本周（2023.2.10-2023.2.17）建筑材料板块（SW）上涨0.24%，上证综指上涨1.12%，建材板块相对沪深300超额收益为1.99%。其中水泥（SW）上涨3.03%，玻璃制造（SW）上涨-5.01%，玻纤制造（SW）上涨-1.14%，装修建材（SW）上涨-0.06%。本周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-12.35亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　复工逐步跟上，实物工作量略有滞后：截至2月14日，全国施工企业开复工率为76.5%，环比提升38.1个百分点，同比农历正月廿四提升6.9个百分点；劳务到位率68.2%，较上期提升24.9个百分点，同比下降2.5个百分点，复工已经逐步跟上，实物工作量预计略有滞后但趋势向好。消费建材调整后建议积极配置：2023年是消费建材复苏期，1）由于2022年的疫情影响，以及地产的过快下滑，大部分消费建材龙头α体现并不明显，2023年这一情况将大为好转，预计龙头收入增速普遍回正，行业出清后市占率持续提升；2）经过2022年的业务调整和应收账款单项计提，以及“三只箭”政策的持续落实，应收账款减值的灰犀牛担忧大幅减弱，2023年业绩确定性明显提升；3）回顾历史，地产政策的放松期消费建材可以闻政策起舞，地产数据修复期，消费建材是超额收益的主力，进可攻退可守。持续推荐蒙娜丽莎、坚朗五金、志特新材、法狮龙，关注三棵树。水泥需求持续性在于地方政府资金情况：水泥供给端错峰停产执行较好，水泥行情主要取决于需求。由于当前地产拿地数据仍较差，2023年的新开工仍将承压，主要需求支撑在于基建，基建的发力与否主要取决于地方政府的资金情况，本周基建订单和发货有明显提升，但持续性仍需观察。玻璃价格触底，2023年将迎趋势性上涨：成本支撑下玻璃价格触底，同时加工厂等社会库存水平极低，保交楼资金逐步到位叠加复工加快，玻璃需求有望释放，并被下游补库放大，玻璃价格上涨概率和弹性较大，重点关注旗滨集团。玻纤2023年或有阶段性机会，需求增量主要在于风电：2023年玻纤供给增量仍较多，大拐点仍需磨底，但由于2023年上半年投产较少，叠加风电装机Q2逐步启动，有望带来阶段性涨价机会。碳纤维：年后下游需求缓慢复苏，全年国内风电、氢瓶、热场等主要细分下游需求仍有明显增长，但考虑到供给逐步释放，价格预计偏疲软运行。
　　水泥近期市场变动：本周全国水泥市场价格开始回升，环比上涨1.4%。价格上涨地区主要集中在华东和华南地区，幅度10-30元/吨；价格回落区域为河北、河南和重庆，幅度10-20元/吨。2月中旬，国内水泥市场需求继续缓慢恢复，不同地区企业出货率环比提升10-30个百分点，华东、华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4-5成；西南川渝地区可达4-6成，云贵2-4成；京津冀2-3成。价格方面，受益于企业错峰生产执行情况较好，天气好转后，随着下游需求缓慢恢复，库存下降，各地企业为改善盈利状况，积极推动价格恢复性上调。
　　玻璃近期市场变动：本周国内浮法玻璃均价为1759.15元/吨，较上周均价下跌3.30元/吨，跌幅0.19%。本周全国13省样本企业原片库存为7023万重箱，环比变动+316万重箱，同比+3213万重箱。本周周内下游需求恢复仍显缓慢，整体补货量环比略有增加，但在手订单增长乏力，补货量受一定限制。考虑到当前加工厂等社会库存较低，贸易商年前拿货基本销售完毕，预计价格下跌空间有限，若需求复苏有望带来较强价格弹性。
　　玻纤近期市场变动：本周无碱池窑粗纱市场表现一般，2400tex无碱缠绕直接纱主流报价4000-4300元/吨，全国均价4130.50元/吨，环比上一周均价下降0.05%，同比下跌33.11%。近期国内池窑电子纱市场价格降幅较大，电子纱G75主流报价8800-9000元/吨不等，环比上周价格下跌11.88%。截至2023年1月底，玻纤企业库存74.98万吨，环比2022年12月增加10.73万吨，同比增加53.37万吨，库存高位震荡。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周铝合金、PVC、乳液等价格延续震荡下行趋势；沥青价格和天然气价格高位震荡。
　　碳纤维近期市场变动：本周碳纤维市场价格环比持平。行业单周产量1064.08吨，开工率61%，生产供应趋稳；单周库存量2985吨，厂家库存压力仍然较大。盈利方面，本周丙烯腈价格持续下跌，碳纤维生产成本降至12.29万/吨，对应单吨毛利2.59万/吨，毛利率17.41%，成本端改善带动利润率修复。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。

