本周纺织服饰板块领先大盘1.24%，明牌珠宝、物产金轮、百隆东方涨幅靠前。本周（2.6-2.10），SW纺织服饰板块上涨0.39%，领先大盘1.24个百分点，其中SW纺织制造板块上涨1.15%，SW服装家纺下跌0.11%，明牌珠宝（+29.14%）、物产金轮（+18.94%）、百隆东方（+16.49%）涨幅靠前。目前SW纺织服饰整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为21.05倍。
　　本周家居用品板块领先大盘2.44%，美克家居、慕思股份、家联科技涨幅靠前。本周（2.6-2.10），SW家居用品板块上涨1.59%，领先大盘2.44个百分点，美克家居（+8.22%）、慕思股份（+6.61%）、家联科技（+6.53%）涨幅靠前。估值方面，目前SW家居用品整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为25.31倍。
　　行业新闻：
　　（1）武汉动态调整限购范围，促购房需求释放。2月6日，武汉发布《关于激发市场主体活力推动经济高质量发展的政策措施》，从强化供给侧保障、加快扩大有效需求、支持困难行业发展、推动企业加快发展四大方面提出16条措施。其中，针对房地产市场提出，促进房地产市场平稳健康发展。支持居民家庭合理住房消费，结合房价和新房库存情况动态调整住房限购范围。在我市住房限购区域购房的居民家庭可新增一个购房资格，在非限购区域拥有的住房不计入居民家庭购房资格认定套数，非本市户籍居民家庭在限购区域购买首套住房的可实行购房资格“承诺办、容缺办”。
　　（2）节后首周观察：二手房成交量较节前提高三成以上。贝壳研究院数据显示，春节过后（01.28-02.05）贝壳50城二手房日均成交量较1月春节前（01.01-01.20）日均成交水平提高30%以上，日均带看客户量和新增挂牌房源量均较1月春节前日均水平提高1倍以上。其中，绍兴、无锡、芜湖、宁波、合肥等长三角区域城市近期恢复势头较快，节后日均成交量较1月节前日均水平的增速在50%以上，带看客户量和新增挂牌量超过1月节前日均水平的1.5倍。从先行指标看，代表从业者预期的贝壳经理信心指数（KMI)延续去年12月以来的回升态势，截至2月5日，二手房成交量KMI提高至64，超过50的信心荣枯线，成交价格KMI也恢复至50的水平，这预示着后期市场量价的回升。。
　　（3）adidas披露：手中仍有价值12亿欧元的Yeezy品牌库存，全部报废或导致5亿欧元损失。去年10月，adidas宣布与美国著名说唱歌手Ye终止合作关系，直接的导火索是Ye的冒犯行为以及反犹言论触及了公司的底线。当时adidas表示，：“鉴于第四季度高季节性，预计本次决定将对公司2022财年的净利润造成至多2.5亿欧元的短期负面影响。”adidas表示，目前正在考虑如何处理这批商品。如果能够正常进行销售，这部分库存预计能够产生12亿欧元的销售额和5亿欧元的营业利润。但是在最坏的情况下，他们将不得不把所有目前持有的Yeezy品牌库存报废，这将在2023年为集团带来5亿欧元的营业损失。adidas预计2023年的销售额将会下跌高个位数。
　　纺服板块投资建议：纺织服装方面，随全国新冠感染数据逐步达峰，且春节销售强势复苏，线下客流及消费场景明显回暖。根据国家税务总局最新增值税发票数据显示，今年春节假期期间，全国消费相关行业销售收入与上年春节假期同比增长12.2%，比2019年春节假期年均增长12.4%。建议继续关注申洲国际、安踏体育。
　　家居板块投资建议：家居用品板块方面，住建部支持因地制宜发展共有产权住房，且河南、四川等多省份试点现房销售。地产利好政策频出，叠加疫情防控逐步优化，房地产市场加速恢复预期进一步提升，有望带动家居板块估值的修复。随全国新冠感染数据逐步达峰后，同时家居开门红及315大促来临，家居企业零售业绩增速有望持续回暖。多家家居企业发布2022年业绩预告，其中定制龙头企业业绩实现稳定增速，表现显韧性。建议继续关注欧派家居、顾家家居、索菲亚、喜临门、志邦家居。
　　风险提示：地产政策效果不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；汇率大幅波动；原材料价格波动风险；居民消费意愿下滑等。
　　
　　

