宏观：美联储加息预期小幅升温
　　隔夜凌晨，美联储发布2月FOMC会议纪要，市场解读略偏鹰派，加息预期小幅升温，市场预计终端利率水平将达到5.37%，3月FOMC加息50bp的概率由15%小幅上升至21%。纪要指出通胀在去年11、12月有所放缓，但仍保持在高位，通货膨胀“仍远高于”美联储2%的目标，与此同时，劳动力市场“仍然非常紧张，导致工资和物价持续承压，美联储官员表示有迹象表明通胀正在下降，但进一步加息依然非常有必要。总的来看，海外短期仍需警惕美国通胀粘性较强的情况下对货币政策和全球流动性环境的潜在拖累，但当前美国住房等利率敏感行业大幅下挫，同时领先指标大多走弱，就业和通胀仍具一定韧性，经济动能可能正处于下行通道中。
　　国内方面，据百年建筑调研，截至二月初二，全国12220个工程项目开复工率为86.1%，较正月廿四提升9.6个百分点，农历同比提升5.7个百分点；劳务到位率83.9%，较正月廿四提升15.7个百分点，农历同比提升2.8个百分点。高频数据显示近期经济修复继续维持向好势头，开复工和劳务到位率继续回升并高于去年同期，显示经济仍在沿着出行-->基建-->地产渐进好转。近期部分一二线城市二手房销售有明显改善，叠加地产政策因城施策仍在持续出台，提振市场预期，后续二手房热度或将逐渐向新房传导并有望向低能级城市扩散。
　　前期股市面临经济数据好转待验证+缺乏增量资金+地缘扰动等问题，市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧在不断加大，股市表现以震荡为主、波动加大。而近期基建房建开复工率有所上行，反映经济修复仍然维持向好势头，二手房成交回暖提振市场情绪。同时随着两会召开的临近，政策仍有积极博弈空间，且地方政府也有较强的稳投资意愿，地方两会公布的政策目标显示其中8省调升了固定资产投资增速目标，并有9省固定资产投资增速目标设置在10%及以上。且从去年四季度以来，信贷对基建投资和保交楼项目的支持也维持较强力度。
　　中期来看，国内经济基本面修复、宏观流动性改善仍有望对股指形成底部支撑力量，后续经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，股市中期向好趋势仍然不变。不过短期经济数据真空期，高频数据仍有可能出现摆动，叠加近期地缘政治的扰动，市场波动可能加大。债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，不过核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

研究报告全文：优财研究院金信期货日刊2023年2月23日摘要煤矿事故严重影响较大且时间点敏感焦煤偏强向上请务必阅读正文之后的重要声明请仔细阅读文末重要声明优财研究院品种名称区间方向沪镍ni2303200665-227990高位震荡远月逢高布局空单不锈钢ss230316200-17500区间整理回调低多铁矿i2305830-950震荡反弹回调至支撑位可试多螺纹rb23054120-4290震荡反弹回调至支撑位可试多焦煤jm23051900-2130偏强向上5-9正套焦炭j23052860-3060偏强震荡观望沥青BU23063260-4250震荡高抛低吸甲醇MA23052430-2800震荡谨慎低多PTATA23054600-7200短线逢高做空中线观望棕榈油p23057800-8300震荡运行观望豆油y23058600-9000震荡运行观望豆粕m23053800-3950震荡运行观望棉花CF230513600-15275逢低做多宽幅震荡一宏观美联储加息预期小幅升温隔夜凌晨美联储发布2月FOMC会议纪要市场解读略偏鹰派加息预期小幅升温市场预计终端利率水平将达到5373月FOMC加息50bp的概率由15小幅上升至21纪要指出通胀在去年1112月有所放缓但仍保持在高位通货膨胀仍远高于美联储2的目标与此同时劳动力市场仍然非常紧张导致工资和物价持续承压美联储官员表示有迹象表明通胀正在下降但进一步加息依然非常有必要总的来看海外短期仍需警惕美国通胀粘性较强的情况下对货币政策和全球流动性环境的潜在拖累但当前美国住房等利率敏感行业大幅下挫同时领先指标大多走弱就业和通胀仍具一定韧性经济动能可能正处于下行通道中国内方面据百年建筑调研截至二月初二全国12220个工程项目开复工率为861较正月廿四提升96个百分点农历同比提升57个百分点劳务到位率839较正月廿四提升157个百分点农历同比提升28个百分点高频数据显示近期经济修复继续维持向好势头开复工和劳务到位率继续回升并高于去年同期显示经济仍在沿着出行--基建--地产渐进好转近期部分一二线城市二手房销售有明显改善叠加地产政策因城施策仍在持续出台提振市场预期后续二手房热度或将逐渐向新房传导并有望请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院向低能级城市扩散前期股市面临经济数据好转待验证缺乏增量资金地缘扰动等问题市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧在不断加大股市表现以震荡为主波动加大而近期基建房建开复工率有所上行反映经济修复仍然维持向好势头二手房成交回暖提振市场情绪同时随着两会召开的