研究报告全文：证券研究报告行业周报2023年02月19日建筑材料玻璃长鞭效应酝酿价格弹性消费建材发货逐步好转本周2023210-2023217建筑材料板块SW上涨024上证综指上涨-增持维持112建材板块相对沪深300超额收益为199其中水泥SW上涨303玻璃制造SW上涨-501玻纤制造SW上涨-114装修建材SW上涨-006本周建筑材料板块SW资金净流入额为-1235亿元行业走势周数据总结和观点复工逐步跟上实物工作量略有滞后截至2月14日全国施工企业开复工率为建筑材料沪深3000765环比提升381个百分点同比农历正月廿四提升69个百分点劳务到位率682较上期提升249个百分点同比下降25个百分点复工已经逐步跟上实物工作量预计略有滞后但趋势向好消费建材调整后建议积极配置2023-16年是消费建材复苏期1由于2022年的疫情影响以及地产的过快下滑大部分消费建材龙头体现并不明显2023年这一情况将大为好转预计龙头收入增-32速普遍回正行业出清后市占率持续提升2经过2022年的业务调整和应收账款单项计提以及三只箭政策的持续落实应收账款减值的灰犀牛担忧大幅-48减弱年业绩确定性明显提升回顾历史地产政策的放松期消费建材202332022-022022-062022-102023-02可以闻政策起舞地产数据修复期消费建材是超额收益的主力进可攻退可守持续推荐蒙娜丽莎坚朗五金志特新材法狮龙关注三棵树水泥需求持续性在于地方政府资金情况水泥供给端错峰停产执行较好水泥行情主要取决于需求由于当前地产拿地数据仍较差2023年的新开工仍将承压主要需求支撑作者在于基建基建的发力与否主要取决于地方政府的资金情况本周基建订单和发货有明显提升但持续性仍需观察玻璃价格触底2023年将迎趋势性上涨成分析师沈猛本支撑下玻璃价格触底同时加工厂等社会库存水平极低保交楼资金逐步到位执业证书编号S0680522050001叠加复工加快玻璃需求有望释放并被下游补库放大玻璃价格上涨概率和弹邮箱shenmenggszqcom性较大重点关注旗滨集团玻纤2023年或有阶段性机会需求增量主要在于风电2023年玻纤供给增量仍较多大拐点仍需磨底但由于2023年上半年投相关研究产较少叠加风电装机Q2逐步启动有望带来阶段性涨价机会碳纤维年后下游需求缓慢复苏全年国内风电氢瓶热场等主要细分下游需求仍有明显增长1建筑材料下游复工加速建议配置玻璃和消费建但考虑到供给逐步释放价格预计偏疲软运行材2023-02-12水泥近期市场变动本周全国水泥市场价格开始回升环比上涨14价格上涨2建筑材料元宵节后复工加速市场调整后建议配地区主要集中在华东和华南地区幅度10-30元吨价格回落区域为河北河南置玻璃和消费建材2023-02-05和重庆幅度10-20元吨2月中旬国内水泥市场需求继续缓慢恢复不同地区企业出货率环比提升10-30个百分点华东华中和华南地区企业出货量普遍3建筑材料玻璃冬储基本结束持续看好消费建材恢复到成西南川渝地区可达成云贵成京津冀成价格方4-54-62-42-3长期配置价值2023-01-15面受益于企业错峰生产执行情况较好天气好转后随着下游需求缓慢恢复库存下降各地企业为改善盈利状况积极推动价格恢复性上调玻璃近期市场变动本周国内浮法玻璃均价为175915元吨较上周均价下跌330元吨跌幅019本周全国13省样本企业原片库存为7023万重箱环比变动316万重箱同比3213万重箱本周周内下游需求恢复仍显缓慢整体补货量环比略有增加但在手订单增长乏力补货量受一定限制考虑到当前加工厂等社会库存较低贸易商年前拿货基本销售完毕预计价格下跌空间有限若需求复苏有望带来较强价格弹性玻纤近期市场变动本周无碱池窑粗纱市场表现一般2400tex无碱缠绕直接纱主流报价4000-4300元吨全国均价413050元吨环比上一周均价下降005同比下跌3311近期国内池窑电子纱市场价格降幅较大电子纱G75主流报价8800-9000元吨不等环比上周价格下跌1188截至2023年1月底玻纤企业库存7498万吨环比2022年12月增加1073万吨同比增加5337万吨库存高位震荡消费建材近期市场变动消费建材需求端延续弱复苏状态上游原材料中本周铝合金PVC乳液等价格延续震荡下行趋势沥青价格和天然气价格高位震荡碳纤维近期市场变动本周碳纤维市场价格环比持平行业单周产量106408吨开工率61生产供应趋稳单周库存量2985吨厂家库存压力仍然较大盈利方面本周丙烯腈价格持续下跌碳纤维生产成本降至1229万吨对应单吨毛利259万吨毛利率1741成本端改善带动利润率修复风险提示地产需求回暖不及预期风险原材料价格持续快速上涨风险请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日内容目录1本周行情回顾42水泥行业本周跟踪53玻璃行业本周跟踪74玻纤行业本周跟踪105消费建材原材料价格本周跟踪116碳纤维本周跟踪137风险提示15图表目录图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况4图表2本周国盛建材行业个股涨跌幅榜前五4图表3本周国盛建材行业个股涨跌幅榜后五5图表4全国水泥价格5图表5全国水泥库存5图表6全国水泥出货率6图表7全国水泥煤炭价格差元吨6图表8