研究报告全文：2023年02月12日行业研究证券研究报告纺织服装家居行业周报家居龙头业绩显韧性预计年Q4adidas2023投资评级领先大市-A维持销售额下跌首选股票评级02020HK安踏体育买入-A投资要点03998HK波司登买入-B02313HK申洲国际买入-B本周纺织服饰板块领先大盘124明牌珠宝物产金轮百隆东方涨幅靠前603833SH欧派家居买入-B本周26-210SW纺织服饰板块上涨039领先大盘124个百分点其603008SH喜临门买入-A中SW纺织制造板块上涨115SW服装家纺下跌011明牌珠宝2914603816SH顾家家居买入-B物产金轮1894百隆东方1649涨幅靠前目前SW纺织服饰整体法TTM剔除负值计算的行业PE为2105倍一年行业表现本周家居用品板块领先大盘244美克家居慕思股份家联科技涨幅靠前本周26-210SW家居用品板块上涨159领先大盘244个百分点美克家居822慕思股份661家联科技653涨幅靠前估值方面目前SW家居用品整体法TTM剔除负值计算的行业PE为2531倍行业新闻1武汉动态调整限购范围促购房需求释放2月6日武汉发布关于激资料来源聚源发市场主体活力推动经济高质量发展的政策措施从强化供给侧保障加快扩大有效需求支持困难行业发展推动企业加快发展四大方面提出16条措施升幅1M3M12M其中针对房地产市场提出促进房地产市场平稳健康发展支持居民家庭合理纺织服装相对收益168028868住房消费结合房价和新房库存情况动态调整住房限购范围在我市住房限购区纺织服装绝对收益409867-207域购房的居民家庭可新增一个购房资格在非限购区域拥有的住房不计入居民家家居相对收益-035776113庭购房资格认定套数非本市户籍居民家庭在限购区域购买首套住房的可实行购家居绝对收益2051615-963房资格承诺办容缺办分析师刘荆2节后首周观察二手房成交量较节前提高三成以上贝壳研究院数据显SAC执业证书编号S0910520020001liujing1huajinsccn示春节过后0128-0205贝壳50城二手房日均成交量较1月春节前0101-0120日均成交水平提高30以上日均带看客户量和新增挂牌房源相关报告量均较1月春节前日均水平提高1倍以上其中绍兴无锡芜湖宁波合纺织服装春节消费力度强势复苏安踏迎来肥等长三角区域城市近期恢复势头较快节后日均成交量较1月节前日均水平的管理层调整-纺服家居周报2023131增速在50以上带看客户量和新增挂牌量超过1月节前日均水平的15倍从纺织服装地产政策持续发力2022年纺织品先行指标看代表从业者预期的贝壳经理信心指数KMI延续去年12月以来的服装出口同比增长26-纺服家居周报回升态势截至2月5日二手房成交量KMI提高至64超过50的信心荣枯线2023118成交价格KMI也恢复至50的水平这预示着后期市场量价的回升纺织服装12月社零增速高于市场预期保交3adidas披露手中仍有价值12亿欧元的Yeezy品牌库存全部报废或导楼下竣工数据持续修复-社零点评2023118致5亿欧元损失去年10月adidas宣布与美国著名说唱歌手Ye终止合作关纺织服装线下消费复苏回暖地产需求端宽系直接的导火索是Ye的冒犯行为以及反犹言论触及了公司的底线当时松政策出台-纺服家居周报2023110adidas表示鉴于第四季度高季节性预计本次决定将对公司2022财年的纺织服装线下消费复苏回暖太平鸟组织架净利润造成至多25亿欧元的短期负面影响adidas表示目前正在考虑如构再调整-纺服家居周报202314httpwwwhuajinsccn119请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报何处理这批商品如果能够正常进行销售这部分库存预计能够产生12亿欧元纺织服装全国疫情防控措施持续优化11月的销售额和5亿欧元的营业利润但是在最坏的情况下他们将不得不把所有目家具出口额承压-纺服家居周报20221212前持有的Yeezy品牌库存报废这将在2023年为集团带来5亿欧元的营业损失福寿园逝有所安故有所尊思有所依-福寿adidas预计2023年的销售额将会下跌高个位数园深度报告20221212纺服板块投资建议纺织服装方面随全国新冠感染数据逐步达峰且春节销售强势复苏线下客流及消费场景明显回暖根据国家税务总局最新增值税发票数据显示今年春节假期期间全国消费相关行业销售收入与上年春节假期同比增长122比2019年春节假期年均增长124建议继续关注申洲国际安踏体育家居板块投资建议家居用品板块方面住建部支持因地制宜发展共有产权住房且河南四川等多省份试点现房销售地产利好政策频出叠加疫情防控逐步优化房地产市场加速恢复预期进一步提升有