宏观：70城新房价格指数时隔12个月止跌，关注后续地产需求端表现
　　近期楼市出现回暖信号，国家统计局发布数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。其中，上海、合肥新建住宅环比涨0.7%，涨幅并列第一；北京二手房环比涨幅领跑全国，涨幅达0.9%。
　　政策方面，财政部部长刘昆在《求是》撰文指出，今年要适度加大财政政策扩张力度，适度扩大财政支出规模，并在专项债投资拉动上加力。要强化2022年与2023年减税降费政策衔接，加大对民营企业、中小微企业和个体工商户支持力度。要强化政府投资对全社会投资的引导带动，促进恢复和扩大消费。国家发改委最新发声强调，要着力扩大国内需求，支持住房改善、新能源汽车、养老服务、教育医疗文化体育服务等消费；积极扩大有效投资，推动新型基础设施建设。
　　昨日A股下午出现快速下跌行情，三大指数盘中跌幅都在1%以上，尾盘跌幅略有收窄，沪指3300点得而复失。我们认为市场快速波动本质上仍然是近期市场情绪脆弱的体现，1月PMI数据重回扩张区间和信贷数据开门红验证经济疫后修复的方向。但在经济数据真空期下，高频数据传递的信号略显纠结，一方面复工进度环比加快但结构分化，另一方面二手房成交热度走高但新房销售低迷，叠加居民去杠杆继续延续，市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧在不断加大。
　　当前股市方面仍面临经济数据好转待验证、缺乏增量资金的问题，叠加海外仍处在软着陆预期和紧超预期风险的角力中，短期仍难走出震荡区间，市场情绪偏弱下波动或有加大，仍需后续高频数据和1-2月数据的指引。不过中期来看，国内经济基本面修复、宏观流动性改善仍有望对股指形成底部支撑力量。当前经济处于脉冲修复的早期阶段，后续经济现实仍有改善空间，经济向上斜率有望保持，且政策也存在积极博弈的空间，股市中期向好趋势仍然不变。而债市方面，短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪，债市或进入一段方向性不强的时段，仍未摆脱震荡走势，核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬。（以上观点仅供参考，投资有风险，入市需谨慎）

研究报告全文：优财研究院金信期货日刊2023年2月17日摘要PTA建议短线逢高做空中线暂离场观望请务必阅读正文之后的重要声明请仔细阅读文末重要声明优财研究院品种名称区间方向沪镍ni2303200665-227990高位震荡远月逢高布局空单不锈钢ss230316400-17500区间整理回调低多铁矿i2305790-910宽幅震荡回调至支撑位可试多螺纹rb23053930-4270高位整理回调至支撑位可试多焦煤jm23051750-1900偏强震荡观望焦炭j23052600-2920偏强震荡观望沥青BU23063320-4300震荡高抛低吸甲醇MA23052380-2740震荡偏弱高抛PTATA23054600-7200短线逢高做空中线观望棕榈油p23057700-8100震荡运行观望豆油y23058500-8000震荡运行观望豆粕m23053850-3950震荡运行观望一宏观70城新房价格指数时隔12个月止跌关注后续地产需求端表现近期楼市出现回暖信号国家统计局发布数据显示1月份70个大中城市中新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个比上月分别增加21个和6个一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓其中上海合肥新建住宅环比涨07涨幅并列第一北京二手房环比涨幅领跑全国涨幅达09政策方面财政部部长刘昆在求是撰文指出今年要适度加大财政政策扩张力度适度扩大财政支出规模并在专项债投资拉动上加力要强化2022年与2023年减税降费政策衔接加大对民营企业中小微企业和个体工商户支持力度要强化政府投资对全社会投资的引导带动促进恢复和扩大消费国家发改委最新发声强调要着力扩大国内需求支持住房改善新能源汽车养老服务教育医疗文化体育服务等消费积极扩大有效投资推动新型基础设施建设昨日A股下午出现快速下跌行情三大指数盘中跌幅都在1以上尾盘跌幅略有收窄沪指3300点得而复失我们认为市场快速波动本质上仍然是近期市场情绪脆弱的体现1月PMI数据重回扩张区间和信贷数据开门红验证经济疫后修复的方向但在经济数据真空期下高频数据传递的信号略显纠结一方面复工进度环比加快但结构分化另一方面二手房