水泥错峰停产情况6图表9卓创统计全国浮法玻璃均价单位元吨7图表10卓创统计13省样本企业库存变动单位万重量箱7图表11全国重质纯碱市场中间价单位元吨8图表12全国重质纯碱分年度市场价中间价单位元吨8图表13浮法玻璃税后毛利管道气单位元吨8图表14浮法玻璃税后毛利动力煤单位元吨8图表152022年2023冷修生产线8图表162022年2023年复产及新点火生产线10图表17无碱2400号缠绕纱价格单位元吨11图表18无碱2400号毡用纱价格单位元吨11图表19无碱2400号SMC合股纱价格单位元吨11图表20电子砂G75价格单位元吨11图表21玻纤库存情况单位吨11图表22玻纤月产能情况吨11图表23铝合金价格单位元吨12图表24铝合金历年价格对比表现元吨12图表25全国苯乙烯现货价单位元吨12图表26全国苯乙烯分年度参考价格单位元吨12图表27全国丙烯酸丁酯现货价单位元吨12图表28全国丙烯酸丁酯年度参考价格单位元吨12图表29沥青价格单位元吨13图表30沥青历年价格对比表现元吨13图表31中国LNG出厂价格全国指数单位元吨13图表32中国LNG出厂价格全国分年度指数单位元吨13图表33全国聚氯乙烯PVC电石法市场中间价单位元吨13图表34全国聚氯乙烯PVC电石法分年度市场中间价单位元吨13P2请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表35华东地区主流型号碳纤维市场均价万元吨14图表36国内小大丝束碳纤维市场均价万元吨14图表372022年碳纤维周度产量及开工率数据14图表382022年碳纤维周度库存量及增速数据14图表392022年以来碳纤维周度单位成本数据万元吨15图表402022年以来碳纤维周度单位毛利及毛利率数据万元吨15P3请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日1本周行情回顾本周2023210-2023217建筑材料板块SW上涨024上证综指上涨-112建材板块相对沪深300超额收益为199其中水泥SW上涨303玻璃制造SW上涨-501玻纤制造SW上涨-114装修建材SW上涨-006本周建筑材料板块SW资金净流入额为-1235亿元图表1建材SW及各子行业相对沪深300超额收益情况建材板块消费建材水泥玻璃玻纤706050403020100-10-20-30资料来源Wind国盛证券研究所个股方面宁夏建材公元股份赛特新材惠达卫浴上峰水泥位列涨幅榜前五坚朗五金震安科技中铁装配金晶科技耀皮玻璃位列涨幅榜后五图表2本周国盛建材行业个股涨跌幅榜前五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅600449宁夏建材1652318432973917002641公元股份537109512072205688398赛特新材4620103911523329603385惠达卫浴87091610282536000672上峰水泥133589810102500资料来源Wind国盛证券研究所P4请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表3本周国盛建材行业个股涨跌幅榜后五相对大盘涨年初至今涨代码股票简称股价元本周涨跌幅跌幅跌幅002791坚朗五金9228-544-432-1123300767震安科技5007-617-504710300374中铁装配1319-632-520-068600586金晶科技1091-691-5792526600819耀皮玻璃697-901-7885087资料来源Wind国盛证券研究所2水泥行业本周跟踪近期市场变动本周全国水泥市场价格开始回升环比上涨14价格上涨地区主要集中在华东和华南地区幅度10-30元吨价格回落区域为河北河南和重庆幅度10-20元吨2月中旬国内水泥市场需求继续缓慢恢复不同地区企业出货率环比提升10-30个百分点华东华中和华南地区企业出货量普遍恢复到4-5成西南川渝地区可达4-6成云贵2-4成京津冀2-3成价格方面受益于企业错峰生产执行情况较好天气好转后随着下游需求缓慢恢复库存下降各地企业为改善盈利状况积极推动价格恢复性上调图表4全国水泥价格图表5全国水泥库存全国P0425含税价元吨全国水泥平均库容比201820192020201820192020202120222023202120222023700807560070500656040055503004520040010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源数字水泥网国盛证券研究所P5请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表6全国水泥出货率图表7全国水泥煤炭价格差元吨全国水泥平均出货率水泥煤炭价格差201920202021202220232018201920202021202220231005009080450704006050