银河观点集萃:
　　电新：随着硅料进入下行周期，光伏产业链利润进入再分配阶段。2023年绝大多数公司的盈利能力都将出现不同程度的改善，主产业链（除硅料）毛利率回归15%的中枢区间。一体化企业能最大化享受硅料释放的利润红利。建议把握两条主线：一是盈利水平边际改善空间大、具备抵御周期波动能力、竞争壁垒强大、享受海外市场红利的一体化企业或辅材龙头，推荐隆基绿能、晶澳科技、福斯特等；二是新技术引领市场，N型电池大幕拉开，颗粒硅+CCZ潜力大，建议关注天合光能、中来股份、协鑫科技、天通股份等。
　　军工：两会日历效应叠加Q1板块业绩增速可期，建议积极加仓。短期看，首先，随着疫情因素逐步消除，22Q4未确认收入的订单将结转至23Q1确认，叠加23Q1行业招投标重启，板块业绩增速有望快速回升；其次，根据复盘，两会之前军工板块上涨胜率较高，日历效应明显；再次，军工板块估值分位数34%，提升空间较大。中期看，23年作为“十四五”承前启后的一年，军工板块预期整体向好，尤其是无人机、远程火箭弹、战略弹、军工信息安全和陆军等新领域或前期非优先领域景气度有望走高/回升。随着行业产能和下游需求持续释放，叠加疫情影响逐步消除，23年业绩增长有望上台阶。
　　机械：持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会。建议关注：1）机械设备领域存在进口替代空间的子行业，包括数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等；2）新能源领域受益子行业，包括光伏设备、风电设备、核电设备、储能设备等；3）新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资，包括一体压铸、换电设备、复合铜箔等。
　　

研究报告全文：tableresearch每日晨报2023年2月8日tablemain晨会纪要模板责任编辑周颖银河观点集萃010-80927635zhouyingyjchinastockcomcn分析师登记编码S0130511090001电新随着硅料进入下行周期光伏产业链利润进入再分配阶要闻段2023年绝大多数公司的盈利能力都将出现不同程度的改善鲍威尔就业报告后首次讲话主产业链除硅料毛利率回归15的中枢区间一体化企业能最通胀开始下降就业强劲环境大化享受硅料释放的利润红利建议把握两条主线一是盈利水平边际改善空间大具备抵御周期波动能力竞争壁垒强大享受海必须进一步加息外市场红利的一体化企业或辅材龙头推荐隆基绿能晶澳科技又有美联储高官放鹰今年福斯特等二是新技术引领市场N型电池大幕拉开颗粒硅CCZ潜力大建议关注天合光能中来股份协鑫科技天通股份等票委警告称美国非农数据表明还要继续加息军工两会日历效应叠加Q1板块业绩增速可期建议积极加仓短期看首先随着疫情因素逐步消除22Q4未确认收入的美国2022年贸易逆差创历史新订单将结转至23Q1确认叠加23Q1行业招投标重启板块业绩增高对华商品逆差史上次高速有望快速回升其次根据复盘两会之前军工板块上涨胜率较高日历效应明显再次军工板块估值分位数34提升空间较习近平在学习贯彻党的二十大大中期看23年作为十四五承前启后的一年军工板块预精神研讨班开班式上发表重要期整体向好尤其是无人机远程火箭弹战略弹军工信息安全讲话强调正确理解和大力推和陆军等新领域或前期非优先领域景气度有望走高回升随着行进中国式现代化业产能和下游需求持续释放叠加疫情影响逐步消除23年业绩增长有望上台阶李克强主持召开各界人士基机械持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替层代表座谈会创新政策实施代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会建议关注1机械方式直面市场主体需求发力设备领域存在进口替代空间的子行业包括数控机床及刀具机器人科学仪器半导体设备等2新能源领域受益子行业包括中国1月外汇储备318446亿美光伏设备风电设备核电设备储能设备等3新能源汽车带元较12月上升568亿美元动的汽车供应链变革下的设备投资包括一体压铸换电设备复合铜箔等wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明每日晨报银河tablecontent观点集锦电新硅料价格深V反弹反映出需求回暖1核心观点春节后硅料价格快速回调Solarzoom数据显示2022年12月7日到2023年1月4日期间一线厂商特级致密料成交价由300元kg腰斩至170元kg跌幅高达43远超市场预期急跌后硅料价格趋于平稳1月整体出货有限春节前两周该成交价稳定在165元kg较1月初下降3跌幅明显收窄春节过后2月1日最新成交价迅速反弹至200元kg较节前提升21硅料盈利水