本期投资提示：
　　本周纺织服饰板块表现强于市场。2月13日-2月17日，SW纺织服饰指数上涨0.2%，跑赢SW全A指数1.8pct。其中，SW服装家纺指数上涨1.3%，跑赢SW全A指数2.9pct；SW纺织制造指数下跌0.9%，跑赢SW全A指数0.7pct。
　　近期行业数据：1）社零：12月限额以上服装鞋帽、针织品类零售总额1321亿元，同比下降12.5%，1-12月累计零售总额13003亿元，同比下降6.5%。2）出口：12月国内纺织业出口额253亿美元，同比下滑16.3%，增速环比11月下滑1.4pct。其中，纺织品出口额110亿美元，同比下滑23.0%；服装出口额143亿美元，同比下滑10.3%。3）棉价：2月17日，国家棉花价格B指数报于15577元/吨，郑棉主力合约2305报于14170元/吨，较2月10日下跌1.3%/2.1%。国际棉花价格M指数报于97美分/磅，ICE2号棉花主力合约2305报于82美分/磅，较2月10日下跌3.5%/4.3%。
　　【本周板块观点】
　　1）服装：线下赛事回归叠加春季新品上市加持运动热度，鼓励生育政策有望催化童装板块。多地宣布马拉松赛事回归，2月19日深圳马拉松开跑，预计参赛规模2万人次，武汉、深圳、厦门等地也宣布即将举办马拉松赛事。近期安踏、李宁、361度等品牌春季新品上市，随线下运动场景、赛事恢复，叠加二季度报表端低基数，看好运动板块后续复苏弹性。22Q4以来多地政府出台鼓励生育相关的征求意见稿，童装板块有望获得催化。推荐：比音勒芬、李宁、安踏体育、特步国际及中高端童装嘉曼服饰，建议关注：报喜鸟。
　　2）纺织：美国1月CPI高于预期，运动制造龙头短期承压、长期成长。美国1月CPI+6.4%（预期6.2%、前值6.5%），剔除能源、住宅分项后与过去两个月持平，通胀压力降速。跟踪全球纺织制造龙头1月业绩，①成衣龙头：儒鸿/聚阳营收-42.9%/-16.4%，降幅环比扩大5.9pct/收窄5.9pct；②制鞋龙头：裕元制鞋/丰泰/钰齐营收-25.0%/-15.2%/+3.6%，增速环比回落11.5pct/15.9pct/30.7pct。考虑海外复苏及品牌去库节奏，23Q2-3订单有望逐步回暖，建议关注客户结构优质的纺织制造龙头低位布局机会。推荐：华利集团、百隆东方、新澳股份；建议关注：富春染织、伟星股份、申洲国际。
　　【本周重点回顾】
　　海外运动品牌业绩跟踪：库存环比改善，表现持续分化。1）Nike：FY23Q2营收133.3亿美元（+17.4%），库存周转天数环比下降，大中华区库存回归健康水平，为恢复较快的品牌。2）Adidas：FY22Q4营收52.1亿欧元（+6%），公司预计FY23收入同比下滑高个位数。3）Lululemon：FY22Q3营收18.6亿美元（+28.0%），新5年增长计划进展顺利，公司上调FY22Q4营收预期至26.6-27.0亿美元。4）VF：FY23Q3营收35.3亿美元（-2.6%），库存周转环比改善。5）Deckers：FY23Q3营收13.5亿美元（+13.3%），HOKA品牌营收增速高达91%，专业跑鞋新星持续闪耀。
　　行业观点与投资分析意见：消费复苏看好品牌修复，结构上K型复苏导致消费分层化，看好运动景气先锋及高端和高性价比品牌。推荐：1）运动户外景气先锋：比音勒芬、李宁、安踏体育、特步国际。2）品牌龙头：海澜之家、嘉曼服饰，建议关注报喜鸟。3）运动制造：华利集团、百隆东方、新澳股份，建议关注富春染织、伟星股份、申洲国际。
　　风险提示：终端零售恢复速度低于预期；行业竞争加剧；存货增加；原材料成本上涨。
　　
　　

研究报告全文：行业及产纺织服饰业2023年02月18日行体育赛事及生育政策催化建议关注运动及童装板块业研究看好纺织服装行业周报20230218行业点评相关研究本期投资提示服装终端动销回暖看好板块估值回本周纺织服饰板块表现强于市场2月13日-2月17日SW纺织服饰指数上涨升-纺织服装行业周报20230211证02跑赢SW全A指数18pct其中SW服装家纺指数上涨13跑赢SW全A2023年2月11日券指数29pctSW纺织制造指数下跌09跑赢SW全A指数07pct研服装零售复苏向上估值回升仍具空究间-纺织服装板块当前估值水位点评近期行业数据1社零12月限额以上服装鞋帽针织品类零售总额1321亿元同比报2023年2月9日下降1251-12月累计零售总额13003亿元同比下降652出口12月国内告纺织业出口额253亿美元同比下滑163增速环比11月下滑14pct其中纺织品出口额110亿美元同比下滑230服装出口额143亿美元同比下滑103证券分析师3棉价2月17日国家棉花价格B指数报于15577元吨郑棉主力合约2305报于王立平A023051104005214170元吨较2月10日下跌1321国际棉花价格M指数报于97美分磅wanglpswsresearchcomICE2号棉花主力合约2305报于82美分磅较2月10日下跌3543研究支持求佳峰A0230119030001本周板块观点qiujfswsresearchcom刘佩A02301210700011服装线下赛事回归叠加春季新品上市加持运动热度鼓励生育政策有望催化童装板liupeiswsresearchcom块多地宣布马拉松赛事回归2月19日深圳马拉松开跑预计参赛规模2万人次武李璇A0230122060008lixuanswsresearchcom汉深圳厦门等地也宣布即将举办马拉松赛事近期安踏李宁361度等品牌春季新联系人品上市随线下运动场景赛事恢复叠加二季度报表端低基数看好运动板块后续复苏王立平弹性22Q4以来多地政府出台鼓励生育相关的征求意见稿童装板块有望获得催化推862123297818荐比音勒芬李宁安踏体育特步国际及中高端童装嘉曼服饰建议关注报喜鸟wanglpswsresearchcom2纺织美国1月CPI高于预期运动制造龙头短期承压长期成长美国1月CPI64预期62前值65剔除能源住宅分项后与过去两个月持平通胀压力降速跟踪全球纺织制造龙头1月业绩成衣龙头儒鸿聚阳营收-429-164降幅环比扩大59pct收窄59pct制鞋龙头裕元制鞋丰泰钰齐营收-250-15236增速环比回落115pct159pct307pct考虑海外复苏及品牌去库节奏23Q2-3订单有望逐步回暖建议关注客户结构优质的纺织制造龙头低位布局机会推荐华利集团百隆东方新澳股份建议关注富春染织伟星股份申洲国际本周重点回顾海外运动品牌业绩跟踪库存环比改善表现持续分化1NikeFY23Q2营收1333亿美元174库存周转天数环比下降大中华区库存回归健康水平为恢复较快的品牌2AdidasFY22Q4营收521亿欧元6公司预计FY23收入同比下滑高个位数3LululemonFY22Q3营收186亿美元280新5年增长计划进展顺利公司上调FY22Q4营收预期至266-270亿美元4VFFY23Q3营收353亿美元-26库存周转环比改善5DeckersFY23Q3营收135亿美元133HOKA品牌营收增速高达91专业跑鞋新星持续闪耀行业观点与投资分析意见消费复苏看好品牌修复结构上K型复苏导致消费分层化看好运动景气先锋及高端和高性价比品牌推荐1运动户外景气先锋比音勒芬李宁安踏体育特步国际2品牌龙头海澜之家嘉曼服饰建议关注报喜鸟3运动制造华利集团百隆东方新澳股份建议关注富春染织伟星股份申洲国际风险提示终端零售恢复速度低于预期行业竞争加剧存货增加原材料成本上涨请