350403003025020102000150010203040506070809101112123456789101112资料来源数字水泥网国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所全国北方省区大部分仍在冬季错峰辽宁山东河南和华北部分省市从11月15日开始冬季错峰山东目前还有不到10条线在产河南1月份恢复开窑15-20天春节前停窑3月15日开窑新疆从11月1日开始冬季错峰甘肃12月1日开始福建湖南广西广东四川等省区计划1季度停窑30-50天不等图表8水泥错峰停产情况区域地区停窑时间停窑天数备注2023121-2023310采暖季100天夏季30天其中8月1日至20日停陕西13020227-20229窑20天实际各厂库满停窑全区所有水泥熟料生产企业均要错峰生产130天时限宁夏2022111-2023310130内未完成错峰生产的天数在2023年6月底前补足西北2022111-202343018030新疆采暖季165天9月补15天180天夏季30天202361-2023630夏季2022111-2023410青海150采暖季120天夏季30天全年不少于150天20226-20228甘肃2022121-2023331120采暖季120天河北20221115-2023315120常态化错峰实质在12月初库满停窑20221015-1231山西77-120太原大气污染防止停窑以及常态化错峰华北20221115-20233152022年7-10月40计划停窑每月不少于10天电石渣企业包含在内内蒙古20221115-202341150采暖季错峰黑龙江20221015-2023315152采暖季错峰东北吉林2021111-2023331150常态化错峰辽宁20211115-202341135常态化错峰实质在12月初库满停窑山东20221115-2023315120秋冬季错峰江西2023年100一季度40天全年不少于100天华东江苏2023年70浙江2023年67安徽2023年30-901季度环巢湖地区停窑30天P6请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日福建2023年652023年全年计划停窑不少于65天一季度45天河南2022105-102520错峰停窑20天20221115-2023315120采暖季错峰1月份复产20天全年90天一季度30天6-7月15天8-9月各停10湖北2023年90天10月10天11-12月15天湖南2023年45-50一季度湖南停窑错峰50天协同处置窑线45天中南广西2023年150全年目标150天暂无详细计划各厂家自行安排全年计划错峰生产停窑暂停6020天窑第一阶段2023年1月1日至4月30日错峰停窑天数为4010广东2023年80天第二阶段2023年7月1日至9月30日酷暑伏天和台风雨季季节错峰停窑天数为2010天全年150天一季度50天二季度35天三季度35四川2023年150天四季度30天其中10-12月每月10天一季度40-50天二季度35天7-8月错峰停窑25-30重庆2023年150天9-10月15天11-12月每月10天非协同处置的一季度40天二季度50天4月20天5月15天6月15天三季度50天四季度10天西南云南2023年105-150协同处置的一季度28天二季度35天三季度35天四季度7天目前因能源紧张多数厂家停窑一季度60天二季度45天三季度50天四季度60贵州2023年215天全年180天其中一季度90天5月30天冬季各厂西藏2023年180库满停窑无统一错峰资料来源卓创资讯国盛证券研究所3玻璃行业本周跟踪近期市场变动本周国内浮法玻璃均价为175915元吨较上周均价下跌330元吨跌幅019本周全国13省样本企业原片库存为7023万重箱环比变动316万重箱同比3213万重箱本周周内下游需求恢复仍显缓慢整体补货量环比略有增加但在手订单增长乏力补货量受一定限制考虑到当前加工厂等社会库存较低贸易商年前拿货基本销售完毕预计价格下跌空间有限若需求复苏有望带来较强价格弹性图表9卓创统计全国浮法玻璃均价单位元吨图表10卓创统计13省样本企业库存变动单位万重量箱2021202220232019202020212022202335001000030008000250020006000150040001000500200001234567891011120123456789101112资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所P7请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日成本利润纯碱价格小幅上涨截至2023年2月17日全国重质纯碱价格为2768元吨环比持平较2022年同期增长368元吨同比增长153截至2023年2月17日管道气浮法玻璃日度税后毛利为-27511元吨动力煤日度税后毛利为-22612元吨图表11