平修复至032元W较节前提升37此外下游硅片与电池环节价格也出现上涨单晶182硅片单晶182PERC电池2月1日成交价格较1月最低点分别上涨2818单晶182PERC组件成交价仍维持在18元W需求回暖支撑硅料上行2022年底及1月初硅片企业开工率较低主要在消耗库存市场交易量少硅料企业持续生产存货量提升进入1月中下旬硅片企业原料库存逐渐消耗至等料下锅的临界线且行业需求普遍预期良好硅业分会统计目前硅片企业开工率已明显提升至80-90下游电池环节预计满产组件环节排产环比亦有15左右的明显修复以上因素叠加促使硅料价格迎来拐点硅料全年供过于求短期反弹或难维持硅业协会预计Q1产量或超315万吨年底或达20万吨月对冲下游需求增量的压力不大后续硅料价格持续上行缺乏支撑2022年底硅料产能已达120万吨年2023年底产能或超240万吨年已明显超出全球需求量我们预计硅料价格整体趋势仍将缓慢下行价格区间约150-200元kg政策目标明确光伏持续高景气度1月6日国家能源局发布新型电力系统发展蓝皮书征求意见稿明确2030年新能源装机占比发电量占比超40201月19日中电联发布2023年度全国电力供需形势分析预测报告预测2023年全国电力供需总体紧平衡2023年风电太阳能新增装机分别为65GW97GW同比分别7211叠加海外欧美亚太等市场能源转型进程加速我们预计全球2023年新增装机将达340GW维持333的高增速2投资建议随着硅料进入下行周期光伏产业链利润进入再分配阶段2023年绝大多数公司的盈利能力都将出现不同程度的改善主产业链除硅料毛利率回归15的中枢区间一体化企业能最大化享受硅料释放的利润红利建议把握两条主线一是盈利水平边际改善空间大具备抵御周期波动能力竞争壁垒强大享受海外市场红利的一体化企业或辅材龙头推荐隆基绿能晶澳科技福斯特等二是新技术引领市场N型电池大幕拉开颗粒硅CCZ潜力大建议关注天合光能中来股份协鑫科技天通股份等风险提示光伏政策不及预期光伏需求不及预期新技术推进进展不及预期产能投产不及预期竞争加剧造成利润水平严重下滑请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2每日晨报分析师周然军工两会日历效应叠加Q1板块业绩增速可期建议积极加仓1核心观点业绩预告表现不及预期截至2023年2月3日军工板块144家公司中有73家上市公司披露了22年报业绩预告快报总数量占比约507披露公司数量过半其中业绩录得正增长的33家已披露中公司占比4521录得负增长的数量为40家已披露公司占比5479业绩表现低于预期我们认为疫情对生产经营和招投标的影响是业绩不达预期的主要原因之一全年维度看预计2022年军工板块整体营收和扣非净利分别增长15和5我们认为军工板块股价已经对22Q4业绩有了较为充分的反应随着疫情因素逐步消除22Q4未确认收入的订单将结转至23Q1确认叠加23Q1行业招投标重启板块业绩增速有望快速回升随着行业产能和下游需求持续释放23年业绩增长有望上台阶关联交易预示行业景气度仍存子板块景气不一截至目前军工板块共9家军工国企发布2023年关联交易预计额和2022关联交易实际额情况子板块景气程度不一其中发动机板块两家公司航发动力和航发控制的关联交易预计额同比增速低于预期航天电器和中航光电的关联交易销售预计额同比增速均在33以上作为军工行业上游领域较快增速预示着行业景气度依然较高中航西飞的关联交易预计额同比增速256符合预期中航电子23年关联交易额考虑了吸并中航机电的数据若保持口径统一不考虑内部抵消则22年关联销售预计额210亿23年同比增速约24略低于预期洪都航空23年预计额同比增速大幅低于预期同比实际额增速同样较低2投资建议两会日历效应叠加Q1板块业绩增速可期建议积极加仓短期看首先随着疫情因素逐步消除22Q4未确认收入的订单将结转至23Q1确认叠加23Q1行业招投标重启板块业绩增速有望快速回升其次根据复盘两会之前军工板块上涨胜率较高日历效应明显再次军工板块估值分位数34提升空间较大中期看23年作为十四五承前启后的一年军工板块预期整体向好尤其是无人机远程火箭弹战略弹军工信息安全和陆军等新领域或前期非优先领域景气度有望走高回升随着行业产能和下游需求持续释放叠加疫情影响逐步消除23年业绩增长有望上台阶建议五维度配置1新域新质无人装备领域包括航天彩虹航天电子晶品特装远火装备北方导航军工信息安全供应商邦彦技术军工检测提供商思科瑞2航空航发产业链包括航发动力中航西飞西部超导中航光电全信股份宝钛股份3导弹产业链包括航天晨光新雷能智明达盟升电子超卓航科4国产化提升受益标的包括紫请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3每日晨报光国微振华科技和振华风光5国企改革对业绩增长改善标的包括中航电测中直股份航天发展和中航电子等风险提示十四五装备