宏观：人民币短期继续回落，美元反弹上行。中国国别风险短期内上行。汇率仍然在宽幅震荡区间。央行对外汇市场的管理更趋近于市场化，2015年汇改后央行对人民币汇率干预减少，人民币波动幅度加大。央行对汇率的态度较为明确，汇率既不是贬值促进出口的工具也不是升值抵消大宗商品上行的工具。人民币汇率在在6.3—7.3之间宽幅震荡。
　　通信：优选子行业景气度边际改善的优质标的，估值低弹性大。数字经济新基建建设不断夯实，云网业务快速扩展将带来低估值运营商板块结构性机会；同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动，通信+新基建板块有望率先预期上修，引领ICT基石光网络产业链复苏，光模块、光纤光缆、节能等需求进一步增长；5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商低估值提振。高景气度结合低估值是选股重点方向：数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308），新易盛（300502），锐捷网络（301165），节能英维克（002837）；运营商中国移动（A+H），中国联通（A+H）、中国电信（A+H）；应用板块：卫星导航应用华测导航（300627）等。
　　有色：近期的美国实际利率与美元指数都展开了强势的反弹，有色金属大宗商品价格出现回调，抑制了有色金属板块行情的延续。国内云南缺电电解铝减产预期再起，据SMM预计云南电解铝企业收到电力部门通知已做好减产准备，或将在近期开始减产，涉及电解铝产能65万吨，这将使国内电解铝在产产能重新回到4000万吨以下，缓解电解铝供应端的压力。而需求端在铝板带、铝箔及建筑铝型材逐渐进入行业旺季的带动下，铝下游开工率上行。铝需求初显节后复苏迹象，本周国内铝锭社会库存累库放缓，而在未来云南减产落地及需求进一步复苏下，国内电解铝供需边际好转，铝锭社会库存有望进入去库阶段，或将提振铝价。建议关注天山铝业（002532）、神火股份（000933）、云铝股份（000807）

研究报告全文：tableresearch每日晨报2023年2月21日tablemain晨会纪要模板责任编辑周颖银河观点集萃010-80927635zhouyingyjchinastockcomcn分析师登记编码S0130511090001宏观人民币短期继续回落美元反弹上行中国国别风险短要闻期内上行汇率仍然在宽幅震荡区间央行对外汇市场的管理更趋近于市场化2015年汇改后央行对人民币汇率干预减少人民币中国央行公布2月一年期和五波动幅度加大央行对汇率的态度较为明确汇率既不是贬值促进年期贷款市场报价利率LPR出口的工具也不是升值抵消大宗商品上行的工具人民币汇率在在分别为365和43与此前6373之间宽幅震荡持平已连续六个月按兵不动通信优选子行业景气度边际改善的优质标的估值低弹性大证监会启动不动产私募投资基数字经济新基建建设不断夯实云网业务快速扩展将带来低估值运金试点支持不动产市场平稳营商板块结构性机会同时随着数字经济及数据要素政策需求拉健康发展动通信新基建板块有望率先预期上修引领ICT基石光网络产业链复苏光模块光纤光缆节能等需求进一步增长5G应用香港证监会就虚拟资产交易平工业互联网亦是未来政策及需求关注重点看好工业物联网相关厂台能否向零售投资者提供服务商低估值提振高景气度结合低估值是选股重点方向数字经济新征求建议基建ICT相关标的天孚通信300394中际旭创300308新易盛300502锐捷网络301165节能英维克002837复旦团队发布国内首个类运营商中国移动AH中国联通AH中国电信AHChatGPT模型MOSS邀公众应用板块卫星导航应用华测导航300627等参与内测有色近期的美国实际利率与美元指数都展开了强势的反弹有色金属大宗商品价格出现回调抑制了有色金属板块行情的延全面注册制正式实施以来首批续国内云南缺电电解铝减产预期再起据SMM预计云南电解铝企16家主板IPO申请获受理业收到电力部门通知已做好减产准备或将在近期开始减产涉及电解铝产能65万吨这将使国内电解铝在产产能重新回到4000万吨以下缓解电解铝供应端的压力而需求端在铝板带铝箔及建筑铝型材逐渐进入行业旺季的带动下铝下游开工率上行铝需求初显节后复苏迹象本周国内铝锭社会库存累库放缓而在未来云南减产落地及需求进一步复苏下国