全国重质纯碱市场中间价单位元吨图表12全国重质纯碱分年度市场价中间价单位元吨2017201820192020市场价中间价重质纯碱全国4000202120222023400035003500300030002500250020002000150015001000500100005000123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表13浮法玻璃税后毛利管道气单位元吨图表14浮法玻璃税后毛利动力煤单位元吨201720182019202020172018201920201100202120222023900202120222023900700700500500300300100100-100123456789101112-100123456789101112-300-300-500-500资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所产能供应截至2023年2月16日全国浮法玻璃生产线共计305条在产237条日熔量共计159030吨环比降低1550TD2022年2023年共47条产线冷修共计29580TD共有17条产线复产4条产线新点火共计14765TD图表152022年2023冷修生产线日期新增冷修吨日冷修保窑线明细2023216600河北鑫利玻璃有限公司600TD一线2023214950信义江门玻璃有限公司蓬江950TD三线2023130700咸宁南玻玻璃有限公司700TD超白线2023113600云南云腾建材有限公司600TD白玻线202317900广东英德市鸿泰玻璃有限公司900TD二线202316260重庆渝荣玻璃260TD白玻线202212281000广东明轩实业玻璃1000TD一线20221214500沙河市安全实业有限公司500TD二线2022129500台玻长江昆山玻璃有限公司浮法一线500TDP8请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日2022123450沙河市长城玻璃有限公司450TD二线20221125600安徽冠盛蓝玻实业600TD一线20221122600宁波康力玻璃600TD二线20221119600石家庄玉晶玻璃600TD一线2022113600毕节明钧600TD一线20221031600信义江门600TD一线20221030700广东玉峰玻璃700TD一线20221025350佛山市三水西城玻璃制品350TD产线20221024500湖南巨强再生资源科技500TD二线20221017600中国洛阳浮法玻璃集团600TD龙昊二线20221016800本溪玉晶玻璃800TD浮法一线2022925600广东八达玻璃有限公司600TD浮法线2022923600台玻集团天津玻璃有限公司600TD浮法线2022922600南和县长红玻璃有限公司600TD一线2022915600天津信义玻璃有限公司600TD二线202297600滕州金晶玻璃有限公司600TD二线202296600广东英德市鸿泰玻璃有限公司600TD浮法一线202292650广州市富明玻璃有限公司650TD浮法线2022830600青海耀华特种玻璃股份有限公司600TD一线2022828170广东四会新大明170TD浮法线20228231000湖北明弘玻璃有限公司1000TD二线2022822500贵州省凯里市凯荣玻璃500TD浮法一线2022731800漳州旗滨玻璃有限公司800TD六线2022728600中建材佳星玻璃黑龙江600TD一线2022725700江西宏宇能源发展有限公司700TD二线2022723900信义玻璃江门有限公司900TD二线2022712900台玻集团华南玻璃有限公司900TD二线2022711600湖北三峡新型建材股份有限公司600TD202276800本溪玉晶玻璃有限公司800TD二线窑龄到期2022623600东台中玻特种玻璃有限公司600TD一线2022623500信义节能玻璃芜湖有限公司500TD一线202246500台玻集团青岛浮法玻璃500TD一线2022320600信义玻璃海南600TD二线202238800河源旗滨玻璃集团800TD一线2022223450威海中玻股份450TD浮法二线2022128600东台中玻特种玻璃600TD二线2022120900湖北明弘玻璃900TD一线2022110400重庆市赛德化工400TD合计29580资料来源卓创资讯国盛证券研究所P9请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表162022年2023年复产及新点火生产线日期复产及新点火吨日复产线明细202326600湖北三峡新型建材股份有限公司二线600TD202325500威海中玻股份有限公司浮法二线500TD2023131600东台中玻特种玻璃有限公司600TD浮法线202212281300内蒙古玉晶科技有限公司1300TD一线20221210800漳州旗滨玻璃有限公司800TD六线20221111250本溪玉晶1250TD一窑两线技改二线20221026150河北视窗玻璃有限公司150TD新建电子二线2022827500台玻青岛浮法玻璃有限公司500TD浮法线202282950信义江门玻璃有限公司950TD三线2022729800河源旗滨玻璃集团有限公司800TD一线202271365醴陵旗滨电子玻璃有限公司65TD电子二线2022630600信义玻璃海南有限公司600TD四线2022618900湖北明弘玻璃有限公司900TD浮法线白玻20226181000湖南雁翔湘实业有限公司1000TD一期浮法线2022529600山东金晶科技股份有限公司600DT博山三线2022527600信义玻璃海南有限公司600DT三线202258900广东英德市鸿泰玻璃900TD二线2022429300重庆市凯源玻璃原重庆赛德300TD浮法线2022429900湖北亿钧耀能新材900TD三线2022119650湖北三峡新型建材股份650TD三线2022111800漳州旗滨玻璃800TD四线合计14765资料来源卓创资讯国盛证券研究所4玻纤行业本周跟踪近期市场变动本周无碱池窑粗纱市场表现一般2400tex无碱缠绕直接纱主流报价4000-4300元吨全国均价413050元吨环比上一周均价下降005同比下跌3311近期国内池窑电子纱市场价格降幅较大电子纱G75主流报价8800-9000元吨不等环比上周价格下跌1188截至2023年1月底玻纤企业库存7498万吨环比2022年12月增加1073万吨同比增加5337万吨库存高位震荡P10请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表17无碱2400号缠绕纱价格单位元吨图表18无碱2400号毡用纱价格单位元吨20172018201920202017201820192020202120222023202120222023650010000600090005500800050007000450060004000500035004000010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所图表19无碱2400号SMC合股纱价格单位元吨图表20电子砂G75价格单位元吨201720182019202020172018201920202021202220232021202220239500180009000850016000800014000750070001200065001000060005500800050006000010203040506070809101112010203040506070809101112资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所图表21玻纤库存情况单位吨图表22玻纤月产能情况吨201820192020中国玻璃纤维月度行业产能YOY202120222023600000408000005000003070000040000020600000300000105000004000002000000300000100000-102000000-2010000020223201862019420199202022020720215202282023101020304050607080910111220181201811202012202110资料来源卓创资讯国盛证券研究所资料来源卓创资讯国盛证券研究所5消费建材原材料价格本周跟踪铝合金截至2023年2月17日铝合金日参考价为19550元吨环比降低50元吨较2022年同期同比下滑4450元吨同比降低185P11请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表23铝合金价格单位元吨图表24铝合金历年价格对比表现元吨价格铝合金A356国产20162017201820192020202120222023300003000025000250002000020000150001500010000100005000500000123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所乳液截至2023年2月17日全国苯乙烯现货价为8350元吨环比增加50元吨较2022年同期下降450元吨同比降低51截至2023年2月17日全国丙烯酸丁酯现货价为10600元吨环比降低200元吨较2022年同期下降6600元吨同比降低384图表25全国苯乙烯现货价单位元吨图表26全国苯乙烯分年度参考价格单位元吨2016201720182019现货价苯乙烯国内2020202120222023160001600014000140001200012000100001000080008000600040006000200040000200002016120166201742017