年初内地基建投资将保持高增速
　　去年先后推出政策性金融工具、结构性货币政策工具，较好弥补了财政缺口，推动全年基建投资同比逆势上升11.5%。考虑到去年以来政策性金融工具和基建项目开工建设的延续性、大量前置发行的专项债，以及四季度疫情对施工的扰动和延迟，我们认为，2023年年初基建投资将继续保持10%-15%的高增速。虽然基建投资增速难以向上大幅突破，但是由于疫情的影响，去年四季度的部分基建投资未能在当季转化为项目的施工建设，这些投资有望延迟到今年上半年逐步转化为实物工作量。因此，较快的基建投资增速叠加上去年四季度的基建投资项目逐步落地，上半年实物工作量预计将会出现更高的增长，或将带动基建相关产业链的需求。
　　重点新闻：欧央行行长拉加德:欧央行下月拟续加息50基点；美国国会预算办公室：如果国会不提高债务上限，联邦政府最快7月份发生违约；美国1月零售销售环比增3.0%，预期升1.8%；美国1月制造业产出环比增1.0%，预期升0.8%；纽约联储2月制造业指数报负5.8，预期负18；国际金融协会：1月外资流入中国股市金额创两年高；中国连续5月减持美债，降至12年半新低；国务院相关数据显示，春运40天全国料发送旅客15.95亿人次，同比增50.5%；中证监：禁止未在境内持牌的境外机构违规招揽境内投资者；中国恒大：正与恒大物业商讨偿还质押款项方案。
　　
　　

研究报告全文：市场动态2023年2月16日年初内地基建投资将保持高增速去年先后推出政策性金融工具结构性货币政策工具较好弥补了财政缺口推动全年基建投资同比逆势上升115考虑到去年以来政策性金融工具和基建项目开工建设的延续性大量前置发行的专项债以及四季度疫情对施工的扰动和延迟我们认为2023年年初基建投资将继续保持10-15的高增速虽然基建投资增速难以向上大幅突破但是由于疫情的影响去年四季度的部分基建投资未能在当季转化为项目的施工建设这些投资有望延迟到今年上半年逐步转化为实物工作量因此较快的基建投资增速叠加上去年四季度的基建投资项目逐步落地上半年实物工作量预计将会出现更高的增长或将带动基建相关产业链的需求重点新闻欧央行行长拉加德欧央行下月拟续加息50基点美国国会预算办公室如果国会不提高债务上限联邦政府最快7月份发生违约美国1月零售销售环比增30预期升18美国1月制造业产出环比增10预期升08纽约联储2月制造业指数报负58预期负18国际金融协会1月外资流入中国股市金额创两年高中国连续5月减持美债降至12年半新低国务院相关数据显示春运40天全国料发送旅客1595亿人次同比增505中证监禁止未在境内持牌的境外机构违规招揽境内投资者中国恒大正与恒大物业商讨偿还质押款项方案股票外汇商品固定收益美国上月通胀增速高于预期加上美国原油库存增幅较预期大但油美国CPI数据出台后投资者重新思港元弱势周三恒指反复收跌失市交易商趁低吸纳IEA调高今考美联储加息路径中资美元债投守21000点关口人行超量平价年石油需求预测国际油价周三急资级偏弱科技板块腾讯美团续作MLF降准预期降温A股震跌后靠稳收盘跌02-06美国走阔4-6bps国企板块中化集团荡走低欧股上升英股盘中史上加息预期升温周三美元指数曾升继续走弱金融板块建银T2利首次突破8000点关美股表现反穿104水平国际金价受压跌差大幅收窄10bpsAMC板块走复道指小幅上涨纳指则连涨第1左右弱5-10bps高收益板块相对安3日静万达交投活跃但价格变化不大中骏一度下跌随后支撑买盘出现投资者关注建业地产两笔美元债在宽限期内的付息进展产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月16日海外市场周三欧洲股市普遍上升法国股市在奢侈品股显著造好带动下升逾1并且逼近历史新高至于英国股市于盘中史上首次突破8000点创历史新高截至收盘英国富时100指数报7997点升055或43点德国DAX指数报15506点上升082或125点法国CAC40指数报7300点上涨121或87点周三美国公布2023年1月份零售销售表现强劲由12月的跌11转升30创近两年最大增幅增强美联储持续加息的忧虑美国2年期债息创3个月新高美股表现反复道指最多下跌逾250点但市场对美国经济衰退的忧虑减低支持道指收盘翻红小幅上涨纳指则连涨第3日截至收盘道指涨38点或011报34128点标指升028报4147点纳指涨092报12070点反映中概股表现的金龙指数反弹030标普11个板块9个上涨电讯服务指数涨幅居前升117美国原油库存增幅大于预期国际油价两连跌能源指数跌幅居前跌178其中石油股雪佛龙CVXUS下跌192为跌幅最大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯34128101日经22527501904标普5004147603标