【今日要点】
　　【行业评论】农林牧渔：行业政策点评-2023年中央一号文件点评
　　【行业评论】消费者服务：社会服务行业周报（20230206-20230212）-主要城市市内交通基本恢复至疫前水平，全面通关后港澳游回暖
　　【行业评论】证券Ⅱ：行业周报（20230206-0210）-券商代销份额大幅提升，关注财富管理优质标的
　　【行业评论】化学原料：新材料周报-新材料板块窄幅震荡，新版《纸杯》标准适用范围更广
　　【行业评论】纺织服装：纺服家居行业周报-VF公司FY23Q3存货环比改善，阿迪达斯发布全新轻运动系列
　　【公司评论】卡倍亿(300863.SZ)：卡倍亿（300863.SZ）：受益于电动智能化及国产替代的车用线缆龙头
　　【宏观策略】A股低开高走，ChatGPT热度持

研究报告全文：研究早观点2023年2月14日星期二市场走势今日要点行业评论农林牧渔行业政策点评-2023年中央一号文件点评行业评论消费者服务社会服务行业周报20230206-20230212-主要城市市内交通基本恢复至疫前水平全面通关后港澳游回暖行业评论证券行业周报20230206-0210-券商代销份额大幅提升资料来源最闻关注财富管理优质标的行业评论化学原料新材料周报-新材料板块窄幅震荡新版纸杯国内市场主要指数指数收盘涨跌幅标准适用范围更广上证指数328416072行业评论纺织服装纺服家居行业周报-VF公司FY23Q3存货环比改深证成指1211361114善阿迪达斯发布全新轻运动系列沪深300414357091中小板指796324065公司评论卡倍亿300863SZ卡倍亿300863SZ受益于电动智能创业板指257318110化及国产替代的车用线缆龙头科创50102404-005宏观策略A股低开高走ChatGPT热度持续主要海外市场指数指数收盘涨跌幅道琼斯3424593111纳斯达克综合1189179148标普500413729114巴黎CAC40720859111德国法兰克福1539734058DAX日经2252742732-088恒生指数2116442-012资料来源最闻2019年2月21日星期四请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1研究早观点今日要点行业评论农林牧渔行业政策点评-2023年中央一号文件点评陈振志chenzhenzhisxzqcom投资要点新华网于2月13日发布2023年中央一号文件与A股农业行业相关度较高的内容主要在抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供和强化农业科技和装备支撑两个部分其中抓紧抓好粮食和重要农产品稳产保供主要包括全力抓好粮食生产加力扩种大豆油料发展现代设施农业构建多元化食物供给体系统筹做好粮食和重要农产品调控等方面的内容强化农业科技和装备支撑主要包括推动农业关键核心技术攻关深入实施种业振兴行动加快先进农机研发推广推进农业绿色发展等方面的内容从二级市场农林牧渔行业层面主要涉及畜禽养殖水产养殖育种种植等子行业畜禽养殖和水产养殖方面文件中强调推进畜禽规模化养殖场和水产养殖池塘改造升级建设现代海洋牧场发展深水网箱养殖工船等深远海养殖育种行业方面提出加快玉米大豆生物育种产业化步伐有序扩大试点范围规范种植管理种植方面提到培育壮大食用菌和藻类产业目前阶段结合行业基本面趋势我们对农业行业的策略观点如下展望2023年生猪行业本轮大周期或迎来第三个亏损底且更有可能成为新一轮周期的起点根据我们构建的养殖股亏损期低PB策略我们建议在第三个亏损底期间选择PB接近或跌破自身历史底部的优质标的进行布局如果在第三个亏损底期间实现较大幅度的产能去化则有可能是周期反转的起点即使在第三个亏损底期间产能去化依然不够彻底则也有机会迎来一次可观的反弹行情推荐温氏股份唐人神东瑞股份神农集团巨星农牧新希望等经营相对稳健的生猪养殖股推荐圣农发展目前产业资本在肉鸡行业的博弈程度和拥挤程度要明显低于生猪行业白羽肉鸡行业本轮周期产能淘汰的阻力可能要小于生猪行业白羽肉鸡行业正处于周期底部对于业绩和估值处于历史底部区域的圣农发展在行业供需格局趋于改善股份回购股东增持产能去化预期等多重因素驱动下或有望继续迎来估值修复行情推荐