内电解铝供需边际好转铝锭社会库存有望进入去库阶段或将提振铝价建议关注天山铝业002532神火股份000933云铝股份000807wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明每日晨报银河tablecontent观点集锦宏观人民币短期继续回落美元反弹上行1核心观点人民币汇率回升是内外因素交织的结果首先明确2月份上半旬人民币的回升是内外因素共同交织的结果即美元上行和中国经济风险加大的共同结果2月初美元指数持续回升给人民币带来了压力同时中美之间纠纷再次升级带来了国别风险的上行人民币汇率在2月份上行也有此影响美元在短期内反弹给人民币汇率带来压力同时国别风险的不确定同样干扰人民币汇率回升中国经济并没有超出预期的好转对于人民币汇率助力有限预计短期内1-2个月人民币汇率可能继续下滑美元兑人民币可能回到695元附近而中期如美元指数回落地缘政治风险缓解人民币汇率仍然会回到675元附近人民币近期波动幅度加大人民币跟随全球金融风险偏好而动人民币并不特殊人民币受全球风险偏好影响美元是最重要的影响因素美元指数的上行是近期人民币大幅升值的最重要的因素1月份美元指数回落了16个百分点全球主要国家货币均出现升值美元兑人民币从1月份初的696元回落至676元升值幅度达到29升值幅度略超过平均水平也超过了美元的贬值幅度截止2月16日随着美元的反转全球主要国家货币均出现贬值人民币也随之贬值人民币从2月初的676元上行至687元人民币贬值了16与美元指数上行幅度相当美元短期反弹本次美元指数上行是美国经济暂时性好转美联储对通胀强硬下市场对于美国利率上限提高的反应而后续美元是否持续上行需要看到美国经济持续好转通胀下行速度缓慢欧洲经济不及美国等因素现阶段这些因素仍然受到市场质疑我们认为短期1-2个月美元指数可能继续向上至106点但中期3个月以上来看其持续仍然需要观察中国国别风险短期内上行2022年以来中国的国别风险与人民币的相关性显著增强美元走势可以解释人民币汇率的走势但其中小幅波动也使得人民币走势与美元走势相违背这主要是中国自身的因素在起作用2月份以来人民币汇率与5年期中资美元债CDS价格走势相当均在月初出现反弹中国国别风险未来是否进一步发酵仍然需要观察如果CDS价格继续上行则人民币汇率继续承压汇率仍然在宽幅震荡区间央行对外汇市场的管理更趋近于市场化2015年汇改后央行对人民币汇率干预减少人民币波动幅度加大央行对汇率的态度较为明确汇率既不是贬值促进出口的工具也不是升值抵消大宗商品上行的工具人民币汇率在在6373之间宽幅震荡分析师许东石请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2每日晨报宏观周报美国通胀略超预期国内地产汽车销售环比改善1核心观点海外经济美国CPI环比略超预期比较2023与2022年各项支出占比变化居住成本和涨价偏快的家用食品权重上调通缩的二手车和下滑较多的能源权重减少造成向上压力剔除权重影响后CPI同比增速和预测值较为一致本月的超预期不改变价格在上半年快速回落的趋势目前数据指向年内美联储降息概率显著降低预计美元短期反弹美债收益率短期仍可能震荡向上更敏感的2年债表现好于10年债美股风险偏好的改善暂缓利率利差本周美国10年期国债收益率继续上行收于382上行8BP10年期TIPS收益率继续上行从2月10日的141上行至2月17日的146伦敦黄金价格继续下行至1833美元盎司本周美国10年与1年期利差倒挂扩张至-118BP上周-115BP中美利差倒挂大幅扩张至-93BP上周-84BP左右汇率本周美元指数小幅上行收于10388美元对人民币即期价格为688人民币微幅贬值对美元指数来说尽管其中长期向下但此前下跌过快计入鸽派预期较多美联储缩表可能持续更久以及数据的波动都支持美元短期反弹国内资产本周10年期国债收益率小幅下降收于2893910年期与1年期利差70BP本周利差继续缩小国内流动性本周DR007上行收于225本周央行公开市场净投放-1780亿元15日央行开展4990亿元中期借贷便利MLF操作为超量平价续作预计本月LPR报价利率将大概率保持稳定延续2022年11月以来没有降息的状态综合考虑2023Q1的经济形势与疫情形势预计今年3月两会之后扩大内需政策就可能密集出台4月中下旬中央政治局会议评估政策效果之后是选择降息的时间窗口总需求高频本周百城交