采购和军工国企改革不及预期的风险分析师李良胡浩淼机械1月制造业PMI重回扩张区间公共车辆全面电动化试点有望加速换电发展1核心观点市场行情回顾上周机械设备指数上涨311沪深300指数下跌095创业板指下跌023机械设备在全部28个行业中涨跌幅排名第5位剔除负值后机械行业估值水平327整体法上周机械行业涨幅前三的板块分别是仪器仪表风电设备锂电设备年初至今涨幅前三的细分板块分别是机器人仪器仪表注塑机周关注1月制造业PMI重回扩张区间公共车辆全面电动化试点有望加速换电发展1月制造业PMI指数501边际大幅改善1月31日国家统计局发布数据1月我国PMI指数为501环比回升31pct重回扩张区间制造业景气水平明显回升随着全国疫情快速过峰趋于平稳生产生活逐步恢复制造业供需两端边际均得到改善但受春节放假生产淡季影响需求端改善程度大于生产端1月制造业生产指数为498环比提升52pct新订单指数为509环比大幅提高70pct供应链方面尽管春节期间物流行业放缓供应商配送时间指数仍环比提高75pct至476反映疫情对供应链的冲击已明显缓解分行业来看装备制造业和高技术制造业PMI分别为507和525环比分别上升47pct和51pct八部门推进公共领域车辆全面电动化先行区试点工作有望加速换电站建设进程近日工信部等八部门发布关于组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点工作的通知通知提出2023-2025年试点期间试点领域新增及更新车辆中新能源汽车比例显著提高其中城市公交出租环卫邮政快递城市物流配送领域力争达到80分城市来看北京等11个一类城市车辆推广数量标准车折算下同力争达到10万辆山东等11个二类城市累计车辆推广数量力争达到6万辆海南等14个三类城市累计车辆推广数量力争达到2万辆2022年我国新能源商用车累计渗透率仅有1025未来仍有较大提升空间另一方面现阶段我国B端换电市场已进入商业化提速期支持换电融资租赁车电分离等商业模式创新作为通知的重点任务之一将进一步推动换电模式渗透率提升加速换电站落站进程目前换电设备商以提供换电站整站为主有望充分受益推荐标的瀚川智能建议关注博众精工山东威达请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4每日晨报2投资建议持续看好制造强国与供应链安全趋势下高端装备进口替代以及双碳趋势下新能源装备领域投资机会建议关注1机械设备领域存在进口替代空间的子行业包括数控机床及刀具机器人科学仪器半导体设备等2新能源领域受益子行业包括光伏设备风电设备核电设备储能设备等3新能源汽车带动的汽车供应链变革下的设备投资包括一体压铸换电设备复合铜箔等风险提示新冠肺炎疫情反复政策推进程度不及预期制造业投资增速不及预期行业竞争加剧等分析师鲁佩范想想有色美国非农短期波折不改国内经济复苏美联储加息放缓带动的有色金属行情大势1核心观点市场行情回顾本周上证指数下跌004报326341点沪深300指数下跌095报414163点SW有色金属行业指数本周上涨256报530280点在A股31个一级行业中本周有色金属板块上涨257涨跌幅排名第9名分子行业来看本周有色金属行业5个二级子行业中工业金属贵金属小金属能源金属金属新材料较上周变动幅度分别为169280820029251重点金属价格数据本周上期所铜铝锌铅镍锡分别收于68890元吨19095元吨24105元吨15275元吨221760元吨228800元吨较上周变动幅度分别为-180-010-201023350-136本周上期所黄金白银分别收于41934元克519700元千克较上周变动幅度分别为-070-057本周美元指数收于10300较上周同比变化105本周美国10年期国债实际收益率上涨12个bp至131本周氧化镨钕氧化铽氧化镝烧结钕铁硼N35毛坯分别收于7475万元吨1390万元吨246万元吨1975元公斤较上周变动幅度分别为346036000000本周电池级碳酸锂工业级碳酸锂电池级氢氧化锂澳洲锂精矿价格分别收于505000元吨478000元吨500900元吨5550美元吨较上周变动幅度分别为-137-304-253-348本周国内电解钴MB电解钴四氧化三钴硫酸钴分别收于301万元吨178美元磅1735万元吨4万元吨较上周分别变动-259-316-571-476请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5每日晨报2投资建议美联储2月议息会议加息25个基点再次兑现加息放缓预期且开始讨论再加息几次后暂停加息的可能但美国1月非农数据大超预期1月季调后美国非农就业人口增加517万人大幅强于市场此前预计的185万人且1月失业率环比下行1个百分点至34创下1969年5月以来最低美国就业数据强劲使市场对美联储未来的紧缩预期再度