临近政策仍有积极博弈空间且地方政府也有较强的稳投资意愿地方两会公布的政策目标显示其中8省调升了固定资产投资增速目标并有9省固定资产投资增速目标设置在10及以上且从去年四季度以来信贷对基建投资和保交楼项目的支持也维持较强力度中期来看国内经济基本面修复宏观流动性改善仍有望对股指形成底部支撑力量后续经济现实仍有改善空间经济向上斜率有望保持股市中期向好趋势仍然不变不过短期经济数据真空期高频数据仍有可能出现摆动叠加近期地缘政治的扰动市场波动可能加大债市方面短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪债市或进入一段方向性不强的时段不过核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎二股指A股市场料延续震荡格局指数方面周三A股小幅收跌板块方面新能源赛道熄火金融白酒板块休整题材股则出现严重内部分化市场活跃度有所萎缩沪深两市成交额7841亿元北向资金净卖出4734亿元外盘方面隔夜欧美股市多数收跌美国三大股指涨跌不一美联储公布2月货币政策会议纪要强调了继续抗击通胀的决心总体来看短期市场对经济复苏的节奏仍存在分歧市场风格迎来转向A股市场料延续震荡格局预计两会前A股大概率延续修复主线以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎三贵金属贵金属价格短期将有所承压隔夜美元指数上行贵金属价格回落COMEX黄金价格下行至1835美元附近而COMEX白银价格下行至215美元附近内盘方面夜盘沪金价格收平沪银价格收跌宏观上美联储2月货币政策会议纪要强调继续抗击通胀的决心少数与会者支持加息50个基点同时委员们继续高度关注通胀风险结合近期美国经济数据来看美国劳动力市场持续紧张而通胀韧性十足市场对美联储持续加息的预期强化美联储偏鹰导向以及美国通胀韧性背景下市场对美联储持续加息的预期强化美元指数预计维持高位震荡贵金属价格短期将有所承压关注本周五美国PCE数据以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院四露天煤矿发生大面积坍塌已致57人失联救援正在进行中据央视新闻消息内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌据反映现场造成多名作业人员和车辆被掩埋目前国家矿山安监局内蒙古局已启动事故救援一级响应多支救援队正在赶往救援截至22日18时许本次滑坡事故已导致57人失联矿难影响速评今日下午内蒙矿难导致严重人员伤亡各方目前高度关注事发地连乌海鄂尔多斯宁夏甘肃该事故发生后除了救援工作周边也将开展安全检查活动尤其是临近两会时间点较为敏感目前内蒙古局已经通知各露天矿自查自查结束前停止作业目前停产产生的供给缺口主要体现在动力煤上内蒙乌海的焦煤肥煤13煤供给短期可能也有减量具体影响规模还在了解中以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎焦煤现货市场报价蒙5原煤蒙5精煤吕梁低硫主焦煤灵石肥煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税1540-1940-2350-2200-唐山主焦煤长治瘦主焦煤乌海13焦煤临沂气煤出厂含税出厂含税出厂含税出厂含税2475-2450-1870-1940-焦煤2305合约暴涨513报2070元吨现货加速回暖昨日事故煤矿本身涉及低硫13煤产能加上事故严重影响较大且时间点敏感周边区域露天矿或迎来半个月以上的检修内蒙供给短期减量难避免蒙煤方面甘其毛都策克口岸最后一天假目前澳煤确认可以正常流入不过价差过大难持续需求侧开工稳步提升刚需韧性较强同时库存消化至低位继续压降空间不足供给短期减量迅速打破原本紧平衡格局由于缺乏库存缓冲整体价格弹性巨大事件炒作加上政策调控或吸引资金从铁矿转移到焦煤放大价格涨幅以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议1900附近2130附近焦煤2305第二支撑第二压力偏强向上正套1700附近2200附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院焦炭现货市场报价日照港准一级出库山西准一级唐山准一级山东准一级2720202440-2620-2600-福州港准一级阳江港准一级防城港准一级出口一级FOB2870-2880-2875-445-焦炭2305合约收涨258报2964元吨现货价格持稳运行供给端当前利润不足以驱动增产钢厂方面开工稳中有增刚需韧性较强不过近期到货较好控制到货的情况增加对冲刚需增量目前焦炭自身故事不多加上下游利润未见明显扩张因此主要交易成本定价的逻辑焦煤价格暴涨形成成本驱动短期仍维持跟随以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2860附近3060附近焦炭2305第二支撑第二压力偏强震荡观望2600附近3260附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌西北4200-47001000东北4026-4156-400华北3790-3830-200山东3650