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1本周纺织服饰板块强于市场11本周板块表现本周纺织服饰板块表现强于市场2月13日-2月17日SW纺织服饰指数上涨02跑赢SW全A指数18pct其中SW服装家纺指数上涨13跑赢SW全A指数29pctSW纺织制造指数下跌09跑赢SW全A指数07pct图1本周纺织服饰板块涨跌幅居全申万行业上游42020-2-4-6钢铁传媒煤炭通信指数汽车环保银行综合电子A计算机房地产轻工制造基础化工美容护理食品饮料石油石化建筑材料纺织服饰医药生物机械设备社会服务家用电器建筑装饰国防军工交通运输公用事业非银金融商贸零售有色金属农林牧渔电力设备申万资料来源Wind申万宏源研究本周涨幅前五的个股金发拉比1610ST柏龙1242锦泓集团1232航民股份855海澜之家789跌幅前五的个股棒杰股份-1054ST中潜-849欣龙控股-574红豆股份-513酷特智能-483图2本周纺织服装板块个股涨跌幅20100-10-20摩登报喜鸟万里马安奈儿太平鸟富安娜嘉麟杰牧高笛探路者雅戈尔泰慕士三房巷贵人鸟ST欣贺股份宏达高科金发拉比锦泓集团海澜之家百隆东方森马服饰华生科技众望布艺南山智尚际华集团富春染织水星家纺如意集团恒辉安防戎美股份三夫户外哈森股份健盛集团美邦服饰天创时尚金春股份龙头股份盛泰集团孚日股份上海三毛兴业科技新澳股份嘉曼服饰华利集团迎丰股份嘉欣丝绸华斯股份酷特智能欣龙控股棒杰股份资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共25页简单金融成就梦想行业点评12本周行业观点服装线下赛事回归叠加春季新品上市加持运动热度鼓励生育政策有望催化童装板块2月19日本周日深圳马拉松将活力开跑总参赛规模预计2万人次李宁稳健医疗全棉时代三大品牌为其官方赞助商为广大参赛者提供丰富多样的赛前赛后装备支持此外武汉深圳厦门无锡重庆等多地也宣布马拉松赛事回归并将于未来两个月内集中举办其中无锡马拉松将于3月19日开启预计参赛人数达33万人各地线下赛事的陆续恢复有望持续运动板块关注度及产品销售近期各大品牌春季新品陆续上市如安踏推出都市雳掣都市户外鞋KT系列国家队同款运动上衣李宁推出超轻20飞电3challenger赤兔6pro等跑鞋新品361度推出飞燃II跑鞋情人节配色等各品牌产品性能设计持续升级发力春季新品销售时机伴随线下运动场景赛事举办的逐步恢复终端销售及库存去化有望加速恢复叠加二季度报表端低基数看好后续板块后续复苏弹性此外22Q4以来多地政府出台鼓励生育相关的征求意见稿童装板块有望获得催化推荐比音勒芬李宁安踏体育特步国际嘉曼服饰建议关注报喜鸟纺织美国1月CPI高于预期运动制造龙头短期承压长期成长美国1月CPI同比64预期62前值65连续7个月回落但遗憾降幅不及预期剔除能源住宅分项后CPI环比01与过去两个月持平通胀缓解有所降速跟踪全球纺织制造龙头业绩客户谨慎下单春节假期错位及高基数压力并存导致1月营收普遍呈同比下滑环比走弱趋势显著成衣龙头儒鸿聚阳1月营收-4285-1645降幅环比上月扩大59pct收窄59pct制鞋龙头裕元制鞋丰泰钰齐1月营收同比-250-1524356增速环比均回落115pct159pct307pct可见当前仍处于下游订单缩减冲击阶段节后订单改善尚不明显综合考虑海外复苏及品牌去库节奏我们预计23Q2-3订单有望逐步回暖当下建议关注客户结构优质的纺织制造龙头低位布局机会推荐华利集团百隆东方新澳股份建议关注富春染织伟星股份申洲国际2本周重点回顾21海外运动品牌业绩跟踪库存环比改善表现持续分化1NikeFY23Q220229-202211营收1333亿美元约人民币917亿元同比增长174分品牌看Nike品牌营收同比增长176至1272亿美元Converse品牌营收同比增长52至59亿美元分地区看Nike品牌在北美EMEA欧洲中东请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共25页简单金融成就梦想行业点评和非洲亚太及南美地区营收分别同比增长302110187至5833489160亿美元大中华区营收在剔除汇率因素之下同比增长6实现领先恢复2Adidas预计FY22Q4202210-202212营收521亿欧元约人民币379亿元同比增长6货币中性下增长1考虑Yeezy产品停售及库存情况公司预计2023年货币中性下收入同比下滑高个位数3LululemonFY22Q320228-202210营收186亿美元约人民币128亿元同比增长280新5年增长计划PowerofThreex2兑现进展顺利实体和数字渠道发展势头强劲公司将FY22Q4营收从2605-2655亿美元上调至266-270亿美元同比增长25-27分品类看女装男装其他品类营收1204421亿美元同比增长2232837314VFFY23Q3202210-202212营收353亿美元约人民币241亿元同比下滑26分品牌看TheNorthFace营收同比增长65至132亿美元Timberland营收同比小幅增长04至60亿美元VansDickies营收同比下滑126163至9318亿美元5DeckersFY23Q3202210-202212营收135亿美元约人民币921亿元同比增长133分品牌看HOKAUGGTeva品牌营收359303亿美元同比908-16483专业跑鞋品牌HOKA势头持续强劲专业化新趋势得到强化海外运动品牌库存环比改善但去化尚未结束FY23Q2Nike库存周转天数112天较FY23Q1减少3天大中华区库存回到健康水平北美地区仍在去库存中FY23Q3VF库存周转天数151天FY23Q2减少2天FY23Q3Deckers库存周转天数117天较FY23Q2减少58天22国际服饰公司奢侈品集团最新业绩汇总表1国际服饰公司最新业绩一览公司财季自然月销售额YoY净利润YoY4846亿日元约人民币248亿元199199亿日元约人民币101亿元1115AsicsFY222212212分地区销售额日本1234亿日元12北美1053亿日元22EMEA1301亿日元22大中华区624亿日元1995亿美元约人民币653亿元611--CrocsFY22Q422102212预计23Q1收入增长27-3023全年再创新高521亿欧元约人民币379亿元60--AdidasFY22Q422102212预计2023年收入下滑高个位数353亿美元约人民币241亿元-2651亿美元约34亿人民币-19分品牌销售额Vans93亿美元-126Dickies18亿美元-163Timberland60亿美元VF集团FY23Q42210221204TheNorthFace132亿美元65Supreme所在的其他品牌51亿美元-20分地区销售额北美209亿美元-2EMEA98亿美元-2亚太45亿美元-7分渠道销售额DTC194亿美元-2经销渠道159亿美元-3UnderArmourFY22Q42210221216亿美元约人民币109亿元3012亿美元约人民币82亿元-167请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共25页简单金融成就梦想行业点评分品类销售额服装-21鞋履253装备-17135亿美元约人民币921亿元133279亿美元约19亿人民币196分品牌销售额UGG93亿美元-16HOKA35亿美元908Teva3050万美元483Sanuk560万美元-74涵盖Koolaburra的其他品牌2690