通拥堵延时指数好于19年农历同期地铁客运量出行数据显示节后复工程度较好有利于生产恢复根据交通部初步汇总测算2023年春运40天全社会人员流动量约4733亿人次其中营业性客运量约1595亿人次比2022年同期增长505恢复至2019年同期的535地产销售数据环比改善1月份70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加一线城市商品住宅销售价格环比转涨二三线城市环比降势趋缓一线城市商品住宅销售价格同比上涨二三线城市同比下降2月11日当周30大中城市商品房成交套数均值为3224套上周2504套2月前两周乘用车销售回暖12日当周乘用车零售同比增长52批发同比增长46CCFI本周由升转降需持续观察消费品价格本周猪肉蔬菜价格小幅上涨水果价格与上周持平农产品200价格指数与上周基本持平2月份预计CPI环比下行04左右2月份同比预计在11左右运行短期国内通胀无忧请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3每日晨报工业品价格本周煤炭价格上行明显焦煤31焦炭345铁矿石价格上涨301钢价上行螺纹钢228热卷239本周布伦特原油收于8235美元桶下跌389玻璃-084水泥指数018风险提示美国通胀回落不及预期国内流动性边际收窄分析师高明詹璐通信网络供给夯实数字底座应用拓展注入发展新动能1核心观点1月通信板块指数上涨924运营商载波通信及电网等子板块表现较好本月上证指数涨幅为539深证成指涨幅为894创业板指数涨幅为997一级行业指数中通信板块涨幅为924通信板块个股中上涨维持下跌的个股占比分别为95611和33根据我们对通信行业划分子板块来看本月运营商载波通信及电网相关子板块相关标的表现相对较好板块涨幅分别为16211379全年通信经济趋势向好动能强劲信息供给提质升级助力数字化发展从通信业经济运行看22年全年电信业务总量完成175万亿元同比增长213保持较快增长电信业务收入累计完成158万亿元同比增长8收入稳中有升通信基建建设适度超前部署22全年开通5G基站2312万个基站总量占全球60以上发展领先全球光缆总长度稳步增加运营商固定宽带用户总数达59亿户其中千兆以上宽带用户达9175万户占总用户数156千兆光网覆盖和服务能力不断提升数据中心布局与数据处理能力持续优化全年为公众提供服务机架数达818万个比上年末净增84万个其中中西部地区机架数占比达219较上年末提高06pct数据中心过度集中在东部局面有所改善移动互联网流量达2618亿GB同比增长181DOU值达152GB户月数据流量全年消费活跃新兴业务增收作用不断增强全年收入3072亿元同比增长324拉动电信业务收入增长51pct总体来说网络基础能力持续增强行业投资和融合应用持续发力拉动数字经济需求增长2投资建议优选子行业景气度边际改善的优质标的估值低弹性大数字经济新基建建设不断夯实云网业务快速扩展将带来低估值运营商板块结构性机会同时随着数字经济及数据要素政策需求拉动通信新基建板块有望率先预期上修引领ICT基石光网络产业链复苏光模块光纤光缆节能等需求进一步增长5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点看好工业物联网相关厂商低估值提振高景气度结合低估值是选股重点方向数字经济新基建ICT请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4每日晨报相关标的天孚通信300394中际旭创300308新易盛300502锐捷网络301165节能英维克002837运营商中国移动AH中国联通AH中国电信AH应用板块卫星导航应用华测导航300627等风险提示原料价格上升风险全球疫情影响及国外政策环境不确定性5G规模化商用及新基建推进不及预期分析师赵良毕机械制造业景气回暖板块业绩分化关注顺周期通用设备投资机会1核心观点1月企业中长期贷款创历史同期新高关注通用设备投资机会1月新增社融598万亿元同比少增1959亿元其中企事业单位中长期贷款增加135万亿元同比多增14万亿元开年以来基建制造业融资需求较为强劲1月PMI为501制造业景气水平回暖PPI持续探底同比下降08制造业供需两端有望复苏顺周期通用设备投资机会值得关注我们认为2023年制造业投资仍是政策发力的方向增长将主要来源于政