2月16日A股市场尾盘异动：受一些干扰噪声影响，A股市场于2月16日大幅波动，尾盘急剧下行。沪深两市主力资金全天净流出530.39亿元。其中，创业板主力资金净流出158.14亿元；沪深300主力资金净流出85.05亿元，沪深市场总资金净流出974.29亿元。截止16日收盘，上证指数跌0.96%报3249.03点，深证成指跌1.3%报11907.4点，沪深300跌0.73%报4093.49点，创业板指跌1.36%报2512.5点，科创50指数跌1.86%报1005.18点，全A指数跌1.39%报5166.25点。后续需要关注近期绝对主线ChatGPT概念企稳情况，以及宽基指数的稳定程度。
　　内资弱外资抄底：（1）内资：2月16日，融资净买入额下跌额度较大，当日下降逾13%，融券净卖出量高达127.13%，说明内资偏弱，致使当日尾盘急剧下行。（2）聪明资金：2月13-16日，北向资金净买入额仅16日尾盘大幅回升至62.22亿元。2022年10月以来，北向资金日度净流入与A股指数日度涨跌幅相关性较高。去年10月，北向资金连续多日净流出，累计净流出573亿元，万得全A下跌2.55%；11月，北向资金累计净流入600.95亿元，万得全A上涨7.86%；12月，北向资金累计净流入350.13亿元，万得全A下跌2.12%。
　　大势分析：资金面，虽然内资偏弱，但外资即刻进场，“聪明资金”看好A股市场。预判短期内，A股市场或仍处于颠簸向上的行情，中长期趋势，待观察国内宏观经济修复状况，A股市场上市公司业绩修复情况，以及资金面的表现。
　　结构性机会：（1）科技制造：电力设备、计算机、电子、软件服务等成长为主的板块或是资金面的偏爱，但也需要观测短期波动风险。（2）消费：国内经济修复叠加居民消费意愿释放为行业带来最强确定性Beta机会，在经历一段时间波动后，消费板块盈利大概率延续回升。（3）能源：上游资源品板块可关注结构性机会，伴随逐步开工复工，可关注有色金属、钢铁等板块会。（4）金融地产：政策托底，3月两会召开或有更多稳增长政策落地。
　　风险提示：全球通胀变数风险，美欧央行偏鹰风险，市场情绪不稳固风险。
　　

研究报告全文：策略报告策略点评2023年02月16日聪明资金尾盘抄底A股市场的启示核心要点2月16日A股市场尾盘异动受一些干扰噪声影响A股市场于2月16分析师日大幅波动尾盘急剧下行沪深两市主力资金全天净流出53039亿元其中创业板主力资金净流出15814亿元沪深300主力资金净流tablemarketdata杨超出8505亿元沪深市场总资金净流出97429亿元截止16日收盘上010-80927696证指数跌096报324903点深证成指跌13报119074点沪深300yangchaoyjchinastockcomcn跌073报409349点创业板指跌136报25125点科创50指数跌分析师登记编码S0130522030004186报100518点全A指数跌139报516625点后续需要关注近期绝对主线ChatGPT概念企稳情况以及宽基指数的稳定程度蔡芳媛内资弱外资抄底1内资2月16日融资净买入额下跌额度较大15210656365当日下降逾13融券净卖出量高达12713说明内资偏弱致使caifangyuanchinastockcomcn分析师登记编码S0130517110001当日尾盘急剧下行2聪明资金2月13-16日北向资金净买入额仅16日尾盘大幅回升至6222亿元2022年10月以来北向资金日度王新月净流入与股指数日度涨跌幅相关性较高去年月北向资金连续A10010-80927695多日净流出累计净流出亿元万得全下跌月北向573A25511wangxinyueyjchinastockcomcn资金累计净流入60095亿元万得全A上涨78612月北向资金累分析师登记编码S0130522040003计净流入35013亿元万得全A下跌212大势分析资金面虽然内资偏弱但外资即刻进场聪明资金特别鸣谢周美丽看好A股市场预判短期内A股市场或仍处于颠簸向上的行情中长期趋势待观察国内宏观经济修复状况A股市场上市公司业绩修复情况以及资金面的表现相关研究结构性机会1科技制造电力设备计算机电子软件服务2023-02-15A股市场面临多方博弈结构性机等成长为主的板块或是资金面的偏爱但也需要观测短期波动风险2消费国内经济修复叠加居民消费意愿释放为行业带来最强确会占优定性Beta机会在经历一段时间波动后消费板块盈利大概率延续回2023-02-03全面注册制对A股市场的影响升3能源上游资源品板块可关注结构性机会伴随逐步开工新时代资本市场迎来新开局复工可关注有色金属钢铁等板块会金融地产政策托底42022-12-172023年A股市场投资策略展望3月两会召开或有更多稳增长政策落地时蕴新生布局之年风险提示全球通胀变数风险美欧央行偏