万美元-121DeckersFY23Q322102212分地区销售额美国境内91亿美元139美国境外44亿美元121分渠道销售额经销渠道65亿美元80DTC69亿美元221FY23全年预计每股收益为18美元至185美元销售额为35亿美元至353亿美元Victorias132亿美元约人民币928亿元-83--FY22Q32282210Secret预计第四季度营业收入265-275亿美元销售额跌幅7-8全年销售额下滑6-7625亿瑞典克朗约人民币4218亿元10082亿瑞典克朗约人民币53亿元-870HMFY22Q42292211全年销售额增长12至2235亿瑞典克朗约人民币15082亿元159亿美元约人民币1079亿元-60137亿美元约人民币93亿元-190LevisFY22Q422922112022财年全年该集团销售额增长7至6169亿美元调整后净利润56亿美元同比持平336亿英镑约人民币2819亿元90--DrMartensFY22Q322102212分地区销售额欧洲中东和非洲地区8美国16亚太地区-471639亿日元约人民币611亿元1428507亿日元约人民币444亿元-90迅销集团FY23Q12292211优衣库品牌分地区销售额日本2264亿日元64大中华区1516亿日元-32除中国和日本外的亚太地区648亿日元701北美和欧洲832亿日元202133亿美元约人民币917亿174133亿美元约人民币93亿元-04NikeFY22Q22292211分地区销售额北美地区30EMEA11大中华区-3南美地区19186亿美元约人民币128亿元28026亿美元约人民币181亿元360LululemonFY22Q32282210分地区销售额北美26全球41分渠道销售额自营门店14DTC31118亿美元约人民币845亿元393720万美元约人民币27亿元-580UrbanOutfittersFY22Q3227229分品牌销售额AnthropologieGroup13FreePeople8UrbanOutfitters-963亿美元约人民币451亿元-202180万美元约人民币16亿元-270GuessFY22Q3227229分渠道销售额批发业务-10零售收入-2分地区销售额欧洲业务-2亚洲业务10217亿美元约人民币1554亿元-079600万美元约人民币69亿元-390FootLockerFY22Q3227229预计全年销售额将下跌4至5较此前的6至7有所收窄86亿瑞士法郎约人民币644亿元5042060万瑞士法郎约人民币15亿元-OnRunningFY22Q3227229分渠道销售额批发业务556直营零售407404亿美元约人民币2878亿元2028亿美元约人民币201亿元-分渠道销售额电商业务5实体业务1Gap集团FY22Q3227229分品牌销售额OldNavy21亿美元2Gap104亿美元持平BananaRepublic517亿美元8Athleta34亿美元6FilaHoldings11万亿韩元约人民币586亿元1641218亿韩元约人民币65亿元104FY23Q2227229Corp分品牌销售额Fila品牌3250亿韩元14Acushnet7530亿韩元244235亿欧元约人民币170亿元16915亿欧元约人民币11亿元20分产品销售额鞋类119亿欧元约86亿人民币33服装86亿欧元约62亿人民币10配件PumaFY22Q322722931亿欧元约22亿人民币-10分地区销售额北美93亿欧元约67亿人民币19EMEA97亿欧元约70亿人民币19亚太区45亿欧元约33亿人民币1096亿美元约人民币69亿元190112亿美元约人民币81亿元110ColumbiaFY22Q3227229Columbia毛利率从507下滑至48资料来源各公司公告申万宏源研究注红色字体为本周发布业绩的公司请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第5页共25页简单金融成就梦想行业点评表2国际奢侈品公司最新业绩一览公司时间销售额YoY利润YoY183亿美元约人民币1258亿元122亿美元约人民币151亿元-1RalphLauren22Q4分地区销售额北美94亿美元1欧洲47亿美元1亚洲39亿美元1203亿美元约人民币140亿元-533亿美元约人民币227亿元4Tapestry集团22Q4分品牌销售额Coach145亿美元-5KateSpade49亿美元-2StuartWeitzman09亿美元-26528亿欧元约人民币386亿元-2--开云集团22Q4分品牌销售额Gucci273亿欧元-11YvesSaintLaurent90亿欧元10BottegaVeneta47亿欧元8173亿欧元约人民币1267亿元1411亿欧元约人民币81亿元72OTB22Q1-Q4新开门店73家其中韩国15家北美13家791亿欧元约人民币5810亿元23211亿欧元约人民币1547亿元23LVMH22Q1-Q4分部门销售额手袋皮具3865亿欧元25手表和珠宝1058亿欧元18香水和美妆772亿欧元17精选零售1485亿欧元26香槟与葡萄酒71亿欧元19125亿欧元约人民币918亿元10--Ferragamo22Q1-Q4分地区销售额欧洲26亿欧元247北美39亿欧元223日本9912万欧元119亚太市场42亿欧元-46拉丁美洲8982万欧元29735亿欧元约人民币257亿元8--分部门销售额成衣23亿欧元53鞋类和皮具16亿欧元169Aeffe集团22Q1-Q4分地区销售额欧洲12亿欧元116意大利15亿欧元94美国2460万欧元14亚太市场6500万欧元-0558亿加元约人民币293亿元-1614亿加元约人民币68亿元-112GOOSFY22Q3FY23Q4总收入为251亿至271亿美元全年预计总收入为1175亿至1195亿美元逾10亿欧元约人民币737亿元14--分品牌销售额Tods5亿欧元19RogerVivier约25亿欧元7Hogan20亿欧元109FayTods集团22Q1-45340万欧元107分地区销售额意大利25亿欧元159欧洲其它地区22亿欧元257美洲8190万欧元312中国市场29亿欧元-84日本和韩国所在的全球其他地区17亿欧元433540亿欧元约人民币3969亿元8--历峰集团22Q4分地区销售额日本-30欧洲17美国16中东和非洲20亚太-7分部门销售额珠宝部门372亿欧元11手表部门95亿欧元-3其它业务部门73亿欧元1076亿英镑约人民币639亿元5--Burberry22Q4分地区销售额EMEIA地区19美洲地区-1亚太地区-7365亿欧元约人民币2683亿元2734亿欧元约人民币246亿元47HugoBoss22Q1-4业绩的表现主要得益于品牌战略的逐渐生效以及市场需求的强劲反弹79亿美元约人民币563亿元425820万美元约人民币41亿元-新秀丽22Q3截至1114午盘新秀丽股价上涨161至189港元约人民币172元市值约为272亿港元约人民币2481亿元141亿美元约人民币1011亿元922亿美元约人民币161亿元12Capri集团22Q3分品牌销售额Versace31亿美元92JimmyChoo14亿美元36MichaelKors96亿美元9264亿欧元约人民币46亿元12--Moncler22Q3分品牌销售额Moncler53亿欧元13StoneIsland11亿欧元831亿欧元约人民币222亿元9--SMCP22Q3集团在欧洲和北美的表现较好亚