策对于高技术制造业的支持国际形势不确定增强下的产业链自主可控以及设备更新周期等部分企业发布2022年业绩预告细分板块业绩分化显著截至1月30日257家发布业绩预告的公司中188家业绩预增2022年257家公司合计实现归母净利润36170-47844亿元同比变动-1414-1357各细分板块中油服装备受油气价格高位带动的资本开支预期增加影响净利润高增16437-20514受益行业景气向上光伏8157-10066半导体7414-10779锂电4770-6826核电装备5734-6557煤机矿机5154-6572设备企业净利润保持快速增长轨交机器人亏损较2021年进一步扩大近期钙钛矿产业趋势加速在建及已建产能超1GW规划产能超过26GW今年1月昆山协鑫光电材料有限公司获得了由中国质量认证中心CQC颁发的钙钛矿组件BIPV光伏玻璃3C认证证书迈出了开拓国内建筑光伏市场的重要一步单GW电池产能建设投资保守按5亿元按单GW产能3-4条生产线计算对应设备价值量3-4亿元其中镀膜设备价值量占比超50建议关注钙钛矿规模化进程中设备投资机会包括价值量大的PVDRPD设备确定性需求强且主流电池片环节渗透率提升的激光设备厂商蒸镀设备等2投资建议持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会建议关注1机械设备领域存在进口替代空间的子行业包括数控机床及刀具机器人科学仪器半导体设备等2新能源领域受益子行业包括光伏设备风电设备请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5每日晨报核电设备储能设备等3新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资包括一体压铸换电设备复合铜箔等风险提示制造业投资低于预期政策支持力度低于预期的风险分析师鲁佩范想想建材水泥价格先行调涨期待春季需求恢复1核心观点水泥需求进一步增加水泥价格上涨幅度显著本周水泥价格有明显上涨下游市场需求进一步恢复南方地区需求恢复情况好于北方地区本周全国水泥磨机开工负荷均值为3250较上周增加1854个百分点预计随着天气逐渐转暖市场需求将加速增长关注需求增长情况及水泥价格落地情况供给方面本周水泥企业供给情况未有明显变化北方大部分地区仍处于冬季错峰停窑阶段供给较为稳定本周全国熟料库容率为6734环比上周下降283个百分点预计短期内水泥供给变动不大在需求增长的情况下水泥企业库存压力进一步缓解浮法玻璃企业库存压力较大浮法玻璃价格下调浮法玻璃价格由涨转跌全国浮法玻璃市场需求恢复缓慢终端工程订单增加不明显此外因中下游持有前期备货库存短期补库意向不足整体需求表现偏弱供给方面周内供给小幅减少产线冷修2条改产3条浮法玻璃企业库存继续增加环比上周增加471库存处于高位水平玻璃企业库存压力较大随着气温回升下游开工将进一步增加在地产保交楼政策支持下终端工程需求恢复预期仍存建议关注受益于竣工端改善的玻璃龙头企业玻璃纤维粗纱价格平稳运行电子纱价格维持调后暂稳趋势本周玻璃纤维粗纱价格平稳运行粗纱市场需求表现一般刚需订单不多加工厂和贸易商库存较高电子纱价格近期出现下调市场成交情况一般预计短期电子纱价格维持下调后暂稳趋势我们认为玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等领域与碳中和高度相关受益于下游新应用需求的扩张行业仍有较大发展空间目前来看行业处于需求上行景气度向上阶段建议关注玻纤行业龙头企业消费建材地产政策助力消费建材需求恢复房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力同时缓解建筑材料供应商回款压力在利好地产政策的不断推进下作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复在碳中和大背景下建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益建议关注消费建材龙头企业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6每日晨报2投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建材000786SZ科顺股份300737SZ坚朗五金002791SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH洛阳玻璃600876SH风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期风险分析师王婷有色美国通胀韧性压制有色行情云南电解铝再限产或提振铝价1核心观点市场行情回顾本周上证指数下跌112报322402点沪深300指数下跌175报403451点SW有色金属行业指数本周下跌262报501945点在A股31个一级行业中本周有色金属板块下跌262涨跌幅排名第26名分子行业来看本周有色金属行业5个二级子行业中工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料较上周变动幅度分别为-070-191-215-582-234重点金属价格数据本周上期所铜铝锌铅镍锡分别收于68880元吨18530元吨22865元吨15170元吨203100元吨212320元吨较上周变动幅度分别为058-112-172-114-598-318本周伦敦LME铜铝锌铅镍锡分别收于9009美元吨2390美元吨3081美元吨2071美元吨25630美元吨25750美元吨较上周变动幅度分别为171-207127-036-779-585本周上期所黄金白银分别收于41026元克487900元千克较上周变动幅度分别为-042-183本周COMEX黄金白银分别收于185130美元盎司2172美元盎司较上周变动幅度分别为-124-161本周美元指数收于10388较上周同比变化029本周美国10年期国债实际收益率上涨5个bp至146本周氧化镨钕氧化铽氧化镝烧结钕铁硼N35毛坯分别收于6875万元吨1305万元吨226万元吨1935元公斤较上周变动幅度分别为-458-543-544-203本周电池级碳酸锂工业级碳酸锂电池级氢氧化锂澳洲锂精矿价格分别收于445000元吨412000元吨462400元吨5450美元吨较上周变动幅度分别为-220-283请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7每日晨报-284-180本周国内电解钴MB电解钴四氧化三钴硫酸钴分别收于293万元吨1743美元磅1645万元吨39万元吨较上周分别变动-068000-4641302投资建议美国经济数据表现出超预期强劲1月CPI和PPI两项指标涨幅均高于市场预期通胀下降幅度不及预期市场担忧在通胀韧性下美联储本轮加息周期的终值高度与维持高利率的时限都超出预期这使近期的美国实际利率与美元指数都展开了强势的反弹有色金属大宗商品价格出现回调抑制了有色金属板块行情的延续国内云南缺电电解铝减产预期再起据SMM预计云南电解铝企业收到电力部门通知已做好减产准备或将在近期开始减产涉及电解铝产能65万吨这将使国内电解铝在产产能重新回到4000万吨以下缓解电解铝供应端的压力而需求端在铝板带铝箔及建筑铝型材逐渐进入行业旺季的带动下铝下游开工率上行铝需求初显节后复苏迹象本周国内铝锭社会库存累库放缓而在未来云南减产落地及需求进一步复苏下国内电解铝供需边际好转铝锭社会库存有望进入去库阶段或将提振铝价建议关注天山铝业002532神火股份000933云铝股份000807风险提示1节后疫情超出预期2疫苗效用及普及不及预期3金属价格大幅下滑4矿端出货量远不及预期5云南限电超出预期6消费复苏不及预期分析师华立阎予露零售黄金珠宝与化妆品积极把握情人节浪漫消费节点维持推荐优质零售标的1核心观点本周行业热点商务部将开展三年行动计划全面推进便民生活圈建设直播电商兴趣电商等模式成为消费扩容新场景2月17日北京丰台硬核措施促消费扩容升级京东新百货发布2023年情人节消费数据杭州主要商场2022销售额出炉最高超百亿5家下滑行情表现本周20230213-20230217商贸零售指数下跌156表现优于沪深300指数-175深证成指-218但不如上证指数-1122023年年初至今行业指数累计下跌079跑输深证成指635上证指数436沪深300421电商及代运营板块叮咚买菜发布2022年第四季度业绩报告化妆品板块珀莱雅发布关于董事提前终止减持计划暨减持股份结果公告青松股份发请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