事件
　　2月16日，国家统计局发布2023年1月70大中城市住宅销售价格变动情况。1月全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为0.0%，同比涨幅为-2.3%。
　　新房市场：需求端放松，一、二线城市率先转暖
　　随着经济景气回暖，国内消费逐步恢复，加上近期不少城市相继释放稳楼市的政策信号，地产市场初现曙光。2月16日，国家统计局发布2023年1月70大中城市住宅销售价格变动情况。1月全国70个城市新建商品住宅价格指数环比为0.0%，同比为-2.3%。这是自2022年2月以来，房价指数首次出现止跌迹象。
　　分城市来看，一线、二线城市商品房住宅销售价格环比转涨，三线城市环比降势趋缓。一线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的持平转为0.2%，二线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的下降0.3%转为上升0.1%，三线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的下降0.3%变为下降0.1%，降幅缩窄0.2个百分点。
　　二手房市场：一线城市回暖幅度强于二三线城市
　　二手房市场方面，1月70个大中城市二手住宅价格指数当月同比为-3.8%，与上月持平；环比为-0.3%，比上月缩窄0.1个百分点。一线城市二手住宅销售价格环比由上月下降0.5%转为上涨0.4%；二线城市二手住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点；三线城市二手住宅销售价格环比下降0.4%，降幅与上月相同。价格环比上涨城市有13个，比上月增加6个。相比新房市场，二手房由于建设年代不同，其异质性大于新房，二手市场价格分化趋势更为明显，一线城市弹性最大，价格回暖幅度强于二三线城市。
　　政策面：多地调整贷款规则，提振住房消费
　　因城施策放松以来，各地纷纷调整贷款规则。江苏扬州出台了支持购房的八大措施，阶段性下调首套住房商业性个人住房贷款利率的下限；南宁将房贷年龄延长至80岁；广州的房贷借款人最高年限放宽至85岁；山东省、河南省、安徽省、四川省四省提出支持有条件的城市开展商品房现售试点；吉林住房公积金最高贷款额提至70万元，存量房房龄延长至30年。各地新出台的政策在促进房地产市场平稳健康发展的同时，提振了需求端购买意愿，刺激行业景气回暖。
　　风险提示
　　消费者信心恢复不及预期；政策调控不及预期；疫情反复。
　　

研究报告全文：证券研究报告2023年2月23日湘财证券研究所宏观研究月度数据点评时隔一年首现止跌房价呈现企稳趋势1月住宅销售数据点评核心要点相关研究事件1经济增长背景下房地2月16日国家统计局发布2023年1月70大中城市住宅销售价产就业问题凸显20220718格变动情况1月全国70个城市新建商品住宅价格指数环比涨幅为2经济复苏不及预期内需00同比涨幅为-23待释放202208183经济边际回暖地产压力新房市场需求端放松一二线城市率先转暖仍存20220919随着经济景气回暖国内消费逐步恢复加上近期不少城市相继4经济弱修复内需待振释放稳楼市的政策信号地产市场初现曙光2月16日国家统计局20221025发布2023年1月70大中城市住宅销售价格变动情况1月全国70个城市新建商品住宅价格指数环比为00同比为-23这是自2022年分析师何超2月以来房价指数首次出现止跌迹象证书编号S0500521070002分城市来看一线二线城市商品房住宅销售价格环比转涨三Tel021-50295325线城市环比降势趋缓一线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的Emailhechaoxcsccom持平转为02二线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的下降联系人贺钰偲03转为上升01三线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的下Tel021-50293570降03变为下降01降幅缩窄02个百分点Emailhyc07067xcsccom二手房市场一线城市回暖幅度强于二三线城市二手房市场方面1月70个大中城市二手住宅价格指数当月同比地址上海市浦东新区银城路88号为-38与上月持平环比为-03比上月缩窄01个百分点一线中国人寿金融中心10楼城市二手住宅销售价格环比由上月下降05转为上涨04二线城市二手住宅销售价格环比下降03降幅比上月收窄01个百分点三线城市二手住宅销售价格环比下降04降幅与上月相同价格环比上涨城市有13个比上月增加6个相比新房市场二手房由于建设年代不同其异质性大于新房二手市场价格分化趋势更为明显一线城市弹性最大价格回暖幅度强于二三线城市政策面多地调整贷款规则提振住房消费因城施策放松以来各地纷纷调整贷款规则江苏扬州出台了支持购房的八大措施阶段性下调首套住房商业性个人住房贷款利率的下限南宁将房贷年龄延长至80岁广州的房贷借款人最高年限放宽至85岁山东省河南省安徽省四川省四省提出支持有条件的城市开展商品房现售试点吉林住房公积金最高贷款额提至70万元存量房房龄延长至30年各地新出台的政策在促进房地产市场平稳健康发展的同时提振了需求端购买意愿刺激行业景气回暖风险提示消费者信心恢复不及预期政策调控不及预期疫情反复宏观研究1新房市场需求端放松一二线城市率先转暖随着经济景气回暖国内消费逐步恢复加上近期不少城市相继释放稳楼市的政策信号地产市场初现曙光2月16日国家统计局发布2023年1月70大中城市住宅销售价格变动情况1月全国70个城市新建商品住宅价格指数环比为00同比为-23这是自2022年2月以来房价指数首次出现止跌迹象图170个大中城市新建商品住宅销售价格指数当月同比140012001000800600400200000-200-4002019-012019-112020-052021-032022-072019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-0170个大中城市新建商品住宅价格指数当月同比资料来源国家统计局Wind湘财证券研究所图270个大中城市新建商品住宅销售价格指数环比080060040020000-020-040-0602019-012019-112020-052021-032022-072019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-0170个大中城市新建商品住宅价格指数环比资料来源国家统计局Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明1宏观研究分城市来看一线二线城市商品房住宅销售价格环比转涨三线城市环比降势趋缓一线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