太地区受中国市场影响销售额为6160万欧元-118314亿欧元约人民币2301亿元33--分部门销售额皮具和马具131亿欧元132成衣和配饰92亿欧元420丝绸和纺织21亿欧元229香水和美妆11亿欧元74手表14亿欧元552其他爱马仕部门38亿欧元271Herms22Q3其他产品08亿欧元228分地区销售额法国27亿欧元109欧洲除法国43亿欧元122日本28亿欧元227亚太地区除日本158亿欧元337美国54亿欧元181其他地区05亿欧元458请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第6页共25页简单金融成就梦想行业点评资料来源各公司公告申万宏源研究注红色字体为本周发布业绩的公司23本周行业全球动态231服装Asics2022财年净利润猛涨约2倍日本运动服饰集团Asics日前发布2022财年业绩报告在截至去年12月31日的12个月内该集团销售额同比大涨20至4846亿日元约人民币248亿元净利润同比猛涨21倍至199亿日元约人民币101亿元Asics预计2023财年销售额将同比增长5至5100亿日元营业利润增长9至370亿日元净利润将同比增长1至200亿日元新闻链接httpsmpweixinqqcomsJxo7wDg2NBWRIvegFXzS6gRalphLauren第三财季收入增长1在截至去年12月31日的三个月内RalphLauren销售额同比增长1至183亿美元约人民币1258亿元净利润则为216亿美元约人民币149亿元略低于上年同期的22亿按地区分北美本土市场收入增长1至94亿美元欧洲也增长1至47亿美元中国所在的亚洲市场也上涨1至39亿美元新闻链接httpsmpweixinqqcomsd2PohTuHaE0HQKNHmxDd4ACrocs第四季度收入大涨逾61在截至去年12月31日的三个月内Crocs销售额同比大涨611至95亿美元约人民币653亿元去年全年该集团销售额大涨537至36亿美元创历史新高经营利润大涨245至85亿美元首席执行官预计这一增长态势将延续2023年集团收入有望再创纪录第一季度收入将增长27-30新闻链接httpsmpweixinqqcomsuafbhHiZfIcfEbeFexR-AHOKAONEONE宣布李现为首位品牌代言人Deckers集团旗下现金奶牛HOKAONEONE日前宣布青年演员跑者李现为首位品牌代言人并发布全新鞋款HOKAONEONEClifton9广告大片HOKAONEONE由户外运动爱好者Jean-LucDiard和NicoMermoud于2009年联合创办于2017年请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第7页共25页简单金融成就梦想行业点评春夏正式登陆中国市场近两年来凭借着扎实的性能配置和舒适的脚感成为跑步爱好者的首选新闻链接httpsmpweixinqqcomsuafbhHiZfIcfEbeFexR-A232奢侈品Gucci第四季度收入大跌11在截至去年12月31日的三个月内开云集团销售额同比下跌2至528亿欧元约人民币3871亿元同比收入下跌7主要受Gucci收入环比大跌11至273亿欧元影响SaintLaurent和BottegaVeneta则分别环比增长10和8至90亿和47亿欧元2022年全年开云集团销售额大涨15至2035亿欧元净利润录得361亿欧元Gucci收入录得1048亿欧元同比增长8SaintLaurent大涨31至33亿欧元BottegaVeneta增长16至174亿欧元Balenciaga所在的其他部门增长18至387亿欧元新闻链接httpsmpweixinqqcomsJxo7wDg2NBWRIvegFXzS6gMichaelKors母公司下调全年收入预期受消费者对奢侈手袋和服装需求复苏不如预期影响MichaelKros母公司Capri集团日前下调年度利润预测预计2023财年销售额为556亿美元约人民币3823亿元每股收益指引也从685美元下调至61美元新闻链接httpsmpweixinqqcomsJxo7wDg2NBWRIvegFXzS6gCoach母公司第二财季收入符合预期将继续涨价Coach母公司Tapestry集团日前公布FY23Q2业绩营收为203亿美元约人民币1396亿元毛利率为686该集团在财报中表示尽管该季度旗下品牌在中国市场的销售额大幅下滑但目前已出现强劲反弹首席执行官表示随着平均单位零售额的增长集团认为仍有提价的空间将延续涨价策略新闻链接httpsmpweixinqqcomsd2PohTuHaE0HQKNHmxDd4ADiesel母公司奢侈品部门收入大涨32截至去年12月31日Diesel母公司OTB集团2022年全年营业收入较去年增长14至173亿欧元约人民币1267亿元净利润则大涨72至11亿欧元约人民币81亿元由JilSanderMaisonMargiela和Marni所组成的奢侈品部门收入较请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第8页共25页简单金融成就梦想行业点评2021年增长了32尽管受到中国疫情冲击影响集团在亚太地区的业务依旧上涨56其中日本市场贡献了23的销售额新闻链接httpsmpweixinqqcomsJxo7wDg2NBWRIvegFXzS6g国内奢侈品市场线上销售额突破2000亿元据要客研究院发布的2022中国奢侈品报告由于长期封闭导致物流不畅促使更多线下消费转移到了线上致快速增长2022年奢侈品牌在国内的线上交易同比大涨31至2200亿元人民币占比达到破纪录的40微信小程序电商平台抖音等成为奢侈品牌的必争之地新闻链接httpsmpweixinqqcomsJxo7wDg2NBWRIvegFXzS6g24本周重点上市公司公告表3本周重点上市公司公告公司公告日期公告内容鲁泰A2023213认购源晖红利2号私募基金2亿元并认缴85亿元投资设立全资子公司辉麟国际华凯易佰2023214实控人周新华及一致行动人神来科技解除质押股份455万股占总股本157通过议案将使用不超过35亿元的闲置募集资金购买保本型理财产品或进行定期结构性延江股份2023214存款际华集团2023214变更持续督导保代日播时尚2023214股东林亮通过集中竞价交易减持26万股占总股本01遥望科技2023214拟为子公司遥望网络新增不超过2亿元银行授信担保额度因债券纠纷控股股东如意集团及一致行动人毛纺集团以集中竞价方式被动减持股份占总如意集团2023214股本15报喜鸟2023214股东吴利亚以452元股均价通过集中竞价方式减持63万股占总股本004跨境通2023214公司及控股子公司累计对公司或全资子公司担保总额为206亿元占净资产1426青松股份2023215股东吉安广佳以大宗交易方式减持1000万股占总股本19真爱集团为公司提供不着过59亿元的最高额质押担保子公司五洲新材为公司提供不超过华鼎股份202321535亿元的最高额抵押担保嘉兴丝绸2023215审议通过对4家控股子公司及1家参股公司的担保议案总额度不超过79亿元控股股东郑安正的一致行动人郑秀萍和陈克川以集中竞价方式减持股份共13万股占总股安正时尚2023215本06并回复商誉减值监管工作函披露相关事项金发拉比2023215孙豫辞去副总经理职务天创时尚2023216股东青岛禾天已通过集中竞价方式减持419万股占总股本10安正时尚2023216股东陈克川提前购回质押股