上行在1月非农报告公布后芝商所美联储观察工具显示市场预计美联储在5月再加息25个基点终端利率高峰上行至5-525的概率冲高至464受此影响美国10年期国债实际利率短期上行13个基点美元反弹黄金等有色金属大宗商品价格下挫但我们认为在经过历史上最快加息节奏约束美国通胀持续下行与关键经济指标下滑的情况下美联储放缓加息且结束本轮加息周期的时点愈发临近目前市场仍然预计美联储将于2023年上半年结束加息并在2023Q4开启降息周期短期金价的震荡或将是较好的介入机会已迎接黄金价格中期上涨的确定性拐点建议关注银泰黄金000975赤峰黄金600988湖南黄金002155山东黄金600547国内放松防疫政策与推出房地产强力扶持政策叠加在感染高峰过后春节消费快速回暖市场对国内经济复苏的预期强烈节后国内各地铝加工企业开始复工复产对电解铝需求有所增加而元宵节后预计将有更多企业复工复产下游开工率进一步提升拉动电解铝需求复苏而供应方面云南电解铝再传减产消息据SMM预测本轮云南电解铝限电减产幅度或达65万吨左右国内电解铝供需有望持续好转建议关注天山铝业002532神火股份000933云铝股份000807风险提示节后疫情超出预期疫苗效用及普及不及预期金属价格大幅下滑矿端出货量远不及预期分析师华立阎予露汽车业绩预告靓丽提振板块情绪促消费温和延续助力车市平稳过渡1核心观点本周观点更新汽车行业上市公司相继发布2022年度业绩预告截止2月3日已发布业绩预告的重点公司中比亚迪长安汽车福耀玻璃拓普集团广东鸿图等公司交出了靓丽的成绩新能源车产业链受益于市场扩容实现量利齐升销量方面尽管面临补贴退出带来的销量透支影响新能源头部车企仍在1月展现出韧性比亚迪理想蔚来等销量环比虽有所下滑但在假期前置前提下仍实现同比增长或持平特斯拉则依靠降价促销实现销量环比提升考虑到春节所带来的一周需求真空期头部企业跨年销量过渡更为平稳近日上海海南等地方政府相继请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明6每日晨报推出新能源车购置优惠温和延续政策广西浙江等地规划布局新能源车产业远期前景新能源车仍获政策高度支持在政策鼓励与自身品牌力提升的双重助力下头部新能源车企业经营情况有望继续处于景气上升区间其配套产业链上的优质零部件公司也有望获得结构性发展机会周度行情回顾本周上证综指深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-004061-095汽车板块的涨跌幅为578涨跌幅排行位列30个行业中第1位较上周大幅回升从分子板块来看乘用车零部件商用车摩托车及其他销售及服务周涨跌幅分别为648581444418282估值方面销售及服务摩托车及其他零部件乘用车商用车市盈率分别为3496x3305x3117x2586x2514x摩托车及其他零部件乘用车商用车销售及服务市净率分别为302x278x235x163x091x2投资建议整车端推荐广汽集团601238比亚迪002594长安汽车000625长城汽车等601633智能化零部件推荐华域汽车600741伯特利603596德赛西威002920经纬恒润688326中科创达300496科博达603786均胜电子600699星宇股份601799等新能源零部件推荐法拉电子600563菱电电控688667中熔电气301031拓普集团601689旭升股份603305等风险提示汽车销量不达预期的风险芯片短缺导致的产业链风险原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险分析师石金漫杨策建材行业业绩承压需求复苏下有望迎来业绩估值双修复1核心观点需求下行成本高位建材企业业绩承压截至2023年1月31日建材行业的79家上市公司中共有49家披露了2022年业绩预告占比为6203有8家公司给出正面业绩预告41家公司给出偏负面业绩预告其中预增4家在49家已披露业绩预告的企业样本中占比8略增1家2扭亏3家6略减1家2预减22家45首亏9家18续亏9家18行业需求疲弱水泥企业业绩表现较差水泥制造企业2022年业绩整体表现较差国内请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明7每日晨报两大水泥龙头企业海螺水泥天山股份以及各区域水泥龙头企业冀东水泥华新水泥上峰水泥预计业绩同比出现大幅下降但略好于行业平均水平价格走低成本高位玻璃企业业绩普遍下滑7家玻璃企业中目前只有洛阳玻璃给出正面预告旗滨集团金晶科技两家玻璃行业龙头企业业绩出现大幅下滑2022年玻璃行业受地产竣工端资金紧张影响需求持续低迷浮法玻璃价格低位运行此外原燃料价格大涨导致成本攀升盈利空间双向挤压业绩普遍下滑玻纤企业业绩出现分化目前2家玻纤公司公布了2022年业绩预告长海股份因产能释放公司产品