成交热度走高但新房销售低迷叠加居民去杠杆继续延续市场对未来经济进一步修复的斜率预期的分歧在不断加大当前股市方面仍面临经济数据好转待验证缺乏增量资金的问题叠加海外仍处在软着陆预期和紧缩请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院超预期风险的角力中短期仍难走出震荡区间市场情绪偏弱下波动或有加大仍需后续高频数据和1-2月数据的指引不过中期来看国内经济基本面修复宏观流动性改善仍有望对股指形成底部支撑力量当前经济处于脉冲修复的早期阶段后续经济现实仍有改善空间经济向上斜率有望保持且政策也存在积极博弈的空间股市中期向好趋势仍然不变而债市方面短期影响利率运行的主线宏观逻辑都无法证实或证伪债市或进入一段方向性不强的时段仍未摆脱震荡走势核心矛盾仍偏不利下中期利率中枢大概率微抬以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎二股指预计两会前A股大概率延续高位震荡指数方面周四A股高开低走沪指在3300点得而复失创业板指下挫板块方面医药板块走强芯片板块下挫市场活跃度回升沪深两市成交额再次突破1万亿元北向资金净买入68亿元外盘方面隔夜美股下挫美国PPI数据超预期以及申请失业救济人数下降推升美联储加息预期圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示美联储可能在3月加息50个基点盘面上北向资金流入以及A股放量未能带动指数上扬国内市场情绪较为谨慎一方面美国1月零售销售创近两年最大增幅市场对美联储鹰派加息预期增强同时拜登政府发布最终规定要求联邦政府资助的电动汽车充电器必须在美国生产同时海外媒体报道美国荷兰日本三国政府达成协议将对中国芯片制造施加新的设备出口管制和限制海外市场对国内情绪形成拖累另一方面国内多家公司收到监管工作函要求撇清与ChatGPT的关系概念股阶段性的兑现行情以及资金的集体获利了结加大市场风格调整总体来看短期国内经济弱复苏而外围市场调整地缘政治紧张以及流动性对A股有一定扰动市场博弈情绪加强预计两会前A股大概率延续高位震荡以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎三贵金属中期贵金属仍然趋于上涨建议逢低多配黄金隔夜美元指数反弹国际贵金属价格继续承压COMEX黄金价格回落至1840美元附近而COMEX白银价格维持在215美元附近内盘方面沪金沪银价格双双微涨宏观上近期美国经济数据强化美联储继续加息预期美国非农数据走强零售销售创近两年最大增幅CPI通胀下行但仍高于预期PPI同比上升60环比上升07市场对美联储鹰派加息预期增强美国经济数据加大市场对美联储加息路径预期的博弈预计贵金属价格将高位修正不过欧美利差逐渐缩小美元反弹动能趋弱中期贵金属仍然趋于上涨建议逢低多配黄金以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院1镍隔夜沪镍主力小幅反弹涨幅057收于205270元吨成交量49878手环比减少39922手持仓量53481手环比减少4117手空头小幅减仓现货市场方面镍矿价格持稳镍生铁小幅下调菲律宾15CIF红土镍矿价格72美元湿吨环比持平内蒙古8-12高镍生铁出厂价13475元镍点环比下调75元镍点精炼镍方面报价跟随盘面下行金川镍环比下调3450元吨均价212400元吨进口镍均价209900元吨环比下调3650元吨升贴水小幅上扬金川镍升水均价7900元吨环比上调250元吨进口镍升水均价5400元吨环比上调50元吨镍豆环比下调3700元吨均价207800元吨硫酸镍方面电池级硫酸镍均价39650元吨环比上调100元吨电镀级硫酸镍均价47000元吨环比持平近期现货市场降幅较大市场询价成交好转但是镍豆倒挂下成交不足综合看供给端现货进口转为盈利有利于纯镍通关国内纯镍企业正常排产需求端节后消费预期有所好转合金领域有备货需求但尚未放量操作上近月合约支撑偏强观望为主中线远月合约高位布局空单同时关注菲律宾镍矿出口加征关税的落地以及执行情况2不锈钢隔夜不锈钢主力成本支撑显现高开后强势运行收于16670元吨涨幅115成交量32774手环比减少19996手持仓量59288手环比减少3508手空头小幅减仓现货市场方面成本端铬资源持稳镍资源小幅走弱南非40-42铬精矿报价565元吨度内蒙古高碳铬铁报价9250元50基吨均环比持平内蒙古8-12高镍生铁出厂价13475元镍点环比下调75元镍点钢材端佛山现货小幅下调无锡3042B切边不锈钢17500元吨环比持平佛山3042B切边不锈钢