票516万股占总股本13开润股份2023216实控人范劲松质押股份1174万股占总股本49搜于特2023216变更年审注册会计师朗姿股份2023216预告境外控股子公司阿卡邦业绩22年营收92亿元控股股东如意集团通过集中竞价方式以898887元股被动减持共计250万股占总股本如意集团202321610请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共25页简单金融成就梦想行业点评棒杰股份2023216股票股权激励对象名单通过且未收到异议锦泓集团2023216东方金诚给予公司主体信评AA评级展望负面并给予维格转债AA评级将用自有资金以集中竞价的方式回购社会公众股用于股权激励或员工持股回购价格不超华凯易佰2023217过2331元股总额不超过2亿元不低于1亿元有棵树2023217实控人肖四清将被动减持股份不超过646万股占总股本不超过16天创时尚2023217股东平潭尚见以417-49元股通过集中竞价方式减持419万股占总股本1华鼎股份2023217为子公司江苏优联提供不超过15亿元的担保总额本次担保的最高债权额为3100万元开润股份2023217实控人范劲松接触质押共1093万股占总股本46凯瑞德2023217未弥补亏损金额达到实收股本总额三分之一孚日股份2023217控股股东华荣实业持有的公司股份被轮侯冻结本次轮侯冻结1136万股占总股本14吉宏股份2023217涉及股权转让款8908万元的纠纷开庭资料来源各公司公告申万宏源研究3行业数据跟踪3112月纺服社零同比下滑125消费复苏即将启程根据国家统计局数据12月社会消费品零售总额40542亿元同比下滑18降幅环比缩小41pct1-12月社会消费品零售总额439733亿元同比下滑0212月疫情防控政策优化初期对终端零售有所扰动但社零下滑幅度好于预期12月全国服装鞋帽针织品类零售总额达1321亿元同比下降1251-12月服装鞋帽针织品类零售累计总额为13003亿元同比下降65线上零售方面1-12月实物商品网上零售额119642亿元同比增长62实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达272穿类实物商品网上零售额同比增长35图3限额以上企业零售额当月增速80730服装鞋帽针织品类零售40额12月增速-1250-40-369202202202212201903201905201907201909201911202002202004202006202008202010202012202103202105202107202109202111202204202206202208202210限额以上企业商品零售总额YoY服装鞋帽针纺织品类零售额YoY服装类零售额YoY资料来源国家统计局申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共25页简单金融成就梦想行业点评图4限额以上企业零售额累计增速805905020-10服装鞋帽针织品类零售额1--40-34312月累计增速-65202005201903201905201907201909201911202001202003202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211限额以上企业商品零售总额累计YoY服装鞋帽针纺织品类累计YoY服装类零售额累计YoY资料来源国家统计局申万宏源研究图5实物网上零售额累计增速6040443200穿类实物商品网上零售额-181-201-12月累计增速35-40201908202108201902201904201906201910201912202003202005202007202009202011202102202104202106202110202112202203202205202207202209202211实物商品网上零售额整体实物商品网上零售额吃实物商品网上零售额穿实物商品网上零售额用资料来源国家统计局申万宏源研究3212月国内纺织服装出口额同比下滑降幅再度扩大12月纺织品及服装出口额同比均下滑12月国内纺织业出口额达253亿美元同比下滑163增速环比11月下滑14pct其中纺织纱线织物及制品出口额同比下滑230至110亿美元增速环比下滑80pct服装及衣着附件出口额同比下滑103至143亿美元降幅环比11月收窄46pct请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共25页简单金融成就梦想行业点评图612月纺织纱线织物及制品出口额下滑图712月服装及衣着附件出口额下滑103230200亿美元4012月降幅为10312月降幅为230200亿美元4015015020201001000050500-200-202021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122022-062021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-072022-082022-092022-102022-112022-12出口额YoY出口额YoY资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究33本周内外棉价下行本周内外棉花现货期货价格均下跌2月17日国家棉花价格B指数报于15577元吨郑棉主力合约2305报于14170元吨较2月10日下跌1321国际棉花价格M指数报于97美分磅较2月10日下跌35ICE2号棉花主力合约2305报于82美分磅较2月10日下跌43图8中国棉花价格及期货指数图9国际棉花价格及期货指数25000元吨200美分磅20000150150001001000050500002021-012021-022021-102021-112022-072022-082022-092021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-102022-112022-122023-012023-022021-082022-022022-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-092021-102021-112021-122022-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112023-012023-02国家棉花价格B指数郑州棉花主力合约2305国际棉花M指数ICE2号棉花主力合约2305资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究34美元兑主要纺织出口国货币汇率变化表4美元兑主要纺织出口国货币汇率变化美元兑美元兑美元兑美元兑美元兑当月末汇率人民币越南盾柬埔寨瑞尔孟加拉国塔卡斯里兰卡卢比2022016372309940668602008202202632231404066860200820220363523100405086229392022046622314040468653535请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共25页简单金融成就梦想行业点评20220566623057406289