-378000华东4050-407000华南4000-4300-500西南4250-440000数据来源卓创资讯优财研究院隔夜原油大幅回落主要受到数据累库叠加海外加息预期影响消息方面1美国石油协会API的数据称截至2月17日的一周内原油库存猛增约990万桶汽油库存增加约89万桶馏分油库存增加约137万桶2受冬季风暴的影响截至美国东部时间22日下午2时30分全美共有1442架次航班被取消3美联储会议记录显示绝大多数美联储决策者在1月31日至2月1日的政策会议上同意将上调指标隔夜利率的步伐放缓至25个基点中线原油受中国需求预期转好和海外加息背景下衰退预期影响预计原油价格仍宽幅震荡位置美原油价格参考70-90美元桶区间沥青方面本周国内沥青装置开工率3003沥青周度产量4802032万吨本周沥青装置开工率小幅回升沥青产量微增库存方面本周国内沥青社库53351万吨厂库663-2万吨本周社库大幅增加但厂库继续下降乐观预期下贸易商仍有接货意愿厂库继续向社库转移隔夜沥青反弹但仍处于震荡区间刚需持续偏弱背景下贸易商降价出货导致现货拖累期货价格走低但当前低库存叠加成本支撑下下方空间谨慎看待关注低多机会以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3260附近4250附近沥青2306第二支撑第二压力震荡高抛低吸3250附近4300附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌太仓2705-27201520山东2510-2560400广东2660-268010-10陕西2185-236000川渝2440-260000内蒙2140-222000数据来源卓创资讯优财研究院港口和内地均小幅回升其中太仓2705-27201520内蒙2140-222000截至2月16日国内甲醇整体装置开工负荷为6666-163受西北华北华中地区开工负荷下降的影响导致全国甲醇开工负荷下降库存方面截至2月16日沿海地区甲醇库存在764万吨环比上周去库208万吨整体沿海地区甲醇可流通货源预估258万吨预计2月17日至3月5日中国进口船货到港量在3874-39万吨需求方面传统需求继续小幅回升春节假期后需求逐渐重启甲醛装置开工率大幅回升国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷在8025较上周上涨055整体变动不大受矿难消息影响煤炭价格上涨甲醇受成本带动上行短期谨慎偏强关注矿难后相关安全检查消息以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2430附近2800附近甲醇2305第二支撑第二压力震荡谨慎低多2400附近2820附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院油脂现货市场区域报价华北华东华南单位棕榈油832082808230元吨棕榈油基差055005-2005-70元吨豆油968098309700元吨豆油基差057500590005770元吨豆粕451044904460元吨豆粕基差056400562005590元吨基本面及市场信息1芝加哥期货交易所大豆期货截至收盘5月合约下跌75美元报15365美分蒲式耳豆粕期货截至收盘5月合约下跌36美元报478美元短吨豆油期货截至收盘5月合约上涨006美分报6301美分磅洲际交易所加拿大油菜籽期货截至收盘5月合约下跌02加元报8317加元吨2马来产量UOB马来西亚2月1-20日棕榈油产量调查的数据显示沙巴产量幅度为-4至-8沙捞越产量幅度为-9至-13马来半岛产量幅度为-4至0全马产量幅度为-3至-73MPOB马来西亚将3月份毛棕榈油的出口税维持在8但将3月份的参考价从2月份的389325林吉特吨下调至371035林吉特吨4印尼贸易部截至2月20日1800DMO为196032吨占45万吨分配总量的4356短期思路油脂在高位震荡上方压力位难以突破国内表现平平并未有超预期的消费表现棕榈油库存高位菜油库存累增速度明显豆油或有储备流出在上方形成压力两只潜在的黑天鹅是印尼的出口政策及俄乌冲突加剧若无突发事件油脂或难以突破短期维持震荡观点豆菜粕震荡稍有回落国内部分压榨厂因涨库停机需求疲软的压力开始显现但是国内大豆库存底外盘价格高企给予一定支撑短期维持窄幅震荡观点以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议7800附近8300附近棕榈油2305第二支撑第二压力震荡运行观望7600附近8500附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议8600附近9000附近豆油2305第二支撑第二压力震荡运行观望8500附近9200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3800附近3950附近豆粕2305第二支撑第二压力震荡运行观望3750附近4000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院重要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