17600元吨环比下调50元吨高库存下现货价格存在暗降情况成交较为清淡综合看供给端2月份排产小幅增加但是受到需求以及利润影响明显负反馈之下成本有所下移需求端节后现货市场成交不及此前预期虽然市场整体偏乐观但是天量库存去化缓慢下游订单量不足拖累明显受此影响盘面深度回调但成本支撑仍在不锈钢估值优势明显除非需求大幅坍塌否则下方支撑有效回调仍可介入多单以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种支撑压力位短线趋势操作建议第一支撑第一压力200665附近227990附近远月逢高布局空沪镍2303高位震荡第二支撑第二压力单196374附近232824附近第一支撑第一压力16400附近17500附近不锈钢2303区间整理回调低多第二支撑第二压力16165附近17685附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院铁矿现货市场主流报价品种港口现货价涨跌卡粉9959PB粉8857超特粉76510基差70-7数据来源WindMysteel优财研究院盘面上隔夜铁矿高开后偏强整理收于8835元吨涨幅132多头小幅增仓技术面上日线级别高位盘整波动加剧宽幅震荡明显现货市场方面港口主流品种报价上调卡粉995PB粉885超特粉765基本面上最新数据显示供给端来看本周45港铁矿石到港总量28551万吨环比增加490万吨澳洲巴西19港铁矿发运总量18509万吨环比减少604万吨南半球仍处雨季季节性干扰明显需求端来看高炉开工率7842环比增加101产能利用率8493环比增加060钢厂盈利率3853环比增加433日均铁水产量22866万吨环比增加162万吨钢厂盈利持续改善铁水产量逐步回升库存端来看港口库存1401028万吨环比增加9899万吨钢厂库存927275万吨环比增加5248万吨综合看铁水产量回升钢厂铁元素库存低位运行刚需仍在支撑矿价偏强震荡短期来看宏观利好下盘面推升至高位政策风险增加可逢低介入短线790元吨属于强支撑位以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议790附近910附近铁矿2305第二支撑第二压力宽幅震荡回调至支撑位760附近950附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院钢材现货价格及基差地区基差价格涨跌北京螺纹408020上海螺纹418040广州螺纹453020螺纹基差34-40上海热卷422030热卷基差-9-27数据来源WindMysteel优财研究院隔夜螺纹高开后强势运行收于4160元吨涨幅119多头小幅增仓技术面上日线级别强势反弹关注前高附近压力现货市场方面主流市场报价上浮北京地区螺纹4080上海地区4180广州地区4530基本面上最新数据显示高炉开工率7842环比增加101产能利用率8493环比增加060钢厂盈利率3853环比增加433日均铁水产量22866万吨环比增加162万吨螺纹产量环比增加1724万吨社库环比增加2730万吨厂库环比增加1428万吨总库环比增加4158万吨表需环比增加8550万吨供需两端边际修复力度较大但是需求端略不及往年综合看近期宏观面频频发力市场信心回暖但产业驱动不足实际需求成色仍在验证终端有所启动操作上多头仍占主导但是缺乏需求端进一步向上驱动而空头力量尚不足对多头碾压除非需求坍塌导致盘面波动较大但宏观层面仍不悲观短期强支撑3930元吨附近逢低介入以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3930附近4270附近螺纹2305第二支撑第二压力高位整理回调至支撑位3890附近4360附近可试多请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌西北3800-460000东北4006-4056200华北3820-38502030山东3700-380000华东4050-407000华南4100-430000西南4350-4410500数据来源卓创资讯优财研究院隔夜原油小幅回落整体仍维持高位震荡的走势消息方面1意外强劲的通胀数据和上周初请失业金人数下降加剧了人们对美联储将继续加息以抑制高物价的担忧2圣路易斯联邦储备银行主席布拉德表示美联储继续加息将帮助锁定通胀放缓的趋势即使经济继续增长3沙特能源部长表示欧佩克计划在今年剩余时间内坚持2022年底达成的一项石油协议这加强了该组织早些时候发出的信号近期原油市国需求预期转好和海外加息背景下衰退预期预计原油