036082022066712311040709353614202207674231764099947362820220868923219410795036322022097102340041191046364520221071823695414110373659202211718236654122102336652022126962361241171049366020230167623609410410443659202321768723639408210533646较年初汇率变动-1401-0904-04较月初汇率变动1601-0509-04资料来源Wind各国央行申万宏源研究35电商数据跟踪351行业大盘图101月运动鞋服淘系销售额同比下滑292图111月女装淘系销售额同比下滑355200亿元150800亿元1000-355150-292100600600100504002005002000-500-2002020-052022-112020-012020-032020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092023-012021-012022-072020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-092022-112023-01销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究图121月男装淘系销售额同比下滑352图131月童装淘系销售额同比下滑429400亿元100200亿元-429150-35210030015050502001000010050-500-500-1002021-012021-032020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012022-072022-092022-112023-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共25页简单金融成就梦想行业点评图141月家纺淘系销售额同比降低332图151月户外淘系销售额同比降低90150亿元150120亿元80100-90100-3328040505040000-500-402022-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092022-112023-012020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-01销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注范围含户外登山野营旅行用品352品牌表现表5运动品牌淘系月度销售情况市占率同比增速品牌23年23年18月9月10月11月12月8月9月10月11月12月1月月Nike116108115163142148-86-88-29984-135-204Adidas8056599911483184-279-262104314-134PUMA131310262127-236-126-517-178-305-238Under121211161009-156-02-198-98-314-318ArmourSKECHERS172917362323-284399-480-74-320-500李宁116110959188105238156-178-70-100-342安踏7271611016362-5994-234-46-217-438FILA47462785807017345-60219217-174FILA010100010102-568-100-37516301130-131FUSION始祖鸟00000000000061793937655-253-439499迪桑特040508131414291119-28356155112可隆000000000000-531-776-872-279-743-579特步30363125272361203-159-113-301-410361度171719191617125622757-28-224资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异表6女装品牌淘系月度销售情况市占率同比增速品牌23年23年18月9月10月11月12月8月9月10月11月12月1月月优衣库03403603607105406380142-169-229-126-244请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共25页简单金融成就梦想行业点评Theory012007005010005006231-06-216-109-381-468GU002001001002001002234362506-11916060太平鸟021018017023017027-271-275-427-457-462-441乐町010008006013010011-506-467-577-564-408-560森马012014016021013014112303298-312-272-246地素006004003005004009-100-280-263-264-208125歌力思004003001000001003343142161-181-287403Self-portrait00000000000100000136157-263-273-220-22EdHardy001001000002001001319-81212311275948Laurel001001001001001001299-251-644718-28231IRO019019014030018034470778572236-31-444TEENIE00100100100000000057843068-208-85210WEENIEJorya004003002009005009-785-548-305-258-476-460Jorya002001001002001002-165-425-178-413-20202WeekendCaroline004003002009004008-341-418-320-169-353-178AIVEI002002001003002003-136-371-328-190-66275ANMANI000000000000000000-299-487-335-301-438-247QDA000000000000000000-871-761-693-829-585-806资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异表7男装品牌淘系月度销售情况市占率同比增速品牌23年23年18月9月10月11月12月8月9月10月11月12月1月月优衣库100908151113-2181-234-355-226-444南极人100809060807-303-327-452-583-361-588森马080909090506175290155-426-483-526海澜之家050604060507361199-15-281-61-290太平鸟050504090606-151-125-157-429-138-390Hazzys02020306040479311636