本周化妆品医美板块表现强于市场。2023年2月10日至2月17日期间，申万美容护理指数上涨3.5%，强于申万A指数5.1pct。其中，申万化妆品指数上涨6.6%，强于申万A指数8.2pct；申万个护用品指数上涨0.9%，强于申万A指数2.5pct。
　　化妆品医美：美护板块涨幅领跑本周，预计38大促消费乐观。受益于情人节美妆产品消费热潮及对38大促的乐观预期，本周美容护理板块发动，涨幅全行业第一。作为38大促前奏，春节周期护肤品类消费热潮与情人节期间彩妆产品的畅销，给了美业38大促充分信心，业内备战呈现整体乐观之态。珀莱雅等国货龙头密集上新以应大促，国际品牌积极调价以价格上升带动业绩改善。23年美业复苏开门红预计38打响。
　　本周重点回顾：化妆品医美行业22年业绩前瞻：1）华熙生物：预计22全年营收同比增长34%，归母净利润同比增长21%。2）珀莱雅：预计22全年营收同比增长35%，归母净利润同比增长36%。3）贝泰妮：预计22全年营收同比增长30%，归母净利润同比增长32%。4）爱美客：预计22全年营收同比增长38%，归母净利润同比增长36%。
　　本周行业热点：华熙生物米蓓尔入驻中免日上，强劲渠道力产品力彰显华熙本色。华熙生物旗下专业敏感肌护理品牌米蓓尔近日成功入驻中免日上，携品牌爆款蓝绷带面膜（日上价118元，天猫149元），小蓝帽精华（日上价168元另有赠品，天猫198元），焕亮丝绒霜（日上279元另有赠品，天猫299元），以及3款爆款面膜登陆日上免税店，店销、线上直邮同步启动。此次通过日上的严格甄选，充分体现公司的强劲运营实力与米蓓尔过硬的产品口碑。同时，米蓓尔敏感肌抗衰新品预热，延展敏感肌护理品类线，突破赛道天花板。
　　珀莱雅全新物理防晒上市，全品牌密集上新。珀莱雅品牌推出重磅新品云朵防晒，50ML标准零售价209元，折后价179元，SPF45 PA+++。纯物理防晒体系，3重防护体系抵御光老化，合作国内龙头防晒厂商，采用专研分散粉体，肤感轻盈不假白。珀莱雅品牌近3个月推新密集，22年12月推出以油养肤的精华油产品，23年1月迭代红宝石面膜2.0，现推出应季防晒爆款，频频推新彰显38大促乃至23年业绩信心。
　　 2023CiE美妆创新展将于2月22-24日于杭州举办。疫情过后的首场大型美妆展会——2023CiE美妆创新展，将于2月22日-24日在杭州国际博览中心举办，定位“新技术、新品牌、新买家”，总规模预计超30000人。展会涵盖6大展馆，6万㎡展区面积，800+优质展商，众多展商将在展会推出2022下半年来的最新产品。同时，展会设置20余场特备活动，共计将有超过100位行业大咖进行市场趋势、研发创新、新品开发、营销推广、渠道增长等方面的精彩分享。
　　投资分析意见：渗透率继续提升叠加国货崛起大逻辑持续释放利好，坚定看好化妆品医美板块。随着疫情监管政策的优化，美护消费复苏概念加强，利好大单品粘性强，渠道布局多元化的国货龙头。医美行业将持续受益于线下服务回暖，行业规范化维持健康发展。重点推荐：1）化妆品：巨子生物、华熙生物、珀莱雅、贝泰妮。2）医美：爱美客，建议关注：朗姿股份。3）电商MCN：遥望科技。
　　风险提示：宏观不确定性加剧；市场需求变动；行业竞争加剧；疫情反复。
　　

研究报告全文：美容护理2023年02月19日业产及业行行美护板块涨幅领跑本周预计38大促消费乐观业及产化妆品医美行业周报20230219业看好相关研究本期投资提示国际美护集团在华表现疲软国货概本周化妆品医美板块表现强于市场2023年2月10日至2月17日期间申万美容护念持续发力-化妆品医美行业周报理指数上涨35强于申万A指数51pct其中申万化妆品指数上涨66强于申202302122023年2月12日万A指数82pct申万个护用品指数上涨09强于申万A指数25pct迎接复苏拥抱多元美护板块未来可期-化妆品医美行业2022年报业绩前化妆品医美美护板块涨幅领跑本周预计38大促消费乐观受益于情人节美妆产品消瞻2023年2月8日费热潮及对38大促的乐观预期本周美容护理板块发动涨幅全行业第一作为38大促前奏春节周期护肤品类消费热潮与情人节期间彩妆产品的畅销给了美业38大促充分信心业内备战呈现整体乐观之态珀莱雅等国货龙头密集上新以应大促国际品牌积行极调价以价格上升带动业绩改善23年美业复苏开门红预计38打响业证券分析师研王立平A0230511040052本周重点回顾化妆品医美行业22年业绩前瞻1华熙生物预计22全年营收同比增究wanglpswsresearchcom长34归母净利润同比增长212珀莱雅预计22全年营收同比增长35归行联系人母净利润同比增长363贝泰妮预计22全年营收同比增长30归母净利润同比业王立平增长324爱美客预计22全年营收同比增长38归母净利润同比增长36点862123297818wanglpswsresearchcom评本周行业热点华熙生物米蓓尔入驻中免日上强劲渠道力产品力彰显华熙本色华熙生物旗下专业敏感肌护理品牌米蓓尔近日成功入驻中免日上携品牌爆款蓝绷带面膜日上价118元天猫149元小蓝帽精华日上价168元另有赠品天猫198元焕亮丝绒霜日上279元另有赠品天猫299元以及3款爆款面膜登陆日上免税店店证销线上直邮同步启动此次通过日上的严格甄选充分体现公司的强劲运营实力与米蓓券研尔过硬的产品口碑同时米蓓尔敏感肌抗衰新品预热延展敏感肌护理品类线突破赛究道天花板报告珀莱雅全新物理防晒上市全品牌密集上新珀莱雅品牌推出重磅新品云朵防晒50ML标准零售价209元折后价179元SPF45PA纯物理防晒体系3重防护体系抵御光老化合作国内龙头防晒厂商采用专研分散粉体肤感轻盈不假白珀莱雅品牌近3个月推新密集22年12月推出以油养肤的精华油产品23年1月迭代红宝石面膜20现推出应季防晒爆款频频推新彰显38大促乃至23年业绩信心2023CiE美妆创新展将于2月22-24日于杭州举办疫情过后的首场大型美妆展会2023CiE美妆创新展将于2月22日-24日在杭州国际博览中心举办定位新技术新品牌新买家总规模预计超30000人展会涵盖6大展馆6万展区面积800优质展商众多展商将在展会推出2022下半年来的最新产品同时展会设置20余场特备活动共计将有超过100位行业大咖进行市场趋势研发创新新品开发营销推广渠道增长等方面的精彩分享投资分析意见渗透率继续提升叠加国货崛起大逻辑持续释放利好坚定看好化妆品医美板块随着疫情监管政策的优化美护消费复苏概念加强利好大单品粘性强渠道布局多元化的国货龙头医美行业将持续受益于线下服务回暖行业规范化维持健康发展重点推荐1化妆品巨子生物华熙生物珀莱雅贝泰妮2医美爱美客建议关注朗姿股份3电商MCN遥望科技风险提示宏观不确定性加剧市场需求变动行业竞争加剧疫情反复请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1行业观点11化妆品医美板块本周化妆品医美板块表现强于市场本周化妆品医美板块表现强于市场2023年2月10日至2月17日期间申万美容护理指数上涨35强于申万A指数51pct其中申万化妆品指数上涨66强于申万A指数82pct申万个护用品指数上涨09强于申万A指数25pct上周涨幅前三的个股珀莱雅121贝泰妮102水羊股份98跌幅前三的个股科思股份-76嘉亨家化-26拉芳家化-20图1本周化妆品医美板块表现强于市场43520-2-4申万计算机房地产食品饮料美容护理石油石化轻工制造建筑材料纺织服饰医药生物基础化工机械设备社会服务家用电器建筑装饰国防军工交通运输公用事业非银金融商贸零售有色金属农林牧渔电力设备汽车钢铁传媒煤炭通信环保银行综合电子A指数资料来源Wind申万宏源研究12行业观点化妆品医美美护板块涨幅领跑本周预计38大促消费乐观受益于情人节美妆产品消费热潮及对38大促的乐观预期本周美容护理板块发动涨幅全行业第一作为38大促前奏春节周期护肤品类消费热潮与情人节期间彩妆产品的畅销给了美业38大促充分信心业内备战呈现整体乐观之态珀莱雅等国货龙头密集上新以应大促国际品牌积极调价以价格上升带动业绩改善23年美业复苏开门红预计38打响请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共14页简单金融成就梦想行业点评2近期重点关注21本周重点回顾化妆品医美行业2022年报业绩前瞻迎接复苏拥抱多元美护板块未来可期22Q4国货龙头电商表现亮眼板块强监管推动行业规范化发展全年美护板块领跑可选消费整体符合预期1化妆品国货龙头业绩强韧电商渠道表现亮眼2022年1-12月社零累计同比下降02其中限额以上化妆品零售额累计同比下降45化妆品累计增速低于社零增速43pct据魔镜数据22年淘系护肤品类销售额2086亿元同比下降11彩妆销售额701亿元同比下降23期间珀莱雅薇诺娜等国货龙头品牌增速突出抖音接棒线上第二流量增长曲线整体呈现传统大促淘系力顶日销拉新抖音发力的趋势国货龙头双平台均衡布局将持续收益2医美行业监管趋严助力行业规范化发展22年全年持续推进行业强监管促使供给侧持续出清行业集中度持续提升利好正规龙头公司疫情政策优化有望引导线下服务回暖医美行业长期复苏势头不改化妆品国货龙头大单品策略持续发力多渠道电商布局拉动营收增长1华熙生物预计公司22全年营收同比增长34归母净利润同比增长21单四季度营收同比增长20归母净利润增长18稳固核心原料HA壁垒布局胶原蛋白等生物活性物质打造全产业链平台布局差异化四大品牌矩阵业务四轮驱动齐头并进2珀莱雅预计公司22全年营收同比增长35归母净利润同比增长36单四季度营收同比增长42归母净利润同比增长35双十