原材料价格及库存情况：本周铁矿石期货价863.5元/吨，本周上涨1.2%。普氏铁矿石指数126.1美元/吨，较上周基本持平。铁矿石库存14010.28万吨，继续累库0.7%。钢厂铁矿石平均可用18天，延续去库节奏。本周钢铁成本端仍较强，铁矿石价格仍在高位，冶金焦价格持平，节后钢厂的复工复产实际意愿并不明显，钢材价格下游接受度不高，原料铁矿等供给相对刚性，价格挺价情况明显。
　　钢材价格及库存情况：本周螺纹钢期货价4074元/吨，本周上涨0.5%，现货价4140元/吨，本周上涨0.2%，主要城市库存884.8万吨，周累库11.3%。热轧期货价4141元/吨，较上周上涨1.4%，现货价4230元/吨，较上周上涨0.7%，主要钢厂库存313.04万吨，周累库0.6%。本周钢材期现货价格小幅波动，螺纹和热轧的库存仍在累库，受到下游实际需求偏弱影响，钢材提货价涨价不顺，我们预计随着国内重要会议的召开，稳步推进经济复苏的进程将加速，同时钢材的价格将会小幅上涨。
　　钢企毛利润测算：本周经测算后，长流程螺纹钢和热轧毛利润分别为71元/吨和30元/吨。短流程本周毛利润螺纹钢和热轧为-125元/吨和-246元/吨。高炉开工率小幅回暖至78%，电炉开工率仍低。本周吨钢毛利长流程、短流程基本持平。
　　投资建议：建议逢低关注加工性高端特钢企业：中信特钢、久立特材、抚顺特钢。建议继续积极关注普钢龙头：宝钢股份、华菱钢铁。同时布局新能源领域的钒钛股份、永兴材料也可逢低关注。
　　风险提示：矿石价格大幅上涨、钢材下游需求大幅下滑、国内政策变动风险、疫情反复等。
　　

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