192151582308报喜鸟010101020101183-100-181-139-68-372七匹狼020202030203-297-310-344-464-177-265九牧王010101020101-299-159-356-237-269-354资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异表8童装品牌淘系月度销售情况市占率同比增速品牌23年23年18月9月10月11月12月8月9月10月11月12月1月月巴拉巴拉384442503944-137279-168-379-34-390MiniBalabala040606090602-77-150254-369-187-835优衣库060405130707323265-334-23469-260英氏04060508050597595687-23772-255请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共25页简单金融成就梦想行业点评男生女生000000000000-89-503-570-828-908-889TEENIE020302070300-11430-261-261-25-990WEENIEHazzys010201040203195507-56-180350-182Nike020101030102211181-119-190-170-321Adidas020201030304-60-358-434-371-80-304Puma0100000000009931574684294107-1000李宁01010100010160-243-643-541-498-637安踏050304100709-327-361-407-356111-354Fila03030208040564356-362-0836-264特步020102030102900124543332130372361度010101010101431345312-350300-290资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异36欧睿行业数据361中国运动服饰市场2022年中国运动服饰市场规模达3627亿人民币同比增长22公司口径CR10达855其中安踏同比增长19pct李宁同比增长11pctNike同比下滑11pctAdidas同比下滑40pct表9中国运动服饰市场公司及品牌口径销量占比零售货币单位2013201420152016201720182019202020212022规模亿人民币1347148316691904221526913199312335493627中国YoY-33101125141163215189-2413722市场公司口径2013201420152016201720182019202020212022份额1Nike1741801952122242312402602372262安踏7385981041101291501601852043adidas1511501551641861941901681521124李宁6666696662606568931045特步636663564547484650636Skechers050618303949535966607361度434343423831292727318VF222523222222232523249NewBalance2636393930221816151710lululemon---01020305081114CR10623657703736758788821837859855Un-biasedCR10680708737759775802835849865855请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第16页共25页简单金融成就梦想行业点评市场品牌口径2013201420152016201720182019202020212022份额1Nike1401431551691821871882011811702adidas1501481531611831921881661501123安踏6470788184909186981104李宁6666696662606568931045Fila101520222537546573756特步636663564547484650637Skechers050618303949535966608Jordan202225292930394543449361度4343434238312927273110NewBalance26363939302218161517CR10587615663695717745773779796786Un-biasedCR10636651677697717745774783798786资料来源Euromonitor申万宏源研究注Un-biasedCR10为逐年重排前十大公司后计算的经调整CR10362中国男装市场2022年中国男装市场规模达5323亿人民币同比下降67公司口径CR10达235其中海澜之家同比保持不变安踏同比增长07pct李宁同比增长02pctAdidas同比下滑04pct表10中国男装市场公司及品牌口径销量占比零售货币单位2013201420152016201720182019202020212022规模亿人民币4423459047974994524555875806510857055323中国YoY71384541506539-120117-67市场公司口径2013201420152016201720182019202020212022份额1海澜之家213644474845484546462安踏060810111319263035423耐克141416182023273128294Bestseller333334323028272626215李宁060607070809111318206迅销060809121415172119207波司登120807081011131616188Adidas121314161922242421179宁波罗蒙1112121211111112111110马克华菲08080808081012121211CR10129146161171181193216230232235Un-biasedCR10147155168176185194216230232235市场品牌口径2013201420152016201720182019202020212022份额请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第17页共25页简单金融成就梦想行业点评1海澜之家213644474845484546462耐克111111121720222623233李宁050607070809111318204优衣库060809121415172119205杰克琼斯252626252321212020186安踏050607080912141315187Adidas121314151922242421178波司登100706081011121515169Fila0102030304061013141610马克华菲08080808081012121211CR10104123135145160171191202203205Un-biasedCR10133