本周观点：1、品牌端：近期Ralph Lauren发布（截至2022年12月31日的）2023财年第三季度关键财务数据：净销售额同比增长1%至18.32亿美元（按固定汇率计：+7%），超出预期；净利润为2.165亿美元，与去年同期的2.177亿美元几乎一致。所有地区呈积极增长。从近期跟踪的终端数据来看，中高端男装流水表现优于其他行业，我们推荐1）韧性强且稳健扩店的中高端男装龙头报喜鸟；2）同时，关注主品牌受疫情影响较大，新品牌增长强劲的歌力思，疫后有望迎来业绩反弹。3）关注具有安全边际的高股息家纺龙头罗莱生活/富安娜以及大众服饰龙头海澜之家/森马服饰；2、制造端：2023年上半年，预计主要消费市场在国内，与国内消费价格关联度较高的上游制造品种将获得更好的业绩恢复，关注台华新材、富春染织。3、出口：受海外去库存影响，普遍反馈23年行情前低后高，但12月放开疫情后，各地组织出国抢单，参加展会初现成效，个别企业反馈订单最坏的时刻可能已经过去。此外，美国近期公布四季度GDP数据，实际GDP年化季率初值录得2.9%，为2021年第四季度以来新高；预期2.60%，前值3.20%。出口有望逐渐好转，建议择机关注华利集团、伟星股份、浙江自然。
　　大盘数据追踪：①2月第2周(2月6日-2月10日）沪深300指数下跌0.85%，纺织服装板块上涨0.39%，跑赢大盘1.24pct。②纺织服装子行业中，印染表现较好(+3.65%)，家纺表现最差(-0.88%)。
　　行业数据追踪：1）12月份国内社零总额同比下滑。2022年12月，社会消费品零售总额当月值同比-1.80%；服装鞋帽针纺织品类零售额当月值同比12.50%；2022年12月份美国服装及服装配饰店销售额同比+3.46%，12月份欧盟27国零售销售指数当月同比-2.50%。2）12月服装类出口当月同比下滑。2022年12月份HS纺织原料及纺织制品的当月出口金额（人民币）同比6.99%。3）美元兑人民币汇率较上周上升。截至2月10日，美元兑人民币即期汇率为6.82元/美元，本周环比变动+0.22%，月环比变动+0.55%，年同比变动+7.26%。4）①内棉：本周内棉价格上升。截至2月10日，中国棉花价格指数328为15,920.00元/吨，周环比+2.38%，年同比-30.67%。②外棉：本周外棉价格下降。截至2月9日，cotlook :A指数：1%关税为16,730.00元/吨，周环比-0.20%，年同比-21.63%。5）原油价格本周上升。截至2月10日，期货结算价(连续)布伦特原油价格为86.39美元/桶，周环比+8.07%，月环比+7.85%，年同比-5.49%；6）羊毛价格周环比上升。截至2月9日，澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为1400.00澳分/公斤，周环比+3.24%，月同比+4.40%，年同比-3.38%。
　　风险提示：疫情波动，需求下滑，原材料价格上涨，汇率大幅波动

研究报告全文：行业研证券研究报告究industryId纺织服装titleRalphLaurenFY23Q3中国区增长强韧adidasinvestSuggestion受yeezy影响更新FY23年业绩指引维持推荐investSuggestionChangecreateTime12023年2月14日行重点公司投资要点业summary重点公司评级本周观点1品牌端近期RalphLauren发布截至2022年12月31日的周华利集团买入2023财年第三季度关键财务数据净销售额同比增长1至1832亿美元按报伟星股份买入固定汇率计7超出预期净利润为2165亿美元与去年同期的2177报喜鸟买入亿美元几乎一致所有地区呈积极增长从近期跟踪的终端数据来看中高端罗莱生活增持男装流水表现优于其他行业我们推荐1韧性强且稳健扩店的中高端男装龙牧高笛增持头报喜鸟2同时关注主品牌受疫情影响较大新品牌增长强劲的歌力思疫后有望迎来业绩反弹3关注具有安全边际的高股息家纺龙头罗莱生活富富安娜增持安娜以及大众服饰龙头海澜之家森马服饰2制造端2023年上半年预森马服饰增持计主要消费市场在国内与国内消费价格关联度较高的上游制造品种将获得健盛集团增持更好的业绩恢复关注台华新材富春染织3出口受海外去库存影响来源兴业证券经济与金融研究院普遍反馈23年行情前低后高但12月放开疫情后各地组织出国抢单参分析师emailAuthor加展会初现成效个别企业反馈订单最坏的时刻可能已经过去此外美国近赵树理期公布四季度GDP数据实际GDP年化季率初值录得29为2021年第zhaoshulixyzqcomcn四季度以来新高预期260前值320出口有望逐渐好转建议择机关S0190518020001注华利集团伟星股份浙江自然研究助理assAuthor大盘数据追踪2月第2周2月6日-2月10日沪深300指数下跌赵宇085纺织服装板块上涨039跑赢大盘124pct纺织服装子行业zhaoyu22xyzqcomcn中印染表现较好365家纺表现最差-088韩欣行业数据追踪112月份国内社零总额同比下滑2022年12月社会消费hanxinxyzqcomcn品零售总额当月值同比-180服装鞋帽针纺织品类零售额当月值同比-12502022年12月份美国服装及服装配饰店销售额同比34612月份欧盟27国零售销售指数当月同比-250212月服装类出口当月同比下滑2022年12月份HS纺织原料及纺织制品的当月出口金额人民币同比-6993美元兑人民币汇率较上周上升截至2月10日美元兑人民币即期汇率为682元美元本周环比变动022月环比变动055年同比变