920182201872019520203202082021120216202242022920232201812201910202111201611123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所图表27全国丙烯酸丁酯现货价单位元吨图表28全国丙烯酸丁酯年度参考价格单位元吨现货价丙烯酸丁酯国内20162017201820192500025000202020212022202320000200001500015000100001000050005000002016620174201792018220187201952020320208202112021620224202292023220161123456789101112201812201910202111201611资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所沥青截至2023年2月17日华东地区沥青市场主流价为4050元吨环比持平较2022年同期同比增加200元吨同比上涨52P12请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表29沥青价格单位元吨图表30沥青历年价格对比表现元吨市场价主流价沥青重交沥青华东地区20162017201820196000600020202021202220235000500040004000300030002000100020000100002016120166201742017920182201872019520203202082021120216202242022920232201812201910202111201611123456789101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所天然气LNG截至2023年2月16日中国LNG出厂价格为6471元吨环比增加2元吨较2022年同比增加42元吨同比增长07图表31中国LNG出厂价格全国指数单位元吨图表32中国LNG出厂价格全国分年度指数单位元吨中国LNG出厂价格全国指数201720182019202090009000202120222023800080007000700060006000500050004000300040002000300010002000010000201772018320187201932019720203202072021320217202232022720173123456789101112201611201711201811201911202011202111202211资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所PVC截至2023年2月17日全国电石法PVC市场中间价为6257元吨环比增加72元吨较2022年同期同比降低2401元吨同比下滑277图表33全国聚氯乙烯PVC电石法市场中间价单位元吨图表34全国聚氯乙烯PVC电石法分年度市场中间价单位元吨市场价中间价聚氯乙烯PVC电石法全国20162017201820192020202120222023160001600014000140001200012000100008000100006000800040006000200040000200020156201642016920172201772018520193201982020120206202142021920222202272015102015112017122018102020112022121234567889101112资料来源Wind国盛证券研究所资料来源Wind国盛证券研究所6碳纤维本周跟踪P13请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日价格本周碳纤维价格环比持平截至2023年02月18日国内小丝束大丝束碳纤维平均售价分别为175万吨12万吨具体分型号来看华东地区T30012K市场参考价格12-125万吨T3002425K市场参考价格125-13万吨T3004850K市场参考价格11-12万吨T70012K市场参考价格22-23万吨价格环比上周暂无变动图表35华东地区主流型号碳纤维市场均价万元吨图表36国内小大丝束碳纤维市场均价万元吨碳纤维国产T30012K华东市场万元吨碳纤维国产T3002425K华东市场万元吨碳纤维小丝束国内万元吨碳纤维国产T3004850K华东市场万元吨碳纤维大丝束国内万元吨碳纤维国产T70012K华东市场万元吨3025252020151510105500资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所供给本周碳纤维单周总产量为106408吨开工率61生产供应趋稳2023年年初至今累计总产量728294吨同比增幅2975单周库存量达2985吨同