经理1555998968115559989681dingfyfswsccomcn请务必阅读正文后的重要声明部分