动7264内棉本周内棉价格上升截至2月10日中国棉花价格指数328为1592000元吨周环比238年同比-3067外棉本周外棉价格下降截至2月9日cotlookA指数1关税为1673000元吨周环比-020年同比-21635原油价格本周上升截至2月10日期货结算价连续布伦特原油价格为8639美元桶周环比807月环比785年同比-5496羊毛价格周环比上升截至2月9日澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为140000澳分公斤周环比324月同比440年同比-338风险提示疫情波动需求下滑原材料价格上涨汇率大幅波动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报目录1行情回顾-4-11行业行情追踪-4-12本周重点公司行情追踪-5-2纺织服装板块估值追踪-5-3主要数据追踪-6-31零售数据追踪-6-311国内零售数据追踪-6-312海外零售数据追踪-7-32出口数据追踪-8-33汇率数据追踪-8-34原材料价格指数-9-341棉纺产业链价格变动情况-9-342石化产业链价格变动情况-11-343羊毛产业链价格变动情况-12-4重点公告新闻-12-41公司公告-12-42行业新闻-13-5风险提示-17-图目录图1本周纺织服装等行业市场表现单位申万行业分类2021-4-图2本周纺织服装各子行业市场表现单位申万行业分类2021-4-图3本周纺织服装行业公司涨跌幅单位-5-图4纺织服装板块相对估值水平-6-图5纺织服装板块绝对估值水平-6-图6社会消费品零售总额当月值及同比-6-图7实物商品网上零售总额当月值及同比-6-图8零售额服装鞋帽针纺织品类当月值及同比-7-图9零售额服装类当月值及同比-7-图10欧盟27国零售销售指数同比单位-7-图11美国零售及服装同比情况单位-7-图12日本纺织品服装和配饰品同比情况-7-图13纺织服装出口当月值及同比-8-图14纺织服装出口累计值及同比-8-图15USDCNH即期汇率走势及变动-9-图16国内外棉花价格指数及价差-9-图17三地32S全棉纱市场价格单位元吨-10-图18柯桥纺织价格指数原料类-10-图19柯桥纺织价格指数坯布类-10-图20柯桥纺织价格指数服装面料类-10-图21柯桥纺织价格指数家纺类-10-图22期货结算价连续布伦特原油单位美元桶-11-图23CCFEI价格指数涤纶POY涤纶DTY涤纶FDY150D单位元吨-11-图24CCFEI价格指数锦纶切片单位元吨-12-图25CCFEI锦纶价格指数单位元吨-12-图26澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数澳分公斤-12-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-行业周报表目录表1本周行业主要公司涨跌幅情况-5-表2本周重点公告-12-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-行业周报报告正文1行情回顾11行业行情追踪2月第2周2月06日-2月10日沪深300指数下跌085纺织服装板块上涨039跑赢大盘124pct图1本周纺织服装等行业市场表现单位申万行业分类20213210-1-2-3通传环公轻机综社房建交电美计纺基食钢家石国银医农建沪汽商电非煤有地算深信媒保用工械合会筑通子容织础品铁用油防行药林筑300车贸力银炭色事制设服产装运护机服化饮电石军生牧材零设金金业造备务饰输理饰工料器化工物渔料售备融属资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理纺织服装子行业中印染表现较好上涨365其他子行业包括棉纺259其他纺织127非运动服装112运动服装094鞋帽及其他085纺织鞋类制造002辅料-03家纺-088图2本周纺织服装各子行业市场表现单位申万行业分类2021436525921271120940850020030088-2-4印棉其非运鞋纺辅家染纺他运动帽织料纺纺动服及鞋织服装其类装他制造资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-行业周报12本周重点公司行情追踪涨幅前五本周纺织服装板块中百隆东方165锦泓集团88牧高笛84富春染织78欣贺股份7表现相对较好跌幅前五本周纺织服装板块中伟星股份-29海澜之家-34罗莱生活-38报喜鸟-44台华新材-92表现相对较差图3本周纺织服装行业公司涨跌幅单位151050-5-10百锦牧富欣华航探安红鲁新比美众奥森健七中歌泰乔富盛华浔华南地九开太水三华伟海罗报台高路泰匹力慕治安牧平喜隆泓春贺生民正豆A澳音邦望康马盛银泰利兴孚山素润星夫茂星澜莱华东集笛染股科股者时股股勒服布国服集狼绒思士白娜集集股时智时王股鸟家户股股之生鸟新方团织份技份尚份份芬饰艺际饰团业团团份尚尚尚份纺外份份家活材资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理表1本周行业主要公司涨跌幅情况单位所属行业细分行业公司周涨幅月涨幅年涨幅棉纺纱百隆东方164921031912棉纺纱华孚时尚000256525上游棉纺纱富春染织78016261878毛纺纱新澳股份172320780服装辅料伟星股份-285-677336皮革安利股份2713921400鲁泰A2344351382纺织制造棉纺成品制造盛泰集团009064177健盛集团103184740