望带动家居板块估值的修复随全国新冠感染数据逐步达峰后同时家居开门红及315大促来临家居企业零售业绩增速有望持续回暖多家家居企业发布2022年业绩预告其中定制龙头企业业绩实现稳定增速表现显韧性建议继续关注欧派家居顾家家居索菲亚喜临门志邦家居风险提示地产政策效果不达预期国内疫情持续出现反复品牌竞争加剧汇率大幅波动原材料价格波动风险居民消费意愿下滑等httpwwwhuajinsccn219请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报内容目录1纺织服饰板块511本周行情回顾512公司行情62家居板块721本周行情回顾722公司行情83行业数据跟踪931上游原材料932出口数据1033社零数据1134房地产数据134行业重要新闻1441快评武汉动态调整限购范围促购房需求释放1442泰普尔-丝涟2022年净利润下降27至456亿美元1543节后首周观察二手房成交量较节前提高三成以上1644adidas披露手中仍有价值12亿欧元的Yeezy品牌库存全部报废或导致5亿欧元损失165重点公司公告176风险提示17图表目录图1本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较5图2年初至今SW一级板块与沪深300涨跌幅比较5图3纺织服饰及子板块PE走势6图4SW家居用品板块PE走势8图5棉花价格元吨10图6华东地区TDI和MDI主流价格元吨10图7海宁皮革价格指数总类10图8中纤板价格元张10图9刨花板价格元张10图10纺织纱线织物及制品累计值亿美元及累计同比11图11服装及衣着附件累计值亿美元及累计同比11图12家具及其附件累计值亿美元及累计同比11图13家具及其零件当月值亿美元及当月同比11图14社零及限额以上当月12图15线上线下当月12图16粮油食品日用品当月12图17化妆品纺织服装金银珠宝当月12图18家具当月13图19商品房销售面积累计值万平方米及累计同比13图20商品房销售面积当月值万平方米及当月同比13图21商品房新开工面积累计值万平方米及累计同比14图22商品房新开工面积当月值万平方米及当月同比14httpwwwhuajinsccn319请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图23商品房竣工面积累计值万平方米及累计同比14图24商品房竣工面积当月值万平方米及当月同比14图2530大中城市商品房当周成交套数14图2630大中城市商品房当周成交面积万平方米14表1纺织服饰及子板块最新估值与近1年均值PE对比6表2本周纺织服饰板块涨幅前5的公司6表3本周纺织服饰板块跌幅前5的公司6表4年初至今纺织服饰板块涨幅前5的公司7表5年初至今纺织服饰板块跌幅前5的公司7表6家居用品板块最新估值与近1年均值PE对比8表7本周家居用品板块涨幅前5的公司8表8本周家居用品板块跌幅前5的公司8表9年初至今家居用品板块涨幅前5的公司9表10年初至今家居用品板块跌幅前5的公司9httpwwwhuajinsccn419请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报1纺织服饰板块11本周行情回顾本周SW纺织服饰板块上涨039沪深300下跌085纺织服饰板块跑赢大盘124个百分点其中SW纺织制造板块上涨115SW服装家纺下跌011年初至今SW纺织服饰板块上涨53沪深300上涨606纺织服饰板块落后大盘076个百分点其中SW纺织制造板块上涨798SW服装家纺上涨351图1本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较资料来源Wind华金证券研究所图2年初至今SW一级板块与沪深300涨跌幅比较资料来源Wind华金证券研究所从板块的估值水平看目前SW纺织服饰整体法TTM剔除负值计算的行业PE为2105倍SW纺织制造的PE为1818倍SW服装家纺的PE为2307倍沪深300的PE为1119倍httpwwwhuajinsccn519请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图3纺织服饰及子板块PE走势资料来源Wind华金证券研究所表1纺织服饰及子板块最新估值与近1年均值PE对比时间市盈率历史TTM整体法剔除负值SW纺织服饰SW纺织制造SW服装家纺沪深30020232102105181823071119近