普澳证2007352211纳斯达克12070609韩国KOSPI2427915巴西圣保罗证交所指数109600116标普印度国家证交所CNXNIFTY18015905欧元区斯托克504280010台湾台股指数15432914英国富时1007997806印度尼西亚雅加达综合6914504法国CAC407300912富时大马交易所吉隆坡综合1488203德国DAX3015506308新加坡富时海峡3280811俄罗斯交易系统现金指数914940越南证交所指数1048209资料来源彭博资料来源彭博个股要闻苹果AAPLUS华尔街日报引述消息人士称美国司法部近月加速对苹果发动反垄断调查司法部抽调更多人手参与该项调查行动并要求涉事的公司提交更多文件消息人士指出调查重点在于苹果的流动设备操作系统iOS涉及进行市场反竞争行为包括为自身开发的应用程序提供便利导致其他程序开发商失去公平竞争机会司法部拒评上述消息苹果则未有响应传媒查询公司股价周三造好涨139资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月16日港股市场美国上月通胀增速高于预期隔晚美股反复加上港元弱势周二恒指反复收跌失守21000点关口昨日恒指高开低走随后跌幅加大最多曾跌386点低见20726创1月4日以来低位虽然之后跌幅收窄但收盘仍挫逾300点恒指最终收报20812点跌301点-14国指收报7018点跌92点-13科指收报4288点跌41点-097大市成交1123亿港元南下资金净流入591亿港元蓝筹股普遍下跌内房物管及医药生科股跑输中资电讯股普遍上涨港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000通信服务04房地产24信息技术06医疗保健2324000公用事业08工业2122000日常消费品09非日常生活消费品1520000能源09原材料1418000股票1日涨跌股票1日涨跌超媒体72HK1703新耀莱2907HK28616000黄河实业318HK321腾盛博药2137HK22914000昊天国际建投1341HK260敏捷控股186HK229中国环保科技646HK242中国投资开发2909HK22015222153221542215522156221572215822159221512315223151022151122151222阳光油砂2012HK228新耀莱970HK219资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻房地产开发竞争格局料明显改善求是杂志刊登文章习近平当前经济工作的几个重大问题作为习近平总书记在中央经济工作会议上讲话的一部分强调要合理增加消费信贷支持住房改善等消费要因城施策着力改善预期扩大有效需求支持刚性和改善性住房需求人民银行召开2023年金融市场工作会议切实落实两个毫不动摇拓展民营企业债券融资支持工具第二支箭支持范围推动金融机构增加民营企业信贷投放动态监测分析房地产市场边际变化因城施策实施好差别化住房信贷政策落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施积极做好保交楼金融服务加大住房租赁金融支持推动房地产业向新发展模式平稳过渡我们认为在政策加持下房地产市场全年新房销售有望增长5二手房销售有望增长20以上房地产开发投资降幅有望较2022年有所下降但较之周期回稳更重要的是整个房地产开发行业的竞争格局明显改善融资相对通畅拿地相对积极的企业盈利能力走出谷底发展的可持续性大大提升我们看好在理性市场中份额持续提升的服务商贝壳2423HK也看好2021年四季度之后增加土储货值占优的蓝筹地产企业中信证券-陈聪资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月16日A股市场周三人行连绩三个月超量平价续作中期借贷便利MLF降准预期降温LPR继续不变的概率加大北向资金再度流出大市除ChatGPT概念外其他板块表现平平A股震荡走低截至收盘沪指报328049点跌039深成指报1206438点跌025创指报254720点跌070两市成交9373亿元人民币下同较上日增加25陆股通净流出1864亿元结束连续两天净流入走势盘面上百度9888HK宣布将推出其AI聊天机械人文心一言并邀请一系列企业及机构作为首批体验官ChatGPT概念续受追捧海天瑞声688787CH等多股涨停语音识别龙头科大讯飞002230CH大涨720另外鸿蒙概念高压快充板块涨幅居前CRO概念房地产服务酒店及餐饮板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌通信服务24房地产143600信息技术13