中下游化纤纺织成品制造台华新材-915-4901733鞋类成品制造华利集团0022321294牧高笛83710871535户外浙江自然338511720华生科技5186321095旅行箱开润股份-072-042521比音勒芬1596171296运动报喜鸟-4454861529森马服饰110145706休闲装太平鸟-125690783海澜之家-343-038-113歌力思029-0571560品牌服饰地素时尚-038481742中高端女装锦泓集团88014422313欣贺股份6967211656罗莱生活-378288811富安娜0146791117家纺水星家纺-150267846众望布艺1278081367资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理2纺织服装板块估值追踪行业估值调整相对市盈率较上周上升相对市净率较上周上升本周纺织服装请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-行业周报板块市盈率TTM3355倍相对沪深300的市盈率TTM1193倍为281倍本周纺织服装板块市净率196倍相对沪深300市净率141倍为139倍图4纺织服装板块相对估值水平图5纺织服装板块绝对估值水平120008001000060080004006000400020020000000002019-022020-022021-022022-022019-022020-022021-022022-022023-02纺织服装PE沪深300PE相对PE相对PB纺服PE历史均值沪深300PE历史均值相对PE历史均值相对PB历史均值资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理注21年12月13日申万行业指数成分股调整PEPB数据注21年12月13日申万行业指数成分股调整PEPB数据波动较大波动较大3主要数据追踪31零售数据追踪311国内零售数据追踪2022年12月社会消费品零售总额当月值为405万亿元同比下降1802022年12月社会消费品零售总额实物商品网上零售额当月值为115万亿元同比增长15602022年12月服装鞋帽针纺织品类零售额当月值为132100亿元同比-12502022年12月服装类零售额当月值为93810亿元同比-1420图6社会消费品零售总额当月值及同比图7实物商品网上零售总额当月值及同比4500040200004040000303035000150003000020202500010100002000010150000100005000-10050000-200-102019-122020-092021-062022-032022-122019-122020-122021-122022-12社会消费品零售总额当月值左轴亿元社会消费品零售总额实物商品网上零售额当月值亿元左轴社会消费品零售总额当月同比右轴社会消费品零售总额实物商品网上零售额当月同比右轴资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-行业周报图8零售额服装鞋帽针纺织品类当月值及同比图9零售额服装类当月值及同比1800801200100160060100014001200408005010002060080040006000400200-202000-500-402019-122020-092021-062022-032022-122019-122020-122021-122022-12服装鞋帽针纺织品类商品零售类值当月值亿元左轴零售额服装类当月值亿元左轴服装鞋帽针纺织品类商品零售类值当月同比右轴零售额服装类当月同比右轴资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理312海外零售数据追踪2022年12月份欧盟27国零售销售指数当月同比-2502022年12月份美国零售和食品服务总销售额同比530美国服装及服装配饰店销售额同比3462022年12月份日本面料服装和配件商业零售额为9690亿日元同比100图10欧盟27国零售销售指数同比单位300020001000000-1000-20002019-122020-122021-122022-12欧盟27国零售销售指数当月同比资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图11美国零售及服装同比情况单位图12日本纺织品服装和配饰品同比情况8000012008060600001000408004000020600200000400-20000200-402019-122020-122021-122022-12-200000-602019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-12美国零售和食品服务销售额总计同比日本商业销售额零售面料服装和配件十亿日元左轴美国零售和食品服务销售额服装及服装配饰店同比日本商业销售额零售面料服装及配件同比右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-行业周报32出口数据追踪2022年12月份HS纺织原料及纺织制品的当月出口金额达176324亿元当月同比-699月环比3422022年12月份HS纺织原料及纺织制品累计出口金额为213万亿元同比增长830图13纺织服装出口当月值及同比2500300250200020015001501001