一年均值1947178320571123溢价158035250-004资料来源Wind华金证券研究所12公司行情本周涨幅前5的纺织服饰板块公司分别为明牌珠宝2914物产金轮1894百隆东方1649ST雪发1041日播时尚958本周跌幅前5的纺织服饰板块公司分别为台华新材-915朗姿股份-674飞亚达-585金一文化-495安奈儿-451表2本周纺织服饰板块涨幅前5的公司证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元002574SZ明牌珠宝2914780002722SZ物产金轮18941683601339SH百隆东方1649657002485SZST雪发1041350603196SH日播时尚958835资料来源Wind华金证券研究所表3本周纺织服饰板块跌幅前5的公司证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元603055SH台华新材-9151201002612SZ朗姿股份-6742642000026SZ飞亚达-5851207002721SZ金一文化-495365httpwwwhuajinsccn619请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元002875SZ安奈儿-4511673资料来源Wind华金证券研究所年初至今涨幅前5的纺织服饰板块公司分别为金发拉比286物产金轮2847明牌珠宝2829潮宏基1958台华新材1891年初至今跌幅前5的纺织服饰板块公司分别为安奈儿-3663ST金洲-2258三夫户外-858如意集团-715迪阿股份-694表4年初至今纺织服饰板块涨幅前5的公司证券代码公司简称年初至今涨跌幅本周收盘价元002762SZ金发拉比28601205002722SZ物产金轮28471683002574SZ明牌珠宝2829780002345SZ潮宏基1958629603055SH台华新材18911201资料来源Wind华金证券研究所表5年初至今纺织服饰板块跌幅前5的公司证券代码公司简称年初至今涨跌幅本周收盘价元002875SZ安奈儿-36631673000587SZST金洲-2258072002780SZ三夫户外-8581247002193SZ如意集团-715896301177SZ迪阿股份-6945861资料来源Wind华金证券研究所2家居板块21本周行情回顾本周SW家居用品板块上涨159沪深300下跌085家居用品板块领先大盘244个百分点年初至今SW家居用品板块上涨954沪深300上涨606家居用品板块领先大盘348个百分点从板块的估值水平看目前SW家居用品整体法TTM剔除负值计算的行业PE为2531倍SW轻工制造的PE为2498倍沪深300的PE为1119倍httpwwwhuajinsccn719请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图4SW家居用品板块PE走势资料来源Wind华金证券研究所表6家居用品板块最新估值与近1年均值PE对比时间市盈率历史TTM整体法剔除负值SW轻工制造SW家居用品沪深3002023210249825311119近一年均值219224561123溢价305075-004资料来源Wind华金证券研究所22公司行情本周涨幅前5的家居用品板块公司分别为美克家居822慕思股份661家联科技653德尔未来638喜临门638本周跌幅前5的家居用品板块公司分别为森鹰窗业-259华瓷股份-158悦心健康-096嘉益股份-071公牛集团-059表7本周家居用品板块涨幅前5的公司证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元600337SH美克家居822316001323SZ慕思股份6613889301193SZ家联科技6533867002631SZ德尔未来638650603008SH喜临门6383353资料来源Wind华金证券研究所表8本周家居用品板块跌幅前5的公司证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元301227SZ森鹰窗业-2593120001216SZ华瓷股份-1581495002162SZ悦心健康-096515301004SZ嘉益股份-0713343httpwwwhuajinsccn819请