价格仍宽幅震荡位置美原油价格参考70-90美元桶区间沥青方面本周国内沥青装置开工率297-15沥青周度产量477-225万吨上周沥青装置开工率回落沥青产量小幅下降库存方面上周国内沥青社库48254万吨厂库683-24万吨本周社库大幅增加但厂库小幅下降乐观预期下贸易商接货意愿仍偏强原油近期涨势收窄沥青仍处于震荡区间从供需端来看当前库存低位叠加市场预期乐观贸易商接货意愿偏强短期预计沥青下方空间有限关注原油企稳做多的机会以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3320附近4300附近沥青2306第二支撑第二压力震荡高抛低吸3300附近4330附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院地区价格涨跌太仓2700-2710100山东2450-2530010广东2630-265000陕西2130-236000川渝2500-260000内蒙2120-217000数据来源卓创资讯优财研究院港口和内地均表现偏稳其中太仓2690-27102020内蒙2120-217000截至2月16日国内甲醇整体装置开工负荷为6666-163受西北华北华中地区开工负荷下降的影响导致全国甲醇开工负荷下降库存方面截至2月16日沿海地区甲醇库存在764万吨环比上周去库208万吨整体沿海地区甲醇可流通货源预估258万吨预计2月17日至3月5日中国进口船货到港量在3874-39万吨需求方面传统需求继续小幅回升春节假期后需求逐渐重启甲醛装置开工率大幅回升国内煤甲醇制烯烃装置平均开工负荷在8025较上周上涨055整体变动不大隔夜甲醇期货价格延续窄幅震荡尽管本周港口去库但随着成本端下移叠加供应端释放甲醇预期仍偏弱短期仍偏空对待以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议2380附近2740附近甲醇2305第二支撑第二压力震荡偏弱高抛2350附近2760附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院数据跟踪价格涨跌单位现货华东基准价544000-元吨主力合约期货收盘价549800-2000元吨PTA加工费15647-元吨基差-7800-元吨POY长丝760500-9167元吨PX-FOB韩国100700600美元吨PX加工费26213-美元吨WTI原油7807-043美元桶石脑油山东市场7800001000元吨石脑油裂解价差11528-美元吨数据来源卓创资讯Wind优财研究院行情复盘隔夜聚酯窄幅震荡PTA报-20-036至5498元吨亚洲PX报1007美元吨PX加工费26213美元吨PTA现货加工费为15647元吨石脑油裂解价差11528美元吨重要资讯1继非农以及CPI数据超预期之后美国1月PPI月率环比增长07创下6月份以来的最大涨幅超过预期的040前值为-050美国1月PPI年率录得6大幅超过预期的540较前值620有所下滑这一数据的超预期反弹突显出美国持续的通胀压力2克利夫兰联储主席梅斯特表示上次会议加息50个基点存在令人信服的理由美联储的政策利率需要在5以上并保持一段时间甚至在条件允许的情况下美联储还可以加快加息步伐圣路易斯联储主席布拉德表示不排除支持3月加息50个基点的可能性曾在2月的会议主张加息50个基点加息可以通过将通胀预期维持在低水平进而帮助确立2023年通胀率下滑趋势值得注意的是他们二人今年都不是FOMC票委但梅斯特有可能在芝加哥联储主席古尔斯比上任美联储副主席之后获得临时投票权在两人发表讲话之后市场对美联储加息50个基点的预期有所升温策略建议成本方面隔夜公布的PPI再超预期美国通胀韧性得到进一步验证市场转向预期美联储将长时间维持高利率以确保通胀能得到有效控制同时高利率维持时间越长远期经济将越大对原油远期价格带来更多压力产业方面国内经济复苏预期交易有所降温聚酯工厂开工低于预期原料补库谨慎TA产能充足加工费缺乏大幅扩张基础操作上建议暂离场观望观点仅供参考不构成投资建议据此操作风险自负品种第一支撑第一压力短线趋势中线建议4600附近7200附近PTA2305第二支撑第二压力逢高做空离场观望4000附近8000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院现货报价华北华东华南单位棕榈油802079507900元吨棕榈油基差055005-2005-70元吨豆油945096409500元吨豆油基差057100590005760元吨豆粕450044804440元吨