000500500-500-1002019-122020-062020-122021-062021-122022-062022-12HS出口金额当月值第十一类纺织原料及纺织制品人民币亿元左轴HS出口金额当月同比第十一类纺织原料及纺织制品人民币右轴资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图14纺织服装出口累计值及同比2500050402000030150002010100000-105000-200-302019-122020-092021-062022-032022-12HS出口金额累计值第十一类纺织原料及纺织制品人民币亿元左轴HS出口金额累计同比第十一类纺织原料及纺织制品人民币右轴资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理33汇率数据追踪数据跟踪美元兑人民币汇率较上周上升截至2月10日美元兑人民币即期汇率为682元美元本周环比变动022月环比变动055年同比变动726请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-行业周报图15USDCNH即期汇率走势及变动7407207006806606406206005805602020-022020-112021-082022-052023-02资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理34原材料价格指数341棉纺产业链价格变动情况1内外棉价格内棉本周内棉价格上升截至2月10日中国棉花价格指数328为1592000元吨周环比238年同比-3067外棉本周外棉价格下跌截至2月9日cotlookA指数1关税为1673000元吨周环比-020年同比-2163图16国内外棉花价格指数及价差300006000250004000200020000015000-200010000-40005000-60000-80002018-02-102019-02-102020-02-102021-02-102022-02-102023-02-10差价元吨右轴中国棉花价格指数328元吨左轴CotlookA指数1关税元左轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理2棉纱线坯布服装面料价格坯布类及服装面料类价格指数周环比下降原料类及家纺类价格指数周环比上涨截至2月9日新疆河南及河北三地32S全棉纱均价为2356667元吨周环比114月环比351年同比-2065截至1月6日柯桥纺织原料类价格指数为8333周环比024月环比125年同比-737请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-行业周报截至1月6日柯桥纺织坯布类价格指数为12390周环比-051月环比043年同比107截至1月6日柯桥纺织服装面料类价格指数为11679周环比-027月环比-009年同比015截至1月6日柯桥纺织家纺类价格指数为10191周环比004月环比019年同比007图17三地32S全棉纱市场价格单位元吨330003100029000270002500023000210001900017000150002016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-012023-01市场价全棉纱32S新疆市场价全棉纱32S河南市场价全棉纱J32S河北资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图18柯桥纺织价格指数原料类图19柯桥纺织价格指数坯布类100001300012500900012000800011500110007000105006000100002020-012021-012022-012023-012020-012021-012022-012023-01柯桥纺织价格指数原料类柯桥纺织价格指数坯布类资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图20柯桥纺织价格指数服装面料类图21柯桥纺织价格指数家纺类120001025011500102001100010150105001010010000100502020-012021-012022-012023-012020-012021-012022-012023-01柯桥纺织价格指数服装面料类柯桥纺织价格指数家纺类资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-行业周报342石化产业链价格变动情况本周布伦特原油期货及锦纶价格周环比上涨涤纶和锦纶切片价格周环比下降截至2月10日期货结算价连续布伦特原油价格为8639美元桶周环比807月环比785年同比-549截至2月10日CCFEI涤纶POY涤纶DTY涤纶FDY150D价格指数分别为767000880000827000元吨周环比分别-103-112-155月环比分别为295115085年同比分别为-47-93-21截至2月10日CCFEI锦纶切片价格指数为1380000元吨周环比-036月环比909年同比-1266截至2月10日CCFEI锦纶DTY锦纶POY锦纶FDY价格指数分别为185000016200001725000元吨周环比分别为054062088月环比分别为7258001058年同比分别为-1063-1000-873图22期货