【今日要点】
　　【行业评论】【山证电新】20230222光伏产业链价格跟踪
　　【宏观策略】大盘缩量震荡

研究报告全文：研究早观点2023年2月23日星期四市场走势今日要点行业评论山证电新20230222光伏产业链价格跟踪宏观策略大盘缩量震荡资料来源最闻国内市场主要指数指数收盘涨跌幅上证指数329115-047深证成指1190012-057沪深300410695-090中小板指778469-076创业板指245190-073科创5098965-061主要海外市场指数指数收盘涨跌幅道琼斯3304509-026纳斯达克综合1150707013标普500399105-016德国法兰克福1539989001DAX日经2252710432-134恒生指数2042384-051资料来源最闻2019年2月21日星期四请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1研究早观点今日要点行业评论山证电新20230222光伏产业链价格跟踪肖索xiaosuosxzqcom据InfoLink最新数据本周产业链价格持续维持稳定多晶硅致密料均价为230元kg较上周持平本周有新订单成交的企业数量为5家成交活跃度比上周有所下降硅料成交价格连续两个周维持稳定主要是两方面原因一方面国内各硅料企业2月份订单基本签订结束余量极少本周新签订单大多为长单补单或散单急单成交量较小且价格持稳另一方面硅片企业开工率提升后硅料采购需求大幅增加不仅消化了当月硅料产出且消减了部分积压库存据统计目前硅料企业库存量已少于春节前硅料企业没有降价动力硅片150um的182mm单晶硅片均价622元片较上周持平当前硅片企业采购的硅料基本满足当月需求同时也有部分企业订单可满足3月上旬的用量我们认为短期两周内硅料需求增量有限硅片企业在上游价格博弈中的地位会有所提升后续硅料价格可能继续持稳或进入下行通道电池片M10电池片转换效率230均价为110元W较上周下降27本周电池片是全产业链唯一价格下降的环节当前电池价格微降主要是由于下游观望情绪严重暂时减少了对电池片的采购导致其库存略有增加从全年供给来看电池片是供给最为紧张的环节当前电池降价也侧面反映了装机终端对上游价格下降的诉求组件182mm单面PERC组件均价177元W较上周持平182mm双面PERC组件均价179元W较上周持平我们认为上游价格博弈已接近尾声电池片价格降低对硅片价格的接受度也会降低上游价格开始降价后组件端采购意愿有望增强本周仅电池片环节略有降价其他环节价格维持不变我们认为产业链整体价格经过一段时间较为稳定的状态后将开始下行未来需求会加速释放当前光伏产业链估值仍在低位看好辅材以及新技术方向建议积极布局风险提示光伏需求不及预期宏观策略大盘缩量震荡李孔逸likongyisxzqcom走势回顾三大指数低开开盘震荡上行一度接近翻红午盘后走低截止收盘沪指报329115点跌047深成指报1190012点跌057创指报245190点跌073行业指数分化轻工制造121请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2研究早观点农林牧渔088和计算机057领涨消费者服务-120非银金融-108和建材-104领跌总体来看两市个股涨跌分化约2200只个股上涨约2600只个股下跌成交额回落至7840亿元市场焦点A股人气回落题材轮动较快板块方面受中证金融转融资业务试点消息影响证券金融板块高开建筑家电商贸零售板块大幅低开盘中震荡走高有色金属传媒消费者服务板块全天震荡走低轻工制造农林牧渔计算机板块全天走强从涨停板的情况看全市场涨停个股非ST小幅回升到24家连板家数5家热点持续性较低赚钱效应较弱我们认为近期A股市场对疫情后消费与经济的回暖预期已经基本兑现短期内市场波动较大预期分歧主要由中美关系和政治摩擦美国CPI引发美联储加息担忧以及外贸数据回落国内经济短期承压导致中长期看近日求是杂志连续发表重要文章在扩大内需总方针指引下国家发改委财政部对促进消费新能源建设以及更积极的财政政策等方面全面布局2月底将召开二十届二中全会市场对拼经济政策预期较强鉴于当前A股整体估值仍偏低未完全反应市场较强预期国内经济逐步企稳回暖国内地产政策逐步放松1月份70城房价数据回暖疫后复苏力度持续增强均有望带动市场预期的进一步增强美联储2月初加息25BP1月核心CPI数据与预测值相差较小基本符合市场预期有望逐渐达到利率拐点减缓紧缩国内流动性和企业盈利均有望逐步好转市场正在逐步走出修复行情各板块机会相对均衡更看好具有中长期强成长逻辑下游需求刚性短期季节性强提振的标的配置中我们建议紧扣经济结构转型主线继续延续高景气逻辑的赛道新能源军工和信创等基本面修复弹性较大的行业通信养殖高端制造和医药医疗等有望持续收获较优表现风险提示全球经济衰退风险美联储加息超预期疫情持续超预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3研究早观点值周研究员潘海涛执业登记编码S0760523010001邮箱panhaitaosxzqcom分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定山西证券研究所上海深圳上海市浦东新区滨江大道5159号陆家广东省深圳市福田区林创路新一代产业嘴滨江中心N5座6楼园5栋17层太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层北京市西城区平安里西大街28号中海电话0351-8686981国际中心七层httpwwwi618comcn电话010-83496336请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4