研究报告全文：市场动态2023年2月15日美国通胀下行路径将较为坎坷美国1月未季调CPI录得自2021年11月以来最小的涨幅64但CPI季调环比录得05较前值01高04为2022年7月以来最高增速1月核心CPI环比增速也未出现放缓与前值04持平美国劳工部调整季调因子后实质上近几个月环比数据有所上调1月美国CPI数据显示出美国通胀下行路径将较为坎坷我们认为未来美国通胀下降斜率不容乐观同时美联储紧缩将高度依赖数据短期美联储较难停止加息并且不排除5月后美联储继续加息的可能性美国消费韧性较强美国此轮或步入浅衰退美国经济衰退时点推迟叠加美国经济或实现浅衰退将一定程度利好中国出口但美联储持续紧缩预计将对内地股市产生一定负面影响重点新闻达拉斯联储总裁称美联储须为加息时间超预期作准备财长耶伦再次警告国会与白宫若未能采取行动提高国债上限或爆经济大灾难拜登宣布提名美联储副主席布雷纳德转任白宫首席经济顾问美国前驻联合国大使黑利宣布竞逐共和党美国总统提名欧洲议会通过最终议案立法规定最迟由2035年起禁售汽柴油新车OPEC预计石油市场供应略有收紧小幅上调需求预期美拉黑6家中企中国商务部称坚决反对证券时报中证协或将对网下打新账户的资金规模作出要求有线结束收费电视业务旭辉据报最早本月底推境外债券重组方案比亚迪拟80亿人民币郑州设刀片电池生产线股票外汇商品固定收益市场观望美国晚间公布CPI数据美国通胀数据高于预期加息预期中资美元债投资级市场相对平静周二港股全日波幅不大收盘下再升温周二美元指数曾跌至2周市场等待美国CPI数据国企板跌A股个别发展沪指靠稳深低位收盘靠稳国际油价跌逾块中化集团在可能的美国制裁传指创指下跌欧元区四季度GDP1闻下走弱利差走阔5-10bps科初值乎合预期欧股靠稳美股个技板块变化不大地产板块有更多别发展道指标指结束2天升势获利了解出现龙湖长端跌2-纳指则逆市上涨3pt高收益普遍走弱万达曲线继续跌1pt碧桂园新城先跌1-2pt后有空头回补澳门博彩板块整体走弱05-1pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月15日海外市场欧元区公布2023年四季度GDP初值环比升01乎合市场预期周二欧洲股市反复靠稳截至收盘英国富时100指数报7953点微升008或6点德国DAX指数报15380点微跌011或16点法国CAC40指数报7213点微升007或5点周二美股个别发展虽然美国公布1月份CPI同比增速由上月的65放缓至64但高于市场预期的62通胀数据公布后美联储在5月和6月加息的概率上升芝商所的FedWatch工具显示6月加息的概率上升至50以上美国10年期债息回升拖累道指及标指结束2天升势不过特斯拉TSLAUS再调高ModelY美国售价股价大涨751带动新能源汽车股走强纳指逆市上涨截至收盘道指跌156点或046报34089点标指微跌003报4136点纳指上升057报11960点反映中概股表现的金龙指数则回吐055标普11个板块4个上涨非核心消费品指数领涨大市升118加息预期升温房地产指数领跌跌104波音BAUS获印度航空订购总单价340亿美元的飞机股价涨130为表现最好道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯34089305日经22527602806标普5004136100标普澳证2007430902纳斯达克11960206韩国KOSPI2465605巴西圣保罗证交所指数107848809标普印度国家证交所CNXNIFTY17929909欧元区斯托克504238801台湾台股指数15654507英国富时1007953901印度尼西亚雅加达综合6941906法国CAC407213801富时大马交易所吉隆坡综合1484006德国DAX3015380601新加坡富时海峡3318202俄罗斯交易系统现金指数952913越南证交所指数1038605资料来源彭博资料来源彭博板块及个股要闻从ChatGPT看GPU算力需求分析我们搭建一个满足现在ChatGPT日常访问使用场景的算力基于1亿用户保守测算GPU需求量在233亿美元对应的CPU存储价值量分别为314278亿美元若搜索平台均搭载类ChatGPT功能预计对于图形处理器通用计算GPGPU的需求将增加1363亿美元对应地增加CPU存储芯片价值量分别为184163亿美元我们预计随着在类GPT基础模型上开发的应用程序逐渐增多有望打开千行百业的海量应用场景对于算力的需求将实现显著提升为GPGPU的需求带来新的增量建议关注英伟达NVDAUS全球GPU龙头超微半导体AMDUS全球CPUGPU领先厂商英特尔INTCUS全球CPU龙头美光MUUS全球存储芯片龙头中信证券-徐涛可口可乐KOUS公司公布2022年四季度净利润同比跌158至203亿美元下同每股经调整盈利为045元与市场预期相符收入升7至1013亿元优于预期的1002亿元公司预期今年每股经调整盈利将上升至优于预期年度自营收入增长预料介乎至中位数优于预期的升幅集团行政总457872裁表示将继续轻微调高产品价格以应对营运成本上升公司于2022年产品价格平均上升11较同业百事PEPUS的14升幅低业绩公布后公司股价周二收盘涨167资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月15日港股市场市场观望美国晚间公布CPI数据周二投资者入市态度审慎港汇再触及弱方保证港股好淡争持全日波幅不大高低波幅只得163点成交转弱至不足千亿港元水平收盘三大指数全面下跌截至收盘恒指跌50点或024报21113点国指跌34点或048报7110点恒科指跌44点或101报4330点大市全日成交额97671亿元港元下同沪深港通南下交易净流出1556亿及2211亿元盘面上电力股逆市走强龙源电力916HK今年1月份发电量增幅超过30支持股价涨595其他电力股亦普遍造好华润电力836HK涨172个股方面中国联通762HK与中国国家教育部签署战略合作协议将赋能教育数字化转型支持股价上升376为升幅最大恒指成份股港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000房地产10通信服务13公用事业09医疗保健1224000日常消费品06非日常生活消费品0822000原材料05信息技术0720000金融04工业0118000股票1日涨跌股票1日涨跌工盖公司1421HK267华联国际969HK18