的持平转为02二线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的下降03转为上升01三线城市新建商品住宅价格指数环比由上月的下降03变为下降01降幅缩窄02个百分点1月份全国70个大中城市中新建商品住宅销售价格环比上涨城市有36个比上月增加21个整体来看楼市转暖迹象明显需求端放松的效果得到体现预期呈现向好态势图3一线二线城市新建商品住宅销售价格环比转涨120100080060040020000-020-040-060-0802020-012020-072021-112022-052022-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-032020-052020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-072022-092023-0170个大中城市新建商品住宅价格指数一线城市环比70个大中城市新建商品住宅价格指数二线城市环比70个大中城市新建商品住宅价格指数三线城市环比资料来源国家统计局Wind湘财证券研究所2二手房市场一线城市回暖幅度强于二三线城市二手房市场方面1月70个大中城市二手住宅价格指数同比为-38与上月持平环比为-03比上月缩窄01个百分点一线城市二手住宅销售价格环比由上月下降05转为上涨04二线城市二手住宅销售价格环比下降03降幅比上月收窄01个百分点三线城市二手住宅销售价格环比下降04降幅与上月相同价格环比上涨城市有13个比上月增加6个相比新房市场二手房由于建设年代不同其异质性大于新房二手市场价格分化趋势更为明显一线城市弹性最大价格回暖幅度强于二三线城市敬请阅读末页之重要声明2宏观研究图470个大中城市二手住宅销售价格指数当月同比1000800600400200000-200-400-6002020-012020-032021-052021-072022-112019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-0170个大中城市二手住宅价格指数当月同比资料来源国家统计局Wind湘财证券研究所图570个大中城市二手住宅销售价格指数环比060040020000-020-040-0602019-012019-072020-112021-052021-112019-032019-052019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-0170个大中城市二手住宅价格指数环比资料来源国家统计局Wind湘财证券研究所敬请阅读末页之重要声明3宏观研究图6二手房市场一线城市回暖幅度强于二三线城市140120100080060040020000-020-040-0602019-072020-052020-112021-092022-032023-012019-012019-032019-052019-092019-112020-012020-032020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-112022-012022-052022-072022-092022-1170个大中城市二手住宅价格指数一线城市环比70个大中城市二手住宅价格指数二线城市环比70个大中城市二手住宅价格指数三线城市环比资料来源国家统计局Wind湘财证券研究所3政策面多地调整贷款规则提振住房消费在过去的1-2年中短期住宅的销售已经脱离长期的平衡区间未来地产行业是否能迎来改善取决于各地因城施策的调控效果因城施策放松以来各地纷纷调整贷款规则江苏扬州出台了支持购房的八大措施阶段性下调首套住房商业性个人住房贷款利率的下限南宁将房贷年龄延长至80岁广州的房贷借款人最高年限放宽至85岁山东省河南省安徽省四川省四省提出支持有条件的城市开展商品房现售试点吉林住房公积金最高贷款额提至70万元存量房房龄延长至30年各地新出台的政策在促进房地产市场平稳健康发展的同时提振了需求端购买意愿刺激行业景气回暖4风险提示消费者信心恢复不及预期政策调控不及预期疫情反复敬请阅读末页之重要声明4分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师以独立诚信谨慎客观勤勉尽职公正公平准则出具本报告本报告准确清晰地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿湘财证券投资评级体系市场比较基准为沪深300指数买入未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15以上增持未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5至15中性未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5至5减持未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5以上卖出未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15以上重要声明湘财证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本研究报告仅供湘财证券股份有限公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告由湘财证券股份有限公司研究所编写以合法地获得尽可能可靠准确完整的信息为基础但对上述信息的来源准确性及完整性不做任何保证湘财证券研究所将随时补充修订或更新有关信息但未必发布在任何情况下报告中的信息或所表达的意见仅供参考并不构成所述证券买卖的出价或征价本公司及其关联机构雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责投资者应明白并理解投资证券及投资产品的目的和当中的风险在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎抉择在法律允许的情况下我公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务本报告版权仅为湘财证券股份有限公司所有未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布转发或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为湘财证券研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改如未经本公司授权私自转载或者转发本报告所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担本公司并保留追究其法律责任的权利敬请阅读末页之重要声明