一期间电商表现强势四季度主品牌珀莱雅大单品策略持续见效淘系销售额同比增长超60抖音自播矩阵建设颇具成效彩妆品牌彩棠逆势上涨OffRelax卡位热门赛道未来可期3贝泰妮预计公司22全年营收同比增长30归母净利润同比增长32单四季度预计营收净利润均增长23主品牌薇诺娜大单品持续推新升级营收贡献突出婴童支线品牌薇诺娜baby依托母品牌背书攻略差异化年龄人群抗衰新品牌AOXMED开出全国首柜预计23年受益线下流量恢复4上海家化预计公司22全年营收同比下滑4归母净利润同比下滑14单四季度营收同比增长10归母净利润同比增长8前三季度受疫情影响业绩承压转战抖音平台助力品牌挖掘新渠道增长点低点已过恢复性增长进行时5丸美股份预计公司22全年营收同比增长10归母净利润同比持平单四季度营收同比增长26归母净利润同比增长20品牌营销投入影响利润增长彩妆品牌恋火由于抖音渠道爆发领跑国货彩妆大盘淘系抖音销售额全年累计同比增长三位数6嘉亨家化预计公司22全年营收同比下滑3归母净利润同比下滑13单四季度预计营收净利润均增长10前三季度受疫情和原材料成本上涨的影响导致业绩下滑随湖州工厂产能逐步释放化妆品代工塑料包装双轮驱动有望推动业绩回升医美行业合规化下良币驱逐劣币疫情政策优化助力终端消费热情回升爱美客预计公司22全年营收同比增长38归母净利润同比增长36单四季度营收同比增长20归母净利润增长25产品管线布局广泛大单品嗨体颈纹针稳健增长熊猫针请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共14页简单金融成就梦想行业点评渠道渗透率快速提升水光针享受合规红利天使针成为新增长极23-24年在研新品陆续面世逐渐进军肉毒减重赛道看好未来成长空间行业观点与投资分析意见疫情监管政策优化有望助力美护消费回暖坚定看好化妆品医美板块化妆品线上化率水平高国货龙头双十一电商销售亮眼拉动Q4业绩增长23年多品牌预计强化渠道布局推进产品矩阵完善与单品更新升级疫情政策优化有望推动消费流量复苏叠加低基数加持驱动23H1板块增长重点推荐1化妆品华熙生物巨子生物珀莱雅贝泰妮2医美爱美客建议关注朗姿股份3电商MCN遥望科技风险提示宏观不确定性加剧市场需求变动行业竞争加剧疫情反复22电商数据追踪221淘系23年1月行业情况持续下滑流量转移护肤品2023年1月淘系平台护肤品销售总额达822亿元同比下滑41销量达62302万件同比下滑42彩妆2023年1月淘系平台彩妆销售总额达406亿元同比下滑40销量达70519万件同比下滑43图223年1月淘系护肤销售额同比下跌41图323年1月淘系彩妆销售额同比下跌406008014060亿元亿元120404010040020800060200-20-4140122-4082220-400-800-6020222022202120212021202120212021202120212021202120212021202220222022202220222022202220222022202220232021202120212021202120212021202120212021202120212022202220222022202220222022202220222022202220222023--------------------------------------------------0211010203040506070809101112010304050607080910120101020304050607080910111201020304050607080910111201销售额YOY销售额YOY资料来源魔镜数据申万宏源研究资料来源魔镜数据申万宏源研究222淘系品牌表现护肤品1月淘系护肤品国货品牌持续分化国际品牌整体表现不佳国货部分品牌下滑明显主要受春节档期及营销策略调整影响珀莱雅淘系护肤排名第4排名基本持平销售额同比下滑14贝泰妮旗下薇诺娜销售额同比下滑60薇诺娜baby同比上涨98请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共14页简单金融成就梦想行业点评华熙生物四大品牌销售额均有不同程度的下滑润百颜夸迪肌活米蓓尔分别同比-52-30-51-55巨子生物旗下可复美销售额同比下滑13可丽金则整体表现亮丽同比大增141国际品牌同样表现不佳除修丽可销售额同比增长9外其他品牌均有不同程度的下滑其中雪花秀和后whoo下滑超过50表1国货护肤品牌淘系销售额及同比增速基本信息数额亿元YOY公司品牌23-01年初至今22Q122Q222Q322Q422全年23-01年初至今珀莱雅珀莱雅1731735673-16352-14-14薇诺娜062062622834336-60-60