2023年2月美联储议息会议中加息25基点，加息幅度放缓，符合市场预期。鲍威尔讲话整体中性偏鸽派，首次提到反通胀已经开始，并提及商品出现通缩。我们预计美联储加息终点已近，预计3月或5月最后一次加息。2月议息会议中加息的放缓与中性偏鸽派的表态使得美联储加息预期进一步弱化，带动金价强势运行。此外，央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一。根据世界黄金协会数据，2022年四季度全球央行购入黄金417吨，突破三季度399吨的前高。全球央行2022年总购金量达到1,136吨，创下1967年以来的新高。四季度全球央行购金再创新高，叠加地缘政治冲突延续和海外经济衰退担忧等因素推动，金价有望保持上行趋势，并突破2020年前高。
　　重点新闻：欧洲央行加息50基点，行长拉加德表示几乎肯定下月会以同样幅度上调利率；英国央行加息50基点至4%；美国上周首次申领失业救济人数五周来第四次下降；美国去年第四季非农单位劳工成本涨1.1%，预期升1.5%；国SEC要求大型对冲基金检查员工个人手机；中国商务部长王文涛下周将与澳洲贸易部长以视频方式举行会晤；中国前100大上市公司中民营企业的市值占比连续第二年下降；中国商务部：今年将缩减外资准入负面清单；中证监：将推更多地产及平台经济支持举措；中汽协：去年汽车商品进出口增11.7%；香港主要银行维持利率不变；苹果上季度销售下滑超过预期；亚马逊上季度云计算部门业绩逊预期；Alphabet四季度销售逊预期。
　　

研究报告全文：市场动态2023年2月3日金价有望保持上行趋势2023年2月美联储议息会议中加息25基点加息幅度放缓符合市场预期鲍威尔讲话整体中性偏鸽派首次提到反通胀已经开始并提及商品出现通缩我们预计美联储加息终点已近预计3月或5月最后一次加息2月议息会议中加息的放缓与中性偏鸽派的表态使得美联储加息预期进一步弱化带动金价强势运行此外央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一根据世界黄金协会数据2022年四季度全球央行购入黄金417吨突破三季度399吨的前高全球央行2022年总购金量达到1136吨创下1967年以来的新高四季度全球央行购金再创新高叠加地缘政治冲突延续和海外经济衰退担忧等因素推动金价有望保持上行趋势并突破2020年前高重点新闻欧洲央行加息50基点行长拉加德表示几乎肯定下月会以同样幅度上调利率英国央行加息50基点至4美国上周首次申领失业救济人数五周来第四次下降美国去年第四季非农单位劳工成本涨11预期升15国SEC要求大型对冲基金检查员工个人手机中国商务部长王文涛下周将与澳洲贸易部长以视频方式举行会晤中国前100大上市公司中民营企业的市值占比连续第二年下降中国商务部今年将缩减外资准入负面清单中证监将推更多地产及平台经济支持举措中汽协去年汽车商品进出口增117香港主要银行维持利率不变苹果上季度销售下滑超过预期亚马逊上季度云计算部门业绩逊预期Alphabet四季度销售逊预期股票外汇商品固定收益周四港股高开低收失守22000欧洲央行及英伦银行如预期加息中资美元债投资级市场在美联储点关口A股个别发展沪指靠50个基点欧洲央行表示打算在3FOMC会议结果发布后早盘获利稳深指创指下跌欧股高开高月加息50个基点英伦银行表示回吐午后再度收紧科技板块走德股涨幅居前美股个别发CPI涨幅可能已过高峰暗示加息腾讯阿里巴巴小米利差收窄3-展科技股领涨纳指标指连升3周期接近尾声英镑跌幅居前英8bps国企板块中化集团利差收天医疗保健股下挫拖累道指下镑兑美元下跌122欧元兑美元窄5bps中船收窄10-20bps金跌下跌073美国公布的去年12融板块AMC名字利差收窄5-月工厂订单下滑市场忧虑美国经10bps高收益板块继续走强绿济前景美元指数从9个月低位反景中国交易活跃日内跌幅至弹周四国际油价持续跌势跌約3pt困境名字建业雅居乐上1涨05-1pt非地产板块博彩板块持续走高1-2pt产品及投资方案部注bpbps基点ptpts百分点中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月3日海外市场美联储主席鲍威尔于议息会议后发出鸽派讯息而欧洲央行和英伦银行分别宣布加息50基点乎合市场预期周四欧洲股市高开高走德国股市涨幅居前截至收盘英国富时100