海大集团饲料行业2023年景气度或优于2022年行业整合持续推进市场份额有望进一步往头部集中公司2023年Q1和Q2的同比业绩基数较低具有较大的增长潜力且年度业绩有望进入回升期目前股价对应2023年PE估值处于历史底部区域风险提示非洲猪瘟等疫情风险自然灾害风险饲料原料价格波动风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2研究早观点行业评论消费者服务社会服务行业周报20230206-20230212-主要城市市内交通基本恢复至疫前水平全面通关后港澳游回暖王冯wangfengsxzqcom投资要点本周主要观点及投资建议主要城市市内交通创新高基本均已恢复到疫情前水平从北上广深主要城市交通拥堵延时指数来看城市道路交通情况恢复至疫情前水平主要城市地铁客运量情况2月8日起上海北京地铁单日客运量攀升至1000万人次以上广州超900万人次深圳超800万人次恢复至2019年日均客流水平通关后港澳游热度持续攀升2月6日香港与内地全面恢复通关通关首日香港总出入境人次约为28万出境和入境人次约各占一半1月8日以来香港各口岸的出入境人数正稳步上升2月6日起二线和三四线城市赴澳门游客将迎来大幅增长2月6日至9日携程平台内地游客赴港澳的机票预订量与上周同期基本持平酒店预订量环比上周同期增长15投资建议1必选消费在疫情后受影响波动较小整体保持平稳增速2本地需求消费者外出就餐频次增加餐饮团膳等需求将率先恢复跨区消费压抑三年的出行需求将逐渐得到释放交运酒店旅游细分板块将受益3外出消费呈现餐饮酒店国内旅游出境游次序恢复从春节假期后出行恢复情况来看社服板块直接受益于人员流动正常化和社交重启差旅和本地化需求率先回补偏长线的休闲游有所滞后整体需求有望迎来释放行情回顾整体沪深300下跌-085报收410631点社会服务行业指数上涨139跑赢沪深300指数224个百分点在申万31个一级行业中排名8子行业社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为酒店799餐饮596旅游综合287自然景区-049人工景区-114个股本周同庆楼以2057涨幅领涨三特索道以597跌幅领跌行业动态1三亚亚特兰蒂斯春节期间客房入住率约986接待游客超疫情前同期2出境团队游重启3携程节后一周预订量大增超3倍重要上市公司公告详细内容见正文风险提示居民消费意愿恢复不及预期风险疫情对旅游行业影响超预期风险请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3研究早观点行业评论证券行业周报20230206-0210-券商代销份额大幅提升关注财富管理优质标的孙田田0351-8686900suntiantiansxzqcom投资要点投资要点保有规模整体下滑券商份额大幅提升上周基金业协会公布2022年四季度公募基金保有规模数据前100家合计股票混合公募基金非货币市场公募基金销售保有规模达565801万亿元同比-1251382环比-095-416代销产品规模下滑2022年全年权益类产品受到市场调整压制整体发行规模下滑同时四季度债券市场大幅震荡导致债基银行理财产品净值下降赎回压力增加同时四季度疫情原因压制需求导致整体保有规模下滑但在券结模式及发展场内ETF的环境下券商与基金公司将合作更加频繁综合实力较强的券商持续蚕食代销份额券商银行第三方机构股混类公募基金保有量市场份额分别为172739651992同比656pct-351pct050pct非货类基金保有规模市场份额分别为92224971670同比298pct-204pct-098pct券商代销份额继续提升中信华泰首次进入百强榜前十东方财富增速第一关注具有财富管理优势相关标配置价值四季度由于债券市场调整及年末收益兑现等因素代销规模整体下降随着防疫政策进入新常态化二级市场回暖活跃度及市场风险偏好回升权益类资产再度受到投资者配置基金发行规模回暖带动2023年代销规模提升增厚券商财富管理相关业务收入同时券商以基金投顾等多种服务手段增强客户粘性财富管理具备优势的证券公司拥有较宽的护城河券商代销份额预计将继续提升建议关注头部券商中信证券及财富管理特色券商东方证券行业数据股市表现截至2月10日股票指数