结算价连续布伦特原油单位美元桶14000120001000080006000400020000002020-022021-022022-022023-02期货结算价连续布伦特原油ICE资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理图23CCFEI价格指数涤纶POY涤纶DTY涤纶FDY150D单位元吨120000010000008000006000004000002000000002020-022021-022022-022023-02化纤价格指数涤纶POY150D化纤价格指数涤纶DTY150D化纤价格指数涤纶FDY150D资料来源ifind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-11-行业周报图24CCFEI价格指数锦纶切片单位元吨图25CCFEI锦纶价格指数单位元吨2000000300000016000002000000120000080000010000004000000000002020-022021-022022-022023-022020-022021-022022-022023-02化纤价格指数锦纶DTY化纤价格指数锦纶POY化纤价格指数锦纶切片化纤价格指数锦纶FDY资料来源资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理ifind兴业证券经济与金融研究院整理资料来源资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理ifind兴业证券经济与金融研究院整理343羊毛产业链价格变动情况截至2月9日澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数为140000澳分公斤周环比324月同比440年同比-338图26澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数澳分公斤250000200000150000100000500000002011-022013-022015-022017-022019-022021-022023-02澳大利亚羊毛交易所东部市场综合指数澳元均价资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理4重点公告新闻41公司公告表2本周重点公告发布日期股票简称公告主要内容股票期权激励计划本激励计划拟授予的股票期权数量为353125万份约占本激励计划公告时公司股本总额的077本激励计划首次授予的激励对2月6日棒杰股份象总人数为30人业绩考核目标值为棒杰新能源20232024年营业收入不低于15亿元80亿元触发值为棒杰新能源2023-2024年营业收入不低于10556亿元设立合资公司暨关联交易为加快公司向光伏产业战略转型公司全资子公司苏州棒杰拟与苏州思成共同投资设立合资公司苏州棒杰拟以货币出资人2月6日棒杰股份民币3000万元出资比例60苏州思成拟以货币出资人民币2000万元出资比例40由于公司董事长陈剑嵩先生持有苏州思成99股权苏州思请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-行业周报成为陈剑嵩先生实际控制之企业因此构成关联交易调整公司组织架构加快落实公司无缝服装光伏双主业的战略转型目2月6日棒杰股份标推动公司战略转型升级公司将现有组织架构调整和优化本次组织架构调整是对公司内部管理体系的调整不会对公司生产经营造成重大影响解除限售本次符合解除限售条件的激励对象共161人可申请解除限售的2月6日伟星股份限制性股票数量为286万股占公司总股本的028上市时间为2月9日股东减持公司董事副总经理钟治国先生计划以集中竞价交易或大宗交易的方式减持本公司股份不超过6325万股占本公司总股本比例0262月6日开润股份截至目前钟治国先生股份减持已减持3800万股减持比例016目前持有股份21500万股占总股本的090人事变动公司董事兼总经理陈红朝先生因个人原因申请辞去公司董事2月7日太平鸟董事会提名委员会委员总经理职务辞职后不再担任任何公司职务股权转让朗姿股份控股股东及实际控制人之一申东日先生因家庭资产规划2月7日朗姿股份需要拟通过签署协议的方式将其所持公司无限售流通股221223万股约占公司总股本的50以2419元股的价格转让给其配偶翁洁女士股东减持可转债公司股东何培富先生富春投资勤慧投资于2023年1月30日至2月7日通过大宗交易和集中竞价方式分别减持其所持有的部2月7日富春染织分公司可转债600万张1727万张2411万张分别约占公司发行总量的113042股东减持进展公司董事兼副总经理林亮先生于2023年2月2日至2月62月7日日播时尚日通过集中竞价交易减持公司股份数量合计1540万股约占公司总股本的006截至目前本次计划减持数量过半尚未实施完毕人事变动公司副总经理张启文先生及证券事务代表王艳萍女士因个人原因申请辞去公司副总经理证券事务代表职务辞职后不再担任公司任何2月7日真爱美家职务公司于2月7日聘任陈世平先生为公司副总经理叶凯先生为公司证券事务代表任期自董事会审议通过之日起至第三届董事会届满之日止股东减持2023年2月8日公司收到股东平潭尚见发来的减持股份进展2月8日天创时尚告知函截至2023年2月7日上海证券交易所下午收市平潭尚见通过集中竞价方式累计减持公司股份41900万股占公司当前总股本的10股份减持公司近日获悉持股5以上股东北京国科瑞华战略性新