结构调整销售贵金属等原因实现业绩增长宏和科技因主营产品电子纱量价齐跌业绩出现大幅下降消费建材企业业绩整体承压涂料企业业绩亮眼涂料企业三棵树亚视创能归母净利润同比增长均超100业绩表现突出管材防水材料企业业绩出现大幅下降其他建材类企业中友邦吊顶2022年实现业绩增长剩余企业表现为盈利下降行业迎来估值修复年初至今沪深300涨跌幅为697建材行业涨跌幅为830跑赢沪深300指数133个百分点在所有31个行业中周涨跌幅排名第10位各细分板块水泥制造水泥制品玻璃制造玻纤制造管材耐火材料其他建材年初至今涨跌幅分别为7427201278934755838731行业迎来估值修复2投资建议2023年在疫情防控政策调整地产利好政策不断推进基建项目加速落地的背景下建材行业需求有望逐步恢复建材行业主要关注以下投资方向1受益于行业集中度提升的消费建材龙头公元股份北新建材东方雨虹科顺股份坚朗五金伟星新材2受益于风电以及出口需求提升的玻纤龙头中国巨石3多业务布局的玻璃龙头旗滨集团以及发力新能源板块的洛阳玻璃4受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥上峰水泥风险提示原料价格涨幅超预期的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期风险分析师王婷轻工轻工板块配置比例提升行业龙头备受青睐1核心观点轻工板块配置比例提升行业龙头备受青睐22Q4轻工制造板块基金重仓配置占比达到078环比提升021pct在31个申万一级请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明8每日晨报行业中排名第24名其中家居用品文娱用品板块关注度得到提升配置比例分别提升008pct012pct个股层面基金及外资均偏爱行业龙头前十大持仓中基金更偏向家居用品板块家居标的达到6家晨光股份及公牛集团获得明显增持外资则相对均衡索菲亚及博汇纸业获得明显增持家居政策放松趋势仍将持续家居龙头成长性突出地产政策陆续发布多重举措缓解地产压力前期开发商囤积大量未完工项目融资端修复将促进完工后续竣工好转将支撑家居需求疫情制约因素得到改善叠加扩内需政策出台消费需求回暖带动线下客流复苏且此前延期需求有望释放持续看好春节节后及315家居消费表现根据增值税发票数据显示春节期间家具销售收入同比增长152较19年增长99行业承压持续分化据久谦数据显示2022年末家具橱柜品类在营店铺数量下降至359万家较21年末下降44家居龙头大家居战略持续落地全方位布局挖掘客流消费潜力并提升流量竞争力韧性十足实现稳健发展建议关注定制龙头欧派家居索菲亚志邦家居及金牌厨柜软体龙头顾家家居喜临门及慕思股份保交楼受益标的江山欧派王力安防造纸供应缓解有望实现盈利改善看好龙头后续业绩弹性释放Arauco已开始向MAPA项目的3号线蒸煮器供应木片并于1月20日生产处首批浆包同时UPM纸浆厂建设工作已进入电气仪器设备等设施最后调试阶段预计将于23年一季末投产废纸系2月3日废黄纸板平均价格为1706元吨较上周下跌301瓦楞纸均价为3266元吨较上周价格价格持平箱板纸均价为4396元吨较上周价格下跌018浆纸系阔叶浆价格持续下行看好文化纸盈利持续改善2月3日阔叶浆针叶浆及化机浆价格分别为628873085450元吨分别较上周变动-15-12031双胶纸双铜纸及白卡纸价格分别为668855905200元吨分别较上周变动05700白卡纸主流纸企发布涨价函预计将于2月15日提价100元吨特种纸浆价高企支撑特种纸提价且细分纸种供需格局优良有望充分受益于纸浆供应投放带来的浆价下行中长期来看特种纸下游需求持续扩张竞争格局良好头部企业持续建设产能布局自给浆成长性显著建议关注浆纸系龙头太阳纸业岳阳林纸特种纸龙头仙鹤股份包装原材料价格下行行业盈利修复确定性强纸包装方面受益于环保趋势纸包装行业有望实现扩张且市场集中度较低未来提升空间巨大裕同科技预计2022年归母净利润4060包装主业逆势拓展产业布局持续推进盈利能力持续改善金属包装方面二片罐需求受益于啤酒罐化率提升碳酸饮料扩张三片罐需求受益于能量饮料扩张供需格局改善强化包装龙头议价能力盈利有望增强原材料方面预计瓦楞纸箱板纸价格将维持低位白卡纸后续产能投放将压制价格表现镀锡板卷铝活跃合约期货结算价自高位下行后维持低位建议关注包装行业龙头裕同科技奥瑞金轻工消费新型烟草发展前景明朗文具行业市场持续扩容新型烟草海外市场规模快速成长中国电子烟产业链全球化布局竞争优势突出政策支持下出口前景广阔国内电子烟政策落地将实现有序发展未来行业料将稳健扩张市场份请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明9每日晨报额向头部集中文具消费升级带动C端文具市场稳健发展人均消费对标美日具备较大提升