较年初均收涨创业板指数收涨845中证500收涨801沪深300指数收涨606债市表现截至2月10日中债-总全价总值指数较年初收跌030大宗商品截至2月3日大宗商品指数收于18506较年初收涨045交易额上周成交金额43万亿元日均成交额086万亿元环比下跌1202新增投资者2023年1月新增投资者8448万月环比增加1859股票质押截至2月10日市场质押股398514亿股占总股本517两融业务截至2月9日两融余额157万亿元较上年末上升195其中融资余额147万亿元融券余额97633亿元风险提示二级市场大幅下滑资本市场改革不及预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4研究早观点行业评论化学原料新材料周报-新材料板块窄幅震荡新版纸杯标准适用范围更广叶中正yezhongzhengsxzqcom投资要点市场与板块表现本周化工与新材料窄幅震荡子板块涨跌参半基础化工涨跌幅为029跑赢沪深300指数114在申万一级行业中排名第16位新材料指数涨跌幅为-092跑输沪深300指数007各子板块分化显著有机硅上涨435可降解塑料上涨103膜材料上涨086半导体材料上涨037OLED材料下跌09锂电化学品下跌3碳纤维下跌416观察估值新材料各子板块估值水平处于历史较低水平新材料指数市盈率为252倍处于近三年0分位数水平有机硅市盈率为1703倍3近三年分位数水平碳纤维市盈率为478倍4锂电池市盈率为4275倍8锂电化学品市盈率为2067倍1半导体材料市盈率为10891倍40可降解塑料市盈率为1783倍64OLED材料市盈率为11254倍55膜材料市盈率为4973倍51从交易拥挤度情况看当前新材料具备显著的配置优势本周新材料指数交易拥挤度为423处于近两年00分位数水平具备显著的配置优势近六成个股上涨上周新材料板块中实现正收益个股占比为5789表现占优的个股有科恒股份2907翔丰华1174晨光新材111等表现较弱的个股包括激智科技-102奥园美谷-796恩捷股份-743等机构净流入的个股占比为3511净流入较多的个股有京东方A613亿晨光新材23亿阿石创084亿等42只个股中外资净流入占比为4286净流入较多的个股有京东方A529亿万华化学195亿君正集团035亿等行业动态新版纸杯标准替代老版标准适用纸杯范围更广内蒙古宁城县增加全降解地膜补贴至170元亩星源材质拟于佛山南海投建100亿级锂电池隔膜生产基地凌玮科技拟募资481亿元用于年产2万吨超细二氧化硅气凝胶系列产品重要上市公司公告详细内容见正文投资建议国家标准生物基塑料新规定实施助力可降解行业规范发展据全国标准信息公共服务平台显示国家标准塑料生物基塑料的碳足迹和环境足迹第1部分通则于2023年2月1日正式实施该标准请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明5研究早观点适用于含生物基或石油基成分的塑料制品塑料材料和高分子树脂提供适用于生物基制品不包括食品饲料和能源的具体生命周期评价要求和指南当前可降解塑料的主流产品主要包括PLAPBATPBAT和PLA的性能存在差异下游应用场景有所不同PBAT延展性好主要应用于地膜一次性塑料袋等领域PLA硬度高具有食品接触安全性主要应用于吸管餐盒等领域二者在下游领域有互补的关系随着产业政策逐渐完善疫情放开国内消费复苏将拉动上游生物可降解材料需求上涨建议关注率先突破丙交酯技术具有完整PLA生产工艺且可大规模量产的海正生材以及募投75万吨聚乳酸项目致力于打造聚乳酸全产业链优势的金丹科技风险提示疫情可能引发市场大幅波动的风险原材料价格大幅波动的风险政策风险技术发展不及预期的风险行业竞争加剧的风险行业评论纺织服装纺服家居行业周报-VF公司FY23Q3存货环比改善阿迪达斯发布全新轻运动系列王冯wangfengsxzqcom投资要点本周观察VF公布2023财年三季报Vans品牌FY23Q3不变汇率下收入下降9VF预计FY2023财年收入增长约32月7日VF公布FY23Q3业绩截至2022年12月31日前三个月2022年10-12月公司实现收入3531亿美元同比下降259不变汇率同比增长32022年4-12月公司累计实现收入8873亿美元累计同比下