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报证券代码公司简称本周涨跌幅本周收盘价元603195SH公牛集团-05915080资料来源Wind华金证券研究所年初至今涨幅前5的家居用品板块公司分别为力诺特玻3708哈尔斯3156箭牌家居2704金牌厨柜2295王力安防2159年初至今跌幅前5的家居用品板块公司分别为好太太-351表9年初至今家居用品板块涨幅前5的公司证券代码公司简称年初至今涨跌幅本周收盘价元301188SZ力诺特玻37081867002615SZ哈尔斯3156792001322SZ箭牌家居27041931603180SH金牌厨柜22953525605268SH王力安防21591070资料来源Wind华金证券研究所表10年初至今家居用品板块跌幅前5的公司证券代码公司简称年初至今涨跌幅本周收盘价元603848SH好太太-3511346资料来源Wind华金证券研究所3行业数据跟踪31上游原材料棉花价格截至2023年2月10日中国棉花328价格指数为15920元吨较2023年1月3日下跌43元吨跌幅为027截至2023年2月9日CotlookA指数1关税收盘价为16730元吨较2023年2月2日下跌33元吨跌幅为020TDIMDI价格截至2023年2月10日华东地区TDI主流价格为20500元吨较2023年2月3日下跌200元吨跌幅为097华东地区纯MDI主流价格为19200元吨较2023年2月3日持平皮革价格截至2023年1月27日海宁皮革价格指数总类为7040环比下跌089板材价格截至2022年3月1日18厘中纤板价格为90元张18厘刨花板价格为67元张httpwwwhuajinsccn919请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图5棉花价格元吨资料来源Wind华金证券研究所图6华东地区TDI和MDI主流价格元吨图7海宁皮革价格指数总类资料来源Wind隆众化工华金证券研究所资料来源Wind中国海宁皮革城官方网站华金证券研究所图8中纤板价格元张图9刨花板价格元张资料来源Wind鱼珠国际木材市场华金证券研究所资料来源Wind鱼珠国际木材市场华金证券研究所32出口数据httpwwwhuajinsccn1019请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报纺织品服装方面2022年12月纺织品服装出口25297亿美元同比减少161今年1-12月纺织品服装累计出口323345亿美元同比增长26其中2022年12月纺织品出口110亿美元同比下降2291-12月纺织品出口147948亿美元同比增长202022年12月服装出口14294亿美元同比下降1011-12月服装出口175397亿美元同比增长32家具方面2022年12月家具及其附件出口6093亿美元同比下降1478今年1-12月家具及其附件累计出口69680亿美元同比下降562图10纺织纱线织物及制品累计值亿美元及累计同比图11服装及衣着附件累计值亿美元及累计同比资料来源Wind海关总署华金证券研究所资料来源Wind海关总署华金证券研究所图12家具及其附件累计值亿美元及累计同比图13家具及其零件当月值亿美元及当月同比资料来源Wind海关总署华金证券研究所资料来源Wind海关总署华金证券研究所33社零数据2022年1-12月国内实现社会消费品零售总额4397万亿元-02其中除汽车以外的消费品零售总额同比下降042022年12月国内实现社零总额405万亿元-18降幅环比收窄41pct表现优于市场一致预期根据Wind12月社零当月同比增速预测平均值为-645分渠道看线上方面2022年1-12月实物商品网上零售额为120万亿元62占社会消费品零售总额的比重为272单12月看实物商品网上零售额实现11544亿元156线下方面2022年1-12月实物商品线下零售额商品零售社零-实物商品网上零售额约为httpwwwhuajinsccn1119请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报2762万亿元-341其中12月实物商品线下零售额约为248万亿元-605增速环比上升492pct分品类看必选方面12月限上粮油食品类同比增长105限上饮料类同比增值55限上日用品同比下降922022年1-12月限上粮油食品类饮料类同比增长8753日用品同比下降07可选方面12月限上化妆品金