145154159171177192202203205资料来源Euromonitor申万宏源研究注Un-biasedCR10为逐年重排前十大公司后计算的经调整CR10363中国女装市场2022年中国女装市场规模达9842亿人民币同比下降66公司口径CR10达96其中安踏同比增长02pct波司登同比增长01pctAdidas同比下滑02pct表11中国女装市场公司及品牌口径销量占比零售货币单位2013201420152016201720182019202020212022规模亿人民币7390793783958852940910126105739407105409842中国YoY79745854637644-110121-66市场公司口径2013201420152016201720182019202020212022份额1迅销050708111314161817172安踏020303040506081011133Bestseller212020181716151414134波司登070505050607081010115Inditex070707090909091010086Adidas060606070810111009077赫基111111111009090808078太平鸟040606060605050708079李宁0202030303030404060710意丰歌01010101020203040506CR1066687075798188959896Un-biasedCR10959598100949698999896市场品牌口径2013201420152016201720182019202020212022份额1优衣库050708111314161817172波司登060404050606070909103Adidas06060607081011100907请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第18页共25页简单金融成就梦想行业点评4李宁020203030303040406075Only101010090808070707076VeroModa101010090908080707067安踏020202030304050505068伊芙丽010101010202030405069Zara0405050506060606060610Fila00010101010203040506CR1046485054596370747678Un-biasedCR1075768080808382797878资料来源Euromonitor申万宏源研究注Un-biasedCR10为逐年重排前十大公司后计算的经调整CR10364中国童装市场2022年中国童装市场规模达2374亿人民币同比下降57公司口径CR10达173其中安踏同比增长06pct森马Adidas同比下滑01pct表12中国童装市场公司及品牌口径销量占比零售货币单位2013201420152016201720182019202020212022规模亿人民币1164127114001571180020912391221825172374中国YoY9992102122146162144-73135-57市场公司口径2013201420152016201720182019202020212022份额1森马323641464959737369682安踏040609111418222631373迅销050708101112131414144Adidas070708091112131414135耐克050405050606070807086Pepkor090909090808080808077太平鸟010203050606050607078迪士尼050606060606070706079E-Land----07060606060610Inditex05050506060707070706CR10738294107124140161169169173Un-biasedCR1097106106122128143163170170173市场品牌口径2013201420152016201720182019202020212022份额1Balabala323641464959737369682安踏040608101112131417213Flia----0306091214174优衣库050708101112131414145Adidas070708091112131414136耐克04040505050606080708请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第19页共25页简单金融成就梦想行业点评7Pepco090909090808080808078MiniPeace010203050606050607079迪士尼0506060606060707060710Zara05050506060607070706CR10728293106116133154163163168Un-biasedCR1093103112118124136156164164168资料来源Euromonitor申万宏源研究注Un-biasedCR10为逐年重排前十大公司后计算的经调整CR10365中国内衣市场2022年中国内衣市场规模达2380亿人民币同比下降46爱慕品牌长期位居行业第一2022年市占率提升02pct至21优衣库品牌2022年市占率达18同比持平国货新锐品牌快速崛起2022年Ubras市占率达07表13中国内衣市场公司及品牌口径销量占比零售货币单位2013201420152016201720182019202020212022规模亿人民币1557170118321966212923262461222724962380中国YoY101927773839358-95121-46市场公司口径2013201420152016201720182019202020212022份额1爱慕202020202020202019212迅销060910131415172018183都市丽人212630252324181514134汇洁101011111010111212125龙头股份111011100908090908076彼悦---000001010508077安莉芳131212101010080707068婷美100909090807070606069黛安芬0606050505050606060610三立人---00000001030405CR10971021081039910098103102101Un-biasedCR10107112117112108106103105102101市场品牌口径2013201420152016201720182019202020212022份额1爱慕202020202020202019212优衣库060910131415172018183都市丽人212630252324181514134曼妮芬070707080707080909085三枪111011100908090908076Ubras---000001010508077婷美100909090807070606068黛安芬06060505050506060606请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第20页共25页简单金融成就梦想