降16不变汇率同比增长4分品牌看FY23Q3VansTheNorthFaceTimberlandDickies分别实现收入9271321596177亿美元不变汇率下同比下降9增长13增长6下降13分区域看美国欧洲亚太区实现收入分别为2094983453亿美元不变汇率下同比下降1增长10增长4产品促销力度加大致毛利率下滑库存环比有所改善FY23Q32022年10-12月公司毛利率同比下滑12pct至549主要由于产品促销力度加大FY23前三季度2022年4-12月公司毛利率同比下滑19pct至5341公司预计2023财年经调整毛利率为下滑2pct此前为下滑10-15pct截至FY23Q3末公司存货为259亿美元同比增长1008较FY23Q2末下滑58公司预计截至FY23Q4末存货将减少3亿美元左右不变汇率下公司预计2023财年收入同比增长3其中Vans品牌收入同比下滑高单位数此前为下滑中单位数TheNorthFace品牌收入同比增长至少14此前为增长至少12公司预计2024财年集团收入增长低单位数行业动态加拿大鹅未来五年战略目标贝恩2022年中国奢侈品市场报告阿迪达斯发布adidas请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明6研究早观点Sportswear全新轻运动系列加拿大鹅公布未来五年战略目标当地时间2月7日CanadaGoose公布未来五年的财务目标并更新了战略重点集团计划到2023财年第三季度末将门店数量增长至当前的两倍到2028年销售额增长至30亿美元调整后的息税前利润率将达到30公司计划执行以下三个战略增长支柱加速以消费者为中心的增长侧重于女性和Z世代客户群体提升新老客户终身价值建立自有DTC直营网络同时通过全渠道和线上渠道继续扩大数字业务快速创建新品类并扩展现有品类计划提供与其功能性奢华生活方式品牌定位一致的全年性产品公司预计包括重量级和轻量级羽绒在内的所有品类都将继续增长雨衣服装和鞋类等新品类的增长将加速同时还会增加包括眼镜箱包和家居用品在内的更多品类贝恩最新发布2022年中国奢侈品市场报告中国奢侈品市场在2022年同比下滑10连续5年的飞速增长暂告一段落但是贝恩预计中国奢侈品市场在2023年第一季度结束前将重归正向发展预计奢侈品销售额在2023年中就将重回2021年的水平报告显示几乎所有奢侈品品类都遭遇了市场下滑带来的影响但程度各不相同线上渠道渗透率较高的品类受到疫情的影响较弱表现也相对较好例如线上渠道渗透率高达50的奢侈美妆品类仅缩水了6左右其他品类的线上渠道渗透率相对较低10-15受疫情的影响也相对较大其中腕表市场下滑最为严重相比2021年缩水了20-25时装和生活方式品类下滑15-20珠宝和皮具品类略好下滑10-15报告指出非美妆品类的表现与历史趋势一致在遭遇下滑时珠宝和皮具品类的表现往往是最好的其次为时装品类而腕表品类表现最弱阿迪达斯发布adidasSportswear全新轻运动系列时隔50年之后adidas首次宣布迎来崭新的产品新标adidasSportswear阿迪达斯轻运动系列在产品款式上也更加偏向Lifestyle生活休闲系列的调性专为日常轻运动和各种生活场合而打造新的系列以Avryn运动鞋和Tiro套装为春季主打产品旨在运用阿迪达斯最新运动专业科技以更舒适和时尚的设计提升穿着者的日常时髦造型风格既有适应都市运动生活的舒适设计同时亦紧贴着时下日新月异的流行趋势满足Z世代多样化的兴趣需求让人们能够随意在不同的身份中自如切换阿迪达斯全新adidasSportswear轻运动系列全套产品于2月6日正式登陆阿迪达斯线下门店阿迪达斯官方商城微信小程序以及天猫期舰店发售同时将于adidasAPP上架发售行情回顾202326-2023210本周纺织服饰板块家居用品板块均跑赢大盘本周SW纺织服饰板块上涨039SW轻工制造板块上涨158沪深300下跌085SW纺织服饰板块跑赢大盘12pctSW轻工制造板块跑赢大盘请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明7研究早观点24pct各子板块中SW纺织制造上涨115SW服装家纺下跌011SW饰品上涨043SW家居用品上涨159截至2月10日