鹰风险市场情绪不稳2022-12-18中央经济工作会议布局2023年全固风险国经济A股市场中哪些行业受益2022-12-172023年A股市场投资策略展望时蕴新生布局之年wwwchinastockcomcn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明策略报告策略点评目录一2月16日尾盘A股市场异动3二A股市场异动时内资弱外资抄底3一内资走弱3二聪明资金进场5三A股市场大势研判6四风险提示7插图目录8表格目录8请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明2策略报告策略点评一2月16日尾盘A股市场异动受一些干扰噪声影响A股市场于2月16日大幅波动尾盘急剧下行Wind数据显示2月16日大盘开盘震荡反弹沪指拉升至3310高位午盘市场风云突变ChatGPT获利盘涌出后指数快速下坠创业板指一度跌超2行业层面三大运营商盘中大涨药房游戏及信创产业链等行业交易活跃午后大盘指数异动各板块几乎无差别下杀且急挫伴随成交量显著放大当日成交额超2500亿板块方面云游戏医药商业托育服务养鸡等板块涨幅居前CPOChiplet钙钛矿电池充电桩等板块跌幅居前A股在早盘拉升及午后异动下出现剧烈震荡沪深两市主力资金全天净流出53039亿元其中创业板主力资金净流出15814亿元沪深300主力资金净流出8505亿元沪深市场总资金净流出97429亿元如图1所示截止16日收盘上证指数跌096报324903点深证成指跌13报119074点沪深300跌073报409349点创业板指跌136报25125点科创50指数跌186报100518点全A指数跌139报516625点后续需要关注近期绝对主线ChatGPT概念企稳情况以及宽基指数的抵抗程度图12月16日尾盘A股市场异动总资金净流入-97429主力资金净流入-65948散户资金净流入-31541资料来源datayes中国银河证券研究院二A股市场异动时内资弱外资抄底一内资走弱2月16日融资净买入额下跌较大融券净卖出量高达12713说明内资偏弱致使当日尾盘急剧下行如图2所示2019年以来总体上沪深两融余额上升时全A指数上涨沪深两融余额下降时全A指数下行融资融券余额与指数走势高度同步近期两融余额处于2021年以来低位但有增长态势而A股指数自去年11月以来震荡上行如图2所示2020年9月以来融资融券比值在10-20倍区间窄幅波动融资融券比值与两融余额走势呈负相关两融余额上升时市场活跃度上升全A指数上行而融资融券比值下降即融资增速低于融券增速两融余额下降时市场活跃度下降全A指数下行而融资融券比值请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明3策略报告策略点评上升即融资增速高于融券增速指数上行时收益风险逐渐增大看空概率随之增大指数下行时收益风险逐渐下降看多概率随之增大表明融资融券比值领先于股指进入拐点对股指未来走势有一定预见性图2沪深两市两融余额情况图3沪深两融余额与万得全A指数20000沪深两融余额亿元万得全A右轴70006000150005000100004000500030002019-102021-102019-042019-072020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072022-012022-042022-072022-102023-012019-01资料来源datayes中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院图42019至2023年2月沪深两融余额及融资融券比沪深两融余额亿元融资融券右轴2000015018000120160001400090120006010000308000600002019-082019-042019-062019-102019-122020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022019-02资料来源wind中国银河证券研究院图5融资融券比与沪深300图6融资融券比与中证10005500沪深300融资融券右轴209000中证1000融资融券右轴205000188000184500167000164000146000143500125000123000104000102022-022022-032022-082023-012022-012022-042022-052022-062022-072022-092022-102022-112022-122023-022022-042022-092023-022022-022022-032022-052022-062022