兴产业投资基金有限合伙于2021年12月14日至2023年2月8日期间以集中竞2月9日酷特智能价的方式累计减持股份41393万股占公司总股本的17本次权益变动后其持有公司的股份由161392万股变为119999万股持股比例变动超过1且持股比例降至49不再是持股5以上股东股份减持计划截至2023年2月9日公司控股股东福华环球有限公司持有公司股份282亿股占公司总股本315均为无限售流通股福华环球2月9日台华新材计划将于本减持计划披露之日起3个交易日之后的6个月内拟通过大宗交易方式减持公司股份数量不超345000万股不超过公司总股本的39业绩快报2022年实现收入1611亿同比增长2863实现归母净利润542419万元同比下降2283扣非归母净利润509233万元同比下降2月10日曼卡龙1556其中Q4单季收入同比增长4024归母净利润同比下降5188扣非归母净利润同比增长8138资料来源公司公告兴业证券经济与金融研究院整理42行业新闻RalphLauren发布最新季报CEO称我们在中国的品牌增长和市场机会依然强劲2月9日美国时尚奢侈品集团RalphLaurenCorp拉夫劳伦以下简称RalphLauren公布了截至2022年12月31日的2023财年第三季度关键财务数据净销售额同比增长1至1832亿美元按固定汇率计7超出预期净利润请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-行业周报为2165亿美元与去年同期的2177亿美元几乎一致所有地区呈积极增长集团总裁兼首席执行官PatriceLouvet在分析师电话会议上指出第三季度集团在全球主要城市开设了55家新店和特许经营店主要集中在全球顶级城市其中大部分位于亚洲特别是中国大陆我们在中国的品牌增长和市场机会依然强劲按固定汇率计算中国大陆市场销售额以高个位数增长7这是一个令人鼓舞的成果因为在此期间我们94的门店受到了疫情管控的影响营业时间和员工出勤减少随着我们中国本土团队实施积极且灵活的应对战略加上中国重新开放都将带来积极影响我们将继续加强在这一关键市场的增长PatriceLouvet说道第三季度中国香港澳门和台湾市场以低两位数增长按固定汇率计算除中国外的其他亚洲市场如日本韩国澳大利亚25东南亚50继续以两位数增长第三季度集团在马来西亚吉隆坡开设了当地首家RalphsCoffeePatriceLouvet指出我们的核心客群十分有韧性且旗下经典产品正在世界各地引起共鸣第三季度和迄今为止的强劲表现就是证明与此同时我们积极地应对动态化的全球经营环境广泛的产品组合及多种增长引擎所创造的灵活性让团队即便身处极具挑战性背景下也能够保持敏捷性及时适应和交付httpsmpweixinqqcomsafb4UQSW0CSNelz4OqUBg新订单不及预期消费支撑面临考验中国棉花市场周报一国内棉花价格回落本周国内纺织市场新增订单不及预期市场乐观情绪有所降温期货价格大幅回落现货价格跌幅相对温和2023年2月6-10日代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价15811元吨较前周上涨8元吨涨幅01郑州棉花期货主力合约结算价14812元吨较前周下跌261元吨跌幅17二国际棉花价格弱势盘整为主本周美国1月非农就业人数回升引发市场对美联储进一步加息的担忧美国股市下跌拖累国际棉花价格弱势震荡2023年2月6-10日美国洲际交易所棉花期货ICE主力合约结算均价为8494美分磅较前周下跌081美分磅跌幅09代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数M均价10071美分磅较前周下跌086美分磅跌幅08折人民币进口成本16524元吨按1关税计算含港杂和运费较前周下跌342元吨跌幅20国际棉价比国内棉价高713元吨价差较前周缩小350元吨三国内棉纱价格由涨转稳外纱价格延续上涨请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-行业周报本周国内纺织企业加快复产复工部分地区纱线市场成交不及预期叠加原料价格下跌国内棉纱价格由涨转稳东南亚纱厂开工率不断恢复受中国进口需求驱动印度巴基斯坦越南等棉纱价格普遍上调目前常规外纱均价高于国产纱146元吨国内坯布市场询价提货增加棉布价格上涨涤纶短纤价格随原料PTA价格回落四后市展望国际棉花贸易持续稳定棉价保持相对坚挺目前全球棉花供应继续保持宽松国际棉花咨询委员会ICAC预计全球棉花产量2469万吨同比下降46万吨消费量2303万吨同比下降267万吨产大于需166万吨美国农业部报告显示截至2月2日当周202223年度美棉出口签约量净增2628万包创下本年度高点较前一周增加54巴西贸易商称1月份棉花销售有所增加近期印度纺织服装需求逐步增加市场活跃度回升纱厂开工率提高综上所述除美联储超预期加息传闻的负面影响外东南亚纺织市场出现改善迹象对国际棉价形成一定程度的支撑国内终端消费恢复仍需观望商务部党组民主生活会强调2023年着力恢复和扩大消费推进高水平对外开放棉花市场方面新疆棉花加工逐步收尾销售进度明显加快国家棉花市场监测系统数据显示截至2月9日新疆棉加工进度932同比下降57个百分点销售进度325由上周同比下降10个百分点转为同比提高32个百分点下游纺织企业开机率回升明显目前以生产节前订单为主年后新增大单长单不足部分外贸企业组团到海外寻求纺织服装订单整体来看在国内疫情好转和纺织品服装促销措施力度加大等因素作用下春夏季服装是否能够迎来小旺季需进一步观望国内棉价在经历本周回调后利空因素所