空间行业集中度持续提升B端万亿级大办公市场发展空间广阔短期持续看好后续防疫改善带来的需求修复建议关注电子烟行业龙头思摩尔国际文具行业引领者晨光股份露营经济受益者浙江自然风险提示经济增长不及预期的风险原材料价格大幅波动的风险分析师陈柏儒零售关注近期2022年业绩预告披露情况维持推荐高稳定性的优质零售标的1核心观点本周行业热点2月2日促消费稳外贸引外资商务部释放多项重磅信息2月3日中国消费者协会发布2023年春节消费维权舆情分析报告消费市场实现开门红商务部将聚焦汽车家居等领域推动出台新政策促消费中国年度黄金消费量较30年前增长5倍商务部2023年把恢复和扩大消费摆在优先位置国家发改委组织开展2023年消费帮扶新春行动行情表现前一周20230130-20230203商贸零售指数上涨183表现优于深证成指061跑输沪深300指数095上证指数0042023年年初至今行业指数累计上涨075跑赢深证成指943沪深300697上证指数564电商及代运营板块4家公司业绩预告主要呈现下跌趋势受疫情影响消费者消费意愿降低公司外部环境承压非经营性损益对利润出现影响超市板块3家公司业绩预告下跌为主要趋势受到疫情因素影响较多线下门店出现短暂停业消费者的消费需求以及消费心理出现变化公司按照要求进行计提减值准备化妆品板块雅诗兰黛发布2023财年第二财季报告倍加洁拟47亿现金收购薇美姿165股权3家公司业绩预告主要呈现下跌趋势在疫情以及国际环境不稳定大背景下大宗原料价格上涨导致成本提高物流运输等销售渠道受到阻碍国内外市场表现低迷消费者信心不足需求减少家居家具连锁板块美凯龙在上周公布了2022年业绩预亏公告受疫情因素影响以及宏观经济波动影响公司自营收入以及租赁比例下降为支持商户及家居建材行业发展对商户请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明10每日晨报进行了租金的减免家电3C连锁板块ST易购在上周发布了2022年年度业绩预亏公告表现差的原因是外部环境承压内部流动性不足部分固定费用不能全部分摊购百板块板块中大部分公司业绩预亏受疫情因素的影响客流减少公司多家门店出现出现被迫停业的现象公司经营受阻多家公司进行了租金减免部分公司受到非经营性损益的影响需要记提坏账准备2投资建议维持全渠道配置的逻辑不变推荐重点关注零售渠道类天虹百货002419王府井600859永辉超市601933家家悦603708红旗连锁002697华致酒行300755以及消费品类的上海家化600315珀莱雅603605贝泰妮300957水羊股份300740可靠股份301009豪悦护理605009稳健医疗300888百亚股份003006豫园股份600655周大生002867老凤祥600612风险提示市场信心不足的风险转型进展及效果低于预期的风险分析师甄唯萱建材节后复工缓慢需求处于弱复苏阶段1核心观点水泥节后需求恢复缓慢水泥价格维持低位运行本周全国水泥价格小幅下降节后第一周各地区项目工程及搅拌站恢复较为缓慢水泥需求增长不明显企业库存仍维持高位水平部分地区企业下调水泥价格提高出货量缓解库存压力短期来看预计下周元宵节后项目工程恢复速度将加快开春后水泥市场需求将有明显提升长期来看2023年基建投资加速叠加2022年延迟开工的基建项目的落地基建将成为今年水泥市场需求恢复主力此外地产行业边际改善下将进一步带动水泥需求的回暖基于节后复工及春季开工因素建议关注水泥南方区域龙头企业浮法玻璃节后价格继续上行市场需求逐步恢复节后第一周浮法玻璃价格继续上涨涨幅较节前有明显扩大价格上涨原因主要系节后进一步备货所致但下游开工复工表现一般市场需求整体偏弱短期来看元宵节后下游工地开工率将进一步提升市场需求逐步恢复浮法玻璃价格将维持上涨态势长期来看地产保交楼政策推动下地产竣工端逐步改善将带动浮法玻璃下游需求的提升供给方面节后浮法玻璃企业库存明显增加处于高位水平企业存在去库压力建议关注受益于竣工端回暖的玻璃龙头企业请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明11每日晨报玻璃纤维粗纱电子纱价格稳定运行近期玻璃纤维粗纱及电子纱价格整体趋稳粗纱市场表现整体一般刚需订单不多深加工市场开工较低短期提货意向减弱电子纱主流产品G75供应偏紧市场需求存在缺口我们认为玻璃纤维下游需求如风电新能源汽车等领域与碳中和高度相关受益于下游新应用需求的扩张行业仍有较大发展空间目前来看行业处于需求上行景气度向上阶段建议关注玻纤行业龙头企业消费建材地产政策助力消费建材需求恢复房企融资渠道拓宽有利于缓解房企资金压力同时缓解建筑材料供应商回款压力在利好地产政策的不断推进下作为地产后周期板块的消费建材类产品需求有望快速恢复在碳中和大背景下建筑能耗标准的提升有助于高品质绿色建材应用的普及和推广具有规模优势和产品品质优势的行业龙头将受