指数报7820点上涨076或59点德国DAX指数报15509点攀升216或328点法国CAC40指数报7166点上升126或89点周四美股个别发展脸书母公司MetaMETAUS上季业绩理想刺激股价大涨逾23带动科技股显著上升纳指标指连升3天纳指飙逾3医疗保健股下挫拖累道指下跌跑输大市截至收盘道指跌39点或011报34053点标指升147报4179点纳指大涨325报12200点标普11个板块7个上涨Meta带动电讯服务指数涨幅居前升674美元指数低位反弹国际油价两连跌能源指数跌幅居前跌252大型科技股微软MSFTUS及英特尔INTCUS分别上涨469及385为升幅首两大道指成份股医药保健相关板块逆市下跌健康保险公司联合健康UNHUS大跌527为跌幅最大道指成份股默克MRKUS季绩胜预期但预期今年收入料倒退股价跌329为跌幅第2大道指成份股欧美主要指数亚太主要指数指数收盘点位1日涨跌指数收盘点位1日涨跌道琼斯34053901日经22527402102标普5004179815标普澳证2007511601纳斯达克12200833韩国KOSPI2468908巴西圣保罗证交所指数110140617标普印度国家证交所CNXNIFTY17610400欧元区斯托克504241117台湾台股指数15595211英国富时1007820208印度尼西亚雅加达综合6890604法国CAC407166313富时大马交易所吉隆坡综合1489803德国DAX3015509222新加坡富时海峡3363704俄罗斯交易系统现金指数1004102越南证交所指数1077602资料来源彭博资料来源彭博个股要闻网易NTESUS9073美元目标价105美元核心业务保持稳健我们预计2022年四季度核心业务层面保持稳健预计公司收入同比增长43Non-GAAP净利润预计同比下滑243但主要系公司去年同期产生1628亿元较高投资收益所致公司经典游戏保持稳健运营同时蛋仔派对表现超预期公司未来游戏管线丰富重点产品包括哈利波特魔法觉醒海外版预计今年二季度上线逆水寒手游已获发版号研发进度偏后期永劫无间手游燕云十六声等储备有望持续突破国内海外市场并贡献业绩增量有道智能设备和网易严选双十一购物节期间表现良好同时云音乐在用户版权社交等维度保持良好发展网易基本面稳健我们看好行业回暖带来的估值修复和公司中长期发展动力中信证券-王冠然苹果AAPLUS公司公布2023财年一季度截至去年12月净利润同比跌134至300亿元美元下同每股经调整盈利为188元低于市场预期的194元是2016年以来首次季度盈利不及市场预期收入跌55至1173亿元低于预期的12188亿元跌幅是2016年以来最大iPhone于一财季收入跌82至658亿元低于预期的亿元苹果首席财务官马斯特里表示中国代工厂房生产受阻导致集团收入受影响行692iPhone政总裁库克指出iPhone经营环境具挑战性业绩公布后公司股价在盘后延长交易时段跌逾4资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月3日港股市场隔晚联储局如预期加息25基点但市场认为议息声明偏鸽隔晚美股上涨惟港股周四高开低收收盘失守22000点关口昨日恒指高开高走曾涨239点至22311点但随后呈好淡争持局面午后走势转弱盘尾跌幅扩大恒指曾挫141点至21930点恒指最终收报21958点跌113点-05国指收报7505点跌07科指收报4696点涨002大市成交14005亿港元南下资金净流出163亿港元连续四日净流出内地生科手游股逆市上涨有消息指澳门政府近日通知博彩中介须就转码数的佣金缴交5的税项澳门博彩股普遍受压港股主板五大表现强弱板块个股恒生指数板块1日涨跌板块1日涨跌26000医疗保健21非日常生活消费品08信息技术03房地产0824000公用事业02工业0722000日常消费品01金融0620000通信服务00原材料0518000股票1日涨跌股票1日涨跌云游控股484HK756利时集团526HK43216000茂宸集团273HK300正大企业3839HK27514000永泰生物6978HK277耀高控股1796HK22742224322442245224622472248224922指尖悦动6860HK275纷美包装468HK2274123410224112241222新锐医药6108HK255童园国际3830HK193