银珠宝限上纺织服装同比减少193184125家具同比下降582022年1-12月限额以上化妆品纺织服装金银珠宝家具同比分别下降45651175图14社零及限额以上当月图15线上线下当月资料来源Wind国家统计局华金证券研究所资料来源Wind国家统计局华金证券研究所图16粮油食品日用品当月图17化妆品纺织服装金银珠宝当月资料来源Wind国家统计局华金证券研究所资料来源Wind国家统计局华金证券研究所httpwwwhuajinsccn1219请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图18家具当月资料来源Wind国家统计局华金证券研究所34房地产数据销售数据2022年1-12月住宅商品房累计销售面积为1146亿平方米同比下降267712月当月住宅商品房销售面积为119亿平方米同比下降3149新开工数据2022年1-12月住宅商品房累计新开工面积为881亿平方米同比下降39812月当月住宅商品房新开工面积为064亿平方米同比下降4366竣工数据2022年1-12月住宅商品房累计竣工面积为625亿平方米同比下降143512月当月住宅商品房竣工面积为221亿平方米同比下降57030大中城市周度数据截至2023年2月13日本周202326202321230大中城市商品房成交套数为22383套成交面积为24395万平方米较上周分别增长321和297图19商品房销售面积累计值万平方米及累计同比图20商品房销售面积当月值万平方米及当月同比资料来源Wind国家统计局华金证券研究所资料来源Wind国家统计局华金证券研究所httpwwwhuajinsccn1319请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报图21商品房新开工面积累计值万平方米及累计同比图22商品房新开工面积当月值万平方米及当月同比资料来源Wind国家统计局华金证券研究所资料来源Wind国家统计局华金证券研究所图23商品房竣工面积累计值万平方米及累计同比图24商品房竣工面积当月值万平方米及当月同比资料来源Wind国家统计局华金证券研究所资料来源Wind国家统计局华金证券研究所图2530大中城市商品房当周成交套数图2630大中城市商品房当周成交面积万平方米资料来源Wind华金证券研究所资料来源Wind华金证券研究所4行业重要新闻41快评武汉动态调整限购范围促购房需求释放httpwwwhuajinsccn1419请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报诸葛研究院2023-2-72月6日武汉发布关于激发市场主体活力推动经济高质量发展的政策措施从强化供给侧保障加快扩大有效需求支持困难行业发展推动企业加快发展四大方面提出16条措施其中针对房地产市场提出促进房地产市场平稳健康发展支持居民家庭合理住房消费结合房价和新房库存情况动态调整住房限购范围在我市住房限购区域购房的居民家庭可新增一个购房资格在非限购区域拥有的住房不计入居民家庭购房资格认定套数非本市户籍居民家庭在限购区域购买首套住房的可实行购房资格承诺办容缺办在住房限购区域购房的居民家庭可新增一个购房资格实际上放宽了限购条件使得本地和外地户籍家庭都能原本基础上多买一套住房不仅释放了本地的购房需求也有利于吸引外地人口在武汉安居乐业一定程度上提升了对外来人口尤其是新市民群体的吸附力从武汉的市场现状来看2023年首月新房成交6636套环比下降616同比下降34而从2022年全年的成交情况来看也不甚理想2022年新房成交116万套同比下降489从房价水平来看根据国家统计局公布的70城房价指数武汉新房价格自2022年2月开始环比连跌11个月同比也已连跌9个月量价齐跌的市场行情也是本次武汉出手放宽限购的重要原因值得注意的是就在此前武汉首套房贷利率下限已经下调至39至此降利率宽限购的双重作用生效助力楼市去库存同时武汉作为新一线城市对于其他城市政策调整也具有重要的示范作用42泰普尔-丝涟2022年净利润下降27至456亿美元77度2023-2-102月9日床垫巨头泰普尔-丝涟TempurSealy公布2022年全年财报2022财年全年泰普尔-丝涟总销售额为492亿美元比2021年报告的493亿美元下降02营业利润下滑254至681亿美元净利润下降27为456亿美元而2021年为625亿美元其中第四季度公司的净销售额共计12亿美元比去年同期的14亿美元下降127净收入总额为102