【市场评述】预期修正  先蓄后升
　　技术面分析：昨大盘的高点为3307点，意味着3308点的压力继续存在，量能略有释放，但量能的释放程度不够，筹码交换的程度不足，短线大盘仍将在区间震荡运行，上有3308点附近的压力，下有3205点附近的支撑，短线大盘依旧区间震荡为主，继续以时间换空间，若想实现有效的突破，量能需连续万亿以上，方可实现。
　　基本面分析：我们仍坚持，盘整蓄势是为了更好的走出突破上行走势，A股当前慢牛的趋势仍未改变，短期行情的主线仍是科技成长板块，作为防御需求，顺周期等大盘蓝筹板块仍将会短暂的成为资金“避风港”，但在大盘突破平台上行期间，以科技成长为主的题材板块仍将是“主力军”。
　　操作策略：由于美联储加息态度再度转“鹰”，全球风险偏好再度回落，资金避险需求提升，外资也开始呈现流出态势，但此次可以明显感觉出外资流出的态度并不坚定，这说明当前A股的独立性正在提升，在美经济走弱的大背景下，A股年内仍有望走出独立行情。
　　风险提示：本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断，不构成投资建议，市场可能发生异于预期的重大变化。
　　

研究报告全文：TableSummary方正开盘必读精简版-20230224市场研究方正证券研究所证券研究报告20230224分析师TABLEANALYSISINFO赵伟TableReadOpenTitle市场评述预期修正先蓄后升登记编号S1220522120002技术面分析昨大盘的高点为3307点意味着3308点的TableAuthor压力继续存在量能略有释放但量能的释放程度不够市场指数情况筹码交换的程度不足短线大盘仍将在区间震荡运行上有3308点附近的压力下有3205点附近的支撑短线大TableIndexInfo收盘涨跌幅指数盘依旧区间震荡为主继续以时间换空间若想实现有效点位1日5日的突破量能需连续万亿以上方可实现上证综合指数328748-011118上证B股29885-003142基本面分析我们仍坚持盘整蓄势是为了更好的走出突深证成份指数1188430-013-019破上行走势A股当前慢牛的趋势仍未改变短期行情的深圳B股850522-087-064主线仍是科技成长板块作为防御需求顺周期等大盘蓝沪深300指数410365-008025筹板块仍将会短暂的成为资金避风港但在大盘突破平中小板指数777926-007-057台上行期间以科技成长为主的题材板块仍将是主力创业板指数245748023-219军上证国债指数19922000003上证基金指数670438006-033操作策略由于美联储加息态度再度转鹰全球风险偏2月TableIndustry23日行业涨幅前五名High好再度回落资金避险需求提升外资也开始呈现流出态指数点位1日5日势但此次可以明显感觉出外资流出的态度并不坚定这电力设备993361113-051说明当前A股的独立性正在提升在美经济走弱的大背景家用电器720281087476下A股年内仍有望走出独立行情煤炭291288067794石油石化231812046335纺织服饰168935045263风险提示本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断不构成投资建议市场可能发生异于预期的2TableIndustryLow月23日行业跌幅前五名重大变化指数点位1日5日计算机453753-240-285传媒59434-173-286信息择时模拟股票组合通信211707-139-136美容护理742010-113-043代码简称所属行业食品饮料2448065-088-135164906OF中概互联网LOF科技数据来源wind方正证券研究所007464OF交银创业板50指数A宽基指数560660OF云50ETF云计算159792OF港股通互联网ETF科技515400OF大数据ETF人工智能601615SH明阳智能电力设备600562SH国睿科技国防军工002027SZ分众传媒传媒000977SZ浪潮信息计算机002594SZ比亚迪汽车000400SZ许继电气电