贝泰妮薇诺娜Baby006006697899761011699898润百颜027027-18-33-40-34-32-52-52夸迪031031-266544430-30-30华熙生物肌活0100105051-4-335-51-51米蓓尔0110118249-4-2414-55-55可复美035035105922-715-13-13巨子生物可丽金0120122298051-3326141141丸美丸美021021-29-31-37-14-27-36-36佰草集008008-9-47-17-48-38-58-58上海家化玉泽019019-36-61-47-60-54-59-59水羊股份御泥坊009009-50-56-62-49-55-58-58伽蓝自然堂067067-8-4-147-3-49-49百雀羚百雀羚0710716-6-12-26-13-37-37资料来源魔镜数据申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异可复美可丽金数据为护肤药械品类之和表2国际护肤品牌淘系销售额及同比增速基本信息数额亿元YOY公司品牌23-01年初至今22Q122Q222Q322Q422全年23-01年初至今巴黎欧莱雅184184-21-1-193-4-26-26兰蔻217217-11-5-13-3-31-31修丽可095095-1613021899欧莱雅赫莲娜09409428-12-4-12-5-20-20科颜氏12912925-21-33-16-38-38理肤泉0650652825-9-154-34-34雅诗兰黛222222-3-60-20-11-43-43雅诗兰黛海蓝之谜166166226-1-82-34-34SK-II138138-14-13-17-16-15-39-39宝洁玉兰油10610616451810056-30-30资生堂资生堂103103-1-16-21-32-21-39-39爱茉莉太平洋雪花秀040040-11-42-40-58-43-61-61LG生活健康后whoo080080-37-53-33-65-53-56-56资料来源魔镜数据申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异彩妆1月彩妆部分国货品牌表现可圈可点国际品牌整体疲软珀莱雅旗下彩棠销售额同比增长53淘系排名达到第15名丸美旗下恋火销售额同比增长21完美日记花西子珂拉琪等彩妆品牌下滑超过50达到-64-55-56国际品牌各大品牌均有请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共14页简单金融成就梦想行业点评不同程度的下滑其中圣罗兰TomFordCPBNARS等高端品牌相对坚韧下滑幅度相对较小其他品牌下滑幅度超过50表3国货彩妆品牌淘系销售额及同比增速基本信息数额万元YOY公司品牌23-01年初至今22Q122Q222Q322Q422全年23-01年初至今珀莱雅彩棠47594759-193346345353毛戈平毛戈平3785378537-7-26-21-9-20-20丸美恋火22492249539079411072062962121逸仙电商完美日记40144014-62-64-66-75-67-64-64浙江宜格花西子66036603-54-53-50-30-47-55-55广州美尚珂拉琪47934793-40-44-46-36-41-56-56资料来源魔镜数据申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异表4国际彩妆品牌淘系销售额及同比增速基本信息数额万元YOY公司品牌23-01年初至今22Q122Q222Q322Q422全年23-01年初至今圣罗兰152152-1-14-17-16-12-24-24欧莱雅阿玛尼074074-10-35-28-44-30-58-58美宝莲019019-9-45-34-67-43-62-62TomFord060060-12-33-9-21-19-38-38雅诗兰黛魅可0550557-11-33-15-12-58-58路威酩轩迪奥071071-6-34-27-53-31-62-62CPB04904915-17-3-25-13-26-26资生堂NARS0640644214254933-10-10资料来源魔镜数据申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异23行业基础数据追踪12月限额化妆品零售额同比疲软看好2023年低基数下化妆品回暖2022年12月限额以上化妆品零售额290亿元同比下降193表现低于社零增速175pct随着疫情政策的优化和线下消费流量逐步恢复