资料来源彭博中信证券根据GICS分类资料来源彭博个股要闻名创优品9896HK2935港元目标价35港元走出疫情阴霾迎接崭新未来业绩前瞻2023財年2季度我们预计公司整体收入约24亿元同比-10环比-10主要是因为国内多地疫情齐发冲击线下门店销售国内收入同比-30至145亿元左右海外迎来消费旺季海外收入同比35至95亿元左右但品牌战略升级稳步推进费用管控得当预计毛利率高于35同比4百分点环比基本持平利润端或超预期预计Non-IFRS净利润为3亿元左右对应Non-IFRS净利率约为12超出我们此前预期10展望2023全年预计公司海内外开店提速毛利率延续上升态势费用可控净利率提升建议关注中信证券-徐晓芳资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月3日A股市场美联储一如预期加息25基点主席鲍威尔在会后记者会讲话偏鸽美债收益率和美元大幅回落提振人民币走强外资持续流入惟短期兑现情绪升温市场分歧加剧下周四A股市场缺乏方向沪指收盘靠稳深指创指下跌截至收盘沪指报328567点涨002深成指报121312点跌022创指报260232点跌044两市成交进一步增加2至10246亿元人民币下同连续两日超过万亿元陆股通连续17天录得净流入但金额下跌至2693亿元为16天以来最低盘面上憧憬中央将推出更多国策扶持行业半导体板块领涨大市瑞芯微603893CH涨停北方华创002371CH升732另外房地产服务饮料制造CRO概念板块涨幅居前教育保险北交所概念板块跌幅较大陆股通五大表现强弱板块个股上证综指板块1日涨跌板块1日涨跌医疗保健11金融083600信息技术06工业033400非日常生活消费品04房地产01通信服务04原材料023200日常消费品04公用事业03股票1日涨跌股票1日涨跌3000中航电测300114CH200中航产融600705CH101荣昌生物688331CH127弘业期货001236CH1002800漱玉平民301017CH121财富趋势688318CH787222732274227522762277227822792271237102271122我爱我家000560CH102爱乐达300696CH7671222燕京啤酒000729CH100利君股份002651CH69资料来源彭博中信证券上证综指成份股根据GICS分类资料来源彭博板块要闻C919打破了波音空客的双寡头垄断中国商飞适航取证完成首架国产民用大飞机C919于2022年12月初达成交付由中国商飞研制的中国首款160座级单通道干线客机C919对标空客和波音的热门机型预计将成功改变全球航空市场格局在疫情缓解态势下预计全球航空业将逐步恢复至疫情前水准根据中国商飞分析预计2021-40年内全球将有超4万架飞机交付其中交付中国市场的商业飞机将占约22此外在新冠病毒长期影响下预计未来境内旅行将带动商业航空增量单通道飞机将成为市场主力预计2021-40年将交付近3万架其中23为160座级同时中国未来新机需求的7成也将是160座级单通道飞机大飞机产业链长而复杂欧美各国占据该产业链上多数高附加值环节我们预计在掌握整机设计后机载系统和发动机技术的突围将会是中国航空制造业发展的重要方向建议关注一机体发动机铸锻件中航重机600765CH等二机身部件制造中航沈飞600760CH等三新材料替代中航高科600862CH等四机载系统配套及替代中航光电002179CH等中信证券-付宸硕资料来源相关公司中信证券风险等级由低至高分1至5级中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I市场动态I2023年2月3日外汇商品欧洲央行及英伦银行如预期加息50个基点欧洲央行表示打算在3月加息50个基点英伦银行表示消费物价指数CPI涨幅可能已过高峰暗示加息周期接近尾声英镑跌幅居前英镑兑美元下跌122报12225美元欧元兑美元下跌073报1091美元美国公布的去年12月工厂订单下滑市场忧虑美国经济前景美元指数从9个月低位反弹周四国际油价持续跌势纽约期油收跌53美仙-069报7588美元桶伦敦布兰特期油收跌67美仙-081报8217美元桶主要外汇商品上日收盘1日变动5日变动年初至今涨跌保力加通道上端保力加通道下端彭博预测潜在升跌幅美元指数101750501641034910107991026美元兑人