铁矿观点：供给端本周到港量有所回升，但是全球发运量回落幅度较大，澳矿减量明显，季节性因素仍在干扰；需求端本周钢厂盈利受到压缩，铁水产量仍在小幅回升，疏港量以及日耗均环比转好，刚需仍存；库存端本周厂库继续下降，港口库存延续累积，钢厂补库预期仍在；操作上，铁矿基本面良好，钢厂刚需支撑价格，但是存在政策端调控的风险，周五大商所提示铁矿风险，近期需重点关注。
　　螺纹观点：周内供需两端环比大幅修复，但是需求端启动偏慢，节奏上略微滞后于供给端，而累库速度明显放缓，库存拐点或将出现；政策层面来看，近期各省份陆续出台“双碳”相关政策，关注后续进展落地情况。

研究报告全文：螺矿周度报告2023年2月20日Expertsoffinancialderiv需求修复与政策调控博弈ativespricing衍生品定价专家内容提要铁矿观点供给端本周到港量有所回升但是全球发运量回落幅度较大澳矿减优财研究院量明显季节性因素仍在干扰需求端本周钢厂盈利受到压缩铁水产量仍在小幅回升疏港量以及日耗均环比转好刚需仍存库存端本周厂库继续下降港口库存延投资咨询业务资格续累积钢厂补库预期仍在操作上铁矿基本面良好钢厂刚需支撑价格但是存湘证监机构字20171号在政策端调控的风险周五大商所提示铁矿风险近期需重点关注螺纹观点周内供需两端环比大幅修复但是需求端启动偏慢节奏上略微滞后于供给端而累库速度明显放缓库存拐点或将出现政策层面来看近期各省份陆作者杨彦龙续出台双碳相关政策关注后续进展落地情况从业资格编号F03103782投资咨询编号Z0018274操作建议邮箱yangyanlongjinxinqhcom单边轻仓低多为主铁矿05合约参考区间820元吨-930元吨螺纹05合约参考区间3960元吨-4310元吨套利关注多卷螺差以及螺矿比机会风险提示宏观及地产政策矿山发运情况需求恢复力度钢厂利润变化周度报告螺矿一铁矿石周内铁矿05合约大幅反弹再创新高截止周五下午收盘涨幅达301收于8895元吨多头大幅增仓64660手供给端本周全球发运23219万吨同比减少952周环比减少1706澳巴发运18509万吨同比减少845周环比减少246其中澳洲发运12728万吨同比减少127周环比减少342巴西发运5781万吨同比增加254周环比增加1115到港量28551万吨同比增加3135周环比增加2071全球发运有所回落澳矿减量较大到港量有所回升需求端本周247家钢厂高炉开工率7954同比增加143周环比增加143高炉炼铁产能利用率8575同比增加1367周环比增加097日均铁水产量23081万吨同比增加1369周环比增加094日均疏港量31441万吨同比增加2312周环比增加293进口矿日耗28271万吨同比增加138周环比增加092日耗回升钢厂刚需仍在库存端本周247家钢厂厂库92371万吨同比减少1651周环比减少03845港港口库存1411072万吨同比减少12周环比增加072港口仍在累库钢厂存补库预期综合看供给端本周到港量有所回升但是全球发运量回落幅度较大澳矿减量明显季节性因素仍在干扰需求端本周钢厂盈利受到压缩铁水产量仍在小幅回升疏港量以及日耗均环比转好刚需仍存库存端本周厂库继续下降港口库存延续累积钢厂补库预期仍在操作上铁矿基本面良好钢厂刚需支撑价格但是存在政策端调控的风险周五大商所提示铁矿风险近期需重点关注单边逢低轻多不追高参考区间820元吨-930元吨套利关注螺矿比低多机会28周度报告螺矿图11铁矿主力合约收盘价元吨图12铁矿主力成交量及持仓量手资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图13铁矿全球发货量万吨图14铁矿澳巴发运量万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图15钢厂高炉开工率产能利用率图16日均铁水产量万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院38周度报告螺矿图17日均疏港量万吨图18港口周均成交量万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图19港口库存万吨图110钢厂库存万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图111港口现货价元吨图112期现价差元吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院48周度报告螺矿二螺纹钢周内螺纹05合约表需环比大幅修复盘面再度冲高截止周五下午收盘周度涨幅228收于4167元吨多头增仓13042手供给端本周247家钢厂高炉开工率7954同比增加143周环比增加143高炉炼铁产能利用率8575同比增加1367周环比增加097日均铁水产量23081万吨同比增加1369周环比增加094钢厂盈利率3593同比减少5561周环比减少675周产量26335万吨同比增加288周环比增加7成本走强之下盈利有所回落但供给仍在回升需求端本周螺纹表需22177万吨同比增加3475周环比增加6274主流贸易商周均成交量1439万吨成交积极性转好需求改善明显库存端本周螺纹厂库35263万吨社库91212万吨总库126475万吨累库速度放缓库存拐点或将出现综合看周内供需两端环比大幅修复但是需求端启动偏慢节奏上略微滞后于供给端而累库速度明显放缓库存拐点或将出现政策层面来看近期各省份陆续出台双碳相关政策关注后续进展落地情况操作上单边仍以逢低轻多为主参考区间3960元吨-4310元吨套利来看1月份制造业景气度明显回升卷螺差估值优势凸显可考虑多卷螺差图21螺纹主力合约收盘价元吨图22螺纹主力成交量及持仓量手资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院58周度报告螺矿图23钢厂高炉开工率产能利用率图24日均铁水产量万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图25电炉开工率产能利用率图26钢厂盈利率资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图27螺纹周产量万吨图28螺纹周表需万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院68周度报告螺矿图29螺纹周厂库万吨图210螺纹周社库万吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图211螺纹周总库万吨图212螺纹现货价分地区元吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院图213螺纹基差元吨图214螺纹利润元吨资料来源Mysteel优财研究院资料来源Mysteel优财研究院78周度报告螺矿重要声明分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改地址上海市普陀区云岭东路长风国际大厦16层电话400-0988-278网址httpswwwjinxinqhcom88