8每日晨报布关于持股5以上股东减持股份比例超过1的公告资生堂披露2022年财报橘宜集团首次发布2022年公司业绩个人用护板块延江股份发布关于使用向特定对象发行股票部分闲置募集资金购买理财产品到期赎回的公告家居家具连锁板块居然之家发布第一期员工持股计划管理办法公告家电3C连锁板块ST易购发布关于对深圳证券交易所关注函的回复公告对公司经营情况及亏损原因返利结回比例下降对于采购成本影进行说明爱施德发布关于公司股东股份解除质押的公告超市板块永辉超市发布股东减持股份计划的预披露公告红旗连锁发布关于聘任高级管理人员的公告人人乐发布关于要约收购结果暨股票复牌的公告购百板块王府井发布关于持股5以上股东部分股份解除质押的公告百盛集团发布2022年预亏业绩公告珠宝首饰板块曼卡龙发布关于收到发行注册环节反馈意见落实函的公告并进行回复莱绅通灵发布2022年限制性股票激励计划首次授予结果公告周大生发布关于公司1月份新增自营门店情况简报2投资建议维持全渠道配置的逻辑不变推荐重点关注零售渠道类天虹百货002419王府井600859永辉超市601933家家悦603708红旗连锁002697华致酒行300755以及消费品类的上海家化600315珀莱雅603605贝泰妮300957水羊股份300740可靠股份301009豪悦护理605009稳健医疗300888百亚股份003006豫园股份600655周大生002867老凤祥600612风险提示市场信心不足的风险转型进展及效果低于预期的风险分析师甄唯萱洁美科技002859SZ全球纸质载带龙头布局离型膜打造新业绩增长点1核心观点纸质载带全球龙头沿产业链多点布局公司产品包括纸质载带胶带塑料载带和离型膜等下游应用集中在电子元器件领域客户涵盖全球主要被动元器件厂商同时公司沿产业链上游积极布局原材料目前公司收入主要来自于纸质载带业务同时也是全球纸质载带龙请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9每日晨报头市占率维持在60-702022年公司业绩受电子行业周期下行影响利润率水平相对稳定纸质载带需求有望回暖龙头受益纸质载带需求和下游电子元器件行业发展紧密相关电子元器件行业作为基础性产业是支撑信息技术产业发展的基石长期发展前景广阔纸质载带未来需求有望保持平稳增长进入2023年电子元器件行业中以MLCC为代表的产品库存有望在二季度降至正常水平随着库存去化接近尾声和消费需求的回升MLCC厂商稼动率预计提升将带动纸质载带需求回暖公司作为纸质载带龙头充分受益影响公司纸质载带业务毛利率的因素主要包括产能利用率和原材料价格前者影响更大随着纸质载带需求回暖公司产能利用率预计提升有助于该板块业务毛利率提高布局离型膜打造新的业绩增长点离型膜指表面具有分离性的薄膜主要由基材和离型剂组成可以作为印刷电路板LED行业的层压隔离膜及保护膜偏光片的原材料胶粘保护膜产品的保护层模切行业冲型耗材以及作为MLCC及叠层内置天线生产加工过程转移的承载体全球市场规模约200亿元公司从中低端离型膜切入逐步拓展中高端产品同时自建原材料PET基膜产线提升产品竞争力目前公司离型膜产能约3亿平米年已规划产能达9亿平米年随着公司以自有基膜生产成的中高端离型膜产品在客户端验证进展顺利未来逐步起量该业务板块营收预计实现较快增长毛利率有望提高2投资建议预计2022年至2024年公司实现营收130218482373亿元同比增长-300541962841归母净利润为187317448亿元同比增长-518269184136每股EPS为043073103元股对应当前股价估值为714230倍给予推荐评级风险提示1下游需求复苏不及预期2客户拓展不及预期分析师钱德胜请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10每日晨报分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关分析师周颖食品饮料行业分析师清华大学本硕2007年进入证券行业2011年加入银河证券研究院多年消费行业研究经历评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券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