豆粕基差056800566005640元吨1芝加哥期货交易所大豆期货截至收盘3月合约上涨225美分报15265美分蒲式耳豆粕期货截至收盘3月合约上涨07美元报4916元短吨豆油期货截至收盘3月合约上涨083美分报6218美分磅洲际交易所加拿大油菜籽期货截至收盘5月合约上涨11加元报8182加元吨2马来产量SPPOMA2023年2月1-15日马来西亚棕榈油单产增加863出油率减少106产量增加3053马来出口SGS预计马来西亚2月1-15日棕榈油出口量为449703吨较上月同期出口的453771吨减少0894USDA出口销售报告2月9日止当周美国20222023市场年度大豆出口销售净增5128万吨符合预期5油脂跟随外盘上涨目前又到了震荡区间上沿的位置尤其棕榈油到了8100的关键点位目前看突破依旧缺乏驱动虽然印尼小道消息频出但是市场依旧保持观望若无法突破预计将继续回调调整两粕表现无亮点当前位置窄幅震荡目前国内的库存需求及产地的供应情况还不支持两粕下跌继续关注南美的天气及供应短期两粕预计维持震荡趋势以上观点仅供参考投资有风险入市需谨慎品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议7700附近8100附近棕榈油2305第二支撑第二压力震荡运行观望7600附近8200附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议8600附近8900附近豆油2305第二支撑第二压力震荡运行观望8500附近9000附近品种第一支撑第一压力短线趋势短期建议3850附近3950附近豆粕2305第二支撑第二压力震荡运行观望3800附近4000附近请务必阅读正文之后的重要声明优财研究院重要提示分析师承诺作者为金信期货有限公司投资咨询团队成员具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格保证报告所采用的数据均来自合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解作者以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间获得受任何形式的报酬或利益免责声明本报告仅供金信期货有限公司以下简称本公司客户参考之用本公司不会因为关注收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议或私人咨询建议在任何情况下本公司及其员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不与投资者分享投资收益也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本公司具有中国证监会认可的期货投资咨询业务资格本报告发布的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息本公司对这些信息的准确性完整性时效性或可靠性不作任何保证本报告所载的资料意见及推测仅反映研究人员于发布本报告当日的判断且不代表本公司的立场本报告所指的期货或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态且对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改市场有风险投资需谨慎本报告难以考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况且本报告不应取代投资者的独立判断请务必注意据本报告作出的任何投资决策均与本公司本公司员工无关本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面授权或协议约定除法律规定的情况外任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容如引用刊发需注明出处为金信期货且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改金信期货投资咨询业务资格湘证监机构字20171号投资咨询团队成员姚兴航投资咨询编号Z0015370王志萍投资咨询编号Z0015287黄婷莉投资咨询编号Z0015398汤剑林投资咨询编号Z0017825曾文彪投资咨询编号Z0017990杨彦龙投资咨询编号Z0018274服务热线4000988278扫码添加金信客服请务必阅读正文之后的重要声明