616000伟工控股1793HK250京基智慧文化550HK17314000保宝龙科技1861HK220奥克斯2080HK163都市丽人205朗诗绿色管理1441422214322144221452214622147221482214922141232298HK106HK14223141022141122141222中国石墨2237HK200俊裕地基1757HK143资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博板块要闻行业底部明确看好消费电子拐点向上我们于春节后调研走访了部分江浙沪及广深地区的电子公司当前上中下游公司对整体行业回暖的预期正在增强虽部分公司2023年1季度业绩仍面临压力但对未来信心恢复产业链公司普遍看好2023年2季度后消费电子市场的需求复苏供给端目前上游芯片公司的库存持续去化终端手机品牌厂的库存结构也有明显改善中高端占比提升新机占比提升我们预计2季度末前后能回到正常水位需求端春节以来的消费复苏激活了消费者的消费意愿后续预期有望随信心向好并延伸至消费电子领域我们认为当前行业景气底部确立后面看好供需共振下的产业链公司业绩逐步改善我们认为消费电子行业景气目前底部明确需求端看好2023-24年大盘L型需求回暖趋势供给端库存正快速去化此外部分公司4季度计提减值充分释放风险供需两侧有望共振推动行业拐点向上我们强烈看好复苏预期下的整体全年的行业性投资机会建议投资人积极布局整条产业链中下游建议关注小米集团1810HK舜宇光学科技2382HK比亚迪电子285HK等中信证券-徐涛资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月15日A股市场周二内地股市个别发展在上日放量普涨后市场迎来缩量整理美国国务院发言人响应传闻指布林肯目前没有与中国高级官员会晤的安排A股全日窄幅震荡权重股偏软但保险股领涨沪指反复靠稳深指创指下跌截至收盘沪指报329328点涨028深成指报1209494点跌015创指报256515点跌015两市成交合计缩减至9140亿元人民币下同按日减少66北向资金连续2天经陆股通流入大市金额为599亿元盘面上国务院发布中央一号文件鼓励有条件的地区开展绿色智能家电下乡家电股走高飞科电器603868CH等多股涨停另外转基因玉米种植业与林业板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌原材料11通信服务063600医疗保健05信息技术013400公用事业05日常消费品00能源05非日常生活消费品013200金融04房地产01股票1日涨跌股票1日涨跌3000中航电测300114CH138国联股份603613CH100南钢股份600282CH101大北农002385CH902800浙江美大002677CH100荃银高科300087CH76142221432214422145221462214722148221492214123飞科电器603868CH100胜宏科技300476CH6414223141022141122141222公元股份002641CH100三人行605168CH61资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻充电桩开启新的发展阶段新能源汽车销量和保有量快速增长带来了充电桩市场的强劲需求目前来看全球范围包括中国美国和欧洲市场的车桩比例都偏低加快充电桩的建设成为迫切的需求同时叠加技术进步和政策鼓励充电桩市场有望迎来新的发展期预计充电桩总量快速增长大功率高电压带动价值量提升给充电桩充电模块液冷产品等器件带来发展我们建议关注国内充电桩及产业链企业出海和大功率充电带来的结构性机会重点关注充电模块充电桩供应商国电南瑞600406CH许继电气000400CH电源OBCDCDC供应商麦格米特高压继电器供应商宏发股份600885CH中信证券-华鹏伟资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月15日外汇商品美国通胀数据高于预期加息预期再升温周二美元指数曾跌至2周低位收盘靠稳国际油价跌逾1纽约期油周二收跌108美元-135报7906美元桶伦敦布兰特期油收跌103美元-119报8558美元桶主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数103230102791039910102986544美元兑人民币68280106696836670766428美元兑日圆13316061613613312127921245070欧元兑美元10740101561098106511243英镑兑美元121703101001254119712527澳元兑美元06990304380716068507345纽约期金18540010914196531838118500002纽约期油791132551831742830050彭博商品指数108802069711391062NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场相对平静市场等待美国CPI数据国企板块中化集团在可能的美国制裁传闻下走弱利差走阔5-10bps科技板块变化不大地产板块有更多获利了解出现龙湖长端跌2-3pt高收益普遍走弱万达曲线继续跌1pt碧桂园新城先跌1-2pt后有空头回补澳门博彩板块整体走弱05-1pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级215290020294629791896303991022242人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益206890161753744191313225503007316投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年24308003715377018188435703005054高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场20266016903-087560320912693010262美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港