产生的动能得到释放预计国内棉价在短期内将进入盘整状态httpsmpweixinqqcomsM0FwpAn2nYLPhi0z2X-zwA2022年我国服装出口分析2022年1-12月我国服装累计出口17543亿美元同比增长32疫情三年来我国服装出口逆转了自2014年达到18628亿美元顶峰后逐年下滑的趋势2022年出口规模比疫情前的2019年累计增长近20充分体现了疫情爆发以来在全球供应链受到冲击市场供需失衡的情况下中国服装产业韧性大潜力足竞争力强的特点从2022年各月出口情况看呈现前高后低的趋势除2月份出口受春节影响出现下降1-8月各月出口均保持增长9-12月各月出口均呈下降趋势12月当月服装出口1429亿美元同比下降101与10月份168和11月145的降幅相比下跌势头呈放缓趋势2022年四个季度我国服装出口同比分别为7416163和-138四季度下滑明显但由于前三季度增速较高拉动全年服装出口仍取得了32的增长请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-行业周报一针梭织服装出口均呈量减价增2022年1-12月针织服装出口7856亿美元同比增长44出口数量215亿件同比下降23出口价格同比增长7梭织服装出口7415亿美元同比增长95出口数量128亿件同比下降34出口价格大幅增长133衣着附件出口1663亿美元同比增长125二防寒户外类服装出口较快增长运动户外防寒类服装出口保持较快增长1-12月衬衫大衣防寒服围巾领带手帕出口分别增长26220122运动服连衣裙T恤衫毛衫袜类手套出口增幅在10左右西服便服套装裤类胸衣出口增幅低于5内衣睡衣和婴儿服装出口微降26和22三对美国日本出口下降对东盟出口大幅增长1-12月我对美国日本分别出口3832亿美元和1462亿美元同比分别下降3和03对欧盟东盟服装出口分别为3333亿美元和1707亿美元同比分别增长31251-12月我对美国欧盟日本三大传统出口市场出口合计8627亿美元同比下降02占我国服装总额的492比2022年同期减少18个百分点东盟市场显示出巨大发展潜力在RCEP生效实施的利好作用下对东盟出口占出口总额的97比2022年同期增加17从主要出口区域市场来看1-12月对拉丁美洲出口大幅增长176对非洲出口下降86对一带一路沿线国家出口增长134对RCEP成员国出口增长109从主要单一国别市场来看对吉尔吉斯斯坦出口大增71对韩国和澳大利亚出口分别增长5和152对英国俄罗斯加拿大出口分别下降125192161四浙江新疆出口逆势增长广东江苏福建出口下降1-12月浙江省服装出口3489亿美元同比增长131远超全国出口平均增幅广东居第二位出口下降86江苏山东福建分列第三至五位同比分别为-162-97前五大出口省市合计出口占全国总出口的71的份额比2022年减少1个百分点新疆出口大增718超越上海居第六位江西湖南广西等中西部地区出口增势迅猛同比分别增长218375212五在北美市场份额明显下滑在欧盟市场份额平稳1-11月中国占美国欧盟日本英国加拿大韩国澳大利亚服装进口市场份额分别为234305551269318331612其中在美国欧盟日本加拿大市场份额同比分别减少46061441在英国韩国澳大利亚份额同比分别增加420204httpsmpweixinqqcoms21uxSex5WyIs2bIbInVfLAAdidas手中仍有价值12亿欧元的Yeezy品牌库存全部报废或损失5亿欧元请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-行业周报2022年10月Adidas宣布与美国著名说唱歌手Ye终止合作关系直接原因是Ye的冒犯行为以及反犹言论触及了公司的底线当时Adidas表示鉴于第四季度高季节性预计本次决定将对公司2022财年的净利润造成至多25亿欧元的短期负面影响Adidas在2023年2月9日表示目前集团依然持有总价值12亿欧元的Yeezy品牌产品库存正在考虑如何处理这批商品如果能够正常进行销售这部分库存预计能够产生12亿欧元的销售额和5亿欧元的营业利润但是在最坏的情况下他们将不得不把所有目前持有的Yeezy品牌库存报废这将在2023年为集团带来5亿欧元的营业损失根据未审计的数据显示adidas2022年的销售增幅仅为1营业利润为669亿欧元2021年为2亿欧元adidas预计2023年的销售额将会下跌高个位数而分析师的预期则为增长4彭博社的分析师PoonamGoyal表示高个位数的下跌体现的并不只是失去Yeezy的销售额带来的影响这还表明虽然目前运动休闲市场在全球呈上升态势但是adidas难以吸引到更多消费者正在失去市场份额httpsmpweixinqqcomsSOkyCs8CqmIpwZWtALpzjQ阿迪达斯2023年营运亏损可能高达7亿欧元阿迪达斯表示2023年其营运亏损可能高达7亿欧元预计2023年以不变汇率计算的销售额将录得高个位数的降幅未能及时出售Yeezy品牌库存给公司业绩带来了负面影响httpsgubasinacomcnbid69678sthreadtid544sudarefgubasinacomcndisplay0retcode05风险提示疫情波动需求下滑原材料价格上涨汇率大幅波动请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-17-行业周报分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告清晰准确地反映了本人的研究观点本人不