亿美元比去年报告的176亿美元下降422与2021年第四季度的1062亿美元相比北美净销售额下降122为932亿美元这一下降主要是由宏观经济压力导致消费者支出减少毛利率为374同比减少420个基点与2021年第四季度相比北美地区批发渠道的净销售额减少123亿美元至813亿美元直接渠道的净销售额减少610万美元至119亿美元四季度国际净销售额为255亿美元与2021年第四季度的298亿美元相比下降了143这一下降主要是由汇率导致的其中通过批发渠道的净销售额减少1860万美元至9320万美元DTC渠道净销售额减少2380万美元至162亿美元公司董事长兼首席执行官斯科特汤普森ScottThompson将第四季度和全年的业绩描述为公司历史上类似艰难时期中第二好的销售和调净收入结果httpwwwhuajinsccn1519请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报他说2021年有着强劲的市场需求拿2022年与其相比不是一场公平地较量但我们的业绩仍然优于全球床上用品市场扩大了我们在全球行业的领先地位我们继续投资于行业领先的产品创新和广告营销扩大我们的制造能力推动全球范围内的全渠道扩张并执行我们的投资战略进入2023年我们期望在我们的品牌产品和全渠道战略方面取得成功在行业低迷的需求环境中实现超出预期的增长43节后首周观察二手房成交量较节前提高三成以上贝壳研究院2023-2-6贝壳研究院数据显示春节过后0128-0205贝壳50城二手房日均成交量较1月春节前0101-0120日均成交水平提高30以上日均带看客户量和新增挂牌房源量均较1月春节前日均水平提高1倍以上其中绍兴无锡芜湖宁波合肥等长三角区域城市近期恢复势头较快节后日均成交量较1月节前日均水平的增速在50以上带看客户量和新增挂牌量超过1月节前日均水平的15倍从先行指标看代表从业者预期的贝壳经理信心指数KMI延续去年12月以来的回升态势截至2月5日二手房成交量KMI提高至64超过50的信心荣枯线成交价格KMI也恢复至50的水平这预示着后期市场量价的回升44adidas披露手中仍有价值12亿欧元的Yeezy品牌库存全部报废或导致5亿欧元损失华丽志2023-2-11德国运动集团adidas阿迪达斯在周四表示目前集团依然持有总价值12亿欧元的Yeezy品牌的产品库存去年10月adidas宣布与美国著名说唱歌手Ye终止合作关系直接的导火索是Ye的冒犯行为以及反犹言论触及了公司的底线当时adidas表示鉴于第四季度高季节性预计本次决定将对公司2022财年的净利润造成至多25亿欧元的短期负面影响adidas表示目前正在考虑如何处理这批商品如果能够正常进行销售这部分库存预计能够产生12亿欧元的销售额和5亿欧元的营业利润但是在最坏的情况下他们将不得不把所有目前持有的Yeezy品牌库存报废这将在2023年为集团带来5亿欧元的营业损失根据MorganStanley摩根士丹利的数据2021年Yeezy产品为adidas创造了近20亿美元的销售额占公司总销售额的8httpwwwhuajinsccn1619请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报此外adidas的新任首席执行官BjornGulden规划的新发展战略也将导致约2亿欧元的一次性成本BjornGulden于今年1月上任此前在adidas的竞争对手Puma担任首席执行官根据未审计的数据显示adidas2022年的销售增幅仅为1营业利润为669亿欧元2021年为2亿欧元adidas预计2023年的销售额将会下跌高个位数而分析师的预期则为增长4彭博社的分析师PoonamGoyal表示高个位数的下跌体现的并不只是失去Yeezy的销售额带来的影响这还表明虽然目前运动休闲市场在全球呈上升态势但是adidas难以吸引到更多消费者正在失去市场份额品牌的新任首席执行官BjornGulden表示数字说明了现状我们的表现并不理想我相信我们在未来可以让adidas重新焕发生机但是我们需要时间在消息公布之后adidas的股价在周四上午下跌了超过10截止到周五闭市时adidas的股价为7461美元每股5重点公司公告瑞尔特2022年度业绩快报2023-2-7公司于2022年2月7日发布2022年业绩预告预计2022年收入为1965亿元同比增长516归母净利润208亿元同比增长4912扣非后归母净利润193亿元同比增长6848分季度看预计2022年第四季度收入为