医疗保健113400日常消费品03金融08公用事业06能源083200工业06非日常生活消费品07股票1日涨跌股票1日涨跌3000亿联网络300628CH121聚光科技300203CH73新莱应材300260CH112昭衍新药603127CH672800中文在线300364CH102皓元医药688131CH59152221532215422155221562215722158221592215123梦网科技002123CH100圆通速递600233CH5815223151022151122151222人民网603000CH100欧普康视300595CH55资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块及个股要闻顺络电子002138CH2814元目标价36元消费电子主业短期迎来复苏公司是精密电感行业龙头技术实力稳居全球第一梯队目前已成为被动元器件领域的国产替代先锋2021Q3以来受手机需求疲弱影响公司业绩承压展望2023年我们认为在消费复苏背景下公司有望迎来业绩改善与此同时公司平台化转型成效显著汽车电子光伏储能LTCC等新业务亦有望逐步放量看好公司长期发展趋势中信证券-徐涛预制菜十年后有望成为万亿赛道预制菜针对性解决传统菜肴烹饪过程诸多痛点B端先行C端起势十年后有望成为万亿赛道目前六类玩家优势各异高度分散政策加持推动行业快速扩容经过长期竞争和整合后望孕育龙头优质企业需兼具短期放量和构筑长期壁垒的能力重点关注企业在产品渠道上的竞争力及现有业务协同优势建议关注预制菜体量领先布局完善速冻火锅料龙头地位可在供应链渠道协同等方面多维赋能的安井食品603345CH中信证券-薛缘资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月16日外汇商品国际能源署IEA预测非OPEC产油国将推动今年全球石油产出将增长120万桶日上半年全球石油供应可能将超过需求但随着需求复苏加上部分俄罗斯石油产出受限供需平衡可能迅速转为不足IEA预测2023年全球石油需求将增长200万桶日达到近102亿桶日而中国疫后重新开放料将占今年石油需求增长的90万桶日美国原油库存增幅较预期大但油市交易商趁低吸纳IEA调高今年石油需求预测国际油价周三急跌后靠稳收盘微跌纽约期油曾低见7725美元桶收跌47美仙-059报7859美元桶伦敦布兰特期油低見8388美元桶收跌20美仙-023报8538美元桶美国加息预期升温美元指数曾升穿104水平周三国际金价受压纽约期金收跌11报18342美元盎司主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数103920705861041910097986551美元兑人民币68550409736850670266235美元兑日圆13416072114213372127851240082欧元兑美元10690502601099106411248英镑兑美元120312031111253119412539澳元兑美元06901203500716068407358纽约期金18342112303196811828118500009纽约期油786060245830742830056彭博商品指数107412068311381059NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻美国CPI数据出台后投资者重新思考美联储加息路径中资美元债投资级偏弱科技板块腾讯美团走阔4-6bps国企板块中化集团继续走弱金融板块建银T2利差大幅收窄10bpsAMC板块走弱5-10bps高收益板块相对安静万达交投活跃但价格变化不大中骏一度下跌随后支撑买盘出现投资者关注建业地产两笔美元债在宽限期内的付息进展债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级215300010294631552051303172027214人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益20667011164380614699225174015301投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年24122077633384664122035558041013高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场20110077819-083459275012590081179美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港