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿投资评级说明投资建议的评级标准类别评级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股买入相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15票评级和行业评级另有说明的除增持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在515之间外评级标准为报告发布日后的12个中性相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-55之间股票评级月内公司股价或行业指数相对同减持相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5期相关证券市场代表性指数的涨跌无评级由于我们无法获取必要的资料或者公司面临无法预见结果的重大不确幅其中A股市场以沪深300指数为定性事件或者其他原因致使我们无法给出明确的投资评级基准新三板市场以三板成指为基推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数准香港市场以恒生指数为基准美中性相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平行业评级国市场以标普500或纳斯达克综合指数回避相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数为基准信息披露本公司在知晓的范围内履行信息披露义务客户可登录wwwxyzqcomcn内幕交易防控栏内查询静默期安排和关联公司持股情况使用本研究报告的风险提示及法律声明兴业证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准已具备证券投资咨询业务资格本报告仅供兴业证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告中的信息意见等均仅供客户参考不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专家的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及或其关联人员均不承担任何法律责任本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更本公司并不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此相关的其他任何损失承担任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可升可跌过往表现不应作为日后的表现依据在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态同时本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改除非另行说明本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示我们不承诺也不保证任何所预示的回报会得以实现分析中所做的回报预测可能是基于相应的假设任何假设的变化可能会显著地影响所预测的回报本公司的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点本公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务本公司的资产管理部门自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送发布可得到或使用此报告而使兴业证券股份有限公司及其关联子公司等违反当地的法律或法规或可致使兴业证券股份有限公司受制于相关法律或法规的任何地区国家或其他管辖区域的公民或居民包括但不限于美国及美国公民1934年美国证券交易所第15a-6条例定义为本主要美国机构投资者除外本报告的版权归本公司所有本公司对本报告保留一切权利除非另有书面显示否则本报告中的所有材料的版权均属本公司未经本公司事先书面授权本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用未经授权的转载本公司不承担任何转载责任特别声明在法律许可的情况下兴业证券股份有限公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到兴业证券股份有限公司及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据兴业证券研究上海北京深圳地址上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦地址北京市朝阳区建国门大街甲6号SK大厦32地址深圳市福田区皇岗路5001号深业上城T215层层01-08单元座52楼邮编200135邮编100020邮编518035邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn邮箱researchxyzqcomcn请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-18-