SW纺织制造整体法TTM剔除负值计算的行业PE为1960倍为近三年的4239分位SW服装家纺的PE为1670倍为近三年的3717分位SW饰品的PE为1990倍为近三年的6145分位SW家居用品的PE为2534倍为近三年的3320分位投资建议纺织服饰板块纺织制造方面本周华利集团主要客户VF集团安德玛均披露最新季报截至2022年12月末VF库存环比有所改善安德玛库存压力仍在预计2023财年末库存水平达峰后开始下降国际品牌库存有望持续改善带动纺企订单回暖继续推荐华利集团建议积极关注申洲国际品牌服饰方面目前门店客流量持续回暖终端零售恢复品牌库存去化持续进行中长期看运动服饰仍为成长性最优品类在年轻消费群体对国产运动品牌更加青睐和国产运动公司自身产品研发力度不断加大背景下国产运动公司市占率提升具有持续性建议关注羽绒服龙头波司登品牌矩阵丰富抓住细分运动市场的安踏体育库存压力相对更轻的国潮运动品牌龙头李宁同时看好黄金珠宝的恢复弹性和头部品牌市占率的持续提升建议关注今年渠道拓展有望加速黄金品类持续发力的珠宝公司周大生家居用品板块春节假期后偏刚需的家居家装客流逐步回暖315家居大促活动临近因疫情影响的22Q4家居需求释放看好家居需求持续回暖短期继续关注保交付政策带动家居企业工程业务恢复中长期重点关注头部家居企业通过在产品渠道供应链的深耕加速获取市场份额建议关注欧派家居索菲亚顾家家居喜临门慕思股份金牌厨柜志邦家居好太太风险提示地产销售或不达预期品牌库存去化不及预期原材料价格波动汇率大幅波动公司评论卡倍亿300863SZ卡倍亿300863SZ受益于电动智能化及国产替代的车用线缆龙头林帆linfansxzqcom投资要点汽车用线缆龙头企业盈利能力快速提升公司创始于1986年2004年与德国卡倍亿KBE成立合资企业卡倍亿有限近37年来一直聚焦于汽车用线缆的研发生产和销售是国内车用线缆龙头企业之一也是A股唯一一家此类上市公司公司目前终端客户已涵盖大众奔驰宝马沃尔沃路虎菲亚特通用福特特斯拉丰田本田日产等国际汽车主流企业国内客户主要包括上汽集团请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明8研究早观点广汽集团吉利控股等公司具有历史悠久技术积累雄厚客户资源优质等优势是国内规模仅次于福斯集团的第二大车用线缆企业受益于汽车新能源化和智能化的快速发展公司2020年开始营收和净利润实现快速增长2020年2021年营收增速分别为3847942021年2022年预告净利润增速分别为632737-969汽车电动智能化渗透率快速提升带来车用线缆量价齐升汽车智能化与电动化一体两面相互促进随着新能源汽车的快速增长汽车智能化率也迅速提高2020年开始全球新能源汽车产销进入快车道2020-2022年新能源汽车销量EVTank统计分别为3311万辆4986700万辆1024和10824万辆616其中中国新能源汽车销量中汽协统计分别为1367万辆1093521万辆1576和6887万辆934至2022年全球新能源汽车市场渗透率提升至约130中国市场渗透率提升至256电动智能汽车的快速增长带来车用线束和线缆单车用量和价值量的双提升经测算应用L3L4级自动驾驶系统的智能电动乘用车线束长度约为传统燃油车的1倍以上使用高压充电系统的新能源乘用车单车线束价值量较传统燃油车增加约70以上我们判断未来随着汽车的智能化程度越高高压系统使用得越多单车线束和线缆的使用量和价值量将进一步增加线束线缆的国产替代加速将给公司中长期盈利保持较高增长提供有力保证当前日本的矢崎住友和美国的德尔福前三大线束厂商占据全球车用线束约70左右的市场份额具有较强的垄断地位国内线束厂商如河南天海昆山沪光等近年进步较快特别是在低端车型配套上发展很快但从全球价值量占比来看仍不足10国内市场价值占比也低于40仍处于不高的水平随着中国产汽车在全球占比的提升特别是蔚来小鹏理想等造车新势力的崛起将给国产线束线缆企业带来很好的国产替代机会也给公司中长期盈利保持高增长提供有力保证盈利预测估值分析和投资建议我们预计公司2022-2024年净利润为163221303亿元同比增长891354371EPS为294398546元对应于2023年2月10日收盘价9888元PE分别为336248181