预期在低基数下2023年化妆品板块将迎来触底反弹2022年1-12月社零累计同比下降02限额以上商品零售总额累计同比上涨19其中限额以上化妆品零售额累计同比下降45化妆品累计增速低于社零增速43pct低于限额以上商品增速64pct请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共14页简单金融成就梦想行业点评图412月化妆品零售额同比降幅明显6040200-202017-72018-72017-32017-52017-92017-112018-32018-52018-92018-112019-32019-52019-72019-92019-112020-32020-52020-72020-92020-112021-32021-52021-72021-92021-112022-22022-42022-62022-82022-102022-12限额以上商品零售当月同比限额以上化妆品零售当月同比社会商品零售额当月同比资料来源国家统计局申万宏源研究图52021年下半年以来受新规等因素影响化妆品零售增速放缓6040200-20-402017-52019-92022-42017-32017-72017-92017-112018-22018-42018-62018-82018-102018-122019-32019-52019-72019-112020-22020-42020-62020-82020-102020-122021-32021-52021-72021-92021-112022-22022-62022-82022-102022-12限额以上商品零售累计同比限额以上化妆品零售累计同比社会商品零售额累计同比资料来源国家统计局申万宏源研究3行业动态及公司公告31化妆品医美板块行业热点新闻华熙生物米蓓尔入驻中免日上强劲渠道力产品力彰显华熙本色华熙生物旗下专业敏感肌护理品牌米蓓尔近日成功入驻中免日上携品牌爆款蓝绷带面膜日上价118元天猫149元小蓝帽精华日上价168元另有赠品天猫198元焕亮丝绒霜日上279元另有赠品天猫299元以及3款爆款面膜登陆日上免税店店销线上直邮同步启动华熙生物凭借全球领先的生物活性物研发能力打造米蓓尔夸迪等4大功效型护理品牌敏感肌护理品牌米蓓尔定位精准成分优选渠道均衡22年预计贡献5亿营收此次通过日上的严格甄选充分体现公司的强劲运请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共14页简单金融成就梦想行业点评营实力与米蓓尔过硬的产品口碑同时米蓓尔敏感肌抗衰新品预热延展敏感肌护理品类线突破赛道天花板珀莱雅全新物理防晒上市全品牌密集上新珀莱雅品牌推出重磅新品云朵防晒50ML标准零售价209元折后价179元SPF45PA纯物理防晒体系3重防护体系抵御光老化合作国内龙头防晒厂商采用专研分散粉体肤感轻盈不假白珀莱雅品牌近3个月推新密集22年12月推出以油养肤的精华油产品23年1月迭代红宝石面膜20现推出应季防晒爆款频频推新彰显38大促乃至23年业绩信心2023CiE美妆创新展将于2月22-24日于杭州举办疫情过后的首场大型美妆展会2023CiE美妆创新展将于2月22日-24日在杭州国际博览中心举办定位新技术新品牌新买家总规模预计超30000人展会涵盖6大展馆6万展区面积800优质展商众多展商将在展会推出2022下半年来的最新产品同时展会设置20余场特备活动共计将有超过100位行业大咖进行市场趋势研发创新新品开发营销推广渠道增长等方面的精彩分享新闻链接httpsmpweixinqqcomsUgzi2iWSQy2sTLuzg1Rlig锦波生物发布A型重组人源化胶原蛋白新品3kDa小分子micoreCol产品2月15日锦波生物于PCHi展会全球首发了一款重组胶原蛋白新品3kDa小分子micoreCol产品属A型重组型人源化胶原蛋白其活性指细胞粘附性是人自身胶原活性的183倍且分子量只有3kDa携带16488柔性弯曲三螺旋基因芯片具有易透皮吸收的特点据第三方检测机构测试数据显示该原料4小时透皮率达到了3312小时透皮率高达86而经人体测试发现受试者在使用含micoreCol成分的样品28天后其肌肤的紧致度弹性光泽度法令纹等测试指标均表现优异目前已有8家企业抢占先机与锦波生物达成合作成为了micoreCol的全球首发合作伙伴新闻链接httpsmpweixinqqcomsnjG4EkO7L0aBnE109h3A高丝发布2022年财报收入近人民币150亿元营业利润增速4112月13日日本高丝集团发布2022财年合并财务报告报告显示期内高丝总销售额为289136亿日元约合人民币14928亿元同比增长75营业利润为2212亿日元约合人民币1142亿元同比增长411报