益建议关注消费建材龙头企业2投资建议消费建材推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业东方雨虹002271SZ公元股份002641SZ伟星新材002372SZ北新建材000786SZ科顺股份300737SZ坚朗五金002791SZ玻璃纤维推荐产能进一步扩张的玻纤龙头中国巨石600176SH水泥推荐水泥区域龙头企业华新水泥600801SH上峰水泥000672SZ玻璃建议关注高端产品占比提升的旗滨集团601636SH洛阳玻璃600876SH风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险行业新增产能超预期的风险地产政策推进不及预期风险分析师王婷环保公用各省发布2023年政府工作报告新能源是工作重点火电依然不可或缺1核心观点重要关注截至目前全国31个省市区2023年政府工作报告已全部发布新能源是各省能源工作的重点各省市区根据自身资源特点规划其2023年绿色转型低碳发展含拟定新增新能源装机目标大力推进区域基地发展围绕新能源产业强链补链等工作部署我们认为新能源是各省能源工作的重点同时火电保供能力依然不可或缺江苏省生态环境厅等六部门联合印发江苏省减污降碳协同增效实施方案目标到2030年全省减污降碳协同管理体系更加完善能力显著提升经济社会绿色低碳转型发展取得显著成效助力实现碳达峰目标我们认为随着各地减污降碳相关方案陆续落地环境治理需请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明12每日晨报求有望持续释放行业表现环保上周环保指数申万涨幅257相对沪深300指数涨幅352其中上海洗霸路德环境德创环保涨幅分别为438119721778表现较好而大地海洋ST星源ST博天涨幅分别为-136-471-585表现较差目前环保行业PETTM2296倍PBLF159倍公用事业上周公用事业指数申万涨幅-007相对沪深300指数涨幅089其中粤电力A天富能源长青集团涨幅分别为11051095796表现较好而华能水电金房节能国电电力涨幅分别为-445-456-550表现较差目前公用事业行业PETTM2513倍PBLF164倍碳市场本周全国碳市场碳排放配额CEA总成交量250209吨总成交额1394420427元挂牌协议交易周成交量250209吨周成交额1394420427元最高成交价5600元吨最低成交价5573元吨本周五收盘价为5600元吨较上周五上涨090本周无大宗协议交易截至本周全国碳市场碳排放配额CEA累计成交量229935043吨累计成交额1048950979954元2投资建议公用全国各省均已发布2023年政府工作报告新能源是各省能源工作的重点同时火电保供能力依然不可或缺从全国31个省市区发布的2023年政府工作报告来看各省市区根据自身资源特点规划其2023年绿色转型低碳发展含拟定新增新能源装机目标大力推进区域基地发展围绕新能源产业强链补链等工作部署此外火电保供能力依然不可或缺在各省政府工作报告中也有所强调如内蒙古提出加强煤炭清洁高效利用全面实施煤电机组三改联动山西提出在煤炭产量13亿吨基础上力争今年增产不低于5陕西提出确保煤炭产量达到75亿吨新开工煤电项目1000万千瓦以上等建议关注三峡能源600905龙源电力001289太阳能000591中闽能源600163江苏新能603693华能国际600011国电电力600795协鑫能科002015华能水电600025川投能源600674环保环保整体业绩承压新能源和再生资源领域企业表现亮眼截至1月31日已有59家环保公司发布了2022年度业绩预告其中19家净利润预增环保行业内部分高景气赛道表现较为亮眼此外还有部分企业22年受疫情等因素影响业绩不及预期预计23年随着疫情影响减弱公司业绩将持续修复重回增长轨道建议重点挖掘两大方向的投资机会一是有政策催化市场空间大行业景气度高的成长性板块例如再生资源分析仪器等二是自身业务稳健拥有良好现金流支撑通过借助股东资源收购相关标的等方式切入热门赛道打开第二成长曲线相关企业建议关注ST龙净600388仕净科技301030盛剑环境603324聚光科技300203伟明环保603568高能环境603588华宏科技002645天奇股份002009旺能环境002034路德环境688156山高环能000803英科再生688087请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明13每日晨报风险提示原料价格大幅波动的风险下游需求不及预期的风险政策执行力度不及预期的风险行业竞争加剧的风险政策调控压力下煤价大幅下跌的风险分析师陶贻功严明请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