-072022-082022-102022-112022-122023-012022-01资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院2023年以来融资融券比值在15倍附近窄幅震荡沪深300和中证1000等股指持续呈请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明4策略报告策略点评上行态势2月以来融资融券比值呈略微下降趋势即融资增速低于融券增速因此短期内股指可能小幅回调如图3-5所示二聪明资金进场截至2月16日本周2月13-16日北向资金净买入额仅16日尾盘大幅回升之6222亿元如图7-8所示2022年10月以来北向资金日度净流入与A股指数日度涨跌幅相关性较高去年10月北向资金连续多日净流出累计净流出573亿元万得全A下跌25511月北向资金累计净流入60095亿元万得全A上涨78612月北向资金累计净流入35013亿元万得全A下跌212图72022年10月以来北向资金净流入与A股涨跌幅图82月16日北向资金抄底200北向资金净买入亿元万得全A涨跌幅右轴4100200-100-2-200-422-11-2423-01-1922-10-2722-11-1022-12-0822-12-2223-01-0523-02-0223-02-1622-10-13资料来源wind中国银河证券研究院资料来源wind中国银河证券研究院从各行业来看去年10月北向资金净流出绝大多数行业其中食品饮料行业净流出27800亿元当月食品饮料行业下跌2214领跌全行业自11月以来北向资金持续净流入多个行业与行业涨跌幅呈较强的正相关关系如表1所示图92022年11月以来北向资金行业净流入与行业涨跌幅11月以来北向资金净流入亿元11月以来累计涨跌幅右轴500504004030030200201001000-100-10食非银有电家医电机计商汽传建基钢交轻社石美房建纺环国综农通煤公品银行色力用药子械算贸车媒筑础铁通工会油容地筑织保防合林信炭用饮金金设电生设机零材化运制服石护产装服军牧事料融属备器物备售料工输造务化理饰饰工渔业资料来源wind中国银河证券研究院请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明5策略报告策略点评表1陆股通行业资金净流入与行业股指涨跌幅陆股通行业资金月度净买入亿元月度涨跌幅行业2022-102022-112022-122023-012023-02行业2022-102022-112022-122023-012023-02食品饮料-27800383218120184253111食品饮料-221416611078516264计算机-073558161951552782计算机1604002-1621280557机械设备-7272365-08454682450机械设备574584-547972461非银金融-516776463897197962282非银金融-4831499-068890-096电子17911886-4987115061807电子338324-448952380传媒-3351364260430201462传媒-2621449233506651建筑装饰-390648-161-448830建筑装饰-1761380-702554255商贸零售-1161173736173578813商贸零售-7071429359-118-041建筑材料-188843041508589808建筑材料-9742051-339896185钢铁-5312384-2062250764钢铁-2741095-460728224汽车-21992244-1455865705汽车-151804-6431089112美容护理-099-6692091357381美容护理-6837321033081533轻工制造-4292737471033220轻工制造-5161236088501612石油石化129736-12032127137石油石化-8851046-577790191交通运输-96018061336-715102交通运输-341815-049197176银行-76538931418711755078银行-9771412107333-305社会服务004631643523076社会服务0781357646-030372环保183348-200223055环保070747-507595403综合006012000000000综合103982227009193纺织服饰-128145-056762-003纺织服饰-4181026153468188公用事业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