力设备600030SH中信证券公用事业300133SZ华策影视传媒688009SH中国通号机械设备600588SH用友网络计算机1敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读市场评述TableReadOpenContent预期修正先蓄后升盘面分析受隔夜美公布的议息会议纪要偏鹰派影响昨大盘高开高走后一路震荡走低最终大盘以下跌011收盘创业板上涨023两市总成交量较前一交易日增加308宽基指数走势再度分化大盘在平台高点的压力仍存情绪小幅回落信心等待补足量能有所减少个股活跃度不减分化有所增加昨有23家个股涨停其中有2家个股20涨停有32家个股涨幅在10涨停板之上有3家个股跌幅在10以上其中有1家个股跌停涨幅超过5个股有97家跌幅超过5的个股58家涨幅较高的为光伏发点设备半导体煤炭券商等表现稍弱的为软件电信ChatGPT概念数字经济等以ChatGPT概念为首的信创板块有所回落赚钱效应减少亏钱效应增加大盘仍在盘整热点再度切换结构分化加剧是周四盘口主要特征技术面分析从技术上看周四大盘高开之后绕前一收盘点位大幅震荡尾盘以小幅下跌收盘并呈价跌量缩的态势中短期均线继续多头排列5日线及10日线对大盘形成支撑价跌量增的量价关系日线MACD指标未能转强重新空头强化短线大盘仍有回调压力10日线支撑仍将面临考验分时图技术指标显示5分钟MACD指标强势短线盘中有反复但15分钟30分钟MACD指标弱势60分钟MACD指标死叉且空头强化30分钟及60分钟K线组合形态为平台破位下行盘中反抽已完成存在继续向下调整空间上证50价跌量增5日线失守10日线失而复得20日线及30日线得而复失价跌量增的量价关系短线盘中还有回调压力但K线组合的指南针形态短线盘中有反弹要求创业板价涨量增5日线得而复失60日线支撑价涨量增的量价关系K线组合的指南针形态30分钟及60分钟MACD指标的重新多头强化加之前期平台底部的支撑短线有反弹要求5日线有望收复综合技术分析我们认为昨大盘的高点为3307点意味着3308点的压力继续存在量能略有释放但量能的释放程度不够筹码交换的程度不足短线大盘仍将在区间震荡运行上有3308点附近的压力下有3205点附近的支撑短线大盘依旧区间震荡为主继续以时间换空间若想实现有效的突破量能需连续万亿以上方可实现基本面分析近期市场走势以区间震荡为主大盘周内多次冲击年内高点3310点未果后震荡回落但下跌幅度也有限资金有一定的承接力度赚钱效应未明显减少下方显示出较强的支撑力度同期美股在高位震荡后走出回落走势美债一路回升我们认为当前中美市场所走出的态势其本质上都是进入了预期修正阶段从美国来看2月的就业及物价数据显示美国经济仍有较强韧性就业仍较强加之周三晚间公布的议息会议纪要市场对美联储继续鹰派加息预期再起担忧受此影响月初至今美国十年期国债收益率逼近40关口美元指数由低位上涨238至1045避险情绪提升之下资金回流美国对港股及A股走势都将形成一定的压力我们认为当前美股的走势实质上是由于前期对于美联储加息政策较为乐观所致尽管美联储及鲍威尔反复强调当前通胀远未过去年内不会降息但市场对于鲍威尔加息终结后不会再度加息的话语解读为年内将迎来加息终点市场大受鼓舞加之通胀数据小幅回落美股走出大幅反弹走势对于美经济的韧性我们认为不应过于悲观因此对于美年内加息的重点同样不应过于乐观当前美股冲高回落的走势就是此前过于乐观的数据经由通胀修正后的具体体现对于A股而言同样也是如此去年年末在经济底逐渐探明之下市场对于今年经济复苏的预期较2敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读强受此影响叠加美联储加息幅度转弱地缘政治冲突趋弱防疫政策大为优化等多因素迎来反转A股走出了强势上涨走势但当前A股在创下年内新高后走势步履蹒跚持续区间震荡其一方面是由于大盘进入前期筹码的密集交换区后资金本身存在洗去获利盘与套牢盘的需求在浮筹未大部分洗净前大盘的上行还有较强拖累另一方面当前国内强预期弱现实的情况之下资金对于当前的弱现实能否转为强现实有较大担忧同时根据当前的高频数据来看仅基建业务恢复速度较