民币67310207566941665466512美元兑日圆12868021210613262127191250029欧元兑美元10910702401099106811117英镑兑美元12231215971249120912522澳元兑美元07080805260716068407217纽约期金19163060748196291856718500035纽约期油759076309833733830094彭博商品指数1094012610311381077NANA资料来源彭博中信证券2023年彭博综合预测在岸人民币汇价固定收益债市新闻中资美元债投资级市场在美联储FOMC会议结果发布后早盘获利回吐午后再度收紧科技板块腾讯阿里巴巴小米利差收窄3-8bps国企板块中化集团利差收窄5bps中船收窄10-20bps金融板块AMC名字利差收窄5-10bps高收益板块继续走强绿景中国交易活跃日内跌幅至3pt困境名字建业雅居乐上涨05-1pt非地产板块博彩板块持续走高1-2pt债券市场指数1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今1日涨跌年初至今现时现时现时基点基点中国境内债2年期美国投资级214930020124100213216310860070473人民币美债收益率指数中资美元债10年期美国高收益209070152823392394821227876042424投资级指数美债收益率指数中资美元债30年期美国3-5年24844018951354211418336266044213高收益指数美债收益率期国债指数中资房地产10-2年新兴市场208410271212-071218160513024103530美元债美债利差政府债指数资料来源彭博中信证券中信证券财富管理香港免责声明请参考封底产品及投资方案部I中港市场动态益I2019年12月20日免责声明本文由中信证券财富管理香港撰写中信证券财富管理香港是中信证券经纪香港有限公司和中信证券期货香港有限公司的财富管理品牌本文为一般性资讯仅供参考之用本文具有教学性质但不被视为对任何司法管辖区的任何特定投资产品策略计划特征或其他目的的建议或推荐中信证券财富管理香港或其任何子公司也不承诺会参与任何此处提及的交易任何示例都是通用的假设的并且仅用于说明目的本文是由投资产品专员而非分析师撰写的文章汇编它不构成研究报告也不应被解释为研究报告也不旨在提供专业投资或任何其他类型的建议或推荐本文件所载观点为投资产品专员个人观点或投资产品专员对公司观点的理解可能与中信证券财富管理香港的官方观点和利益包括投资研究部门的观点存在差异也可能不存在差异本文包含支持投资决策的全部信息您不应依赖它来评估投资任何证券或产品的优势此外读者应对法律监管税务信用和会计方面的影响进行独立评估并与其金融专业人士一起确定此处提及的任何投资是否适合其个人目标投资者应确保在进行任何投资前获得所有可用的相关信息所载任何预测数据意见或投资技术和策略仅供参考基于某些假设和当前市场状况如有更改恕不另行通知虽然信息来自被认为可靠的来源但不保证其准确性也不对任何错误或遗漏承担责任请注意投资涉及风险投资的价值和收益可能会根据市场情况和税收协议而波动投资者可能无法收回投资的全部金额过去的表现和收益率都不是当前和未来结果的可靠指标任何人士于某司法管辖区其中作出购买或出售证券的邀请或招揽属违法时本文不应被解释为发出此类邀请或招揽此处包含的信息均未在任何司法管辖区获得批准法律主体声明香港本资料由中信证券经纪香港有限公司下称中信证券财富管理香港中央编号AAE879一家受香港证券及期货事务监察委员会监管的公司发表及分发针对不同司法管辖区的声明香港根据任何时间下所适用法律和法规中信证券财富管理香港其各自的关联公司或与中信证券财富管理香港有关联的公司或个人可能在发布本资料前使用了此处包含的信息并且可能不时购买出售或在所提及的任何证券中拥有重大利益或在目前或将来可能产生或曾经有业务或财务关系或可能或已经向本文提及的实体其顾问和或任何其他关联方提供投资银行资本市场和或其他服务因此投资者应注意中信证券财富管理香港和或其各自的关联公司或公司或此等个人可能存在一项或多项利益冲突未经中信证券经纪香港有限公司事先书面授权任何人不得以任何目的复制发送或销售本文中信证券经纪香港有限公司2023版权所有并保留一切权利中信证券财富管理香港