579亿元同比增长352归母净利润为054亿元同比增长9266风险提示1地产销售或不达预期2国内疫情持续出现反复3品牌竞争加剧4汇率大幅波动5原材料价格波动风险6居民消费意愿下滑httpwwwhuajinsccn1719请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报行业评级体系收益评级领先大市未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10以上同步大市未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10至10落后大市未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10以上风险评级A正常风险未来6个月投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动B较高风险未来6个月投资收益率的波动大于沪深300指数波动分析师声明刘荆声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格勤勉尽责诚实守信本人对本报告的内容和观点负责保证信息来源合法合规研究方法专业审慎研究观点独立公正分析结论具有合理依据特此声明httpwwwhuajinsccn1819请务必阅读正文之后的免责条款部分行业周报本公司具备证券投资咨询业务资格的说明华金证券股份有限公司以下简称本公司经中国证券监督管理委员会核准取得证券投资咨询业务许可本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式本公司可以对证券及证券相关产品的价值市场走势或者相关影响因素进行分析形成证券估值投资评级等投资分析意见制作证券研究报告并向本公司的客户发布免责声明本报告仅供华金证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告基于已公开的资料或信息撰写但本公司不保证该等信息及资料的完整性准确性本报告所载的信息资料建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断本报告中的证券或投资标的价格价值及投资带来的收入可能会波动在不同时期本公司可能撰写并发布与本报告所载资料建议及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态本公司将随时补充更新和修订有关信息及资料但不保证及时公开发布同时本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准在法律许可的情况下本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行财务顾问或者金融产品等相关服务提请客户充分注意客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议无论是否已经明示或暗示本报告不能作为道义的责任的和法律的依据或者凭证在任何情况下本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告版权仅为本公司所有未经事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发篡改或引用本报告的任何部分如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华金证券股份有限公司研究所且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改华金证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权风险提示报告中的内容和意见仅供参考并不构成对所述证券买卖的出价或询价投资者对其投资行为负完全责任我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责华金证券股份有限公司地址上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场31层电话021-20655588网址wwwhuajinsccnhttpwwwhuajinsccn1919请务必阅读正文之后的免责条款部分