为明显其他生产活动的复苏迹象仍未得到数据验证因此可以说当前的A股市场同样也在经历预期修正的过程对于此现象我们认为对A股而言反而是利好此前市场特别是外资对于国内的经济复苏态势过于乐观但我们认为年内经济复苏的态势将偏温和是缓慢修复的过程而非急速拉升关于经济强复苏的预期修正的越早A股便越早的释放风险A股后市的走势才更为扎实由于12月经济数据将合并公布恰逢两会在即市场在近期处于数据及政策的真空期在经济复苏既未证实也未证伪的情况下资金将偏好更有数据证实的基建板块及延伸的顺周期板块但当前基建的持续性也需要考量资金更多的是将顺周期板块作为从题材板块退出后在场内腾挪的防御板块其涨幅也较为有限大盘的盘整需求数据及政策的真空期交织影响促使本周市场走出区间震荡板块快速轮转的行情后续来看美联储的鹰派信号使得年内加息终点再起波澜全球资金风险偏好将再度小幅承压但我们认为今年A股的走强是由多因素共同决定的单一的美联储加息因素难以影响A股走强的趋势但在风险偏好的回落之下叠加两会召开在即资金的观望情绪还将加重热点题材的快速切换态势还将持续大盘盘整以清洗浮筹的周期也将继续大盘当前位置多次冲高未果回落后已经积累了一定的筹码年线之上还有较强支撑大幅下跌的概率也较低对于后市大盘我们仍坚持盘整蓄势是为了更好的走出突破上行走势A股当前慢牛的趋势仍未改变短期行情的主线仍是科技成长板块作为防御需求顺周期等大盘蓝筹板块仍将会短暂的成为资金避风港但在大盘突破平台上行期间以科技成长为主的题材板块仍将是主力军操作策略昨北上资金净流出2150亿元其中沪市净流入492亿元深市净流出2642亿元由于美联储加息态度再度转鹰全球风险偏好再度回落资金避险需求提升外资也开始呈现流出态势但此次可以明显感觉出外资流出的态度并不坚定这说明当前A股的独立性正在提升在美经济走弱的大背景下A股年内仍有望走出独立行情操作上在系统性行情有望呈现之际关注具有趋势性行情的结构机会逢低关注与注册制息息相关的券商与经济复苏有关的顺周期如有色高端制造与应用科技相关的TMT行业如互联网传媒娱乐信息技术大数据等回避垃圾股及股价高高在上的股票尽管LPR有下调的必要性但在MLF利率未下调之际至于届时央行会如何操作存在着较大的不确定性这是隔夜外盘走势平稳但A股则震荡回落港股大幅回落北上资金净流出的原因所在我们认为在基本面存在不确定性之际在量能难以有效释放之时短线大盘仍将继续横盘蓄势整理以消化去年7月中旬至9月中旬构筑的平台压力达到以时间换空间的目的昨大盘在蓝筹股走弱拖累下走出了震荡回调走势两市量能增加却未有效释放但以互联网软件服务信息技术等为代表的应用科技走强市场赚钱效应不减市场情绪较为平稳我们认为只要量能不再萎缩只要赚钱效应依旧只要科技的行情主线保持则大盘回调空间有限短线回调不改中期趋势操作上轻指数重个股逢低关注券商有色先进制造业互联网传媒娱乐信息技术大数据及底部股的投资机会逢高减持近期涨幅过高股及有退市风险的垃圾股3敬请关注文后特别声明与免责条款方正开盘必读信息择时模拟股票组合图表12023模拟股票代码简称前日收益所属行业164906OF中概互联网LOF102科技007464OF交银创业板50指数A005宽基指数560660OF云50ETF-237云计算159792OF港股通互联网ETF090科技515400OF大数据ETF-255人工智能601615SH明阳智能039电力设备600562SH国睿科技-138国防军工002027SZ分众传媒-138传媒000977SZ浪潮信息-184计算机002594SZ比亚迪001汽车000400SZ许继电气-057电力设备600030SH中信证券111公用事业300133SZ华策影视-202传媒688009SH中国通号020机械设备600588SH用友网络-216计算机资料来源方正证券研究所WIND资讯图表2组合相对沪深300收益图资料来源方正证券研究所WIND资讯4方正开盘必读分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形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