比增长2286154环比下降744碳纤维厂家库存压力仍较大图表372022年碳纤维周度产量及开工率数据图表382022年碳纤维周度库存量及增速数据图表12021年以来碳纤维进口量及增速数据吨库存量吨图表同比22021年以来碳纤维出口量及增速数据吨产量吨开工率11009035003000010508030002500010007025002000095060900502000150008504080015001000030750100050007002065010500060000-5000资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源海关总署国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源海关总署国盛证券研究所盈利本周碳纤维平均生产成本为1229万元吨环比下降298周内丙烯腈价格持续下跌对应本周单位毛利259万元吨环比增长1706毛利率1741环比增加254pp成本端改善带动利润率修复P14请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日图表392022年以来碳纤维周度单位成本数据万元吨图表402022年以来碳纤维周度单位毛利及毛利率数据万元吨成本万元吨毛利万元吨毛利润率1301287351266301245251224201203151182101161511400资料来源百川盈孚国盛证券研究所资料来源百川盈孚国盛证券研究所7风险提示地产需求回暖不及预期风险目前地产需求处于修复通道但存在回暖力度不及预期的风险原材料价格持续快速上涨风险目前原材料价格处于高位存在原材料价格继续上涨进一步挤压利润率的风险P15请仔细阅读本报告末页声明2023年02月19日免责声明国盛证券有限责任公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断可能会随时调整在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议投资者应当充分考虑自身特定状况并完整理解和使用本报告内容不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意在法律许可的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归国盛证券有限责任公司所有未经事先本公司书面授权任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布复制任何机构或个人如引用刊发本报告需注明出处为国盛证券研究所且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改分析师声明本报告署名分析师在此声明我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法结论不受任何第三方的授意或影响我们所得报酬的任何部分无论是在过去现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系投资评级说明投资建议的评级标准评级说明评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价或行业买入相对同期基准指数涨幅在15以上指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市增持相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针持有相对同期基准指数涨幅在-55之间对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的减持相对同期基准指数跌幅在5以上为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股增持相对同期基准指数涨幅在10以上市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准中性相对同期基准指数涨幅在-1010行业评级之间减持相对同期基准指数跌幅在10以上国盛证券研究所北京上海地址北京市西城区平安里西大街26号楼3层地址上海市浦明路868号保利One561号楼10层邮编100032邮编200120传真010-57671718电话021-38124100邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcom南昌深圳地址南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编330038邮编518033传真0791-86281485邮箱gsresearchgszqcom邮箱gsresearchgszqcomP16请仔细阅读本报告末页声明