明14每日晨报分析师承诺及简介本人承诺以勤勉的执业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映本人的研究观点本人薪酬的任何部分过去不曾与现在不与未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关分析师周颖食品饮料行业分析师清华大学本硕2007年进入证券行业2011年加入银河证券研究院多年消费行业研究经历评级标准行业评级体系未来6-12个月行业指数或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数相对于基准指数交易所指数或市场中主要的指数推荐行业指数超越基准指数平均回报20及以上谨慎推荐行业指数超越基准指数平均回报中性行业指数与基准指数平均回报相当回避行业指数低于基准指数平均回报10及以上公司评级体系推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报20及以上谨慎推荐指未来6-12个月公司股价超越分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报1020中性指未来6-12个月公司股价与分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报相当回避指未来6-12个月公司股价低于分析师或分析师团队所覆盖股票平均回报10及以上免责声明本报告由中国银河证券股份有限公司以下简称银河证券向其客户提供银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户tableavow若您并非银河证券客户中的专业投资者为保证服务质量控制投资风险应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理完成投资者适当性匹配并充分了解该项服务的性质特点使用的注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资咨询建议并非作为买卖认购证券或其它金融工具的邀请或保证客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断银河证券认为本报告资料来源是可靠的所载内容及观点客观公正但不担保其准确性或完整性本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断银河证券可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任本报告可能附带其它网站的地址或超级链接对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接银河证券不对其内容负责链接网站的内容不构成本报告的任何部分客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险银河证券在法律允许的情况下可参与投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系并无需事先或在获得业务关系后通知客户银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格除非另有说明所有本报告的版权属于银河证券未经银河证券书面授权许可任何机构或个人不得以任何形式转发转载翻版或传播本报告特提醒公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告本报告版权归银河证券所有并保留最终解释权联系tablecontact中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区苏一耘0755-83479312suyiyunyjchinastockcomcn程曦0755-83471683chengxiyjchinastockcomcn上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区何婷婷021-20252612hetingtingchinastockcomcn陆韵如021-60387901luyunruyjchinastockcomcn北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区唐嫚羚010-80927722tangmanlingbjchinastockcomcn公司网址wwwchinastockcomcn请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明15