告期内录得的增长主要来源于主力品牌在日本本土市场的增长以及美妆品牌Tarte销售额大幅增长分业务部请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共14页简单金融成就梦想行业点评门看化妆品业务部门受益于Tarte黛珂澳尔滨JILLSTUART等品牌均取得的高增长美容事业部个别品牌增速疲软但二季度开始明显复苏分地区看日本市场贡献的销售额仍然最大中国市场则受新冠疫情影响销售额仅同比微增14但年末已经看到改善苗头集团认为2023年中国市场的销售额有望同比增加10新闻链接httpsmpweixinqqcomsVZlSFjb6S3nRn5EAXXy86g32本周重点公司公告表5本周重点上市公司公告公司公告日期公告内容股东方玉友提前终止减持计划期间以151517375元股通过集中竞价大宗交易方式减珀莱雅2023213持约830万股占总股本29遥望科技2023214拟为子公司遥望网络新增不超过2亿元银行授信担保额度青松股份2023215股东吉安广佳以大宗交易方式减持1000万股占总股本19水羊股份2023216证监会通过可转债发行申请朗姿股份2023216预告境外控股子公司阿卡邦业绩22年营收达912亿元拉芳家化2023217实控人吴滨华办理股票质押式回购交易延期购回共计745万股占总股本331持股5以上股东臻丽咨询以均价13204元股通过大宗交易方式减持66万股占总股本贝泰妮2023217015资料来源申万宏源研究公司公告33欧睿行业数据331中国护肤品市场2021年中国护肤品市场规模达3052亿元同比增长164公司口径21年CR10与无偏差CR10占比均达506百雀羚伽蓝珀莱雅公司市占率分别达到383518品牌口径中21年珀莱雅薇诺娜均提升03pct至市占率17百雀羚下降03pct至38自然堂下降01pct至3表6中国护肤品市场公司及品牌口径销量占比零售货币单位2012201320142015201620172018201920202021规模亿元1350150716471732171318652158237526223052中国YoY1301169351-1189157101104164市场公司口径2012201320142015201620172018201920202021份额1欧莱雅11211411710997961011171371492雅诗兰黛282930313137445671783宝洁63595446404047535554请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共14页简单金融成就梦想行业点评4资生堂514643404041454749515百雀羚081826344044454541386伽蓝252729323641414037357路威酩轩151516171820222630338爱茉莉太平洋091316222829313027259LG生活0405070914161721242510珀莱雅12151614131213141518CR10327341354354357376406449486506Un-biasedCR10424424435420407417433459488506市场品牌口径2012201320142015201620172018201920202021份额1巴黎欧莱雅616456514641414551532兰蔻222322212125303747513雅诗兰黛202020212024293644484百雀羚081826344044454541385玉兰油575247403229313432306自然堂--23252833343431307SK-II060607070811161923248海蓝之谜030303040506081217219珀莱雅1113141312111213141710薇诺娜0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告为作出投资决策的惟一因素客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险本公司特别提示本公司不会与任何客户以任何形式分享证券投资收益或分担证券投资损失任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任市场有风险投资需谨慎若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问本报告的版权归本公司所有属于非公开资料本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共14页简单金融成就梦想