倍维持买入-A的投资评级风险提示疫情反复的影响超预期新能源汽车补贴政策退出的影响超预期上游原材料价格大幅波动的影响宏观策略A股低开高走ChatGPT热度持续李孔逸likongyisxzqcom走势回顾三大指数集体低开开盘后迅速拉升全天震荡走高截止收盘沪指报328416点涨072深成指报1211361点涨114创指报257318点涨110全行业指数均上涨其中食品饮料2970建材290和消费者服务229领涨总体来看两市个股普遍上涨超3500只个股上涨成交额回升9801亿元请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明9研究早观点市场焦点A股人气维持走出向上趋势热点轮动板块方面受煤价回落信息影响煤炭板块低开盘中反弹盘中石油石化汽车有色金属板块走高午盘后ChatGPT概念通信板块异动拉升银行煤炭石油板块盘中一度走低尾盘拉升食品饮料消费者服务综合金融全天走强从涨停板的情况看全市场涨停个股非ST回升到44家连板家数8家热点持续性微弱反弹赚钱效应维持我们认为虽然A股短期在震荡中行业间热点切换频繁但明天美国1月份CPI数据将公布今天大盘整体走势偏强可能反应了一部分市场整体预期鉴于当前A股整体估值仍偏低未完全反应市场较强预期2023年重要会议召开时间临近市场对拼经济政策预期较强国内经济逐步企稳回暖国内地产政策逐步放松疫后复苏力度持续增强均有望带动市场预期的进一步增强中长期看美联储2月初加息25BP符合市场预期有望逐渐达到利率拐点减缓紧缩国内流动性和企业盈利均有望逐步好转市场正在逐步走出修复行情各板块机会相对均衡更看好具有中长期强成长逻辑下游需求刚性短期季节性强提振的标的配置中我们建议紧扣经济结构转型主线继续延续高景气逻辑的赛道新能源军工和信创等基本面修复弹性较大的行业通信养殖高端制造和医药医疗等有望持续收获较优表现风险提示全球经济衰退风险美联储加息超预期疫情持续超预期请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明10研究早观点值周研究员李召麒执业登记编码S0760521050001电话010-83496307邮箱lizhaoqisxzqcom分析师承诺本人已在中国证券业协会登记为证券分析师本人承诺以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本人对证券研究报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎分析结论具有合理依据本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿本人承诺不利用自己的身份地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利免责声明山西证券股份有限公司以下简称公司具备证券投资咨询业务资格本报告是基于公司认为可靠的已公开信息但公司不保证该等信息的准确性和完整性入市有风险投资需谨慎在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映发布当日的判断在不同时期公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突公司在知晓范围内履行披露义务本报告版权归公司所有公司对本报告保留一切权利未经公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯公司版权的其他方式使用否则公司将保留随时追究其法律责任的权利依据发布证券研究报告执业规范规定特此声明禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任依据发布证券研究报告执业规范规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告依据证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定和证券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